الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية الدراسة
منذ بداية هذا العام، أثار السوق مناقشات واسعة حول عملات VC ذات التقييمات المرتفعة بالكامل (FDV) ولكن ذات القيمة السوقية المتداولة المنخفضة (MC). مع إصدار العملات الجديدة في عام 2024، انخفض نسبة MC/FDV إلى أدنى مستوى لها خلال السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أنه سيكون هناك كمية كبيرة من العملات سيتم فتحها ودخولها إلى السوق في المستقبل. على الرغم من أن حجم التداول الأولي منخفض، قد يدفع السوق الأسعار للارتفاع على المدى القصير بسبب زيادة الطلب، ولكن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستدامة. بمجرد فتح كميات كبيرة من العملات ودخولها إلى السوق، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويبدأ المستثمرون في القلق من أن هذه الهيكلية السوقية قد لا توفر دعمًا دائمًا لارتفاع الأسعار.
لذا، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين يتحول من هذه الرموز VC إلى عملات Meme. تتميز عملات Meme بأن معظم الرموز تكون مفتوحة بالكامل عند TGE، مما يؤدي إلى معدل تداول مرتفع، ولا يوجد ضغط بيع ناتج عن الفتحات المستقبلية. يقلل هذا الهيكل من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من عملات Meme لديها نسبة MC/FDV قريبة من 1 عند الإصدار، مما يعني أن حامليها لن يواجهوا تخفيفًا بسبب إصدار الرموز بشكل إضافي، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع زيادة الوعي بمخاطر فتح الرموز الكبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين تدريجيًا في التحول إلى هذه العملات Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات الاستخدام الفعلي.
في المشهد السوقي الحالي، يُطلب من المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا عند اختيار العملات. ومع ذلك، يجد المستثمرون غالبًا صعوبة في تقييم قيمة وإمكانات كل مشروع بشكل مستقل عند اختيار العملات، وهنا تصبح آلية تصفية التبادلات هي المفتاح. كـ "حارس البوابة" الذي يدفع أصول العملات مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من توافق العملات وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود صوت آخر في السوق، وهو أن التداولات على السلسلة ستتجاوز تداولات CEX. إلا أن Klein Labs تعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن تُستحوذ عليها تداولات السلسلة. إن سلاسة التداول في CEX، والحفظ المسؤول للأصول المركزية، وتأسيس عادات المستخدمين وعقلياتهم، وحواجز السيولة، والاتجاهات التوافقية العالمية في التنظيم، كلها عوامل تجعل حصة التداول في CEX تتجاوز بشكل مستمر وطويل الأجل حصة التداولات على السلسلة.
إذن، السؤال الذي يليه هو: كيف تختار البورصات المركزية وتقرر إدراج العملات في ظل العديد من المشاريع؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إدراجها في العام الماضي بشكل عام؟ هل أداء هذه الرموز المدرجة مرتبط بالبورصات المختارة؟
لإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على تغيرات حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء العملات بعد إدراجها.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمناطق والأسواق، ونقسمها بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات:
أنشأه الصينيون، ويهدف إلى السوق العالمية: Binance، Bybit، OKX، Bitget، KuCoin، Gate وغيرها. منصات تبادل معروفة أسسها مستثمرون صينيون، تستهدف السوق العالمية. هناك عدد كبير من منصات التبادل الصينية، ولتسهيل الدراسة، تم اختيار منصات تبادل تتمتع بخصائص تطوير مختلفة، كما أن منصات التبادل التي لم يتم اختيارها لديها أيضًا مزاياها الخاصة.
إنشاء في كوريا الجنوبية، موجه نحو السوق المحلية: Bithumb و UPbit وغيرها. يركز بشكل رئيسي على السوق المحلية الكورية.
إنشاء في الولايات المتحدة، موجهة إلى أمريكا وأوروبا: Coinbase، Kraken وغيرها. تتبادل أمريكية، تستهدف بشكل رئيسي سوق أمريكا وأوروبا، وعادة ما تخضع لرقابة صارمة من SEC، CFTC وغيرها.
تبادل في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، حيث أن حجم التداول والسيولة بشكل عام أقل من 5%، لذلك لن يتم إجراء تحليل متعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد، وقمنا بتحليل أداء إدراج العملات عليها، بما في ذلك عدد أحداث الإدراج وتأثيرها في السوق بعد ذلك.
1.2.2 نطاق الوقت
التركيز الرئيسي هو على تغيرات سعر العملة في اليوم الأول بعد TGE، وفي الأيام السبعة السابقة، وفي الثلاثين يومًا السابقة، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلبات، وردود فعل السوق، والأسباب كالتالي:
في اليوم الأول من TGE، يتم إصدار أصول جديدة، ويكون حجم التداول نشطًا للغاية، مما يعكس قبول السوق الفوري. يتأثر بشكل كبير بمشاعر الشراء المتسرع وFOMO، وهو مرحلة حاسمة في التسعير الأولي للسوق.
