Strategy lanza una nueva acción preferente STRD, lo que provoca controversia en el mercado

La estrategia ha lanzado recientemente un nuevo producto de acciones preferentes STRD, que es otra medida de financiamiento adoptada por la empresa para aumentar su tenencia de Bitcoin. Se planea emitir 2.5 millones de acciones de STRD, y los fondos recaudados se destinarán principalmente a la compra de Bitcoin y al fortalecimiento del capital operativo.

Este nuevo producto promete un 10% de interés anual, pero no tiene la obligación de pago forzado y los intereses no se acumulan. Algunos análisis consideran que el STRD es esencialmente un préstamo a Strategy con un interés del 10% anual, pero la empresa no necesariamente distribuirá los intereses según lo prometido. Strategy ha declarado que pagará a tiempo, siempre que la situación financiera de la empresa sea buena.

Teóricamente, la estrategia puede pagar intereses de tres maneras: vendiendo posiciones en Bitcoin, rollando financiamiento continuo o utilizando el flujo de caja operativo de la empresa. Aunque la empresa tiene derecho a no pagar intereses, hacerlo podría perjudicar su reputación en el mercado y su capacidad de financiamiento futuro. Por lo tanto, siempre que el mercado de Bitcoin muestre un rendimiento estable, es muy probable que la estrategia elija cumplir a tiempo.

STRD es el tercer tipo de producto de acciones preferentes de Strategy, que presenta características distintas en términos de orden de liquidación, diseño de ingresos y estructura de riesgos en comparación con los anteriores STRK y STRF. STRK es adecuado para inversores conservadores que buscan ingresos estables, STRF está dirigido a inversores neutrales que esperan asegurar ingresos fijos más altos, mientras que STRD está destinado a capitales más agresivos con una mayor capacidad de asumir riesgos.

Sin embargo, el lanzamiento de STRD ha generado controversia en la comunidad. Algunas personas creen que es "magia capital" o "un esquema Ponzi en capas". Algunos análisis señalan que STRD es en realidad una opción de aumento de Bitcoin disfrazada como una herramienta de rendimiento. Cuando el precio de Bitcoin sube drásticamente, la estrategia puede ser canjeada a su valor nominal; si el precio baja drásticamente, la empresa puede optar por no pagar intereses.

También hay opiniones que consideran que la emisión de STRD mejora la calidad crediticia de STRF, siendo un "diseño genial". Algunos predicen que Strategy podría prestar parte de los bitcoins o participar en el comercio cuantitativo para mantener el flujo de caja, e incluso podría evolucionar hacia un banco basado en bitcoin.

En general, Strategy empaqueta su estrategia de inversión en bitcoin a través de este producto estructurado, tratando de atraer al mercado con un modelo de riesgo-recompensa y un compromiso de altos intereses. Este experimento financiero basado en la fe se está volviendo cada vez más complejo y merece una atención continua.