La economía narrativa del mercado de criptomonedas: la visión pesa más que los indicadores, y la emoción precede a la aplicación - ChainCatcher

Título original: Economía narrativa en los mercados de criptomonedas

Autor original: jawor

Texto original traducido: Felix, PANews

"El cerebro humano está naturalmente predispuesto a contar historias. Y la economía se basa en las decisiones humanas." — Robert J. Shiller (economista estadounidense, ganador del Premio Nobel de Economía)

1. La narración como motor del mercado

En diciembre de 2017, ocurrió algo extraño. Aquellos amigos que nunca habían prestado atención al mercado de criptomonedas comenzaron a preguntar cómo comprar Bitcoin. No porque hubiera leído el libro blanco, ni siquiera entendían qué era la cadena de bloques. Simplemente escucharon una historia: conocían a alguien que ganó dinero que cambió su vida.

Eso es suficiente.

En la economía narrativa, como la llama el ganador del Premio Nobel de Economía Robert J. Shiller, las criptomonedas son el suelo más fértil: las narrativas contagiosas que afectan el comportamiento del mercado son tan poderosas, si no más, que factores macroeconómicos tradicionales como las tasas de interés o el PIB.

Los minoristas han cambiado las reglas del juego. En el ámbito financiero tradicional, el capital generalmente fluye a través de canales estructurados: gerentes de fondos, analistas, informes de inversores. Pero ahora, el capital fluye a través de memes, publicaciones virales y grupos de Telegram de alta calidad. La narrativa se ha convertido en el nuevo fundamento. Y en el ámbito de las criptomonedas, esto se manifiesta de la manera más evidente.

Cuando el mercado se calienta, la narrativa se convierte en un factor importante en la asignación de capital. No es un libro blanco, no es un balance, sino una creencia.

El argumento central es: la volatilidad del mercado de criptomonedas no depende de la tecnología, el crecimiento de usuarios o los ingresos (al menos no al principio). Depende de la creencia, y la creencia se basa en historias cautivadoras.

2. Cómo funciona la narración: un virus con capital

Robert Shiller sostiene que la difusión de las narrativas económicas es como un virus. Las narrativas más poderosas no siempre son verdaderas, sino que son contagiosas. Apelan a las emociones, al sentido de identidad y a la psicología del FOMO. Y en el ámbito de las criptomonedas, esta difusión es instantánea, global y amplificada por algoritmos.

Una narrativa típica suele comenzar con una idea semilla: Bitcoin es el oro digital. Ethereum es la computadora del mundo. DeFi es el nuevo sistema bancario. Estas ideas son simples, intuitivas y emocionalmente atractivas. Una vez que una narrativa así se vuelve popular, comienza a remodelar la percepción de los valores de las personas.

El ciclo de vida de una narrativa de criptomonedas poderosa generalmente sigue la siguiente trayectoria:

• Un relato nace: alguien escribió un artículo de blog, un líder de opinión clave insinuó una tendencia, o un fundador carismático expuso una visión.
• Esta narrativa se ha difundido a través de plataformas sociales, canales de YouTube y Discord.
• A medida que aumenta la influencia de la narrativa, cambiará la forma en que las personas piensan. Incluso si no hay ningún cambio en la cadena, los activos relacionados se sienten más valiosos.
• La afluencia de capital persigue esta narrativa.

A menudo se habla de los efectos de red en un contexto técnico. Pero la narrativa en sí también tiene efectos de red. Cuanto más cree la gente en una historia, más real se vuelve: esto es cierto a nivel social, económico y, finalmente, financiero.

Hay dos elementos clave que pueden hacer que una narrativa sea más impactante:

• Un rostro familiar: un personaje que puede representar esta narrativa. Piensa en el misterio de Satoshi Nakamoto, la sabiduría de Vitalik, o la capacidad de producto de Anatoly. La gente se sentirá atraída por los rostros.
• Un argumento familiar: las grandes narrativas a menudo resuenan con tramas conocidas por la gente. Por ejemplo, la revancha del débil, los rebeldes, la revolución. Las criptomonedas encajan perfectamente con estos temas. Son anti-banca, anti-sistema y apoyan la libertad.

En última instancia, en el ámbito de las criptomonedas, la narrativa no es una capa adicional sobre el producto. La narrativa es el producto en sí.

3. Estudio de caso: La narrativa crea mercado

Bitcoin: oro digital

En 2020, el Bitcoin en sí no cambió. Lo que cambió fue la percepción de la gente hacia él. La narrativa principal pasó de "dinero peer-to-peer" a "oro digital". De repente, el Bitcoin fue posicionado como un medio para protegerse contra la inflación, convirtiéndose en un refugio en la era de la impresión de dinero. Lo que atrajo a MicroStrategy o Tesla no fue la tecnología del Bitcoin, sino esta idea.

La misteriosa leyenda de Satoshi Nakamoto también ha jugado un papel. Este fundador desaparecido hace que la historia sea más atractiva. No es solo un código, sino un movimiento.

Ethereum: la computadora mundial

Cuando Ethereum fue lanzado, casi no había dApps disponibles. Pero su concepto: una plataforma descentralizada donde cualquier persona puede construir aplicaciones inquebrantables, es muy atractivo. La frase "el código es la ley" ha calado hondo. El mercado no compra la situación real, sino el potencial.

