¡Exponen las discrepancias sobre la reducción de tasas de La Reserva Federal (FED)! El mundo está atento a septiembre, ¿está listo tu bolsillo?
En la madrugada del 10 de julio, hora de Beijing, La Reserva Federal (FED) publicó las actas de la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que tuvo lugar del 17 al 18 de junio. Las actas muestran que los funcionarios de la Reserva Federal (FED) que asistieron tienen diferencias sobre la dirección futura de la política monetaria. A pesar de que la mayoría de los funcionarios creen que "este año es adecuado para recortes en las tasas de interés", el debate sobre el momento y la magnitud es excepcionalmente intenso. ¿Por qué cada movimiento de la Reserva Federal (FED) puede generar tanta atención? ¿Cuál es la lógica detrás de la reducción de tasas? ¿Por qué se dice que el resultado de esta reducción de tasas afectará el bolsillo de cada persona? Hoy, vamos a desentrañar, llevándote a comprender la lógica subyacente y el impacto potencial de este cambio de política. ¿Por qué el mundo está tan atento a la baja de tasas de interés de la Reserva Federal? La política monetaria de la Reserva Federal (FED) no solo es el "volante" de la economía estadounidense, sino también la "válvula maestra" de la liquidez global. Su influencia se manifiesta en tres niveles: 1. El "termómetro" del mercado de capitales: una reducción de tasas de la La Reserva Federal (FED) a menudo significa que el costo del capital en el mercado disminuye, facilitando el financiamiento empresarial, lo que podría llevar a un ciclo de aumento en activos de riesgo como el mercado de valores y el mercado de bonos. Por ejemplo, tras la crisis financiera de 2008, La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés de forma continua e inició la flexibilización cuantitativa, lo que impulsó directamente el inicio de un mercado alcista de diez años en las acciones estadounidenses. 2. El "detonante" de la fluctuación de las tasas de cambio: una reducción de las tasas de interés puede provocar la depreciación del dólar, lo que lleva a una apreciación relativa de las monedas de los mercados emergentes, y a su vez, afecta las ganancias de las empresas multinacionales y el panorama del comercio global. Después de la reducción de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) en 2020, el yuan, el euro y otras monedas se fortalecieron temporalmente, atrayendo una gran cantidad de capital internacional al mercado asiático. 3. El "indicador" de las expectativas económicas: Las decisiones de la Reserva Federal (FED) reflejan su juicio sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos y del mundo. Si se implementa una reducción de tasas, podría significar un desaceleramiento del crecimiento económico en Estados Unidos, y otras economías globales también podrían verse obligadas a ajustar sus políticas en respuesta. ¿Por qué la Reserva Federal (FED) considera bajar las tasas de interés? ¿Debilidad económica o presión política? A primera vista, la Reserva Federal (FED) reduce las tasas de interés para hacer frente a la desaceleración económica, pero las razones subyacentes son mucho más complejas de lo que parece: 1. La diversificación de los datos económicos: A pesar de que la tasa de desempleo en Estados Unidos sigue siendo baja, la debilidad en la manufactura y la disminución del impulso del consumo han suscitado preocupaciones. Goldman Sachs señala que el mercado laboral de EE. UU. "parece saludable, pero la dificultad para encontrar trabajo está aumentando", y los factores estacionales y los cambios en la política de inmigración podrían seguir presionando el crecimiento del empleo. 2. El juego de "expectativas de inflación": el presidente de La Reserva Federal (FED), Powell, ha enfatizado en múltiples ocasiones que "la caída de la inflación es un requisito previo para la reducción de tasas", pero las actas de la reunión de junio muestran que los funcionarios prevén que la inflación podría rebotar al 3% en los próximos meses. Esta actitud contradictoria refleja la dificultad de la política: evitar que la inflación se descontrole y temer un aterrizaje forzoso de la economía. 