La Reserva Federal (FED) baja las tasas de interés y el yen se fortalece, Bitcoin podría迎来新一轮牛市

Recientemente terminé un viaje de vacaciones de esquí, pasando dos semanas en un viaje de esquí al aire libre. Esta actividad requiere un gran consumo de energía, con un gasto total diario de más de 4000 kilocalorías. Para mantener el rendimiento durante todo el día, consumo periódicamente bocadillos altos en azúcar y alimentos reales de quema prolongada.

Este enfoque dietético se puede comparar con la importancia de los precios y las cantidades en la política monetaria. El precio del dinero es como los azúcares que proporcionan energía rápida, mientras que la cantidad de dinero es como la comida real que se quema lentamente. El viernes pasado, el presidente de La Reserva Federal (FED), Powell, anunció un cambio de política en la reunión de Jackson Hole, comprometiéndose a reducir las tasas de interés. Los funcionarios del Banco de Inglaterra y del Banco Central Europeo también han declarado que continuarán bajando las tasas de interés.

Los activos de riesgo generalmente suben cuando los precios de las monedas caen, lo cual es una reacción razonable. Sin embargo, si la reducción de tasas de interés en las principales economías lleva a una apreciación del yen, podría generar una reacción negativa en el mercado. Las operaciones de arbitraje cerradas debido a la rápida apreciación del yen pueden tener un impacto negativo que supere los beneficios de la reducción de tasas.

Desde una perspectiva económica, La Reserva Federal (FED) debería aumentar las tasas de interés en lugar de reducirlas. Desde 2020, el IPC de EE. UU. ha aumentado un 22%, y el balance de la Reserva Federal ha crecido en más de 3 billones de dólares. El déficit gubernamental ha alcanzado un máximo histórico y el crecimiento del PIB real también ha sido bastante fuerte. Sin embargo, la Reserva Federal se ha comprometido a no permitir que los mercados financieros se estanquen, ya que EE. UU. es una economía altamente financiera que necesita precios de activos en constante aumento.

Powell podría estar bajando las tasas de interés debido a la presión política. El Departamento de Trabajo ha revisado drásticamente a la baja los datos de empleo, lo que proporciona una excusa para la reducción de tasas. Cuando la política prevalece sobre la economía, los incumbentes a menudo harán lo que sea necesario para mantener el mercado de valores en alza con el fin de buscar la reelección.

La tasa de cambio del yen se ve afectada principalmente por la diferencia de tasas de interés. A medida que La Reserva Federal (FED) reduce las tasas de interés, la diferencia entre el dólar y el yen se estrecha, lo que podría hacer que el yen continúe apreciándose. Si la apreciación del yen se acelera, La Reserva Federal (FED) podría detener la contracción cuantitativa e incluso restablecer la expansión cuantitativa.

Para los poseedores de criptomonedas, actualmente hay múltiples factores positivos: la reducción de tasas de interés por parte de los bancos centrales globales, el aumento de la liquidez por parte del Departamento del Tesoro de EE. UU. y el aumento cauteloso de las tasas por parte del Banco de Japón. Aunque hay incertidumbre en las perspectivas del mercado de valores, para activos como Bitcoin, que tienen suministro limitado, una política monetaria expansiva podría impulsar significativamente su precio.