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¿Cómo influye la economía macro en el bull run de Bitcoin? El precio de BTC está estrechamente relacionado con la liquidez M2.
Explorar el impacto de los factores macroeconómicos en el bull run de Bitcoin
Este artículo analizará en profundidad cómo factores macroeconómicos clave como la liquidez global, las tasas de interés, la inflación y los anuncios del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) afectan el desempeño del precio de Bitcoin durante un bull run. Utilizamos datos históricos desde 2014 hasta la fecha, a través de análisis estadísticos y econométricos, para identificar tendencias y correlaciones relevantes, proporcionando información para estrategias de inversión.
Liquidez del mercado global
La liquidez es un indicador importante que mide la disponibilidad de efectivo y activos fácilmente negociables, y es crucial para la salud económica. Un aumento en la liquidez impulsa los precios de los activos, ya que más fondos fluyen hacia el mercado, promoviendo la actividad comercial. Los períodos de alta liquidez suelen ir acompañados de un aumento en el volumen de transacciones y los precios. Comprender estas tendencias ayuda a los inversores a aprovechar las oportunidades del mercado y tomar decisiones informadas para maximizar los rendimientos.
Los principales indicadores de liquidez incluyen:
Fondos del mercado monetario: compuestos por valores a corto plazo de alta liquidez, reflejan la liquidez disponible en el sistema financiero.
Reservas bancarias: las reservas que los bancos mantienen en el banco central, que indican la liquidez disponible para respaldar préstamos e inversiones.
Tasa de cobertura de liquidez: mide si los activos líquidos de alta calidad que posee el banco son suficientes para cubrir los flujos de efectivo netos de salida durante 30 días.
Tasa de rotación: La tasa de rotación de acciones y bonos indica la liquidez del mercado, una tasa de rotación alta significa que los activos se pueden comprar y vender rápidamente sin causar fluctuaciones de precios significativas.
Este artículo utiliza principalmente la oferta monetaria M2 como estándar de medida. M2 incluye efectivo, cuentas de cheques, cuentas de ahorro y otros activos monetarios cercanos, lo que ayuda a comprender la liquidez general de la economía y la cantidad de fondos disponibles para gastar e invertir.
A lo largo de la historia, los picos de crecimiento global de M2 a menudo coinciden con el bull run de Bitcoin. No solo es importante la cantidad de moneda en circulación, sino que también es crucial la tasa de cambio en la oferta monetaria. La volatilidad de Bitcoin suele estar en línea con los cambios en el momento de M2. Durante un bull run, es especialmente importante monitorear M2, ya que el aumento de la liquidez a menudo impulsa el mercado al alza.
Los principales bull run en el ámbito de las criptomonedas incluyen:
2011-2013: Durante la crisis financiera europea, los bancos centrales aumentaron la liquidez para estabilizar la economía. Bitcoin subió de 2.93 dólares a 329 dólares, reflejando un aumento en la demanda de activos no tradicionales.
2015-2017: Las tasas de interés bajas y el aumento de la oferta monetaria continúan. Bitcoin subió de 200 dólares a 19,000 dólares, aumentando la atención mainstream.
2020-2021: La pandemia provocó políticas de flexibilización masiva, y M2 aumentó significativamente. Bitcoin subió de 10,000 dólares a 64,000 dólares, los inversores buscaban alternativas a la moneda fiduciaria.
2024: La liquidez en general disminuirá, pero Bitcoin seguirá alcanzando nuevos máximos, subiendo de 25,000 dólares a 85,000 dólares, lo que muestra un aumento en la madurez del mercado.
Es importante señalar que el rendimiento de las monedas alternativas es diferente al de Bitcoin, y puede requerir un aumento en la liquidez general para entrar en una fase de crecimiento.
El análisis también muestra que la dominancia de BTC, USDT y USDC es inversamente proporcional a la velocidad del dinero global. Cuando el suministro de dinero crece más rápido que el PIB, la financiarización aumenta, lo que lleva a burbujas de activos y a una menor dominancia de Bitcoin. Y viceversa.
Se recomienda prestar atención a las políticas macroeconómicas, monitorear la oferta global de M2, y entender cómo los cambios en la liquidez afectan los precios de los activos. Al mismo tiempo, estudiar el sentimiento del mercado y la dirección de la atención para prever cambios en el mercado.
Tasas de interés e inflación
A pesar de que Bitcoin está diseñado como un activo descentralizado, aún muestra una volatilidad significativa frente a eventos de política monetaria. La investigación muestra que la sensibilidad de Bitcoin a las decisiones de los bancos centrales evoluciona con el tiempo:
El impacto de la información del banco central sobre Bitcoin es diferente en EE. UU. y la UE. El impacto positivo de la Reserva Federal disminuye el precio de Bitcoin, mientras que el impacto positivo del Banco Central Europeo generalmente lo eleva. El precio de Bitcoin suele ajustarse en los primeros meses tras el impacto, y los efectos son similares a los 6 y 18 meses después.
Desde 2020, la volatilidad de Bitcoin ha aumentado alrededor de las semanas de anuncios de la FOMC, especialmente después del brote de la pandemia. Bitcoin reaccionó casi inmediatamente a la contracción de la Reserva Federal, lo que indica una asociación más estrecha con las decisiones de política monetaria.
En la reciente publicación del IPC, la sensibilidad del Bitcoin a los datos de inflación ha aumentado. Cuando la tasa de inflación de EE. UU. fue del 0.0% en mayo, el precio de Bitcoin subió brevemente, pero luego fue corregido por las acciones de la FOMC que moderaron las expectativas de liquidez.
Conclusión
Bitcoin se consideró inicialmente como una posible herramienta de cobertura contra la inflación, pero los resultados de la investigación son diversos. Hasta 2019, Bitcoin reaccionaba lentamente a los anuncios de política monetaria. Sin embargo, desde 2020, el precio de Bitcoin ha caído inmediatamente después de la contracción de la Reserva Federal, mostrando una mayor sensibilidad a las acciones del banco central.
La relación entre Bitcoin y la inflación es compleja y en constante evolución, afectada por la madurez del mercado y las condiciones económicas más amplias. La dinámica de precios de Bitcoin está estrechamente relacionada con la situación de liquidez global, impulsada por las políticas de los bancos centrales, el comportamiento de los inversores y las tendencias de inversión institucional.
Estos hallazgos indican que la demanda inicial de Bitcoin provino más de su uso como efectivo digital descentralizado que de un refugio contra la inflación. La fuerte caída provocada por el endurecimiento de la Reserva Federal después de 2020 subrayó los motivos especulativos, así como una base de inversores más amplia y un mayor grado de adopción.
Para la próxima publicación del CPI, no se esperan cambios significativos en el mercado. Vale la pena prestar atención a si el resultado real vuelve a estar por debajo de las expectativas, lo que podría afectar al mercado.