أول صندوق ترميز الأصول للبيع بالتجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ يتم إطلاقه في هونغ كونغ: الابتكار داخل السلسلة ومستقبل الأصول الحقيقية

في 13 فبراير 2025، أعلنت شركة إدارة أصول في هونغ كونغ عن حصول صندوقها الرقمي بالعملة المحلية على موافقة هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، ليصبح أول صندوق ترميز الأصول موجه للمستثمرين العاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. تم إصدار الصندوق رسميًا في 28 فبراير، مما يمثل اختراقًا مهمًا في انتقال الأصول المرمزة من حصريتها للمؤسسات إلى السوق العامة.

باعتبارها أول صندوق تجزئة معتمد منذ إصدار السياسات ذات الصلة في هونغ كونغ في نوفمبر 2023، أثار هذا المنتج الابتكاري اهتمامًا واسعًا. فما هو صندوق ترميز الأصول بالضبط؟ كيف يختلف عن الصناديق التقليدية؟ كيف يمكن للمستثمرين العاديين المشاركة؟ دعونا نتناول هذه الأسئلة بعمق.

جوهر وابتكار ترميز الأصول

ترميز الأصول هو تحويل حقوق الأصول المادية إلى عملات رقمية داخل السلسلة. صندوق الترميز هو نقل حصص الصندوق إلى "داخل السلسلة"، لتمثيل الملكية بشكل عملات رقمية. كل عملة (أو جزء منها) تمثل وحدة أو حصة من الصندوق.

على الرغم من عدم وجود اختلافات كبيرة بين صناديق ترميز الأصول والصناديق التقليدية من حيث جوهر الاستثمار، إلا أنها تظهر العديد من الابتكارات في ملكية الأصول وشفافية المعلومات ونماذج التداول بناءً على تقنية البلوكشين:

1. الملكية واضحة: توجد حصص الصندوق في شكل عملة، مما يجعل الملكية أكثر وضوحًا.
2. الشفافية المعلوماتية: تضمن تقنية البلوكشين سجلات المعاملات العامة والشفافة.
3. كفاءة المعاملات: تتيح العقود الذكية تنفيذ العمليات بشكل تلقائي، مما يزيد من الكفاءة.
4. التداول على مدار الساعة: من الناحية النظرية، يمكن دعم التداول على مدار 7/24.
5. قابلية التجزئة العالية: يمكن تقسيم العملة إلى وحدات صغيرة جدًا، مما يقلل من عتبة الاستثمار.

خصائص وصندوق العملة الرقمية بالدولار هونغ كونغ وآلية الاشتراك والاسترداد

تستثمر هذه الصندوق الجديد المرمز للأصول بشكل رئيسي في الودائع قصيرة الأجل بالدولار هونج كونج وأدوات سوق المال عالية الجودة، بينما توفر ثلاث فئات من الحصص بالدولار هونج كونج والدولار الأمريكي واليوان الصيني. باعتبارها نموذجًا للترميز الوصي، يتم تعيين أحد البنوك كوكيل ترميز، ومشغل منصة رقمية، وأمين حراسة للرموز.

من المهم ملاحظة أن المستثمرين العاديين يمكنهم الاكتتاب أو استرداد الأسهم المرمزة فقط من خلال موزعين مؤهلين وبشكل عملة. في الوقت الحالي، هناك منصة واحدة مرخصة لتداول العملات المشفرة كموزع مؤهل. وكذلك، فإن هذا الصندوق مخصص فقط للمستثمرين في منطقة هونغ كونغ.

عملية الشراء:

1. يستثمر المستثمرون في رموز الصندوق من خلال موزعين مؤهلين، باستخدام عملة قانونية للدفع.
2. يقوم الموزع بإخطار مدير الصندوق وتحويل مبلغ الاشتراك.
3. يقوم مدير الصندوق بإصدار أسهم مرمزة ويأمر بصك العملة.
4. عملة موضوعة في محفظة بلوكتشين الخاصة بالموزع.
5. يقوم الموزعون بتوزيع حقوق الأسهم المرمزة على المستثمرين.

عملية الاسترداد:

1. يقوم المستثمر بتقديم طلب استرداد العملة إلى الموزع.
2. يبلغ الموزع مدير الصندوق.
3. يقوم مدير الصندوق باسترداد الأسهم وتدمير العملات المقابلة.
4. يقوم الموزعون بدفع عوائد الاسترداد للمستثمرين، مع خصم رموز الحراسة.

الاتجاهات في تطوير صناديق ترميز الأصول العالمية

بالإضافة إلى صندوق العملات الرقمية بالدولار هونغ كونغ، تستكشف صناديق ترميز الأصول الأخرى في جميع أنحاء العالم أيضًا آليات الابتكار للاشتراك والاسترداد. على سبيل المثال، اعتمد صندوق ترميز الأصول الذي أطلقه عملاق إدارة الأصول آلية اشتراك بالدولار/العملة المستقرة، من خلال العقود الذكية لتحقيق التحويل التلقائي.

تدعم هذه الأنواع من الصناديق عادةً طريقتين للاشتراك: الاشتراك المباشر داخل السلسلة والاشتراك عبر البنوك التقليدية. عند الاسترداد، يمكن اختيار التسوية خارج السلسلة أو التبادل الفوري داخل السلسلة. يمكن أيضًا حساب الأرباح وتوزيعها تلقائيًا من خلال العقود الذكية.

مستقبل ترميز الأصول

بصفتها أول صندوق لترميز الأصول مُعتمد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ والموجه نحو المستثمرين العاديين، يُعتبر هذا المنتج الابتكاري علامة فارقة في تطبيق تكنولوجيا داخل السلسلة في المجال المالي. على الرغم من أن الاستثمار الحالي يركز بشكل أساسي على الأصول ذات المخاطر المنخفضة، إلا أنه قد يتوسع في المستقبل ليشمل استراتيجيات استثمار وفئات أصول أكثر.

مع نضوج نظام التمويل القائم على بلوكتشين المتوافق تدريجياً، من المتوقع أن تصبح ترميز الأصول قوة رئيسية لإعادة تشكيل مشهد إدارة الأصول العالمية بفضل مزايا السيولة العالمية. يمكننا أن نتوقع ظهور المزيد من المنتجات المبتكرة، مثل تلك التي تدعم تداول العملات الرقمية، وتقدم عوائد أعلى من صناديق الأصول المرمزة.

هذا التطور المعلم لا يفتح فقط أبواب المشاركة في التمويل Web3 للمستثمرين العاديين، بل يحدد أيضًا الاتجاه لدمج التمويل التقليدي مع تقنية blockchain. في المستقبل، قد تلعب صناديق الترميز أدوارًا مهمة في تعزيز سيولة الأصول، وتقليل تكاليف المعاملات، وتوسيع قاعدة المستثمرين، مما يعزز التطور والابتكار المستقبلي في الأسواق المالية العالمية.