La Comisión Nacional del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) ha emitido nuevas directrices que podrían facilitar un uso más amplio de los activos digitales por parte de las instituciones.
En una FAQ actualizada del 15 de mayo, la Comisión abordó cómo las leyes de valores existentes se aplican a los corredores de bolsa y agentes de transferencia involucrados en servicios de criptomonedas.
Comentando sobre el desarrollo, la Comisionada de la SEC Hester Peirce señaló que la guía es “incremental, no integral”, lo que indica que aún se están realizando actualizaciones regulatorias más amplias.
Ella añadió:
"Muchas de las respuestas a estas preguntas frecuentes no deberían ser controvertidas, ya que simplemente reiteran lo que nuestras reglas ya dicen o no dicen."
Mientras tanto, Chainlink dio la bienvenida a la actualización, calificándola como un paso significativo hacia adelante porque aborda las preocupaciones de larga data de las instituciones financieras sobre el uso de blockchains públicas para la contabilidad, el cumplimiento y la privacidad de los datos.
Aunque la guía de la SEC se publicó con poca fanfarria, fuentes y registros indican que fue moldeada, en parte, por un par de reuniones a puerta cerrada entre Chainlink Labs y la Comisión Nacional del Mercado de Valores en marzo.
A principios de este año, la delegación legal de Chainlink presentó flujos de trabajo que demostraban cómo los contratos inteligentes y el middleware que preserva la privacidad podrían cumplir con la ley de valores en cadenas públicas. El cofundador Sergey Nazarov luego informó al personal sobre una arquitectura de agente de transferencia entre cadenas que refleja los procesos tradicionales, pero con el cumplimiento automatizado incorporado.
Estas sesiones, según informes, ayudaron a la SEC a redactar el lenguaje en torno a "registros dorados unificados" y "verificaciones de cumplimiento impulsadas por contratos inteligentes", que ahora aparecen en las preguntas frecuentes.
Guía de criptomonedas de la SEC
La actualización describe cómo los requisitos regulatorios como las obligaciones de custodia y las normas de capital interactúan con los activos digitales.
Según la SEC, los corredores-dealers que mantienen criptomonedas no consideradas valores, como Bitcoin y Ethereum, no están sujetos a las reglas de protección al cliente bajo la Regla 15c3-3, que se aplican únicamente a los valores. Esta distinción proporciona a las empresas límites más precisos sobre qué tipos de activos digitales se encuentran dentro de las reglas de custodia tradicionales.
Además, la guía aclara cómo los corredores-dealers deben tratar las posiciones en activos digitales para fines de capital neto.
Mientras el enfoque sigue en BTC y ETH, que actualmente respaldan productos cotizados en bolsa aprobados (ETPs), la Comisión señala que esto no implica que los agentes de bolsa estén restringidos a mantener solo esos dos activos.
Sin embargo, la agencia también advirtió que los activos digitales no clasificados como valores no se benefician de las protecciones bajo la Comisión Nacional del Mercado de Valores (SIPA). Eso significa que los clientes pueden estar expuestos a riesgos adicionales al mantener criptomonedas no consideradas valores a través de firmas registradas.
Más allá de la orientación de los corredores de bolsa, las preguntas frecuentes actualizadas también abordan cómo los agentes de transferencia pueden aprovechar la tecnología de libro mayor distribuido (DLT), incluidas las cadenas de bloques públicas, para mantener registros de valores.
La SEC afirma que los agentes de transferencia pueden utilizar DLT como su Archivo Maestro de Titulares de Valores oficial, siempre que cumplan con todas las obligaciones de mantenimiento de registros, cumplimiento e informes bajo la legislación actual de valores.
La Comisión añadió que la tecnología específica utilizada es a discreción del agente de transferencia, siempre que los registros se mantengan seguros, precisos, accesibles para la SEC y preservados durante el tiempo requerido.
Lo que esto significa para los mercados y Chainlink
La implicación inmediata es que las instituciones financieras de EE. UU. pueden comenzar a mover las operaciones centrales de fondos en la cadena, adoptando una infraestructura aprobada por los reguladores y probada en batalla. Esto abre la puerta a ahorros masivos en el mercado global de administración de fondos de 132 billones de dólares.
Para Chainlink, es una vindicación. Con CCIP ahora impulsando pilotos institucionales en el mundo real y su equipo habiendo ayudado a dar forma a la política federal, el proyecto parece cada vez más como el tejido conectivo entre el TradFi y las finanzas en cadena cumplidoras.
| Fecha | Evento |
| --- | --- |
| 24 de marzo de 2025 | El equipo legal de Chainlink se reúne con la SEC Crypto Task Force |
| 28 de marzo de 2025 | Sergey Nazarov informa a la SEC sobre el modelo de agente de transferencia entre cadenas |
| 12 de mayo de 2025 | Mesa redonda sobre tokenización de la SEC—Atkins establece un tono pro-blockchain |
| 15 de mayo de 2025 | División de Comercio & Mercados publica preguntas frecuentes sobre blockchain |
Conclusión
Después de años de estancamiento regulatorio, EE. UU. ha sancionado efectivamente las cadenas de bloques públicas para su uso en la infraestructura de valores. Chainlink, ya incrustado en instituciones y ahora con influencia política en Washington, parece estar posicionado para convertirse en el middleware de facto para el futuro de las finanzas tokenizadas.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Chainlink elogia las pautas de la SEC, preparando el escenario para la integración de criptomonedas en las finanzas institucionales
La Comisión Nacional del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) ha emitido nuevas directrices que podrían facilitar un uso más amplio de los activos digitales por parte de las instituciones.