Ethereum se vuelve valioso no por su estado actual, sino por su promesa.

El verano DeFi de 2020

Durante el verano de DeFi, las tasas de rendimiento eran absurdamente altas. Pero el motor central no era la tasa de interés anual (APR), sino la narrativa: finanzas sin permiso, ser tu propio banco, un lenguaje financiero sin restricciones de bancos o fronteras. Esta idea se propagó rápidamente. La mayoría de los protocolos casi no generaban ingresos, había muy pocos usuarios y la economía de tokens también tenía defectos, pero eso no importaba. La narrativa en sí era suficiente para superar la realidad.

NFT como propiedad cultural

¿Por qué hay personas dispuestas a gastar millones de dólares en una imagen JPEG? Porque los NFT no se tratan de la imagen en sí, sino de la identidad. La narrativa es simple y atractiva: la propiedad digital redefinirá el arte, la música y el estatus. Poseer un "simio aburrido" no es por estética, sino para mostrar identidad.

La narrativa en sí es más importante que el producto. Esa es la razón de su éxito.

Tokens de IA 2023 - 2024

Algunos proyectos con funciones de productos escasas y sin ingresos han aumentado su valor simplemente por la frase "IA + criptomonedas = futuro". El concepto de IA, que ya era muy popular en las finanzas tradicionales (TradFi), ahora ha llegado al ámbito de las criptomonedas y ha atraído una gran cantidad de capital especulativo. La utilidad no es importante, la narrativa es la clave.

Los tokens meme que contienen la palabra "agente" en su nombre han aumentado 10 veces. Los fundadores han incluido "IA" en sus hojas de ruta. Los inversores ven su potencial, incluso si en este momento solo se habla de ello.

4. ¿Por qué el mercado de criptomonedas es especialmente susceptible a las narrativas?

Las criptomonedas carecen de estándares de valoración tradicionales: no hay balances, no hay relaciones precio-beneficio y no hay documentos regulatorios. Esto hace que el sector sea especialmente susceptible a la narrativa en lugar de a los fundamentos.

Además:

• Este es un mercado dominado por pequeños inversores y próspero gracias a la especulación.
• La cultura de los memes que se difunde rápidamente a través de las redes sociales.
• Liquidez de los tokens y listado sin necesidad de permisos.

Estos factores crean un caldo de cultivo perfecto para el comportamiento de precios impulsado por narrativas. En otros mercados, las narrativas son solo fenómenos secundarios. Pero en el ámbito de las criptomonedas, son el motor.

El precio de las criptomonedas no se basa en el estado actual, sino en un futuro posible.

5. Ventajas: narrativa de trading

En un mercado impulsado por narrativas, la ventaja proviene de un reconocimiento temprano.

Los traders inteligentes y los fondos no solo analizan gráficos o leen códigos. Ellos prestan atención al aspecto social: ¿quién está tuiteando, cuál es la intensidad de los memes, hay interacciones emocionales, y la narrativa está pasando de ser de nicho a ser mainstream?

A continuación se presentan algunas narrativas populares:

• Blockchain modular: "un nuevo espacio de diseño"
• Solana se convierte en el nuevo Ethereum: "rápido, barato y limpio"
• RWA: "Rentabilidad y cumplimiento equilibrados"
• Finanzas descentralizadas basadas en代理: "El protocolo AI que piensa por ti"

Cada narrativa sigue el mismo ciclo de vida:

• Chispas: Esta idea surgió en las conversaciones iniciales y en la charla alpha.
• Propagación: las personas influyentes lo amplifican.
• Frenesí: todos participan, los tokens se disparan.
• Desilusión: el producto no se entregó, el interés se desvaneció.
• Salir o evolucionar: la narrativa o bien muere, o bien se transforma.

El momento es crucial. Si entras en la segunda fase y sales antes de la cuarta fase, estás actuando en la dirección correcta. Si te pierdes el ciclo, solo podrás cargar con el "lastre" de la narrativa.

6. ¿Se puede invertir en narrativas?

Por supuesto. De hecho, en las primeras inversiones en criptomonedas, la narrativa fue uno de los pocos marcos razonables.

Robert Shiller ha presentado un argumento convincente: ignorar la narrativa es ignorar las fuerzas macroeconómicas. En el ámbito de las criptomonedas, esto se amplifica. La narrativa no solo refleja el mercado, sino que también crea el mercado.

A medida que las criptomonedas se acercan cada vez más a las finanzas tradicionales, es posible que algunos ruidos disminuyan. Pero este campo siempre atraerá a especuladores, soñadores y constructores que valoran más la visión que los indicadores.

En el ámbito de las criptomonedas, las personas más exitosas no siempre son los ingenieros más destacados, sino aquellos que son mejores para interpretar el sentimiento del mercado.

Por lo tanto, es importante prestar atención a la narrativa a largo plazo, estar al tanto de la dinámica de la comunidad (CT) y seguir las últimas tendencias. La narrativa puede no estar codificada, sino que puede estar escrita.

Si las criptomonedas son una gran narrativa, quizás los mejores comerciantes sean aquellos que leyeron unos capítulos por adelantado.

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