منطق ريادة الأعمال في Web3 في ظل هيكل التجارة العالمية الجديد
تغيرات البيئة宏观——نظام جديد正在形成
إعادة هيكلة النظام المالي
منذ تولي ترامب الحكم مرة أخرى، أدت سلسلة من السياسات الاقتصادية غير المتوقعة إلى اضطراب الأسواق العالمية. كانت أبرز هذه السياسات هي تصعيد الرسوم الجمركية: اعتبارًا من أبريل 2025، ستفرض الولايات المتحدة رسومًا بنسبة 10% على السلع المستوردة بشكل عام، وستفرض "رسومًا جمركية متكافئة" أعلى على 60 دولة. وقد أدى ذلك إلى بيع السندات الأمريكية، وتقلبات شديدة في الأسهم الأمريكية، وانخفاض كبير في مؤشر الدولار.
بعد الحرب العالمية الثانية، يواجه النظام الاقتصادي الدولي الذي تهيمن عليه الولايات المتحدة خطر الانهيار. إن صعود الاقتصادات الناشئة قد أضعف من ميزات الولايات المتحدة، بينما تآكلت سمعة الدولار بسبب الديون الضخمة، مما أثار قلق النخبة الأمريكية بسبب الإنجازات التكنولوجية في دول مثل الصين.
في هذا السياق، بدأت صانعي القرار في الولايات المتحدة في بناء نظام جديد للتمويل التجاري للحفاظ على هيمنتها. تشمل أهدافها الاستراتيجية: مكافحة المنافسين الرئيسيين، وإضعاف زخم الدول الأخرى التي تستفيد من مزايا العولمة في التنمية السريعة؛ والبحث عن قيمة جديدة لتثبيت الثقة المتزعزعة في الدولار.
من الجدير بالذكر أن موقف الحكومة الأمريكية تجاه العملات المشفرة قد شهد تحولاً كبيراً. بعد تولي ترامب منصبه، أعلن علنًا عن اهتمامه بالعملات الافتراضية، وبدأت بعض القوى داخل الحزب الجمهوري في تبني البيتكوين، معتبرةً إياها "ذهبًا رقميًا" للحد من مخاطر الدولار.
بيتكوين والذهب: "المرساة المزدوجة" للدولار الجديد
تحاول الولايات المتحدة إنشاء أساس ائتماني جديد للدولار من خلال "ربط الأصول المزدوجة"، والذي يشمل الاحتياطيات التقليدية من الذهب بالإضافة إلى الاحتياطيات الناشئة من البيتكوين. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز مصداقية الدولار في النظام الجديد من خلال الجمع بين الأصول المادية والأصول الرقمية.
في مارس 2025، أصدرت الحكومة الأمريكية خطوات هامة في مجال التشفير: وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا يعلن فيه عن إنشاء "احتياطيات استراتيجية من البيتكوين" و"احتياطيات الأصول الرقمية الأمريكية". في اليوم التالي، عقدت الإدارة البيضاء قمة حول التشفير، حيث صرح ترامب بأن "إنشاء احتياطي من البيتكوين يعني إنشاء نوكسفورت الافتراضية"، معتبرًا احتياطي البيتكوين بمثابة ذهب خزينة الدولة في العصر الرقمي.
تسعى الولايات المتحدة إلى جعل البيتكوين والذهب كأصول مرجعية جديدة في النظام المالي. تشير الشائعات في السوق إلى أن الولايات المتحدة تخطط لتجميع والسيطرة على حوالي مليون بيتكوين (، مما يمثل 5% من إجمالي المعروض ). إذا تمكن الدولار في المستقبل من الارتباط جزئيًا بالذهب المادي والذهب الرقمي (، فإن البيتكوين )، من المتوقع أن تكتسب الولايات المتحدة ميزة في الصراع المالي العالمي في المستقبل.
تصحيح بيئة السوق وفرص الريادة في "الشوط الثاني"
على مدار العام الماضي، شهد سوق العملات المشفرة العالمي تحولًا من الحماس إلى الهدوء. دخل السوق في مرحلة تصحيح عميق وتصفية، واختفت العديد من المشاريع التي تفتقر إلى دعم قيمة حقيقي. ومع ذلك، بالنسبة لرواد الأعمال الذين يؤمنون بقيمة البلوكشين على المدى الطويل، فإن هذه اللحظة هي في الواقع أفضل فرصة لبناء القواعد وجمع القوة وتوليد الفرص الجديدة.
في بيئة "النصف الثاني" الحالية، يجب على رواد الأعمال التفكير: أصبحت الأساليب البسيطة لجذب الحركة غير مستدامة، وما يحل محلها هو منطق ريادة الأعمال المرتكز على القيمة الجوهرية. الاتجاهات التالية تحتوي على فرص جديدة:
بيتكوين(BTC) البيئة: الابتكار المالي حول شبكة البيتكوين( "BTC Fi")، ترقية البنية التحتية، وإعادة بناء الأصول الواقعية وشبكة الدفع القائمة على BTC.
