Título original: Hong Hao: Uso de Ether y Bitcoin para la asignación de activos
Autor original: Hong Hao
En los últimos años, las criptomonedas han comenzado a reescribir silenciosamente el capítulo de las finanzas globales. Y recientemente, con la aceleración de la relajación de la regulación de las criptomonedas por parte del gobierno de Trump, la revolución del sistema monetario financiero global ha comenzado a acelerarse. Los dos pilares de las criptomonedas, Ethereum (ETH) y Bitcoin (BTC), se han convertido en el núcleo y los pilares de esta revolución, comenzando a brillar en el nuevo sistema financiero global. Recientemente, Estados Unidos aprobó el proyecto de ley GENIUS, que incluye las monedas estables en el ámbito de la regulación de valores. Este proyecto de ley finalmente legaliza las monedas estables y establece la importante posición de Ethereum en la promoción y uso de las monedas estables.
En junio, publiqué un artículo titulado "Hong Hao: Perspectivas para la segunda mitad de 2025 - Ciclos y Juego", en el que compartí con lectores exclusivos mi opinión sobre cómo las criptomonedas crearán oportunidades de inversión para los inversores en la segunda mitad de este año, respaldada por gráficos detallados, datos y modelos cuantitativos. En resumen, creo que la mejora de las condiciones de liquidez global beneficiará a los activos de riesgo, especialmente a activos como Bitcoin y Ether, que son muy sensibles a las condiciones de liquidez. En mis encuentros con lectores en tres lugares en junio y julio, argumenté aún más esta predicción y la probabilidad de su formación ante el público presente (Figura 1).
Hasta ahora, el Bitcoin ha pasado de aproximadamente cien mil dólares por unidad, cuando comencé a escribir en junio, a ciento veinte mil dólares por unidad. En poco más de un mes, el retorno ha sido casi del 20%. Al hacer el procesamiento de datos del modelo cuantitativo para este artículo, noté que la unidad de cotización del Bitcoin en la terminal de Bloomberg ya se había convertido en millones de dólares por unidad.
Imagen 1: Las condiciones de liquidez mejoradas benefician a Bitcoin y Ether (actualización de datos del gráfico publicado en junio)
Bitcoin nació en 2009, cuando el misterioso Satoshi Nakamoto encendió la primera chispa en el mundo de las criptomonedas. Bitcoin utiliza cálculos matemáticos complejos para garantizar la seguridad de las transacciones, pero a costa de un alto consumo de energía. El diseño de Bitcoin solo puede procesar unas pocas transacciones por segundo. Desde esta perspectiva, las propiedades financieras de Bitcoin son simples y puras, creadas exclusivamente para la inversión y el almacenamiento de valor. La cantidad total de Bitcoin está limitada a 21 millones de monedas, y su suministro limitado y propiedades seguras hacen que Bitcoin se asemeje más a un "oro digital", atrayendo a innumerables seguidores. En julio de 2025, un solo mes, el ETF de Bitcoin recaudó 4.2 mil millones de dólares, lo que demuestra su prominente posición en el mercado.
Y el Ether es como un ternero recién nacido, que apareció unos años después de la llegada del Bitcoin. El Ether no solo es una moneda, sino que también es una red que fomenta aplicaciones descentralizadas. La "fusión" de 2022 llevó al Ether a la "prueba de participación" (proof of stake), manteniendo la red a través de la participación del Ether, lo que es energéticamente eficiente y rápido, combinado con tecnología de segunda capa (como Arbitrum), capaz de procesar miles de transacciones cada pocos segundos. El suministro de diseño del Ethereum no tiene un límite fijo, pero el mecanismo EIP-1559 de 2021 quema parte de las tarifas, lo que puede llevar a una deflación cuando la red está ocupada. Ethereum alberga el 70% de la cuota de mercado de DeFi, procesando más de un billón de dólares en transacciones de monedas estables al año, como el pulso de la economía digital, latiendo con infinitas posibilidades.
La distinción entre Bitcoin y Ethereum es como la de una roca preciosa y una tierra fértil. Bitcoin es cauteloso y reservado, protegiendo la riqueza; Ether es ágil y variable, fomentando la innovación. Las transacciones de Bitcoin son lentas y su función es única; Ethereum es rápido y flexible, y los contratos inteligentes han abierto un amplio mundo para DeFi, monedas estables y NFT. La escasez de Bitcoin es como un pilar firme, mientras que la oferta dinámica de Ethereum lo hace más adecuado para transacciones y liquidaciones en la red. Ambas criptomonedas tienen sus propias fortalezas y juntas esbozan el futuro del uso de las criptomonedas.
