Moneda estable de ingresos: el nuevo motor de ganancias del mercado de criptomonedas

En el ámbito de las criptomonedas, las monedas estables están experimentando una transformación silenciosa. Ya no son solo herramientas de almacenamiento de valor, sino que comienzan a generar ingresos para sus poseedores. Desde la inversión en bonos del tesoro de EE. UU. hasta el arbitraje de contratos perpetuos, las monedas estables generadoras de intereses se están convirtiendo en una nueva fuente de ingresos para los inversores. Actualmente, ya hay decenas de proyectos relacionados con un valor de mercado superior a 20 millones de dólares, con un valor total que supera los 10 mil millones de dólares. Este artículo explorará los mecanismos de ingresos de las principales monedas estables generadoras de intereses y enumerará los proyectos más representativos.

La esencia de las monedas estables de generación de ingresos

Las monedas estables de generación de intereses son diferentes de las monedas estables tradicionales, ya que pueden proporcionar ingresos pasivos a los poseedores mientras mantienen la estabilidad de precios. Su valor fundamental radica en crear ingresos adicionales para los usuarios a través de estrategias subyacentes.

Diversificación de fuentes de ingresos

Las fuentes de ingresos de las monedas estables de rendimiento incluyen principalmente:

1. Inversión en activos del mundo real (RWA): invertir fondos en activos de bajo riesgo como bonos del gobierno de EE. UU., fondos del mercado monetario o bonos corporativos.

2. Estrategias DeFi: Participar en pools de liquidez de finanzas descentralizadas, minería de liquidez o adoptar la estrategia "neutral a delta".

3. Préstamos: prestar depósitos a los prestatarios y ganar intereses.

4. Soporte de deuda: permite a los usuarios hipotecar activos encriptados para prestar moneda estable, los ingresos provienen de las tarifas de estabilidad o los intereses de los colaterales.

5. Fuentes mixtas: combinación de RWA tokenizados, protocolos DeFi y plataformas de finanzas centralizadas.

Visión general de los proyectos de moneda estable de ingresos principales

A continuación se enumeran algunos de los principales proyectos de moneda estable que generan ingresos, clasificados según su estrategia de ingresos principal. Los datos se basan en la oferta total, e incluyen principalmente proyectos con una oferta de 20 millones de dólares o más.

1. RWA soporte tipo

Este tipo de moneda estable obtiene ingresos principalmente a través de la inversión en activos del mundo real de bajo riesgo.

• USDtb (1,3 mil millones de dólares): apoyado por el fondo BUIDL de BlackRock.
• USD0 (6.19 millones de dólares): respaldado 1:1 por RWA a muy corto plazo.
• BUIDL (570 millones de dólares): mantiene bonos del gobierno de EE. UU. y equivalentes de efectivo.
• USDY (560 millones de dólares): respaldado en su totalidad por bonos del gobierno de EE. UU.
• USDO (280 millones de dólares): los ingresos provienen de bonos del gobierno de EE. UU. y acuerdos de recompra.
• USDz (122.8 millones de dólares): respaldado por una combinación de RWA tokenizados diversificados.
• USDN (106.9 millones de dólares): respaldado por un 103% de bonos del gobierno de EE. UU.
• USDL (94 millones de dólares): respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. y equivalentes de efectivo, con interés compuesto automáticamente cada día.
• AUSD (89 millones de dólares): respaldado por dólares y equivalentes de efectivo.
• cgUSD (70.9 millones de dólares): respaldada por bonos del gobierno a corto plazo, ajusta automáticamente el saldo diariamente.
• frxUSD (6290 millones de dólares): moneda estable multichain, respaldada por BUIDL y Superstate.

2. Estrategia de comercio/arbitraje de base

Este tipo de moneda estable genera ingresos a través de estrategias neutrales al mercado, como el arbitraje de tasas de financiación de contratos perpetuos y el arbitraje entre plataformas de intercambio.