الأنظمة البيئية الأخرى لسلاسل الكتل العامة: ابتكارات تعود إلى كفاءة وجوهر الربح على سلاسل الكتل العامة مثل إيثيريوم، والتخلص من مجرد "تراكم حركة المرور"، وبناء تطبيقات مالية لامركزية مستدامة مثل DeFi.
الأصول في العالم الحقيقي ( RWA ) و المالية المدفوعة ( PayFi ): دمج التكنولوجيا القائمة على السلسلة مع الأصول الواقعية و سيناريوهات الدفع، لتطوير نموذج جديد مدعوم بتدفقات نقدية مستقرة.
الأسهم المفاهيمية المشفرة: التركيز على ظهور "أسهم مفهوم blockchain" في الأسواق المالية التقليدية ، بالإضافة إلى الطريق الجديد الذي تسلكه شركات Web3 الناشئة نحو التحول إلى الأسهم.
( فرص ريادة الأعمال حول BTC
حول شبكة BTC، نرى ثلاث فرص ريادية:
BTC Fi)Bitcoin Finance###: إنشاء أصول مالية جديدة على شبكة البيتكوين. لم تعد البيتكوين مجرد خزينة قيمة ثابتة، بل تتطور لتصبح منصة أساسية لإصدار أنواع مختلفة من الأصول المالية. وقد أثارت البروتوكولات الجديدة مثل BRC-20 وRunes حماس إصدار الأصول الرمزية على الشبكة الرئيسية للبيتكوين. المشاريع التمثيلية مثل Bedrock وSolv تركز على بناء خدمات مالية لامركزية مثل الإقراض والتداول والمشتقات على شبكة البيتكوين.
BTC Infra(Bitcoin Infrastructure): إعادة تشكيل البنية التحتية الذكية على البيتكوين. الصناعة تحاول إنشاء طبقة عقود ذكية مشابهة للإيثريوم للبيتكوين، بما في ذلك سلاسل جانبية متوافقة مع EVM أو Layer2، بالإضافة إلى الحلول الأصلية في عائلة بروتوكولات البيتكوين( مثل بروتوكول RGB، شبكة Lightning وغيرها). المشاريع التمثيلية مثل Unisat، Merlin، B² وغيرها، تركز على بناء Layer2 للبيتكوين، وأدوات الوسيط وغيرها.
RWA المدعومة بـ BTC و PayFi: إطلاق العنان لإمكانات البيتكوين في مجال الأصول الحقيقية والمدفوعات. RWA المستندة إلى شبكة البيتكوين تتطور تدريجياً، مثل توكين الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية والأصول المادية. في نفس الوقت، يظهر نموذج "PayFi" الذي يستند إلى البنية التحتية للدفع مثل شبكة Lightning، ويعيد البيتكوين إلى مسرح المدفوعات. من المشاريع الممثلة LNFi، التي تركز على تحسين كفاءة التطبيق الفعلي وتجربة المستخدم للبيتكوين في مشاهد RWA والمدفوعات.
( فرص ريادة الأعمال حول سلاسل الكتل الأخرى
بصرف النظر عن البيتكوين، فإن سلاسل الكتل العامة الأخرى ) مثل الإيثريوم وBSC وسولانا وغيرها ### في هذا المجال تلد أيضًا منطقًا جديدًا من ريادة الأعمال والفرص. بعد تجربة حماس DeFi وصراع سلاسل الكتل العامة، بدأ القطاع في العودة إلى العقلانية، وظهرت اتجاهان رئيسيان:
العودة إلى "المنطق الأساسي الذي يحقق الربح": بغض النظر عما إذا كان الأمر يتعلق بالإقراض على الشبكة، أو التداول، أو صنع السوق، أو المشتقات، طالما أنه يدور حول تدفق رأس المال، فسيكون من الممكن دائمًا العثور على طرق للتحقق من نموذج الأعمال ومسارات الربح. في البيئة الحالية، الأعمال التي يمكن أن "تكسب" هي التي تمتلك الثقة اللازمة لتجاوز الدورات.
انتقل النظام البيئي للبلوكتشين العام من "زيادة الحركة" إلى "زيادة الكفاءة"، حيث برزت المشاريع المعتمدة على المنتجات: أصبح رأس المال يفضل المشاريع العملية التي تعزز الكفاءة وتحسن تجربة المستخدم. سواء كانت منصات تداول لامركزية جديدة، آليات تسعير أفضل، بروتوكولات إقراض منخفضة المخاطر، أو منصات إصدار الأصول على السلسلة عالية الأمان والكفاءة، وأدوات خدمات البيانات، طالما أنها قادرة على تلبية الاحتياجات الحقيقية وتشغيل نموذج عمل فعال، فستكون أكثر احتمالاً للحصول على التقدير.