Recientemente, la aparición de la "Ley GENIUS" ha establecido la posición de Ether en la emisión y uso de monedas estables, y reconoce básicamente el estatus legal de las criptomonedas. Esta ley estadounidense, firmada el 18 de julio de 2025, establece reglas para las monedas estables, que son monedas digitales cuyo valor está vinculado normalmente al dólar. En el pasado, la regulación de criptomonedas en Estados Unidos ha sido confusa, y la estricta aplicación de la ley por parte de la SEC ha desalentado a las empresas. La "Ley GENIUS" exige que los emisores de monedas estables mantengan el equivalente en dólares o bonos del gobierno, realicen auditorías periódicas, cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero y brinden protección prioritaria a los poseedores en caso de quiebra, prohibiendo las monedas estables generadoras de ingresos para prevenir riesgos especulativos. Esta ley actúa como un viento de primavera, aportando legitimidad y confianza a la industria de las criptomonedas, atrayendo a bancos, empresas tecnológicas y gigantes minoristas al mercado de monedas estables. Se espera que el mercado de monedas estables alcance entre 500 mil millones y un billón de dólares en 2026, ayudando a que las criptomonedas se integren en las finanzas tradicionales.
Ether se encuentra como pez en el agua en esta transformación. Ether representa aproximadamente el 70% del mercado de monedas estables (250 mil millones de dólares), incluyendo Tether (USDT) y USD Coin (USDC). Cada transacción de moneda estable requiere el pago de tarifas en Ether, y el aumento del volumen de transacciones elevará directamente la demanda de Ether. Tras la aprobación de la ley, el precio de Ethereum se disparó un 8% a 3288 dólares, y en la plataforma X incluso se debate que su valor podría alcanzar los 10,000 dólares. Sin embargo, los costos de cumplimiento podrían dificultar el camino para las pequeñas empresas, y la prohibición de monedas estables generadoras de ingresos aumentará la volatilidad en DeFi. Pero el impecable récord de diez años de funcionamiento de Ethereum y su posición dominante en DeFi hacen de Ether la opción preferida en la ola de monedas estables.
El Ether había estado a la sombra del brillo del Bitcoin durante mucho tiempo. El Bitcoin, con su simple posicionamiento como "oro digital" y una capitalización de mercado de billones de dólares, siempre ha sido el favorito en las primeras etapas de un mercado alcista, especialmente durante el período de alta inflación de 2021 a 2023. La represión de la SEC sobre el ecosistema de Ethereum, las altas tarifas de combustible (gas fee) y la preferencia del mercado por la estabilidad del Bitcoin han hecho que Ethereum avance con dificultad. Sin embargo, en julio de este año, Ethereum se recuperó, y su ratio con respecto al Bitcoin aumentó un 5.96% hasta 0.02670, aunque sigue cerca de un mínimo histórico (Gráfico 2).
Imagen 2: La relación entre Bitcoin/Ether sugiere que Ether aumentará
La "Ley GENIUS" ha catalizado la ola de stablecoins, aumentando la demanda y el volumen de operaciones de Ether; el ETF de Ether ha recaudado 2.000 millones de dólares este mes, y entidades como Sharplink han acumulado 866,8 millones de dólares en Ether; la "tecnología de segunda capa" ha resuelto el cuello de botella de los costos; la actitud amigable del gobierno de Trump hacia las políticas de criptomonedas, como la eliminación de la estricta regulación de la SEC, ha inyectado vitalidad al ecosistema de Ether. El DeFi de Ethereum y las operaciones de stablecoins (más de 1 billón de dólares al año) superan con creces la funcionalidad única de Bitcoin, lo que permitirá que Ethereum sobresalga en el mundo de las criptomonedas.
El aumento de Ether este mes destaca su potencial; si el mercado de stablecoins alcanza más de 500 mil millones de dólares en 2026, la demanda de tarifas de combustible y el mecanismo de quema impulsarán el precio de Ether a nuevos máximos históricos. A largo plazo, si el mercado de criptomonedas llega a 10 billones de dólares en 2030, la posición central de Ether en DeFi y la tokenización de activos hará que su valor continúe aumentando.
