Análisis del informe financiero del Bit小鹿 del primer trimestre de 2025 y perspectivas futuras

Una empresa minera de criptomonedas ha anunciado recientemente su informe financiero para el primer trimestre del año fiscal 2025. Los datos muestran que los ingresos de la compañía en el primer trimestre alcanzaron 70.10 millones de dólares, lo que representa una disminución del 41.3% en comparación interanual, pero un ligero aumento del 1.6% en comparación trimestral. De estos, los ingresos por actividades propias fueron de 37.20 millones de dólares, lo que representa una reducción del 10.4% interanual. Es importante señalar que la ganancia bruta consolidada de la compañía fue de -3.20 millones de dólares, con un margen de ganancia bruta de -4.6%, lo que se debió principalmente al aumento de los precios de la electricidad causado por la temporada de sequía en la región de Bután, lo que llevó a la empresa a cerrar temporalmente sus minas locales. Sin embargo, con la llegada de la temporada de abundancia en el segundo trimestre, los precios de la electricidad han regresado a un nivel de 0.042 dólares/kWh.

Las ventas del minero Seal de la empresa alcanzaron los 4.1 millones de dólares, lo que marca el inicio oficial de su negocio de ventas de mineros. El EBITDA ajustado fue de -56.1 millones de dólares, mientras que en el mismo periodo de 2024 fue de 27.3 millones de dólares. La utilidad neta fue de 410 millones de dólares, principalmente debido a la reversión del valor razonable de los bonos convertibles (448.7 millones de dólares) y las opciones de Tether (58.4 millones de dólares) contabilizadas en el cuarto trimestre de 2024.

A partir del informe financiero, se puede ver que la empresa sigue esforzándose en la investigación y desarrollo de máquinas de minería y en la expansión global. La máquina de minería Seal02 ha entrado en la fase de envío, y la máquina de minería Seal03 también ha completado su flujo de chips, se espera que se introduzca oficialmente en los campos de minería propios y en ventas a finales del tercer trimestre o en el cuarto trimestre de 2025. Los pagos anticipados de la empresa han aumentado aún más a 382 millones de dólares, lo que proporciona una garantía suficiente para el máximo volumen de flujo de chips en el futuro.

Frente a la política arancelaria de Estados Unidos, la empresa ha tomado medidas proactivas. Se planea completar la construcción de la planta de ensamblaje en América del Norte en el segundo trimestre para satisfacer la demanda del mercado local. Aunque esto resultará en un aumento de costos de casi el 10%, el impacto es relativamente menor en comparación con los aranceles actuales del sudeste asiático. Al mismo tiempo, la planta de ensamblaje en el sudeste asiático seguirá atendiendo la demanda de minas en regiones no estadounidenses.

En la construcción de infraestructura eléctrica a nivel mundial, la empresa continúa avanzando rápidamente. Se espera que para finales del segundo trimestre, la capacidad eléctrica disponible a nivel global se acerque a 1.6GW, y se espera que alcance los 1.8GW a finales de año. Hasta abril, la tasa de hash de las minas propias de la empresa ha alcanzado 12.5Eh/s, y se espera que en octubre aumente a 40Eh/s, con la expectativa de superar los 40Eh/s a finales de año. Cabe destacar que las últimas máquinas mineras Seal01 y Seal02 de la empresa comenzaron a utilizarse en sus minas propias en marzo, pero su costo total de minería ya es más de un 20% inferior al de la competencia. Con el reemplazo completo de las máquinas mineras antiguas, esta ventaja de costos se hará aún más evidente.

Mirando hacia el futuro, el precio de Bitcoin ha mostrado una tendencia al alza recientemente, con la posibilidad de superar el anterior máximo histórico de 109,000 dólares por moneda. En un contexto de presión sobre el dólar, Bitcoin, como activo alternativo, destaca cada vez más por su propiedad de refugio. Además, la reciente política de "inflación promedio" adoptada por la Reserva Federal, así como la posible reducción de tasas anticipada para junio, proporcionarán un apoyo favorable al precio de Bitcoin.

Para la empresa, el primer trimestre de 2025 podría ser el período de peor rendimiento en los próximos dos años, pero también significa que el punto de inflexión operativo está por llegar. En los próximos trimestres, la velocidad de investigación y desarrollo de máquinas mineras y la expansión de las minas de propiedad serán el foco de atención del mercado. En general, la empresa sigue siendo una de las opciones de inversión más valiosas en acciones de minería de Bitcoin en América del Norte.