La implementación de la regulación MiCA de la UE genera controversia, la rápida aprobación de Malta es cuestionada

La legislación de regulación del mercado de activos criptográficos de la UE ( MiCA ) se implementó hace solo unas semanas, y el pequeño país del sur de Europa, Malta, ha otorgado licencias a varias casas de cambio líderes, lo que ha suscitado dudas en la industria sobre su proceso de aprobación. Las empresas que posean la licencia MiCA de Malta pueden operar libremente en la zona económica de 30 países, lo que convierte a este país en el lugar preferido para que los gigantes de las criptomonedas se establezcan en Europa.

La Ley de Activos Financieros Virtuales, lanzada en Malta en 2018, (VFA), sentó las bases para su rápida transición al marco de MiCA. Las autoridades han determinado que el marco VFA es "prácticamente equivalente" al de MiCA, y han establecido que las empresas con licencia VFA podrán beneficiarse de un acceso rápido y autorización previa bajo MiCA antes del 30 de diciembre de 2024.

Sin embargo, la rápida aprobación de Malta ha suscitado preocupaciones sobre la sustancia de su regulación. Liat Shetret, vicepresidenta de Elliptic, señaló que las jurisdicciones pequeñas pueden adaptarse más rápidamente a los cambios regulatorios, pero cuestionó si la rápida aprobación viene acompañada de la capacidad de aplicación correspondiente. Ella enfatizó que un mecanismo de supervisión continua y equipos profesionales de aplicación de la ley en criptomonedas son clave.

El CEO de Zondacrypto, el mayor intercambio de Polonia, Przemysław Kral, declaró sin rodeos que la aprobación de MiCA no debería ser tan arbitraria como un servicio de comida rápida. Utilizó el ejemplo de una plataforma de intercambio que fue aprobada en cuatro días para ilustrar el problema.

Mientras tanto, países como Francia han expresado su preocupación por el modelo de aprobación rápida de Malta. El presidente de la Autoridad de Mercados Financieros de Francia (AMF) advirtió que algunos productos aprobados rápidamente podrían reducir los estándares regulatorios, pidiendo una mayor coordinación de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) para evitar que las empresas elijan el lugar de aprobación más laxo.

El proceso de autorización de MiCA presenta problemas de transparencia, y los criterios de aprobación varían significativamente entre los Estados miembros. A pesar de que la ESMA y la Autoridad Bancaria Europea (EBA) han establecido un mecanismo de coordinación, la ejecución real sigue siendo inconsistente. El experto en blockchain francés Arroche señala que la AMF de Francia sigue estrictamente los estándares de la ESMA, mientras que países como Malta emiten licencias incluso cuando los detalles técnicos no están completos, e incluso crean procedimientos de "pre-aprobación" no autorizados por MiCA.

Esta diferencia regulatoria lleva a una clara inclinación en la elección de las empresas: Francia solo ha aprobado 3 proveedores de servicios de activos criptográficos (CASP), y sus estrictos estándares han llevado a que algunas plataformas de negociación abandonen el mercado francés.

Las autoridades de regulación de la UE están llevando a cabo una revisión en Malta. Según informes, después de un ataque cibernético a una plataforma de intercambio, múltiples organismos reguladores han instado a la ESMA a investigar ciertas plataformas de intercambio y revisar los procedimientos de aprobación en Malta. La ESMA ha iniciado una "evaluación por pares" en un país miembro con regulaciones más laxas.

Mark Foster, responsable de políticas de la Comisión de Innovación en Criptomonedas de la UE, señaló que las objeciones de Francia al modelo de aprobación rápida reflejan la contradicción fundamental en la implementación de MiCA por parte de la UE: el problema del equilibrio entre la centralización regulatoria y la autonomía de los Estados miembros. Planteó la pregunta clave: "¿Debería la UE optar por una toma de decisiones centralizada en un sistema federal para contrarrestar a China y Estados Unidos, o mantener la descentralización respetando las ventajas profesionales de cada país?"

Aparte de las disputas regulatorias, Malta también ha suscitado preocupaciones debido a su enfrentamiento judicial con la Comisión Europea por el "Programa de Ciudadanía por Inversión". Recientemente, el Tribunal de Justicia de la Unión Europea dictaminó que el programa de "visas doradas" que vende la ciudadanía de la UE a los inversores es ilegal. La Comisión Europea señala que este programa abre la puerta al lavado de dinero, la evasión fiscal y la corrupción.

A pesar de que el "visado dorado" no tiene una relación directa con la regulación de criptomonedas, el modelo de Malta para atraer a millonarios y gigantes de las criptomonedas presenta similitudes. Esto ha profundizado aún más las dudas en la industria sobre los estándares regulatorios de ese país.

Un experto en cumplimiento anónimo que ha brindado servicios a múltiples CASP en varios países declaró: "El sistema regulatorio europeo presenta oportunidades de arbitraje, las empresas pueden optar por lo más fácil. Si se dirigen a Malta debido a la lentitud en la aprobación de otros países, significa que no hemos logrado establecer un sistema efectivo para las instituciones de negociación legítimas."