Por supuesto, los riesgos de invertir en criptomonedas no deben subestimarse: la capitalización de mercado de Ether de 300 mil millones de dólares podría no sostener un mercado de stablecoins de un billón; competidores como Solana también estarán al acecho; las fluctuaciones económicas o regulatorias podrían causar más turbulencias. Los inversores deben ser cautelosos al planificar. El ETF de Ether de Huaxia que cotiza en Hong Kong, que incluye 3046.HK valorado en dólares de Hong Kong, 9046.HK valorado en dólares estadounidenses y 83046.HK valorado en yuanes, puede ofrecer a los inversores la conveniencia de invertir en Ether, que es el pilar futuro del mundo de las criptomonedas. Este es un producto ETF aprobado por los reguladores de Hong Kong y listado en la Bolsa de Hong Kong, con garantía de seguridad. Estos dos productos de Huaxia tienen un tamaño y un volumen promedio diario de transacciones que también son los mejores en su categoría, por lo que la liquidez no es un problema.
El dólar, como moneda de reserva global, ocupa el 88% de la cuota de transacciones internacionales y el 58% de la cuota de reservas de divisas, teniendo una base sólida. Las stablecoins, Ether y Bitcoin aún tienen dificultades para desafiar la posición dominante del dólar. Las stablecoins generalmente están vinculadas al dólar, y la Ley GENIUS también exige una reserva de uno a uno. Por lo tanto, la expansión del mercado de stablecoins aumentará la demanda global por el dólar en el sistema financiero. Ether soporta las transacciones de stablecoins, y cada transacción requiere un pago en Ether; incluso las stablecoins respaldadas por Ether (como DAI) suelen estar vinculadas al dólar. Esta estructura de emisión y pago refuerza indirectamente la posición del dólar. Por lo tanto, Bitcoin, como vehículo de almacenamiento de valor, tiene un impacto limitado en la posición dominante del dólar. Las stablecoins no vinculadas al dólar podrían formar un ecosistema independiente, pero aún estarán limitadas por la capitalización de mercado de Ether y la dirección favorable hacia el dólar que promueve la Ley GENIUS, lo que dificultará su desarrollo en el corto plazo.
El sistema monetario global está experimentando una silenciosa transformación impulsada por las criptomonedas. El DeFi de Ethereum está remodelando el préstamo y el comercio, Bitcoin está combatiendo la inflación, y las stablecoins están logrando pagos transfronterizos de bajo costo. El gobierno de Trump prohibió las monedas digitales de los bancos centrales y promovió las stablecoins privadas en Ethereum, acelerando su adopción en regiones con monedas inestables, desafiando al sistema bancario tradicional. Sin embargo, la volatilidad de las criptomonedas, los riesgos de seguridad y la incertidumbre regulatoria seguirán siendo problemas potenciales. El mercado de criptomonedas, en comparación con las finanzas globales (100 billones de dólares), sigue siendo pequeño, y en el futuro podría formarse un sistema diverso donde coexistan el dólar, las stablecoins y las criptomonedas. Otros países, como China o la Unión Europea, podrían desviar la influencia del dólar con sus monedas digitales, pero la estabilidad y la reputación del dólar lo hacen difícil de sacudir a corto plazo.
Resumiendo: Ethereum y Bitcoin son como los dos pilares del mundo digital: Bitcoin es el vehículo de almacenamiento de valor, mientras que Ethereum es la herramienta de transacción. La "Ley GENIUS" otorga legitimidad a las stablecoins, y la emisión de stablecoins utilizando Ethereum como red de liquidación de transacciones aumentará significativamente la demanda de Ether, haciendo que su rendimiento en julio de 2025 supere al de Bitcoin, y muy probablemente establezca un nuevo récord histórico. A corto plazo, el desarrollo de las stablecoins y las criptomonedas consolidará la posición dominante del dólar, mientras que a largo plazo contribuirá a un sistema monetario más abierto. Ethereum, Bitcoin y otras criptomonedas deberían ser una categoría de activos indispensable para los inversores en esta ola de activos digitales (Figura 3). El 17 de julio de 2025, 华夏基金 ( Hong Kong ) también lanzó el segundo lote de fondos tokenizados, el fondo de moneda digital en dólares de 华夏 y el fondo de moneda digital en renminbi de 华夏, que junto con el fondo de moneda digital en dólares hongkoneses aprobado en febrero de este año, construyen conjuntamente una serie completa de fondos de moneda tokenizados.