3. Las corrientes ocultas de presión política: La administración de Trump ha estado presionando frecuentemente a La Reserva Federal (FED) recientemente, pidiendo el miércoles que la FED reduzca la tasa de interés de referencia federal en al menos 3 puntos porcentuales para ayudar a reducir el costo de reembolso de la deuda nacional. Sin embargo, frente a la presión, el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, ha reiterado en varias ocasiones que no cederá a la presión política al formular la política monetaria. Él sostiene que, en un contexto de economía fuerte e incertidumbre sobre la inflación, La Reserva Federal (FED) se encuentra en una posición favorable para mantener la paciencia antes de obtener más información. ¿Qué reacciones en cadena provocará la reducción de tasas de interés? Citigroup cree que, a pesar de que los fuertes datos de empleo de la semana pasada en M han bloqueado la posibilidad de una reducción de tasas en julio, el consenso entre los funcionarios de La Reserva Federal (FED) sobre la disminución de la inflación está impulsando el inicio del proceso de reducción de tasas en septiembre. Si la Reserva Federal (FED) realmente inicia una reducción de tasas en septiembre, el mercado global podría mostrar las siguientes tendencias: 1. Mercado de valores: euforia a corto plazo y preocupaciones a largo plazo. Goldman Sachs predice que la reducción de tasas impulsará el índice S&P 500 a un aumento del 10+% en los próximos 12 meses. Las acciones tecnológicas y del sector consumo podrían ser las grandes ganadoras. Sin embargo, hay que estar atentos al riesgo de que las "buenas noticias se agoten". El Deutsche Bank señaló que si la reducción de tasas no cumple con las expectativas o si los datos económicos empeoran, el mercado podría experimentar una volatilidad inversa. 2. Dólar: El "efecto balancín" bajo la presión de devaluación podría hacer que el índice del dólar caiga por debajo de 100, mientras que el renminbi, el yen y otras monedas podrían fortalecerse temporalmente, beneficiando a economías exportadoras como China. Los activos de mercados emergentes (como el oro y las acciones de Hong Kong) atraerán más flujos de capital, pero los países con alta deuda podrían enfrentar choques cambiarios. 3. Empresas: coexistencia de flexibilización del financiamiento y presión de costos. El costo de emisión de deuda corporativa en EE. UU. ha disminuido, los gigantes tecnológicos podrían aumentar su recompra de acciones, pero las empresas exportadoras podrían enfrentar pérdidas en sus ganancias debido a la devaluación del dólar. La decisión de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) nunca ha sido simplemente un "tema económico", sino un complejo juego de economía, política y relaciones internacionales. Para nosotros, en lugar de especular sobre la trayectoria de la política, es mejor centrarse en dos anclajes clave: la verdadera dirección de los datos de inflación y las acciones coordinadas de los bancos centrales globales.
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La política de la Reserva Federal (FED) es el termómetro del mercado de capitales, el detonante de la fluctuación de la tasa de cambio, y el indicador de las expectativas.
¡Exponen las discrepancias sobre la reducción de tasas de La Reserva Federal (FED)! El mundo está atento a septiembre, ¿está listo tu bolsillo?
En la madrugada del 10 de julio, hora de Beijing, La Reserva Federal (FED) publicó las actas de la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que tuvo lugar del 17 al 18 de junio.
Las actas muestran que los funcionarios de la Reserva Federal (FED) que asistieron tienen diferencias sobre la dirección futura de la política monetaria. A pesar de que la mayoría de los funcionarios creen que "este año es adecuado para recortes en las tasas de interés", el debate sobre el momento y la magnitud es excepcionalmente intenso.
¿Por qué cada movimiento de la Reserva Federal (FED) puede generar tanta atención? ¿Cuál es la lógica detrás de la reducción de tasas? ¿Por qué se dice que el resultado de esta reducción de tasas afectará el bolsillo de cada persona?
Hoy, vamos a desentrañar, llevándote a comprender la lógica subyacente y el impacto potencial de este cambio de política.
¿Por qué el mundo está tan atento a la baja de tasas de interés de la Reserva Federal?
La política monetaria de la Reserva Federal (FED) no solo es el "volante" de la economía estadounidense, sino también la "válvula maestra" de la liquidez global. Su influencia se manifiesta en tres niveles:
1. El "termómetro" del mercado de capitales: una reducción de tasas de la La Reserva Federal (FED) a menudo significa que el costo del capital en el mercado disminuye, facilitando el financiamiento empresarial, lo que podría llevar a un ciclo de aumento en activos de riesgo como el mercado de valores y el mercado de bonos.
Por ejemplo, tras la crisis financiera de 2008, La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés de forma continua e inició la flexibilización cuantitativa, lo que impulsó directamente el inicio de un mercado alcista de diez años en las acciones estadounidenses.
2. El "detonante" de la fluctuación de las tasas de cambio: una reducción de las tasas de interés puede provocar la depreciación del dólar, lo que lleva a una apreciación relativa de las monedas de los mercados emergentes, y a su vez, afecta las ganancias de las empresas multinacionales y el panorama del comercio global.
