Análisis del estado de desarrollo de los proyectos DeFi en el ecosistema Solana

El ecosistema de Solana ha mostrado un rendimiento fuerte recientemente, con el precio de SOL acercándose a los 100 dólares el 22 de diciembre. El volumen de transacciones en los intercambios descentralizados de Solana superó en un momento al de Ethereum, lo que generó una amplia atención en el mercado. Al mismo tiempo, Ethereum enfrenta algunas dudas, especialmente porque los proyectos de DeFi que lideraron la última fase del mercado alcista ya no son tan populares. En este contexto, ¿cómo se están desempeñando los proyectos de DeFi en el ecosistema de Solana? ¿Se están recuperando realmente los proyectos establecidos? Vamos a discutirlo.

Proyectos de staking líquido en la delantera

El staking líquido se ha convertido en un importante punto de crecimiento dentro del ecosistema de Solana. El staking en sí mismo bloquea fondos, lo que ayuda a aumentar el precio de SOL, mientras que varios tokens de staking líquido (LST) pueden ser utilizados en otros proyectos de Finanzas descentralizadas. La atracción de los airdrops de nuevos proyectos y las medidas de incentivo también impulsan el crecimiento continuo de los fondos que participan en el staking líquido.

Según las estadísticas de la plataforma de datos, hasta el 22 de diciembre, los dos proyectos de liquidez en el ecosistema de Solana con mayor TVL alcanzaron 1,05 mil millones de dólares y 626 millones de dólares, ocupando los dos primeros lugares del ecosistema. Uno de los proyectos, aunque el capital de staking en dólares solo representa el 57% en comparación con su punto máximo, ha alcanzado un nuevo récord histórico en la cantidad de SOL staked (11,15 millones de SOL). El otro proyecto ha logrado una buena base de usuarios gracias a un airdrop superior a las expectativas, y recientemente, debido a que comenzó a incentivar la aplicación de su LST en proyectos de Finanzas descentralizadas, la cantidad de staking ha crecido rápidamente hasta 6,42 millones de SOL.

Cambio en los intercambios descentralizados

En el ámbito de los intercambios descentralizados (DEX), las posiciones de dos proyectos principales han cambiado. Ambos han desarrollado funciones de liquidez concentrada sobre la base original. En cuanto a liquidez y volumen de operaciones, la liquidez de un proyecto ha caído de un máximo de 2.21 mil millones de dólares a 113 millones de dólares, mientras que la de otro ha bajado de 1.41 mil millones de dólares a 18.4 millones de dólares.

Recientemente, el volumen de transacciones en el DEX de Solana ha superado al de Ethereum, lo que ha generado atención. Según los datos, tanto en las cifras de 24 horas como en las de 7 días, el volumen de transacciones de Solana es superior al de Ethereum. Aunque algunos cuestionan la posible existencia de problemas de cálculo duplicado en el volumen de transacciones de los agregadores, el cálculo individual del volumen de transacciones de cada DEX aún muestra que Solana efectivamente supera a Ethereum.

Otro indicador que merece atención es la relación entre el volumen de transacciones de DEX y el TVL, que refleja la eficiencia en el uso de fondos. Esta relación en los principales DEX de Solana es mucho más alta que en los principales DEX de Ethereum, lo que significa que con el mismo capital, los ingresos por proporcionar liquidez en Solana podrían ser mayores, lo que podría atraer más fondos al ecosistema de Solana.

El surgimiento de nuevos talentos en préstamos descentralizados

El campo de los préstamos descentralizados ha experimentado grandes cambios, solo un protocolo antiguo sigue en la parte superior, pero ha sido superado por proyectos emergentes. El TVL es crucial para los protocolos de préstamos, ya que representa la cantidad de fondos restantes en el protocolo.

El TVL de un antiguo protocolo de préstamos ha caído de un pico de 910 millones de dólares a 187 millones de dólares, sufriendo un golpe en noviembre de 2022. Otros protocolos antiguos han tenido un desempeño aún peor, con caídas de TVL superiores al 90%.