( نموذج ريادة الأعمال المستدام: خيارات المسار المدفوعة بالتدفق النقدي
سواء في نظام البيتكوين البيئي أو في سلاسل الكتل العامة الأخرى، أصبح إنشاء تدفق نقدي مستدام نقطة تحول في ما إذا كانت المشاريع الناشئة يمكن أن تستمر. بدأت الأسواق المالية التقليدية في تقييم شركات التشفير الناشئة وفقًا لمعايير الشركات الناضجة، وأصبح "التدفق النقدي" و"الربحية" هما المفتاحين للتقييم.
حاليًا، بعض مشاريع التشفير التي تمتلك نماذج تجارية واقعية، أصبحت جسرًا يربط بين Web3 والأسواق المالية التقليدية. عادةً ما تمتلك هذه المشاريع مصادر دخل واضحة، وتوقعات تدفق نقدي ثابت، ولديها قدرة جيدة على التكيف مع الامتثال، مما يجعلها تحظى باهتمام كبير من المؤسسات التقليدية.
تشمل بعض المجالات الفرعية التي تستحق الاهتمام:
DePIN: من خلال إدارة الموارد الحقيقية مثل الحوسبة والطاقة وعرض النطاق الترددي على السلسلة، بالاقتران مع آليات التحفيز الاقتصادية، يتم بناء شبكة بنية تحتية موزعة موجهة نحو العالم المادي. المشاريع التمثيلية تشمل PEAQ و Jambo و OORT و Swan.
AI+Crypto: من خلال دمج وكيل الذكاء الاصطناعي، الهوية على السلسلة وآلية الدفع الصغير، يتم تعزيز تبادل البيانات والتوزيع الموارد بين الوكلاء. تركز مشاريع مثل Footprint على محرك تحليل البيانات، بينما تبني DeAgent.ai بروتوكول وكيل الذكاء الاصطناعي اللامركزي.
RWA) الأصول الحقيقية###: يتم دفع توكني الأصول مثل السندات الحكومية الأمريكية، والسندات الشركات، والعقارات على السلسلة. من المشاريع الرائدة مثل The PAC، حيث تقدم خدمات رسم الأصول ضمن إطار الامتثال.
PayFi( المدفوعات المالية): في عام 2024، ستتجاوز قيمة معاملات العملات المستقرة 15.6 تريليون دولار، متجاوزةً Visa للمرة الأولى. المشاريع مثل Aisa تجمع بين العملات المستقرة ومحافظ الذكاء الاصطناعي، لبناء بنية تحتية للدفع تدعم الأتمتة والتسويات في الوقت الحقيقي.
بالنسبة لرواد الأعمال، فإن الدروس المستفادة من هذا الاتجاه هي: تصميم نموذج أعمال موجه نحو التدفق النقدي. التفكير في كيفية تحقيق دخل مستقر في المراحل المبكرة من المشروع، بدلاً من الاعتماد فقط على ارتفاع قيمة الرموز أو دعم التوسع الحارق للأموال. فقط عندما يكون لمشروعك نموذج الإيرادات والأرباح في العالم الحقيقي، يمكنك جذب الأموال الأصلية من عالم التشفير، وكذلك إقناع المستثمرين التقليديين الأكثر تحفظًا.
الأسهم المرتبطة بالتشفير: التوجه نحو الاندماج الهيكلي في المالية التقليدية
تعتبر ظاهرة "أسهم المفاهيم المشفرة" التي ظهرت في الأسواق المالية التقليدية علامة مهمة على دمج صناعة التشفير مع المالية السائدة. تشارك هذه الشركات المدرجة في صناعة blockchain بطرق مختلفة، مما يوفر للمستثمرين خيارات متنوعة للتوزيع. بناءً على اختلاف نماذج الأعمال وتركيز الأنشطة، يمكن تقسيم أسهم المفاهيم المشفرة إلى الفئات التالية:
الأصول المدفوعة ( احتياطي BTC كجوهر ): هذه الشركات تعتبر الأصول المشفرة مثل البيتكوين جزءًا أساسيًا من الميزانية العمومية للشركة. ومن الأمثلة النموذجية على ذلك شركة MicroStrategy الأمريكية، بالإضافة إلى Semler Scientific و博雅互动.
الأسهم المفاهيمية من نوع التعدين ( اتجاه بنية تحتية لقوة الحوسبة ): تشارك هذه الشركات مباشرة في تعدين العملات المشفرة والأعمال ذات الصلة. ومن الشركات الممثلة Marathon Digital وCleanSpark وRiot Blockchain وCore Scientific وTeraWulf وHut 8.
مزودو البنية التحتية والحلول: الشركات التي تقدم الأجهزة الأساسية للبلوكشين، وخدمات السحابة، والحلول التقنية، ومن بين الممثلين النموذجيين شركة Jia Nan Technology ( Canaan )، وBitdeer، وBitFuFu وغيرها.
