السرد المالي المتعدد الأبعاد في سوق العملات الرقمية لعام 2025: عملة مستقرة، RWA، ETF والتمويل اللامركزي
مع إدراج العملات المستقرة رسميًا في إطار التنظيم الأمريكي، تتشكل رواية مالية جديدة متعددة الأبعاد تجمع بين "العملات المستقرة × الأصول الحقيقية × ETF × التمويل اللامركزي". في هذه التطورات المالية عبر السلاسل، تحول التركيز الأساسي إلى صراع النظامين القديم والجديد بين الإيثيريوم وسولانا. هناك اختلافات جوهرية بين السلسلتين العامتين في الجوانب التقنية، والامتثال، ومسارات التوسع. حاليًا، دخلت هذه المنافسة، التي تحدد معالم المستقبل، مرحلة حاسمة من المراهنات الرأسمالية الشديدة.
تفضيلات الاستثمار: من "إيمان BTC" إلى "اختيار واحد بين ETH/SOL"
يشهد سوق العملات الرقمية في عام 2025 تباينًا هيكليًا واضحًا. لم تعد المشاريع الرائدة ترتفع بشكل متزامن، وتركز الأموال على الرهانات المختارة، مما يظهر حالة من الانتقاء الطبيعي.
تغير استراتيجيات شراء المؤسسات:
فيما يتعلق بـ ETH:
العديد من الشركات المدرجة في الولايات المتحدة تقوم بإنشاء خزائن أصول الإيثيريوم على نطاق واسع
GameSquare رفعت تفويض خزينة الأصول الرقمية إلى 250 مليون دولار، وأضافت 8,351 عملة ETH
SharpLink Gaming زادت حيازتها هذا الشهر بمقدار 19,084 عملة ETH، ليصل إجمالي حيازتها إلى 340,000 عملة.
قام عنوان محفظة جديد بشراء أكثر من 106,000 قطعة من عملة ETH خلال 4 أيام، بقيمة تقارب 400 مليون دولار.
ستقوم آلة الإيثير بإتمام الاكتتاب العام من خلال 400,000 عملة ETH، والحصول على دعم تمويلي بقيمة 1.5 مليار دولار.
فيما يتعلق بـ SOL:
شركة DeFi Development Corp تشتري 141,383 عملة SOL، بإجمالي حيازة تقارب 1,000,000 عملة
اشترت Upexi 100,000 SOL بمبلغ 17.7 مليون دولار، ليصبح إجمالي حيازتها 1.82 مليون عملة.
وصلت قيمة سوق PENGU إلى 27.85 مليار دولار، متجاوزة BONK لتصبح أكبر عملة ميم في نظام سولانا البيئي.
تشير هذه الظواهر إلى أن ETH و SOL أصبحا من الأصول الأساسية المفضلة للتوزيع المتنوع من قبل المؤسسات. يُنظر إلى ETH على أنه "سندات حكومية على السلسلة + أصول ذات جودة عالية كأصول أساسية + هدف دخول ETF الفوري"؛ بينما تم تصميم SOL ليكون "سلسلة تطبيقات استهلاكية عالية الأداء + ساحة المعركة الرئيسية للاقتصاد الميم الجديد".
ETH: المحور المؤسسي الذي تم تفسيره بشكل خاطئ، يحقق مهمة الأصول المالية النقدية
على مدار العامين الماضيين، واجهت الإيثريوم تساؤلات حول "الدوران الفارغ". لكن في الواقع، أصبحت ETH هي الأصل الأساسي الذي يرتبط بأعمق الروايات المؤسسية، والدعم الأساسي يعتمد على ثلاثة أبعاد من التعاون المؤسسي العميق:
تأسيس مكانة المحور الأساسية لـ RWA
إجمالي RWA على السلسلة الحالية يتجاوز 40 مليار دولار، وحدث 70% منها على شبكة Ethereum الرئيسية وشبكات L2. جميع المنتجات الأساسية مثل BlackRock وFranklin Templeton تعتمد على ETH كطبقة ربط رئيسية أو وسيط للسيولة.
الأصول المربوطة بسياسة ETF الفورية وعملة مستقرة
تعتبر جهة إصدار العملة المستقرة "شفافية الاحتياطي على السلسلة" و"هيكل الرهن قصير الأجل لسندات الخزانة الأمريكية" كالمطالب الأساسية. في الوقت نفسه، تسارع العديد من المؤسسات في التحضير لمنتجات ETF للبيتكوين على إيثيريوم.