يمكن التقاط تغييرات الأسعار خلال الأيام السبعة الأولى بعد TGE لمشاعر السوق قصيرة المدى تجاه العملة الجديدة، بالإضافة إلى الاعتراف الأولي بأساسيات المشروع، وقياس استمرارية حماس السوق، والعودة إلى التسعير الأولي المعقول للمشروع.
في الثلاثين يومًا الأولى بعد TGE، يتم مراقبة قوة الدعم طويلة الأجل للعملة، حيث تنخفض المضاربة قصيرة الأجل، ويخرج المضاربون تدريجيًا، ويصبح سعر العملة وحجم التداول مؤشرات مهمة لمدى اعتراف السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات بشكل منهجي لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، تتميز هذه الدراسة بمزيد من الوضوح والاختصار والكفاءة.
تستند البيانات في هذا التقرير البحثي بشكل رئيسي إلى TradingView، وتشمل بيانات أسعار العملات الجديدة التي تم إدراجها في مختلف تبادل في عام 2024، بما في ذلك أسعار الإدراج الأولية وأسعار السوق في نقاط زمنية مختلفة وبيانات حجم التداول. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يعزز موثوقية النتائج الإحصائية.
(I)نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات المتعددة
تستخدم هذه الدراسة أساليب التحليل المتعدد المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل حالة السوق، عمق التداول، والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في تبادل مختلف، ونجري تحليلًا متعمقًا بالاعتماد على تحديد السوق لتبادل مثل قاعدة المستخدمين، السيولة، واستراتيجية إدراج العملات.
(II)تقييم متوسط الأداء العام
لقياس أداء السوق للرمز المميز، قمنا بحساب نسبة التغير بالنسبة للسعر الأولي للعملة (Percentage Change)، وصيغة الحساب كالتالي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الأولي) / السعر الأولي * 100%
نظرًا لأن الظروف القصوى في السوق قد تؤثر على الاتجاهات العامة للبيانات، قمنا باستبعاد 10% الأولى و10% الأخيرة من القيم الشاذة المتطرفة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية ( مثل الأخبار المفاجئة، والتلاعب في السوق، والسيولة الشاذة ) على النتائج الإحصائية. هذه الطريقة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، مما يمكنها من عكس الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في مختلف التبادلات بشكل أكثر دقة. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة على المنصات المختلفة.
(III)判断 استقرار معامل التباين
معامل التباين ( هو مقياس لتقلب البيانات النسبي، وصيغته الحسابية هي: CV = σ / μ
حيث أن σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر بلا أبعاد، لا يتأثر بوحدات البيانات، ويستخدم لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل رئيسي لقياس التقلب النسبي للأسعار أو العوائد. في تحليل أسعار التبادل أو العملات، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر أساساً لتقييم المخاطر للمستثمرين. هنا يتم استخدام معامل التباين بدلاً من الانحراف المعياري. لأن معامل التباين لديه قابلية أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
) 2.1 مقارنة بين التبادلات
(# 2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
نحن نلاحظ: من البيانات الشاملة، فإن تبادل العملات الأعلى ) مثل Binance و UPbit و Coinbase ### عدد العملات المدرجة فيها عمومًا أقل من تبادلات أخرى. وهذا يعكس التأثير المختلف لموقع تبادل العملات على نمط إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن بورصات مثل Binance و OKX و UPbit و Coinbase لديها قواعد أكثر صرامة لإدراج العملات، حيث يكون عدد العملات المدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما تقوم بورصات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل أكثر تكرارًا، مما يوفر مزيدًا من فرص التداول. تشير البيانات إلى أن عدد العملات المدرجة يرتبط سلبًا تقريبًا مع FDV، مما يعني أن البورصات التي تقوم بإدراج المزيد من المشاريع عالية FDV عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المدرجة.
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات التقييم المخفف بالكامل المختلفة ###FDV(. هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، غالبًا ما نأخذ في الاعتبار MC و FDV، حيث تعكس كلاهما تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
MC تحسب فقط القيمة الإجمالية للعملات المتداولة الحالية، دون النظر في العملات التي سيتم فك قفلها في المستقبل، وبالتالي قد تقلل من القيمة الحقيقية للمشروع، خاصة عندما لا يتم فك قفل معظم العملات، مما قد يسبب سوء الفهم.
يتم حساب FDV بناءً على إجمالي كمية الرموز، مما يعكس بشكل أكثر شمولًا التقييم المحتمل للمشروع، ويساعد المستثمرين في تقييم مخاطر الضغط للبيع في المستقبل والقيمة على المدى الطويل. بالنسبة للمشاريع ذات MC/FDV المنخفض، فإن المعنى المرجعي القصير الأجل لـ FDV محدود، بل هو أكثر مرجعًا على المدى الطويل.