الأسهم ذات المفهوم البورصي: منصات تداول تشفير أو خدمات حراسة تعمل وفقًا للقوانين، مثل Coinbase(COIN)، Bakkt(BKKT) في الولايات المتحدة.
الأسهم المرتبطة بالمدفوعات: تم توسيعها من قبل عمالقة المدفوعات التقليديين، حيث أدرجوا المدفوعات عبر blockchain في نطاق أعمالهم، مثل الشركات Block( وSquare) وPayPal.
أدى ظهور الأسهم المرتبطة بالتشفير إلى دفع المزيد من رواد الأعمال لإعادة التفكير في طرق التمويل. بجانب التمويل القائم على الرموز، أصبحت مسارات الأسهم تُعتبر مكملًا مهمًا لمشاريع Web3 من الجيل الجديد - خاصة بالنسبة لتلك الشركات التي تتمتع بإيرادات مستقرة وبنية تنظيمية واضحة، حيث تظهر طرق تمويل أكثر استدامة وموثوقية.
تقوم بعض الشركات بالتحقق من هذا المسار من خلال حالات عملية. على سبيل المثال، حققت شركة بويا إنترأكتيف (00434.hk) إعادة تقييم للقيمة بنجاح في السوق المالية العامة من خلال نموذج مزدوج يقود إلى تحول الأعمال مع الاحتفاظ بالعملات. بينما تمثل شركة هوتاو كابيتال (00905.hk) نهجًا آخر - التدخل في الأصول المشفرة ومشاريع Web3 من خلال طريقة الاستثمار القابضة، حيث تخطط لربط الأوراق المالية التقليدية، والصناديق غير المدرجة، والأدوات المشتقة بنظام الأصول الجديد القائم على blockchain. كما قامت شركة هوانغ يات هولدينغ (01723.hk) بتطوير مسار انتقالي من الأعمال التقليدية إلى إدارة الأصول الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت شركة نانو لابس (NA.Nasdaq)، بصفتها الشركة الرائدة في تصنيع الأجهزة المتعلقة بالـ blockchain في الصين، في بداية عام 2025 أنها ستخصص جزءًا من احتياطياتها بالدولار لشراء البيتكوين، مما يجعل BTC جزءًا رسميًا من نظام تخصيص الأصول الاستراتيجية للشركة.
( مسار ريادة الأعمال Web3 المتمركز حول الأسهم: العملات، الأسهم، المسارين المتوازيين.
في مواجهة الاتجاهات المذكورة أعلاه، وخاصة مع النجاح الذي حققته أسهم المفاهيم المشفرة، بدأ رواد الأعمال في Web3 في التفكير بشكل جديد حول مسارات التمويل والتطوير. بشكل عام، هناك ثلاث مسارات متاحة لريادة الأعمال في Web3، ولكل منها مزاياها وعيوبها:
"العملة" المسار ) تمويل العملات المشفرة ###: من خلال إصدار الرموز لجمع الأموال وتحفيز المجتمع. هذه الطريقة تتميز بمرونة عالية وسرعة انطلاق، مما يجعلها مناسبة للتحقق السريع من المنتجات المبكرة وبناء المجتمع. ومع ذلك، عيبها هو حساسيتها العالية لظروف السوق، حيث تتأثر مبالغ التمويل وتقييم الرموز بشكل كبير بتقلبات السوق المشفرة.
"مسار" ( التمويل بالأسهم والاكتتاب العام ): سلوك طريق الشركات الناشئة التقليدية، جذب الاستثمارات في الأسهم، والتركيز على تحقيق الأعمال ونمو الإيرادات، والبحث عن الاكتتاب العام أو الخروج عن طريق الاستحواذ بعد نضوج الشركة. في هذا الأسلوب، تقبل الشركات الناشئة الاستثمارات بشكل الأسهم، وهو ما يتماشى أكثر مع الإطار التنظيمي، كما أنه أكثر قبولاً من قبل المستثمرين المؤسسيين المحافظين.
"مسار مزدوج" ( الرموز + الأسهم بالتوازي ): الجمع بين أساليب التمويل المشفرة والتقليدية، واستخدام مزايا كل منهما على مراحل. الطريقة المعتادة هي إصدار الرموز في البداية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
7
مشاركة
تعليق
0/400
SnapshotBot
· منذ 2 س
又来 يُستغل بغباء.了吧
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTArtisanHQ
· منذ 2 س
تحول مثير... الهيمنة ما بعد الرقمية تدخل جدل جمالي جديد بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
SerNgmi
· منذ 2 س
又来 يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MoneyBurner
· منذ 2 س
يجب إعادة حساب استراتيجيات إدارة المخاطر، يجب أن يرتفع احتياطي البيتكوين إلى 40%.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektDetective
· منذ 2 س
مرة أخرى، أنت متعجل لخداع الناس لتحقيق الربح، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ColdWalletGuardian
· منذ 2 س
هل ترامب يثير المشاكل مرة أخرى؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
CoinBasedThinking
· منذ 2 س
هل ستنهار US أم ستنهار web3؟ دعونا نرى من سيضحك في النهاية.