لا يزال الإيداع في الشبكة وبيئة المطورين يتمتعان بميزة مطلقة
وصل إجمالي TVL لشبكة إيثيريوم الرئيسية وشبكات L2 إلى 110 مليار دولار، مما يمثل 61% من السوق العالمية. عدد المطورين النشطين شهرياً على إيثيريوم مستقر عند أكثر من 50,000، وهو أربعة أضعاف عدد مطوري سولانا.
سعر ETH اقترب من 4000 دولار. مع تجاوز BTC 120000 دولار، أعاد ETH إشعال التوقعات في السوق، مما يعكس إعادة اكتشاف قيمة أصوله المالية.
SOL: القدرة الاستهلاكية الأصلية على السلسلة، المنطق الرأسمالي وراء الانفجار
نجحت سولانا في التحول من "سلسلة ذات معايير تقنية مثالية" إلى "آلة تصنيع منتجات أصلية على السلسلة"، حيث ستشهد突破ًا هيكليًا في الفترة من 2024 إلى 2025.
سوق العملات المحلية لميم币
وصل عدد عملات الميم على سلسلة سولانا والسيولة إلى مستويات قياسية جديدة. تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لمشاريع BONK و PENGU و TRUMP عملة دوج كوين.
الرهانات على "نشاط السلسلة"
تعتبر رأس المال الرئيسي SOL "أصل قابل للتداول + مؤشر نمو المستخدمين + وسيلة السرد" كهدف ثلاثي، مع التركيز على نشاط النظام البيئي وعمق التداول.
المنتجات البيئية تتجه نحو "طبقة الاستهلاك الأساسية"
من DEX والمحافظ المحمولة إلى هواتف Solana، يتم بناء نظام بيئي يتناسب مع عادات مستخدمي Web2. أصبحت الاستهلاك الأصلي على السلسلة "الحياة المحلية" لـ Solana.
إشارات السعر: اختراق 200 دولار
عاد سعر SOL مؤخرًا إلى فوق 200 دولار، مع تقلبات عالية مصحوبة بشعبية كبيرة، مما يعكس حلقة ردود الفعل التي تتقلص بشكل متزايد بين "السلوك على السلسلة - رد فعل السعر".
صراع الحيتان وتحفيز السياسات
تشير البيانات على السلسلة إلى أنه منذ الربع الثاني من عام 2025، ظهرت اختلافات في سلوك "بناء المراكز على السلسلة" بين المؤسسات الثلاث الكبرى:
Grayscale تواصل زيادة حيازتها من ETH، لاستخدامها في أساسيات ETF ETH الفوري
تقوم Jump Trading بتعديل محفظتها بشكل متكرر على سلسلة Solana، وتستثمر في عملات الميم ومشاريع التمويل اللامركزي.
تواصل DeFi Development Corp و Upexi زيادة حيازتهما من SOL، مما يشكل حيازة بمليون عملة.
هذا يعكس تدرج السوق: ETH هو "تخصيص الأصول الهيكلية"، و SOL هو "أداة تقلبات قصيرة الأجل".
فيما يتعلق بالسياسات، تم وضع إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، وأصبح إدراج ETH في مسار الامتثال واضحًا. في الوقت نفسه، يقوم نظام Solana البيئي بدفع تجربة "إصدار الأصول الاستهلاكية المتوافقة". تعني هذه "الامتثال الثنائي" أن مكافآت السياسة تُوزع بشكل مختلف حسب سيناريو التطبيق.
تكوين التحوط، وليس خيارين فقط
لم تعد الفروق بين ETH و SOL تتعلق بـ "من يحل محل من"، بل أصبحت تتعلق بـ "من يحدد المستقبل في أي فترة زمنية".
ETH هو بطل السرد على المدى المتوسط والطويل المدعوم بالهيكل، وهو يتحول من "رمز الغاز" إلى "منصة التمويل الأساسية". بينما SOL هو جهاز انفجار قصير المدى في الشقوق الهيكلية، ليصبح ساحة المعركة الرئيسية للرهانات المالية.