Gráfico tres: el ciclo de retorno de Bitcoin y Ether indica que Ether subirá.
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¿Por qué usar Ethereum y Bitcoin para la asignación de activos? - ChainCatcher
Título original: Hong Hao: Uso de Ether y Bitcoin para la asignación de activos
Autor original: Hong Hao
En los últimos años, las criptomonedas han comenzado a reescribir silenciosamente el capítulo de las finanzas globales. Y recientemente, con la aceleración de la relajación de la regulación de las criptomonedas por parte del gobierno de Trump, la revolución del sistema monetario financiero global ha comenzado a acelerarse. Los dos pilares de las criptomonedas, Ethereum (ETH) y Bitcoin (BTC), se han convertido en el núcleo y los pilares de esta revolución, comenzando a brillar en el nuevo sistema financiero global. Recientemente, Estados Unidos aprobó el proyecto de ley GENIUS, que incluye las monedas estables en el ámbito de la regulación de valores. Este proyecto de ley finalmente legaliza las monedas estables y establece la importante posición de Ethereum en la promoción y uso de las monedas estables.
En junio, publiqué un artículo titulado "Hong Hao: Perspectivas para la segunda mitad de 2025 - Ciclos y Juego", en el que compartí con lectores exclusivos mi opinión sobre cómo las criptomonedas crearán oportunidades de inversión para los inversores en la segunda mitad de este año, respaldada por gráficos detallados, datos y modelos cuantitativos. En resumen, creo que la mejora de las condiciones de liquidez global beneficiará a los activos de riesgo, especialmente a activos como Bitcoin y Ether, que son muy sensibles a las condiciones de liquidez. En mis encuentros con lectores en tres lugares en junio y julio, argumenté aún más esta predicción y la probabilidad de su formación ante el público presente (Figura 1).
Hasta ahora, el Bitcoin ha pasado de aproximadamente cien mil dólares por unidad, cuando comencé a escribir en junio, a ciento veinte mil dólares por unidad. En poco más de un mes, el retorno ha sido casi del 20%. Al hacer el procesamiento de datos del modelo cuantitativo para este artículo, noté que la unidad de cotización del Bitcoin en la terminal de Bloomberg ya se había convertido en millones de dólares por unidad.
Bitcoin nació en 2009, cuando el misterioso Satoshi Nakamoto encendió la primera chispa en el mundo de las criptomonedas. Bitcoin utiliza cálculos matemáticos complejos para garantizar la seguridad de las transacciones, pero a costa de un alto consumo de energía. El diseño de Bitcoin solo puede procesar unas pocas transacciones por segundo. Desde esta perspectiva, las propiedades financieras de Bitcoin son simples y puras, creadas exclusivamente para la inversión y el almacenamiento de valor. La cantidad total de Bitcoin está limitada a 21 millones de monedas, y su suministro limitado y propiedades seguras hacen que Bitcoin se asemeje más a un "oro digital", atrayendo a innumerables seguidores. En julio de 2025, un solo mes, el ETF de Bitcoin recaudó 4.2 mil millones de dólares, lo que demuestra su prominente posición en el mercado.
Y el Ether es como un ternero recién nacido, que apareció unos años después de la llegada del Bitcoin. El Ether no solo es una moneda, sino que también es una red que fomenta aplicaciones descentralizadas. La "fusión" de 2022 llevó al Ether a la "prueba de participación" (proof of stake), manteniendo la red a través de la participación del Ether, lo que es energéticamente eficiente y rápido, combinado con tecnología de segunda capa (como Arbitrum), capaz de procesar miles de transacciones cada pocos segundos. El suministro de diseño del Ethereum no tiene un límite fijo, pero el mecanismo EIP-1559 de 2021 quema parte de las tarifas, lo que puede llevar a una deflación cuando la red está ocupada. Ethereum alberga el 70% de la cuota de mercado de DeFi, procesando más de un billón de dólares en transacciones de monedas estables al año, como el pulso de la economía digital, latiendo con infinitas posibilidades.
La distinción entre Bitcoin y Ethereum es como la de una roca preciosa y una tierra fértil. Bitcoin es cauteloso y reservado, protegiendo la riqueza; Ether es ágil y variable, fomentando la innovación. Las transacciones de Bitcoin son lentas y su función es única; Ethereum es rápido y flexible, y los contratos inteligentes han abierto un amplio mundo para DeFi, monedas estables y NFT. La escasez de Bitcoin es como un pilar firme, mientras que la oferta dinámica de Ethereum lo hace más adecuado para transacciones y liquidaciones en la red. Ambas criptomonedas tienen sus propias fortalezas y juntas esbozan el futuro del uso de las criptomonedas.
