Coinbase (COIN) tiene su propia estrategia para BTC en el balance corporativo, pero no es una jugada maximalista de bitcoin como la estrategia de Michael Saylor (MSTR).
En la llamada de ganancias del primer trimestre de 2025 de la compañía, la CFO Alesia Haas reveló que Coinbase compró $150 millones en cripto, “predominantemente bitcoin”, llevando su cartera de inversiones a largo plazo a $1.3 mil millones, o el 25% del efectivo neto.
Sin embargo, Haas se esforzó por trazar una línea entre Coinbase y las empresas que vinculan explícitamente su identidad corporativa a mantener bitcoin en el balance.
“Para ser claros, somos una empresa operativa,” dijo ella. “Pero también invertimos junto con el espacio.”
En otras palabras, Coinbase no está apostando la compañía por bitcoin. En una llamada de preguntas y respuestas con inversores minoristas, Armstrong dijo que había una tentación en sus primeros días de poner mucho BTC en el balance, pero era demasiado arriesgado. Las criptomonedas son volátiles y, en ese momento, Coinbase era una empresa demasiado joven para asumir ese riesgo.
Ahora, como un gigante que cotiza en bolsa, las cosas han cambiado, pero aún no hay necesidad de invertir todo en bitcoin. Coinbase está asignando ganancias de las operaciones de vuelta a los activos criptográficos, de manera similar a cómo una empresa de materias primas podría acumular materiales en bruto que comprende profundamente. El movimiento es menos Michael Saylor y más reciclaje de capital alineado con el sector.
De hecho, Coinbase ni siquiera anunció la compra en su carta a los accionistas. La noticia solo surgió en respuesta a una pregunta de un accionista minorista sobre "acumular activos de reserva de criptomonedas sólidos."
El CEO Brian Armstrong no habló directamente sobre las compras, pero ofreció un contexto filosófico. Coinbase, recordó a los inversores, no está experimentando con las criptomonedas – es criptomoneda.
“Hemos estado enfocados en las criptomonedas desde el principio, hace 12 años, y seguimos enfocados allí”, dijo Armstrong. “Las criptomonedas están devorando los servicios financieros.”
Para Armstrong, comprar BTC es un subproducto de la convicción y la alineación operativa y no una jugada de titulares, un cambio de tesorería o una apuesta activista.
Coinbase no está reteniendo BTC para señalar a los mercados alguna convicción más amplia, o convertirse en un proxy como MSTR. Detrás del lenguaje contable hay algo más profundo: una apuesta a largo plazo de que mantener Bitcoin, como construir las vías debajo de él, es simplemente parte del trabajo de Coinbase.
Eso no es una estrategia de tesorería; es algo intermedio.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Análisis: Coinbase está comprando Bitcoin, solo no lo llames una estrategia de tesorería.
Coinbase (COIN) tiene su propia estrategia para BTC en el balance corporativo, pero no es una jugada maximalista de bitcoin como la estrategia de Michael Saylor (MSTR).
En la llamada de ganancias del primer trimestre de 2025 de la compañía, la CFO Alesia Haas reveló que Coinbase compró $150 millones en cripto, “predominantemente bitcoin”, llevando su cartera de inversiones a largo plazo a $1.3 mil millones, o el 25% del efectivo neto.
Sin embargo, Haas se esforzó por trazar una línea entre Coinbase y las empresas que vinculan explícitamente su identidad corporativa a mantener bitcoin en el balance.
“Para ser claros, somos una empresa operativa,” dijo ella. “Pero también invertimos junto con el espacio.”
En otras palabras, Coinbase no está apostando la compañía por bitcoin. En una llamada de preguntas y respuestas con inversores minoristas, Armstrong dijo que había una tentación en sus primeros días de poner mucho BTC en el balance, pero era demasiado arriesgado. Las criptomonedas son volátiles y, en ese momento, Coinbase era una empresa demasiado joven para asumir ese riesgo.
Ahora, como un gigante que cotiza en bolsa, las cosas han cambiado, pero aún no hay necesidad de invertir todo en bitcoin. Coinbase está asignando ganancias de las operaciones de vuelta a los activos criptográficos, de manera similar a cómo una empresa de materias primas podría acumular materiales en bruto que comprende profundamente. El movimiento es menos Michael Saylor y más reciclaje de capital alineado con el sector.
De hecho, Coinbase ni siquiera anunció la compra en su carta a los accionistas. La noticia solo surgió en respuesta a una pregunta de un accionista minorista sobre "acumular activos de reserva de criptomonedas sólidos."
El CEO Brian Armstrong no habló directamente sobre las compras, pero ofreció un contexto filosófico. Coinbase, recordó a los inversores, no está experimentando con las criptomonedas – es criptomoneda.
“Hemos estado enfocados en las criptomonedas desde el principio, hace 12 años, y seguimos enfocados allí”, dijo Armstrong. “Las criptomonedas están devorando los servicios financieros.”
Para Armstrong, comprar BTC es un subproducto de la convicción y la alineación operativa y no una jugada de titulares, un cambio de tesorería o una apuesta activista.
Coinbase no está reteniendo BTC para señalar a los mercados alguna convicción más amplia, o convertirse en un proxy como MSTR. Detrás del lenguaje contable hay algo más profundo: una apuesta a largo plazo de que mantener Bitcoin, como construir las vías debajo de él, es simplemente parte del trabajo de Coinbase.
Eso no es una estrategia de tesorería; es algo intermedio.
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