بالنسبة للتمويلات متوسطة وطويلة الأجل التي تتطلع إلى التغيير في النظام وتراهن على دخول رأس المال التقليدي، فإن ETH هو الخيار الأول. وبالنسبة للمشاركين في الدورات القصيرة الذين يأملون في التقاط تحولات رأس المال وانفجارات السرد، توفر SOL تعرضًا أكثر توترًا بيتا.
قد لا تكون ETH و SOL خيارين متعارضين بعد الآن، بل تشكلان مجموعة مثالية في ظل عدم التوافق بين العصور. من الذي يحدد المستقبل؟ ربما تكون الإجابة هي عملية الضبط المستمر لـ "وزن المجموعة".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
6
مشاركة
تعليق
0/400
ApeEscapeArtist
· منذ 2 س
سول، أسرع في تكسير الإيثريوم!
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEV_Whisperer
· منذ 2 س
انظر إلى الجبال والمياه وأخيرًا انظر إلى SOL
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoDouble-O-Seven
· منذ 2 س
إذا لم تتمكن من اللعب مع المؤسسات، فمن الأفضل ألا تلمس SOL بعد الآن.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftBankruptcyClub
· منذ 2 س
هل هي لعبة رأس المال مرة أخرى؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugResistant
· منذ 2 س
تم الكشف عن مخاطر أمان كبيرة في كل من eth/sol rn... ابقوا حذرين يا آنونز
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasOptimizer
· منذ 2 س
بالنظر إلى هذا الاتجاه، سيزداد غاز إلى ارتفاع جديد. يرجى دفع الهامش.
تباين الصراعات بين ETH و SOL المنافسة بين المالية والاستهلاك على الخط الرئيسي للتشفير 2025
السرد المالي المتعدد الأبعاد في سوق العملات الرقمية لعام 2025: عملة مستقرة، RWA، ETF والتمويل اللامركزي
مع إدراج العملات المستقرة رسميًا في إطار التنظيم الأمريكي، تتشكل رواية مالية جديدة متعددة الأبعاد تجمع بين "العملات المستقرة × الأصول الحقيقية × ETF × التمويل اللامركزي". في هذه التطورات المالية عبر السلاسل، تحول التركيز الأساسي إلى صراع النظامين القديم والجديد بين الإيثيريوم وسولانا. هناك اختلافات جوهرية بين السلسلتين العامتين في الجوانب التقنية، والامتثال، ومسارات التوسع. حاليًا، دخلت هذه المنافسة، التي تحدد معالم المستقبل، مرحلة حاسمة من المراهنات الرأسمالية الشديدة.
تفضيلات الاستثمار: من "إيمان BTC" إلى "اختيار واحد بين ETH/SOL"
يشهد سوق العملات الرقمية في عام 2025 تباينًا هيكليًا واضحًا. لم تعد المشاريع الرائدة ترتفع بشكل متزامن، وتركز الأموال على الرهانات المختارة، مما يظهر حالة من الانتقاء الطبيعي.
تغير استراتيجيات شراء المؤسسات:
فيما يتعلق بـ ETH:
فيما يتعلق بـ SOL:
تشير هذه الظواهر إلى أن ETH و SOL أصبحا من الأصول الأساسية المفضلة للتوزيع المتنوع من قبل المؤسسات. يُنظر إلى ETH على أنه "سندات حكومية على السلسلة + أصول ذات جودة عالية كأصول أساسية + هدف دخول ETF الفوري"؛ بينما تم تصميم SOL ليكون "سلسلة تطبيقات استهلاكية عالية الأداء + ساحة المعركة الرئيسية للاقتصاد الميم الجديد".
ETH: المحور المؤسسي الذي تم تفسيره بشكل خاطئ، يحقق مهمة الأصول المالية النقدية
على مدار العامين الماضيين، واجهت الإيثريوم تساؤلات حول "الدوران الفارغ". لكن في الواقع، أصبحت ETH هي الأصل الأساسي الذي يرتبط بأعمق الروايات المؤسسية، والدعم الأساسي يعتمد على ثلاثة أبعاد من التعاون المؤسسي العميق:
إجمالي RWA على السلسلة الحالية يتجاوز 40 مليار دولار، وحدث 70% منها على شبكة Ethereum الرئيسية وشبكات L2. جميع المنتجات الأساسية مثل BlackRock وFranklin Templeton تعتمد على ETH كطبقة ربط رئيسية أو وسيط للسيولة.