Al mismo tiempo, los nuevos proyectos de préstamos han tenido un buen desempeño. El TVL de dos nuevos proyectos alcanzó 348 millones de dólares y 204 millones de dólares, respectivamente, y ha crecido rápidamente recientemente. Estos proyectos aún no han emitido tokens de gobernanza, pero han lanzado un sistema de puntos, donde los usuarios pueden ganar puntos a través de depósitos y préstamos. Con el estímulo de varios airdrops recientes, el capital sigue fluyendo, y diversos LST también reciben apoyo.

La caída de los agregadores de rendimiento

La pista de los agregadores de rendimiento ha sido casi negada por el mercado. Debido a las bajas tarifas de transacción de Solana, la ventaja de invertir a través de agregadores de rendimiento ya no es tan evidente. El TVL de los proyectos más conocidos en este campo ha caído de un máximo de 3.4 mil millones de dólares a 4.02 millones de dólares.

Algunos agregadores de rendimiento que ofrecen funciones de préstamos y minería con apalancamiento también han tenido un desempeño deficiente debido a la disminución de los ingresos de minería. El TVL de dos proyectos representativos cayó de 430 millones de dólares y 1,070 millones de dólares a alrededor de 20 millones de dólares.

Competencia en el mercado de contratos perpetuos

En comparación con los proyectos de contratos perpetuos en Ethereum Layer 2, Solana no se destaca especialmente en este ámbito.

Actualmente, el proyecto que se desempeña mejor es uno que utiliza un modelo de trading de libro de órdenes, que ofrece un apalancamiento de hasta 20 veces. Su TVL ha alcanzado un nuevo máximo de 105 millones de dólares, y el volumen de comercio de contratos perpetuos de SOL en 24 horas es de 43 millones de dólares. Este proyecto también ofrece comercio de margen en el mercado spot.

Otro proyecto consolidado ha visto su TVL caer desde un pico de 210 millones de dólares a 10.47 millones de dólares. Sufrió un ataque de manipulación del mercado, pero ahora ha añadido la función de trading de contratos perpetuos, aunque el volumen de trading de contratos perpetuos de SOL en 24 horas es de solo 520 mil dólares.

Además, un producto de contrato perpetuo lanzado por una plataforma de negociación adopta un modelo similar al de GMX V1, con un límite de fondos de 23 millones de dólares, y el volumen de operaciones de contratos perpetuos de SOL en 24 horas alcanzó los 101 millones de dólares, superando a otros competidores.

Las stablecoins descentralizadas son escasas

Solana siempre ha carecido de proyectos destacados en el ámbito de las Finanzas descentralizadas.

Un proyecto que anteriormente completó una financiación con una valoración de cerca de 2 mil millones de dólares, alcanzó un TVL máximo de solo 42 millones de dólares, y actualmente ha caído a 11.19 millones de dólares. El proyecto pasó de una estrategia de cobertura neutral de Delta a utilizar la acuñación de USDC 1:1.

Además, otros dos proyectos de stablecoins que utilizan la emisión sobrecolateralizada también están en declive. Su TVL ha caído de 476 millones de dólares y 39.83 millones de dólares a alrededor de 8 millones de dólares.

Resumen

En el ecosistema de Solana, los proyectos de staking líquido lideran el crecimiento del TVL, y varios LST se aplican y se incentivan en otros proyectos. Aunque la liquidez en los DEX es muy inferior a la de Ethereum, el volumen de transacciones en ciertos momentos supera a Ethereum, mostrando una eficiencia de capital extremadamente alta. Los nuevos proyectos en el campo del préstamo descentralizado están teniendo un desempeño sobresaliente, lo que podría atraer más fondos. El mercado de contratos perpetuos es muy competitivo, con algunos proyectos en período de crecimiento. Sin embargo, en los campos de los agregadores de rendimiento y las stablecoins, no han surgido proyectos que se destaquen.