El mercado de Activos Cripto cae en junio, el panorama a largo plazo sigue siendo optimista

En junio de 2024, el mercado de Activos Cripto experimentó una corrección, principalmente debido a la presión de venta de Bitcoin que provocó una disminución en la aversión al riesgo de los inversores. A pesar de esto, las perspectivas a largo plazo para esta categoría de activos siguen siendo positivas.

En junio, el rendimiento de los activos tradicionales fue desigual, y el mercado está digiriendo varios nuevos factores de riesgo. Algunos sectores tuvieron un rendimiento deficiente, como los constructores de viviendas en Estados Unidos, el mercado de valores de China y ciertos metales industriales, debido a señales de enfriamiento en el mercado inmobiliario y a la nueva debilidad en la economía china. En comparación, los bonos globales, las acciones de mercados emergentes fuera de China y el índice S&P 500 tuvieron un rendimiento relativamente sólido. El franco suizo, como indicador del aumento del riesgo internacional, también tuvo un buen desempeño. Bitcoin y Ethereum cayeron aproximadamente un 10% cada uno, siendo considerados como los sectores del mercado con un rendimiento más pobre en términos ajustados por riesgo.

La presión de venta real y esperada de múltiples fuentes ha contribuido a la caída del Bitcoin este mes, afectando a otros Activos Cripto. Las principales fuentes de presión de venta incluyen:

1. Herencia de Mt Gox: El fideicomisario de la herencia en quiebra anunció que comenzará a reembolsar Bitcoin y Bitcoin Cash a partir de principios de julio de 2024, con una tenencia de Bitcoin valorada en 8,9 mil millones de dólares.

2. Gobierno de Alemania: una agencia del gobierno alemán ha comenzado a liquidar los bitcoins confiscados en 2013, enviando cerca de 4000 bitcoins a los intercambios durante el mes de junio.

3. Gobierno de los Estados Unidos: Se enviaron 3940 monedas Bitcoin a la cuenta de depósitos de una plataforma de intercambio, las cuales fueron confiscadas de la billetera de un narcotraficante condenado.

4. ETP de Bitcoin al contado en EE. UU.: en la segunda mitad de junio, experimentó una salida neta de 581 millones de dólares.

5. Mineros de Bitcoin: continúan reduciendo su tenencia, han vendido alrededor de 1560 bitcoins en los últimos 30 días.

A pesar de que los flujos de capital a corto plazo han afectado el precio de Bitcoin, los fundamentos del activo no han cambiado significativamente. El mercado ha incorporado las expectativas de recortes adicionales en las tasas de interés de la Reserva Federal para los próximos dos años, en respuesta a una mayor relajación de la inflación de precios al consumidor. Además, ciertos indicadores de adopción de plataformas de contratos inteligentes muestran un crecimiento continuo, con el número de usuarios activos diarios en las principales plataformas de contratos inteligentes aumentando en los últimos meses.

Los ETP de Ethereum al contado han tenido un avance adicional en el mercado estadounidense. Se espera que estos productos comiencen a negociarse en el tercer trimestre de 2024 y podrían apoyar la valoración de Ethereum y los tokens dentro de su ecosistema.

A pesar de que Bitcoin y Ethereum cayeron el mes pasado, ambos superaron al mercado de Activos Cripto en general. El sector de Activos Cripto de consumo y cultura fue el de peor desempeño este mes, principalmente debido a la debilidad de los memecoins. Los sectores de moneda de encriptación que incluyen a Bitcoin y de encriptación financiera tuvieron un desempeño relativamente bueno.

Es importante señalar que Toncoin (TON) tuvo un rendimiento destacado en junio. La blockchain de TON está integrada en la aplicación de mensajería segura de Telegram, con el potencial de aprovechar la distribución de 900 millones de usuarios activos mensuales de Telegram. El número de usuarios activos diarios de la red creció de un promedio de 27,000 en enero a más de 400,000 en junio.

A pesar de los contratiempos que sufrió el mercado de Activos Cripto en junio, se mantiene un optimismo sobre las perspectivas de valoración para el resto del año. El contexto macroeconómico es en general favorable para la categoría de Activos Cripto, ya que el crecimiento económico, una posible reducción de tasas de la Reserva Federal y un mercado de valores fuerte son factores de apoyo. Aunque una recesión económica podría ejercer presión sobre el mercado de Activos Cripto, un período de crecimiento lento pero positivo sigue siendo el escenario central de la economía.

Además, la aprobación del ETP de Ethereum podría permitir que más inversores comprendan los conceptos de contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas, reconociendo así el potencial de las cadenas de bloques públicas para transformar el comercio digital.