تعتبر جهة إصدار العملة المستقرة "شفافية الاحتياطي على السلسلة" و"هيكل الرهن قصير الأجل لسندات الخزانة الأمريكية" كالمطالب الأساسية. في الوقت نفسه، تسارع العديد من المؤسسات في التحضير لمنتجات ETF للبيتكوين على إيثيريوم.
وصل إجمالي TVL لشبكة إيثيريوم الرئيسية وشبكات L2 إلى 110 مليار دولار، مما يمثل 61% من السوق العالمية. عدد المطورين النشطين شهرياً على إيثيريوم مستقر عند أكثر من 50,000، وهو أربعة أضعاف عدد مطوري سولانا.
سعر ETH اقترب من 4000 دولار. مع تجاوز BTC 120000 دولار، أعاد ETH إشعال التوقعات في السوق، مما يعكس إعادة اكتشاف قيمة أصوله المالية.
SOL: القدرة الاستهلاكية الأصلية على السلسلة، المنطق الرأسمالي وراء الانفجار
نجحت سولانا في التحول من "سلسلة ذات معايير تقنية مثالية" إلى "آلة تصنيع منتجات أصلية على السلسلة"، حيث ستشهد突破ًا هيكليًا في الفترة من 2024 إلى 2025.
وصل عدد عملات الميم على سلسلة سولانا والسيولة إلى مستويات قياسية جديدة. تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لمشاريع BONK و PENGU و TRUMP عملة دوج كوين.
تعتبر رأس المال الرئيسي SOL "أصل قابل للتداول + مؤشر نمو المستخدمين + وسيلة السرد" كهدف ثلاثي، مع التركيز على نشاط النظام البيئي وعمق التداول.
من DEX والمحافظ المحمولة إلى هواتف Solana، يتم بناء نظام بيئي يتناسب مع عادات مستخدمي Web2. أصبحت الاستهلاك الأصلي على السلسلة "الحياة المحلية" لـ Solana.
عاد سعر SOL مؤخرًا إلى فوق 200 دولار، مع تقلبات عالية مصحوبة بشعبية كبيرة، مما يعكس حلقة ردود الفعل التي تتقلص بشكل متزايد بين "السلوك على السلسلة - رد فعل السعر".
صراع الحيتان وتحفيز السياسات
تشير البيانات على السلسلة إلى أنه منذ الربع الثاني من عام 2025، ظهرت اختلافات في سلوك "بناء المراكز على السلسلة" بين المؤسسات الثلاث الكبرى:
هذا يعكس تدرج السوق: ETH هو "تخصيص الأصول الهيكلية"، و SOL هو "أداة تقلبات قصيرة الأجل".
فيما يتعلق بالسياسات، تم وضع إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، وأصبح إدراج ETH في مسار الامتثال واضحًا. في الوقت نفسه، يقوم نظام Solana البيئي بدفع تجربة "إصدار الأصول الاستهلاكية المتوافقة". تعني هذه "الامتثال الثنائي" أن مكافآت السياسة تُوزع بشكل مختلف حسب سيناريو التطبيق.
تكوين التحوط، وليس خيارين فقط
لم تعد الفروق بين ETH و SOL تتعلق بـ "من يحل محل من"، بل أصبحت تتعلق بـ "من يحدد المستقبل في أي فترة زمنية".
ETH هو بطل السرد على المدى المتوسط والطويل المدعوم بالهيكل، وهو يتحول من "رمز الغاز" إلى "منصة التمويل الأساسية". بينما SOL هو جهاز انفجار قصير المدى في الشقوق الهيكلية، ليصبح ساحة المعركة الرئيسية للرهانات المالية.
بالنسبة للتمويلات متوسطة وطويلة الأجل التي تتطلع إلى التغيير في النظام وتراهن على دخول رأس المال التقليدي، فإن ETH هو الخيار الأول. وبالنسبة للمشاركين في الدورات القصيرة الذين يأملون في التقاط تحولات رأس المال وانفجارات السرد، توفر SOL تعرضًا أكثر توترًا بيتا.
قد لا تكون ETH و SOL خيارين متعارضين بعد الآن، بل تشكلان مجموعة مثالية في ظل عدم التوافق بين العصور. من الذي يحدد المستقبل؟ ربما تكون الإجابة هي عملية الضبط المستمر لـ "وزن المجموعة".