منطق جديد لريادة الأعمال في Web3: احتياطي BTC، تدفق النقد هو الملك وطريق تحويل الأسهم
منطق ريادة الأعمال في Web3 في ظل هيكل التجارة العالمية الجديد
تغيرات البيئة宏观——نظام جديد正在形成
إعادة هيكلة النظام المالي
منذ تولي ترامب الحكم مرة أخرى، أدت سلسلة من السياسات الاقتصادية غير المتوقعة إلى اضطراب الأسواق العالمية. كانت أبرز هذه السياسات هي تصعيد الرسوم الجمركية: اعتبارًا من أبريل 2025، ستفرض الولايات المتحدة رسومًا بنسبة 10% على السلع المستوردة بشكل عام، وستفرض "رسومًا جمركية متكافئة" أعلى على 60 دولة. وقد أدى ذلك إلى بيع السندات الأمريكية، وتقلبات شديدة في الأسهم الأمريكية، وانخفاض كبير في مؤشر الدولار.
بعد الحرب العالمية الثانية، يواجه النظام الاقتصادي الدولي الذي تهيمن عليه الولايات المتحدة خطر الانهيار. إن صعود الاقتصادات الناشئة قد أضعف من ميزات الولايات المتحدة، بينما تآكلت سمعة الدولار بسبب الديون الضخمة، مما أثار قلق النخبة الأمريكية بسبب الإنجازات التكنولوجية في دول مثل الصين.
في هذا السياق، بدأت صانعي القرار في الولايات المتحدة في بناء نظام جديد للتمويل التجاري للحفاظ على هيمنتها. تشمل أهدافها الاستراتيجية: مكافحة المنافسين الرئيسيين، وإضعاف زخم الدول الأخرى التي تستفيد من مزايا العولمة في التنمية السريعة؛ والبحث عن قيمة جديدة لتثبيت الثقة المتزعزعة في الدولار.
من الجدير بالذكر أن موقف الحكومة الأمريكية تجاه العملات المشفرة قد شهد تحولاً كبيراً. بعد تولي ترامب منصبه، أعلن علنًا عن اهتمامه بالعملات الافتراضية، وبدأت بعض القوى داخل الحزب الجمهوري في تبني البيتكوين، معتبرةً إياها "ذهبًا رقميًا" للحد من مخاطر الدولار.
بيتكوين والذهب: "المرساة المزدوجة" للدولار الجديد
تحاول الولايات المتحدة إنشاء أساس ائتماني جديد للدولار من خلال "ربط الأصول المزدوجة"، والذي يشمل الاحتياطيات التقليدية من الذهب بالإضافة إلى الاحتياطيات الناشئة من البيتكوين. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز مصداقية الدولار في النظام الجديد من خلال الجمع بين الأصول المادية والأصول الرقمية.
في مارس 2025، أصدرت الحكومة الأمريكية خطوات هامة في مجال التشفير: وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا يعلن فيه عن إنشاء "احتياطيات استراتيجية من البيتكوين" و"احتياطيات الأصول الرقمية الأمريكية". في اليوم التالي، عقدت الإدارة البيضاء قمة حول التشفير، حيث صرح ترامب بأن "إنشاء احتياطي من البيتكوين يعني إنشاء نوكسفورت الافتراضية"، معتبرًا احتياطي البيتكوين بمثابة ذهب خزينة الدولة في العصر الرقمي.
تسعى الولايات المتحدة إلى جعل البيتكوين والذهب كأصول مرجعية جديدة في النظام المالي. تشير الشائعات في السوق إلى أن الولايات المتحدة تخطط لتجميع والسيطرة على حوالي مليون بيتكوين (، مما يمثل 5% من إجمالي المعروض ). إذا تمكن الدولار في المستقبل من الارتباط جزئيًا بالذهب المادي والذهب الرقمي (، فإن البيتكوين )، من المتوقع أن تكتسب الولايات المتحدة ميزة في الصراع المالي العالمي في المستقبل.
تصحيح بيئة السوق وفرص الريادة في "الشوط الثاني"
على مدار العام الماضي، شهد سوق العملات المشفرة العالمي تحولًا من الحماس إلى الهدوء. دخل السوق في مرحلة تصحيح عميق وتصفية، واختفت العديد من المشاريع التي تفتقر إلى دعم قيمة حقيقي. ومع ذلك، بالنسبة لرواد الأعمال الذين يؤمنون بقيمة البلوكشين على المدى الطويل، فإن هذه اللحظة هي في الواقع أفضل فرصة لبناء القواعد وجمع القوة وتوليد الفرص الجديدة.