Recientemente, la aparición de la "Ley GENIUS" ha establecido la posición de Ether en la emisión y uso de monedas estables, y reconoce básicamente el estatus legal de las criptomonedas. Esta ley estadounidense, firmada el 18 de julio de 2025, establece reglas para las monedas estables, que son monedas digitales cuyo valor está vinculado normalmente al dólar. En el pasado, la regulación de criptomonedas en Estados Unidos ha sido confusa, y la estricta aplicación de la ley por parte de la SEC ha desalentado a las empresas. La "Ley GENIUS" exige que los emisores de monedas estables mantengan el equivalente en dólares o bonos del gobierno, realicen auditorías periódicas, cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero y brinden protección prioritaria a los poseedores en caso de quiebra, prohibiendo las monedas estables generadoras de ingresos para prevenir riesgos especulativos. Esta ley actúa como un viento de primavera, aportando legitimidad y confianza a la industria de las criptomonedas, atrayendo a bancos, empresas tecnológicas y gigantes minoristas al mercado de monedas estables. Se espera que el mercado de monedas estables alcance entre 500 mil millones y un billón de dólares en 2026, ayudando a que las criptomonedas se integren en las finanzas tradicionales.
Ether se encuentra como pez en el agua en esta transformación. Ether representa aproximadamente el 70% del mercado de monedas estables (250 mil millones de dólares), incluyendo Tether (USDT) y USD Coin (USDC). Cada transacción de moneda estable requiere el pago de tarifas en Ether, y el aumento del volumen de transacciones elevará directamente la demanda de Ether. Tras la aprobación de la ley, el precio de Ethereum se disparó un 8% a 3288 dólares, y en la plataforma X incluso se debate que su valor podría alcanzar los 10,000 dólares. Sin embargo, los costos de cumplimiento podrían dificultar el camino para las pequeñas empresas, y la prohibición de monedas estables generadoras de ingresos aumentará la volatilidad en DeFi. Pero el impecable récord de diez años de funcionamiento de Ethereum y su posición dominante en DeFi hacen de Ether la opción preferida en la ola de monedas estables.
El Ether había estado a la sombra del brillo del Bitcoin durante mucho tiempo. El Bitcoin, con su simple posicionamiento como "oro digital" y una capitalización de mercado de billones de dólares, siempre ha sido el favorito en las primeras etapas de un mercado alcista, especialmente durante el período de alta inflación de 2021 a 2023. La represión de la SEC sobre el ecosistema de Ethereum, las altas tarifas de combustible (gas fee) y la preferencia del mercado por la estabilidad del Bitcoin han hecho que Ethereum avance con dificultad. Sin embargo, en julio de este año, Ethereum se recuperó, y su ratio con respecto al Bitcoin aumentó un 5.96% hasta 0.02670, aunque sigue cerca de un mínimo histórico (Gráfico 2).
La "Ley GENIUS" ha catalizado la ola de stablecoins, aumentando la demanda y el volumen de operaciones de Ether; el ETF de Ether ha recaudado 2.000 millones de dólares este mes, y entidades como Sharplink han acumulado 866,8 millones de dólares en Ether; la "tecnología de segunda capa" ha resuelto el cuello de botella de los costos; la actitud amigable del gobierno de Trump hacia las políticas de criptomonedas, como la eliminación de la estricta regulación de la SEC, ha inyectado vitalidad al ecosistema de Ether. El DeFi de Ethereum y las operaciones de stablecoins (más de 1 billón de dólares al año) superan con creces la funcionalidad única de Bitcoin, lo que permitirá que Ethereum sobresalga en el mundo de las criptomonedas.
El aumento de Ether este mes destaca su potencial; si el mercado de stablecoins alcanza más de 500 mil millones de dólares en 2026, la demanda de tarifas de combustible y el mecanismo de quema impulsarán el precio de Ether a nuevos máximos históricos. A largo plazo, si el mercado de criptomonedas llega a 10 billones de dólares en 2030, la posición central de Ether en DeFi y la tokenización de activos hará que su valor continúe aumentando.
