Análisis desde múltiples perspectivas del impacto de la actualización de Ethereum Shanghai en el mercado

Ethereum planea realizar una actualización de Shanghái en marzo de este año, que incluye la apertura del desbloqueo de ETH en staking (EIP-4895). Hasta ahora, el total de ETH en staking es de aproximadamente 15,850,000, lo que representa el 13% del suministro total, con 495,000 validadores activos y una tasa de rendimiento anualizada del 4.2%.

Hay opiniones que sugieren que el desbloqueo de la apuesta podría generar una gran presión de venta, especialmente considerando el bajo costo de los primeros participantes. Sin embargo, al analizar desde múltiples ángulos, esta preocupación podría estar exagerada.

1. Mecanismo de liberación gradual

Shanghai actualizará para adoptar un modo de desbloqueo gradual, con un límite de retiro diario de aproximadamente 55,000 Ether. Este mecanismo puede prevenir eficazmente la salida masiva instantánea y suavizar el impacto en el mercado.

2. Características de los participantes tempranos

Los primeros usuarios de staking suelen ser partidarios a largo plazo con una alta tolerancia al riesgo, que tienen una baja disposición a vender en las condiciones actuales del mercado.

3. Se han liberado algunas solicitudes de retiro

Los usuarios que han apostado a través de protocolos como Lido ya tienen formas de salir, como intercambiar stETH por ETH a través de Curve. El año pasado, stETH tuvo un descuento, y parte de la demanda de salida ya se ha satisfecho.

4. Atractivo para los inversores institucionales

El desbloqueo de la participación podría atraer a más instituciones y grandes inversores a participar:

• Aumentar la confianza del usuario
• Proporcionar un mejor mecanismo de salida
• Ofrecer rendimientos relativamente estables en un mercado bajista

Se espera que, tras la apertura de la apuesta, el volumen de ETH apostado pueda superar el 20% del total en un año.

5. Análisis de costos de staking

Aunque el costo de la participación en sus primeras etapas era de aproximadamente 500 dólares, la mayor parte de la participación puede ocurrir por encima de 1500 dólares, por encima del precio de mercado actual.

6. Cambio fundamental en la naturaleza de los activos de Ether

• ETH está en camino hacia la deflación, reduciendo la presión de venta potencial diaria
• Los ingresos por staking hacen que ETH se convierta en un activo subyacente del ecosistema
• La tasa de creación de ETH es significativamente más baja que la de otros activos criptográficos

7. La importancia del consenso comunitario

Ethereum cuenta con una sólida base de desarrolladores, ecosistema y usuarios, formando un fuerte consenso comunitario. A medida que el ecosistema se desarrolla y la expansión de L2 avanza, su posición como capa de liquidación y proveedor de seguridad se consolidará aún más.

8. Equilibrio dinámico de la tasa de rendimiento de la apuesta

El volumen de staking de ETH y la tasa de rendimiento tienen una relación inversa, formando un mecanismo de autorregulación. Un bajo volumen de staking traerá una alta tasa de rendimiento, atrayendo a más participantes.

9. Otras optimizaciones de la actualización de Shanghái

Además del desbloqueo de la apuesta, la actualización de Shanghai también incluye varias mejoras técnicas, como la reducción de las tarifas de gas y el soporte para contratos inteligentes más complejos, lo que beneficia el desarrollo a largo plazo del ecosistema.

Conclusión

En resumen, la actualización de Shanghai para abrir la función de retiro de staking puede tener un impacto limitado en la presión de venta de ETH. En general, esta actualización es beneficiosa para el desarrollo a largo plazo del ecosistema de Ethereum y puede considerarse un evento positivo.

Sin embargo, es importante señalar que, aunque la actualización en sí misma puede no causar una presión de venta masiva, el precio de ETH sigue siendo influenciado por diversos factores. Los inversores deben mantener un juicio independiente y gestionar los riesgos adecuadamente.