في بيئة "النصف الثاني" الحالية، يجب على رواد الأعمال التفكير: أصبحت الأساليب البسيطة لجذب الحركة غير مستدامة، وما يحل محلها هو منطق ريادة الأعمال المرتكز على القيمة الجوهرية. الاتجاهات التالية تحتوي على فرص جديدة:
بيتكوين(BTC) البيئة: الابتكار المالي حول شبكة البيتكوين( "BTC Fi")، ترقية البنية التحتية، وإعادة بناء الأصول الواقعية وشبكة الدفع القائمة على BTC.
الأنظمة البيئية الأخرى لسلاسل الكتل العامة: ابتكارات تعود إلى كفاءة وجوهر الربح على سلاسل الكتل العامة مثل إيثيريوم، والتخلص من مجرد "تراكم حركة المرور"، وبناء تطبيقات مالية لامركزية مستدامة مثل DeFi.
الأصول في العالم الحقيقي ( RWA ) و المالية المدفوعة ( PayFi ): دمج التكنولوجيا القائمة على السلسلة مع الأصول الواقعية و سيناريوهات الدفع، لتطوير نموذج جديد مدعوم بتدفقات نقدية مستقرة.
الأسهم المفاهيمية المشفرة: التركيز على ظهور "أسهم مفهوم blockchain" في الأسواق المالية التقليدية ، بالإضافة إلى الطريق الجديد الذي تسلكه شركات Web3 الناشئة نحو التحول إلى الأسهم.
( فرص ريادة الأعمال حول BTC
حول شبكة BTC، نرى ثلاث فرص ريادية:
BTC Fi)Bitcoin Finance###: إنشاء أصول مالية جديدة على شبكة البيتكوين. لم تعد البيتكوين مجرد خزينة قيمة ثابتة، بل تتطور لتصبح منصة أساسية لإصدار أنواع مختلفة من الأصول المالية. وقد أثارت البروتوكولات الجديدة مثل BRC-20 وRunes حماس إصدار الأصول الرمزية على الشبكة الرئيسية للبيتكوين. المشاريع التمثيلية مثل Bedrock وSolv تركز على بناء خدمات مالية لامركزية مثل الإقراض والتداول والمشتقات على شبكة البيتكوين.
BTC Infra(Bitcoin Infrastructure): إعادة تشكيل البنية التحتية الذكية على البيتكوين. الصناعة تحاول إنشاء طبقة عقود ذكية مشابهة للإيثريوم للبيتكوين، بما في ذلك سلاسل جانبية متوافقة مع EVM أو Layer2، بالإضافة إلى الحلول الأصلية في عائلة بروتوكولات البيتكوين( مثل بروتوكول RGB، شبكة Lightning وغيرها). المشاريع التمثيلية مثل Unisat، Merlin، B² وغيرها، تركز على بناء Layer2 للبيتكوين، وأدوات الوسيط وغيرها.
RWA المدعومة بـ BTC و PayFi: إطلاق العنان لإمكانات البيتكوين في مجال الأصول الحقيقية والمدفوعات. RWA المستندة إلى شبكة البيتكوين تتطور تدريجياً، مثل توكين الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية والأصول المادية. في نفس الوقت، يظهر نموذج "PayFi" الذي يستند إلى البنية التحتية للدفع مثل شبكة Lightning، ويعيد البيتكوين إلى مسرح المدفوعات. من المشاريع الممثلة LNFi، التي تركز على تحسين كفاءة التطبيق الفعلي وتجربة المستخدم للبيتكوين في مشاهد RWA والمدفوعات.
( فرص ريادة الأعمال حول سلاسل الكتل الأخرى
بصرف النظر عن البيتكوين، فإن سلاسل الكتل العامة الأخرى ) مثل الإيثريوم وBSC وسولانا وغيرها ### في هذا المجال تلد أيضًا منطقًا جديدًا من ريادة الأعمال والفرص. بعد تجربة حماس DeFi وصراع سلاسل الكتل العامة، بدأ القطاع في العودة إلى العقلانية، وظهرت اتجاهان رئيسيان:
العودة إلى "المنطق الأساسي الذي يحقق الربح": بغض النظر عما إذا كان الأمر يتعلق بالإقراض على الشبكة، أو التداول، أو صنع السوق، أو المشتقات، طالما أنه يدور حول تدفق رأس المال، فسيكون من الممكن دائمًا العثور على طرق للتحقق من نموذج الأعمال ومسارات الربح. في البيئة الحالية، الأعمال التي يمكن أن "تكسب" هي التي تمتلك الثقة اللازمة لتجاوز الدورات.