En una FAQ actualizada del 15 de mayo, la Comisión abordó cómo las leyes de valores existentes se aplican a los corredores de bolsa y agentes de transferencia involucrados en servicios de criptomonedas.
Comentando sobre el desarrollo, la Comisionada de la SEC Hester Peirce señaló que la guía es “incremental, no integral”, lo que indica que aún se están realizando actualizaciones regulatorias más amplias.
Ella añadió:
Mientras tanto, Chainlink dio la bienvenida a la actualización, calificándola como un paso significativo hacia adelante porque aborda las preocupaciones de larga data de las instituciones financieras sobre el uso de blockchains públicas para la contabilidad, el cumplimiento y la privacidad de los datos.
Aunque la guía de la SEC se publicó con poca fanfarria, fuentes y registros indican que fue moldeada, en parte, por un par de reuniones a puerta cerrada entre Chainlink Labs y la Comisión Nacional del Mercado de Valores en marzo.
A principios de este año, la delegación legal de Chainlink presentó flujos de trabajo que demostraban cómo los contratos inteligentes y el middleware que preserva la privacidad podrían cumplir con la ley de valores en cadenas públicas. El cofundador Sergey Nazarov luego informó al personal sobre una arquitectura de agente de transferencia entre cadenas que refleja los procesos tradicionales, pero con el cumplimiento automatizado incorporado.
Estas sesiones, según informes, ayudaron a la SEC a redactar el lenguaje en torno a "registros dorados unificados" y "verificaciones de cumplimiento impulsadas por contratos inteligentes", que ahora aparecen en las preguntas frecuentes.
Guía de criptomonedas de la SEC
La actualización describe cómo los requisitos regulatorios como las obligaciones de custodia y las normas de capital interactúan con los activos digitales.
Según la SEC, los corredores-dealers que mantienen criptomonedas no consideradas valores, como Bitcoin y Ethereum, no están sujetos a las reglas de protección al cliente bajo la Regla 15c3-3, que se aplican únicamente a los valores. Esta distinción proporciona a las empresas límites más precisos sobre qué tipos de activos digitales se encuentran dentro de las reglas de custodia tradicionales.
Además, la guía aclara cómo los corredores-dealers deben tratar las posiciones en activos digitales para fines de capital neto.
Mientras el enfoque sigue en BTC y ETH, que actualmente respaldan productos cotizados en bolsa aprobados (ETPs), la Comisión señala que esto no implica que los agentes de bolsa estén restringidos a mantener solo esos dos activos.
Sin embargo, la agencia también advirtió que los activos digitales no clasificados como valores no se benefician de las protecciones bajo la Comisión Nacional del Mercado de Valores (SIPA). Eso significa que los clientes pueden estar expuestos a riesgos adicionales al mantener criptomonedas no consideradas valores a través de firmas registradas.
Más allá de la orientación de los corredores de bolsa, las preguntas frecuentes actualizadas también abordan cómo los agentes de transferencia pueden aprovechar la tecnología de libro mayor distribuido (DLT), incluidas las cadenas de bloques públicas, para mantener registros de valores.
La SEC afirma que los agentes de transferencia pueden utilizar DLT como su Archivo Maestro de Titulares de Valores oficial, siempre que cumplan con todas las obligaciones de mantenimiento de registros, cumplimiento e informes bajo la legislación actual de valores.
La Comisión añadió que la tecnología específica utilizada es a discreción del agente de transferencia, siempre que los registros se mantengan seguros, precisos, accesibles para la SEC y preservados durante el tiempo requerido.
Lo que esto significa para los mercados y Chainlink
La implicación inmediata es que las instituciones financieras de EE. UU. pueden comenzar a mover las operaciones centrales de fondos en la cadena, adoptando una infraestructura aprobada por los reguladores y probada en batalla. Esto abre la puerta a ahorros masivos en el mercado global de administración de fondos de 132 billones de dólares.
Para Chainlink, es una vindicación. Con CCIP ahora impulsando pilotos institucionales en el mundo real y su equipo habiendo ayudado a dar forma a la política federal, el proyecto parece cada vez más como el tejido conectivo entre el TradFi y las finanzas en cadena cumplidoras.
| Fecha | Evento | | --- | --- | | 24 de marzo de 2025 | El equipo legal de Chainlink se reúne con la SEC Crypto Task Force | | 28 de marzo de 2025 | Sergey Nazarov informa a la SEC sobre el modelo de agente de transferencia entre cadenas | | 12 de mayo de 2025 | Mesa redonda sobre tokenización de la SEC—Atkins establece un tono pro-blockchain | | 15 de mayo de 2025 | División de Comercio & Mercados publica preguntas frecuentes sobre blockchain |
Conclusión
Después de años de estancamiento regulatorio, EE. UU. ha sancionado efectivamente las cadenas de bloques públicas para su uso en la infraestructura de valores. Chainlink, ya incrustado en instituciones y ahora con influencia política en Washington, parece estar posicionado para convertirse en el middleware de facto para el futuro de las finanzas tokenizadas.
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