Por supuesto, los riesgos de invertir en criptomonedas no deben subestimarse: la capitalización de mercado de Ether de 300 mil millones de dólares podría no sostener un mercado de stablecoins de un billón; competidores como Solana también estarán al acecho; las fluctuaciones económicas o regulatorias podrían causar más turbulencias. Los inversores deben ser cautelosos al planificar. El ETF de Ether de Huaxia que cotiza en Hong Kong, que incluye 3046.HK valorado en dólares de Hong Kong, 9046.HK valorado en dólares estadounidenses y 83046.HK valorado en yuanes, puede ofrecer a los inversores la conveniencia de invertir en Ether, que es el pilar futuro del mundo de las criptomonedas. Este es un producto ETF aprobado por los reguladores de Hong Kong y listado en la Bolsa de Hong Kong, con garantía de seguridad. Estos dos productos de Huaxia tienen un tamaño y un volumen promedio diario de transacciones que también son los mejores en su categoría, por lo que la liquidez no es un problema.
El dólar, como moneda de reserva global, ocupa el 88% de la cuota de transacciones internacionales y el 58% de la cuota de reservas de divisas, teniendo una base sólida. Las stablecoins, Ether y Bitcoin aún tienen dificultades para desafiar la posición dominante del dólar. Las stablecoins generalmente están vinculadas al dólar, y la Ley GENIUS también exige una reserva de uno a uno. Por lo tanto, la expansión del mercado de stablecoins aumentará la demanda global por el dólar en el sistema financiero. Ether soporta las transacciones de stablecoins, y cada transacción requiere un pago en Ether; incluso las stablecoins respaldadas por Ether (como DAI) suelen estar vinculadas al dólar. Esta estructura de emisión y pago refuerza indirectamente la posición del dólar. Por lo tanto, Bitcoin, como vehículo de almacenamiento de valor, tiene un impacto limitado en la posición dominante del dólar. Las stablecoins no vinculadas al dólar podrían formar un ecosistema independiente, pero aún estarán limitadas por la capitalización de mercado de Ether y la dirección favorable hacia el dólar que promueve la Ley GENIUS, lo que dificultará su desarrollo en el corto plazo.
El sistema monetario global está experimentando una silenciosa transformación impulsada por las criptomonedas. El DeFi de Ethereum está remodelando el préstamo y el comercio, Bitcoin está combatiendo la inflación, y las stablecoins están logrando pagos transfronterizos de bajo costo. El gobierno de Trump prohibió las monedas digitales de los bancos centrales y promovió las stablecoins privadas en Ethereum, acelerando su adopción en regiones con monedas inestables, desafiando al sistema bancario tradicional. Sin embargo, la volatilidad de las criptomonedas, los riesgos de seguridad y la incertidumbre regulatoria seguirán siendo problemas potenciales. El mercado de criptomonedas, en comparación con las finanzas globales (100 billones de dólares), sigue siendo pequeño, y en el futuro podría formarse un sistema diverso donde coexistan el dólar, las stablecoins y las criptomonedas. Otros países, como China o la Unión Europea, podrían desviar la influencia del dólar con sus monedas digitales, pero la estabilidad y la reputación del dólar lo hacen difícil de sacudir a corto plazo.
Resumiendo: Ethereum y Bitcoin son como los dos pilares del mundo digital: Bitcoin es el vehículo de almacenamiento de valor, mientras que Ethereum es la herramienta de transacción. La "Ley GENIUS" otorga legitimidad a las stablecoins, y la emisión de stablecoins utilizando Ethereum como red de liquidación de transacciones aumentará significativamente la demanda de Ether, haciendo que su rendimiento en julio de 2025 supere al de Bitcoin, y muy probablemente establezca un nuevo récord histórico. A corto plazo, el desarrollo de las stablecoins y las criptomonedas consolidará la posición dominante del dólar, mientras que a largo plazo contribuirá a un sistema monetario más abierto. Ethereum, Bitcoin y otras criptomonedas deberían ser una categoría de activos indispensable para los inversores en esta ola de activos digitales (Figura 3). El 17 de julio de 2025, 华夏基金 ( Hong Kong ) también lanzó el segundo lote de fondos tokenizados, el fondo de moneda digital en dólares de 华夏 y el fondo de moneda digital en renminbi de 华夏, que junto con el fondo de moneda digital en dólares hongkoneses aprobado en febrero de este año, construyen conjuntamente una serie completa de fondos de moneda tokenizados.