انتقل النظام البيئي للبلوكتشين العام من "زيادة الحركة" إلى "زيادة الكفاءة"، حيث برزت المشاريع المعتمدة على المنتجات: أصبح رأس المال يفضل المشاريع العملية التي تعزز الكفاءة وتحسن تجربة المستخدم. سواء كانت منصات تداول لامركزية جديدة، آليات تسعير أفضل، بروتوكولات إقراض منخفضة المخاطر، أو منصات إصدار الأصول على السلسلة عالية الأمان والكفاءة، وأدوات خدمات البيانات، طالما أنها قادرة على تلبية الاحتياجات الحقيقية وتشغيل نموذج عمل فعال، فستكون أكثر احتمالاً للحصول على التقدير.
( نموذج ريادة الأعمال المستدام: خيارات المسار المدفوعة بالتدفق النقدي
سواء في نظام البيتكوين البيئي أو في سلاسل الكتل العامة الأخرى، أصبح إنشاء تدفق نقدي مستدام نقطة تحول في ما إذا كانت المشاريع الناشئة يمكن أن تستمر. بدأت الأسواق المالية التقليدية في تقييم شركات التشفير الناشئة وفقًا لمعايير الشركات الناضجة، وأصبح "التدفق النقدي" و"الربحية" هما المفتاحين للتقييم.
حاليًا، بعض مشاريع التشفير التي تمتلك نماذج تجارية واقعية، أصبحت جسرًا يربط بين Web3 والأسواق المالية التقليدية. عادةً ما تمتلك هذه المشاريع مصادر دخل واضحة، وتوقعات تدفق نقدي ثابت، ولديها قدرة جيدة على التكيف مع الامتثال، مما يجعلها تحظى باهتمام كبير من المؤسسات التقليدية.
تشمل بعض المجالات الفرعية التي تستحق الاهتمام:
DePIN: من خلال إدارة الموارد الحقيقية مثل الحوسبة والطاقة وعرض النطاق الترددي على السلسلة، بالاقتران مع آليات التحفيز الاقتصادية، يتم بناء شبكة بنية تحتية موزعة موجهة نحو العالم المادي. المشاريع التمثيلية تشمل PEAQ و Jambo و OORT و Swan.
AI+Crypto: من خلال دمج وكيل الذكاء الاصطناعي، الهوية على السلسلة وآلية الدفع الصغير، يتم تعزيز تبادل البيانات والتوزيع الموارد بين الوكلاء. تركز مشاريع مثل Footprint على محرك تحليل البيانات، بينما تبني DeAgent.ai بروتوكول وكيل الذكاء الاصطناعي اللامركزي.
RWA) الأصول الحقيقية###: يتم دفع توكني الأصول مثل السندات الحكومية الأمريكية، والسندات الشركات، والعقارات على السلسلة. من المشاريع الرائدة مثل The PAC، حيث تقدم خدمات رسم الأصول ضمن إطار الامتثال.
PayFi( المدفوعات المالية): في عام 2024، ستتجاوز قيمة معاملات العملات المستقرة 15.6 تريليون دولار، متجاوزةً Visa للمرة الأولى. المشاريع مثل Aisa تجمع بين العملات المستقرة ومحافظ الذكاء الاصطناعي، لبناء بنية تحتية للدفع تدعم الأتمتة والتسويات في الوقت الحقيقي.
بالنسبة لرواد الأعمال، فإن الدروس المستفادة من هذا الاتجاه هي: تصميم نموذج أعمال موجه نحو التدفق النقدي. التفكير في كيفية تحقيق دخل مستقر في المراحل المبكرة من المشروع، بدلاً من الاعتماد فقط على ارتفاع قيمة الرموز أو دعم التوسع الحارق للأموال. فقط عندما يكون لمشروعك نموذج الإيرادات والأرباح في العالم الحقيقي، يمكنك جذب الأموال الأصلية من عالم التشفير، وكذلك إقناع المستثمرين التقليديين الأكثر تحفظًا.
الأسهم المرتبطة بالتشفير: التوجه نحو الاندماج الهيكلي في المالية التقليدية
تعتبر ظاهرة "أسهم المفاهيم المشفرة" التي ظهرت في الأسواق المالية التقليدية علامة مهمة على دمج صناعة التشفير مع المالية السائدة. تشارك هذه الشركات المدرجة في صناعة blockchain بطرق مختلفة، مما يوفر للمستثمرين خيارات متنوعة للتوزيع. بناءً على اختلاف نماذج الأعمال وتركيز الأنشطة، يمكن تقسيم أسهم المفاهيم المشفرة إلى الفئات التالية:
الأصول المدفوعة ( احتياطي BTC كجوهر ): هذه الشركات تعتبر الأصول المشفرة مثل البيتكوين جزءًا أساسيًا من الميزانية العمومية للشركة. ومن الأمثلة النموذجية على ذلك شركة MicroStrategy الأمريكية، بالإضافة إلى Semler Scientific و博雅互动.