• USDe (60 mil millones de dólares): mantiene la anclaje a través de la cobertura delta con colaterales al contado.
• USDX (671 millones de dólares): utiliza estrategias de arbitraje delta neutral entre diversas monedas encriptadas.
• USDf (573 millones de dólares): genera ingresos a través de estrategias de mercado neutro.
• USR (216 millones de dólares): respaldado por un pool de garantía de ETH, se utiliza para cubrir riesgos a través de futuros perpetuos.
• deUSD (172 millones de dólares): utiliza stETH y sDAI como colateral para crear posiciones neutras en delta mediante la venta en corto de ETH.
• USDF (110 millones de dólares): respaldado por activos encriptados y futuros cortos correspondientes.
• xUSD/xUSDT (65 millones de dólares): obtener ingresos a través de arbitraje de mercado neutral en plataformas de intercambio centralizadas.
• yUSD (23 millones de dólares): los ingresos provienen de estrategias neutrales de Delta, plataformas de préstamos y protocolos de comercio de ingresos.
• USDh (5.5 millones de dólares): Bitcoin con cobertura Delta, ganando costos de financiamiento a través de posiciones cortas en futuros perpetuos.

3. Préstamo/Soporte de deuda

Este tipo de moneda estable genera retornos a través de los intereses de los préstamos o los costos de estabilidad de las posiciones de deuda colateral y los beneficios de liquidación.

• DAI (5.3 mil millones de dólares): basado en CDP, acuñando a través de la garantía de ETH, BTC LSTs y sUSDS.
• crvUSD (840 millones de dólares): respaldado por ETH, gestionado a través de LLAMMA.
• syrupUSDC (631 millones de dólares): respaldado por préstamos colaterales a tasa fija proporcionados a instituciones de encriptación.
• MIM (241 millones de dólares): se genera mediante la acuñación de criptomonedas en interés bloqueado, y los ingresos provienen de intereses y tarifas de liquidación.
• GHO (251 millones de dólares): acuñación de colateral en el mercado de préstamos Aave v3.
• DOLA (200 millones de dólares): acuñada a través del préstamo colateral en FiRM, los ingresos provienen de los ingresos por préstamos.
• lvlUSD (184 millones de dólares): respaldado por USDC o USDT depositados en un protocolo de préstamos DeFi.
• NECT (169 millones de dólares): apoyado por iBGT, los ingresos provienen de los fondos de liquidez de moneda estable, ingresos por liquidación e incentivos PoL.
• USDa (193 millones de dólares): acuñación de activos como BTC a través del modelo CDP de CeDeFi.
• BOLD (95 millones de dólares): respaldado por ETH sobrecolateralizado, los ingresos provienen de los intereses de los prestatarios y las ganancias de liquidación.
• lisUSD (62.9 millones de dólares): acuñación de CDP utilizando BNB, ETH y moneda estable como colateral.
• fxUSD (65 millones de dólares): acuñación de posiciones xPOSITIONs apalancadas respaldadas por stETH o WBTC.
• BUCK (72 millones de dólares): CDP sobrecolateralizado basado en la Red Sui que soporta moneda estable.
• feUSD (71 millones de dólares): moneda estable CDP sobreejecutada acuñada utilizando HYPE o UBTC como colateral.
• superUSDC (51 millones de dólares): tesorería respaldada por USDC que se reequilibra automáticamente en los principales protocolos de préstamo.
• USD3 (49 millones de dólares): respaldado 1:1 por una canasta de tokens de renta fija de primera línea.

4. Tipo de fuente de ingresos mixtos

Este tipo de moneda estable diversifica el riesgo y optimiza los rendimientos mediante la combinación de múltiples estrategias.

• rUSD (230.5 millones de dólares): respaldado por RWA y una combinación de asignadores de capital basados en dólares y bóvedas de préstamos.
• csUSDL (126.6 millones de dólares): respaldado por T-Bills y préstamos DeFi, ofrece rendimientos de bajo riesgo regulados.
• Serie Midas (110 millones de dólares): representa la deuda de la gestión activa de RWA generadores de interés y estrategias DeFi.
• upUSDC (32.8 millones de dólares): los ingresos provienen de estrategias de préstamo, LP y staking.
• USD*（1990万美元）：a través de tarifas de intercambio y una piscina de liquidez impulsada por IBT para generar ingresos.

Es importante tener en cuenta que todas las monedas estables que generan intereses conllevan riesgos, incluidos riesgos de contratos inteligentes, riesgos de protocolo, riesgos de mercado y riesgos de colateral, entre otros. Los inversores deben comprender plenamente estos riesgos y tomar decisiones con precaución.