Después de la reducción de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) en 2020, el yuan, el euro y otras monedas se fortalecieron temporalmente, atrayendo una gran cantidad de capital internacional al mercado asiático.
3. El "indicador" de las expectativas económicas: Las decisiones de la Reserva Federal (FED) reflejan su juicio sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos y del mundo. Si se implementa una reducción de tasas, podría significar un desaceleramiento del crecimiento económico en Estados Unidos, y otras economías globales también podrían verse obligadas a ajustar sus políticas en respuesta.
¿Por qué la Reserva Federal (FED) considera bajar las tasas de interés? ¿Debilidad económica o presión política?
A primera vista, la Reserva Federal (FED) reduce las tasas de interés para hacer frente a la desaceleración económica, pero las razones subyacentes son mucho más complejas de lo que parece:
1. La diversificación de los datos económicos: A pesar de que la tasa de desempleo en Estados Unidos sigue siendo baja, la debilidad en la manufactura y la disminución del impulso del consumo han suscitado preocupaciones.
Goldman Sachs señala que el mercado laboral de EE. UU. "parece saludable, pero la dificultad para encontrar trabajo está aumentando", y los factores estacionales y los cambios en la política de inmigración podrían seguir presionando el crecimiento del empleo.
2. El juego de "expectativas de inflación": el presidente de La Reserva Federal (FED), Powell, ha enfatizado en múltiples ocasiones que "la caída de la inflación es un requisito previo para la reducción de tasas", pero las actas de la reunión de junio muestran que los funcionarios prevén que la inflación podría rebotar al 3% en los próximos meses.
Esta actitud contradictoria refleja la dificultad de la política: evitar que la inflación se descontrole y temer un aterrizaje forzoso de la economía.
3. Las corrientes ocultas de presión política: La administración de Trump ha estado presionando frecuentemente a La Reserva Federal (FED) recientemente, pidiendo el miércoles que la FED reduzca la tasa de interés de referencia federal en al menos 3 puntos porcentuales para ayudar a reducir el costo de reembolso de la deuda nacional.
Sin embargo, frente a la presión, el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, ha reiterado en varias ocasiones que no cederá a la presión política al formular la política monetaria.
Él sostiene que, en un contexto de economía fuerte e incertidumbre sobre la inflación, La Reserva Federal (FED) se encuentra en una posición favorable para mantener la paciencia antes de obtener más información.
¿Qué reacciones en cadena provocará la reducción de tasas de interés?
Citigroup cree que, a pesar de que los fuertes datos de empleo de la semana pasada en M han bloqueado la posibilidad de una reducción de tasas en julio, el consenso entre los funcionarios de La Reserva Federal (FED) sobre la disminución de la inflación está impulsando el inicio del proceso de reducción de tasas en septiembre.
Si la Reserva Federal (FED) realmente inicia una reducción de tasas en septiembre, el mercado global podría mostrar las siguientes tendencias:
1. Mercado de valores: euforia a corto plazo y preocupaciones a largo plazo. Goldman Sachs predice que la reducción de tasas impulsará el índice S&P 500 a un aumento del 10+% en los próximos 12 meses. Las acciones tecnológicas y del sector consumo podrían ser las grandes ganadoras. Sin embargo, hay que estar atentos al riesgo de que las "buenas noticias se agoten".
El Deutsche Bank señaló que si la reducción de tasas no cumple con las expectativas o si los datos económicos empeoran, el mercado podría experimentar una volatilidad inversa.
2. Dólar: El "efecto balancín" bajo la presión de devaluación podría hacer que el índice del dólar caiga por debajo de 100, mientras que el renminbi, el yen y otras monedas podrían fortalecerse temporalmente, beneficiando a economías exportadoras como China.
Los activos de mercados emergentes (como el oro y las acciones de Hong Kong) atraerán más flujos de capital, pero los países con alta deuda podrían enfrentar choques cambiarios.
3. Empresas: coexistencia de flexibilización del financiamiento y presión de costos. El costo de emisión de deuda corporativa en EE. UU. ha disminuido, los gigantes tecnológicos podrían aumentar su recompra de acciones, pero las empresas exportadoras podrían enfrentar pérdidas en sus ganancias debido a la devaluación del dólar.
La decisión de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) nunca ha sido simplemente un "tema económico", sino un complejo juego de economía, política y relaciones internacionales.
Para nosotros, en lugar de especular sobre la trayectoria de la política, es mejor centrarse en dos anclajes clave: la verdadera dirección de los datos de inflación y las acciones coordinadas de los bancos centrales globales.