الأسهم المفاهيمية من نوع التعدين ( اتجاه بنية تحتية لقوة الحوسبة ): تشارك هذه الشركات مباشرة في تعدين العملات المشفرة والأعمال ذات الصلة. ومن الشركات الممثلة Marathon Digital وCleanSpark وRiot Blockchain وCore Scientific وTeraWulf وHut 8.
مزودو البنية التحتية والحلول: الشركات التي تقدم الأجهزة الأساسية للبلوكشين، وخدمات السحابة، والحلول التقنية، ومن بين الممثلين النموذجيين شركة Jia Nan Technology ( Canaan )، وBitdeer، وBitFuFu وغيرها.
الأسهم ذات المفهوم البورصي: منصات تداول تشفير أو خدمات حراسة تعمل وفقًا للقوانين، مثل Coinbase(COIN)، Bakkt(BKKT) في الولايات المتحدة.
الأسهم المرتبطة بالمدفوعات: تم توسيعها من قبل عمالقة المدفوعات التقليديين، حيث أدرجوا المدفوعات عبر blockchain في نطاق أعمالهم، مثل الشركات Block( وSquare) وPayPal.
أدى ظهور الأسهم المرتبطة بالتشفير إلى دفع المزيد من رواد الأعمال لإعادة التفكير في طرق التمويل. بجانب التمويل القائم على الرموز، أصبحت مسارات الأسهم تُعتبر مكملًا مهمًا لمشاريع Web3 من الجيل الجديد - خاصة بالنسبة لتلك الشركات التي تتمتع بإيرادات مستقرة وبنية تنظيمية واضحة، حيث تظهر طرق تمويل أكثر استدامة وموثوقية.
تقوم بعض الشركات بالتحقق من هذا المسار من خلال حالات عملية. على سبيل المثال، حققت شركة بويا إنترأكتيف (00434.hk) إعادة تقييم للقيمة بنجاح في السوق المالية العامة من خلال نموذج مزدوج يقود إلى تحول الأعمال مع الاحتفاظ بالعملات. بينما تمثل شركة هوتاو كابيتال (00905.hk) نهجًا آخر - التدخل في الأصول المشفرة ومشاريع Web3 من خلال طريقة الاستثمار القابضة، حيث تخطط لربط الأوراق المالية التقليدية، والصناديق غير المدرجة، والأدوات المشتقة بنظام الأصول الجديد القائم على blockchain. كما قامت شركة هوانغ يات هولدينغ (01723.hk) بتطوير مسار انتقالي من الأعمال التقليدية إلى إدارة الأصول الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت شركة نانو لابس (NA.Nasdaq)، بصفتها الشركة الرائدة في تصنيع الأجهزة المتعلقة بالـ blockchain في الصين، في بداية عام 2025 أنها ستخصص جزءًا من احتياطياتها بالدولار لشراء البيتكوين، مما يجعل BTC جزءًا رسميًا من نظام تخصيص الأصول الاستراتيجية للشركة.
( مسار ريادة الأعمال Web3 المتمركز حول الأسهم: العملات، الأسهم، المسارين المتوازيين.
في مواجهة الاتجاهات المذكورة أعلاه، وخاصة مع النجاح الذي حققته أسهم المفاهيم المشفرة، بدأ رواد الأعمال في Web3 في التفكير بشكل جديد حول مسارات التمويل والتطوير. بشكل عام، هناك ثلاث مسارات متاحة لريادة الأعمال في Web3، ولكل منها مزاياها وعيوبها:
"العملة" المسار ) تمويل العملات المشفرة ###: من خلال إصدار الرموز لجمع الأموال وتحفيز المجتمع. هذه الطريقة تتميز بمرونة عالية وسرعة انطلاق، مما يجعلها مناسبة للتحقق السريع من المنتجات المبكرة وبناء المجتمع. ومع ذلك، عيبها هو حساسيتها العالية لظروف السوق، حيث تتأثر مبالغ التمويل وتقييم الرموز بشكل كبير بتقلبات السوق المشفرة.
"مسار" ( التمويل بالأسهم والاكتتاب العام ): سلوك طريق الشركات الناشئة التقليدية، جذب الاستثمارات في الأسهم، والتركيز على تحقيق الأعمال ونمو الإيرادات، والبحث عن الاكتتاب العام أو الخروج عن طريق الاستحواذ بعد نضوج الشركة. في هذا الأسلوب، تقبل الشركات الناشئة الاستثمارات بشكل الأسهم، وهو ما يتماشى أكثر مع الإطار التنظيمي، كما أنه أكثر قبولاً من قبل المستثمرين المؤسسيين المحافظين.
"مسار مزدوج" ( الرموز + الأسهم بالتوازي ): الجمع بين أساليب التمويل المشفرة والتقليدية، واستخدام مزايا كل منهما على مراحل. الطريقة المعتادة هي إصدار الرموز في البداية.