لذلك، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم طرحها، فإن FDV أكثر دلالة من Market Cap. هنا نختار FDV كمعيار.
علاوة على ذلك، من حيث الموقف تجاه المشاريع الأولى، عادةً ما تتبنى معظم التبادلات استراتيجية متوازنة، أي أنها تأخذ في الاعتبار المشاريع الأولى وغير الأولى، ولكن عادةً ما تكون المتطلبات للمشاريع غير الأولى أعلى، لأن المشاريع الأولى تجذب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز بورصتي UPbit و Bithumb الكوريتين أساسًا على إدراج العملات غير الأولى. لأن إدراج العملات غير الأولى يمكن أن يقلل من مخاطر الاختيار، كما يمكن أن يتجنب تقلبات السوق في مرحلة الإدراج الأولي ومشاكل نقص السيولة الأولية. في الوقت نفسه، بالنسبة للجهات المعنية بالمشاريع، بالمقارنة مع الإدراج الأولي، لا تحتاج الجهات المعنية بالمشاريع إلى تحمل ضغط كبير من الترويج في السوق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن يدعم إدراج العملات غير الأولى النمو من خلال الاعتراف السوقي القائم.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
) 2.1.2 تفضيل المسار
(# بينانس
في عام 2024، لا تزال كمية عملات Meme تشكل النسبة الأكبر. مشاريع Infra و DeFi تشغل نسبة كبيرة. عدد العملات في مسارات RWA و DePIN على Binance أقل نسبيًا، لكن الأداء العام جيد. من بينها، سجلت عملة USUAL أعلى زيادة في السعر بنسبة 7081%. على الرغم من أن Binance تتسم بالحذر في اختيار العملات الجديدة في هذه المجالات، إلا أنه بمجرد الإطلاق، فإن ردود فعل السوق عادة ما تكون إيجابية. في النصف الثاني من العام، تفضل Binance العملات الجديدة في مسار الذكاء الاصطناعي بشكل واضح نحو رموز AI Agent، حيث تشغل النسبة الأعلى بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل Binance بشكل أكبر نظام BNB البيئي. على سبيل المثال، تشير إطلاق مشاريع مثل BANANA و CGPT إلى أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على الشبكة.
)# OKX
تظهر عدد العملات المدرجة على OKX أن عدد Meme هو أيضًا الأكثر، حيث يشكل حوالي 25%. وبالمقارنة مع تبادل آخر، يوجد عدد أكبر من العملات المدرجة في سلسلة الكتل والبنية التحتية، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%، مما يدل على أن OKX تركز في عام 2024 بشكل أكبر على الابتكار في التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، واستدامة النظام البيئي للبلوك تشين.
في المسارات الناشئة، قامت OKX بإدراج 4 أنواع فقط من رموز الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAL و GPT، وأدخلت 3 أنواع جديدة من الرموز في مسار RWA، بينما يوجد في مسار DePIN 3 أنواع فقط. هذا يعكس حذر OKX في التخطيط للمسارات الناشئة نسبيًا.
UPbit
تتمثل أبرز ميزات إدراج العملات في UPbit في عام 2024 في شمول نطاق واسع، وأداء العملات بشكل عام جيد. في عام 2024، تم إدراج UNI وBNT في مجال DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديه إمكانات كبيرة ومساحة للتطور في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من العملات الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية بعد، وقد تتوسع الدعم في المستقبل. في الوقت نفسه، يعكس ذلك أيضًا أن UPbit تتبع عملية تدقيق صارمة لأدراج العملات، ويميل إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانات طويلة الأجل بعناية.
على منصة UPbit، كانت الزيادة في أسعار رموز كل مسار ملحوظة للغاية. PEPE###Meme###، AGLD###Game(، DRIFT )DeFi (، SAFE )Infra( وغيرها من رموز المسارات شهدت زيادات ملحوظة في فترة زمنية قصيرة، حيث بلغت الزيادة القصوى 100% وحتى تجاوزت 150%. UNI شهدت زيادة تصل إلى 93.5% مقارنة باليوم الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. هذه تعكس درجة عالية من الاعتراف بمشاريع UPbit من قبل المستخدمين الكوريين.
علاوة على ذلك، من منظور بيئة سلسلة الكتل العامة، فإن بيئات السلاسل العامة مثل Solana وTON تحظى بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات تعمل على تعزيز دعمها لبيئة سلسلة الكتل الخاصة بها تدريجيًا. على سبيل المثال، فإن سلسلة BSC وopBNB المرتبطة بـ Binance، فإن دعمها لبيئتها على السلسلة يستمر في الزيادة. وبالمثل، Coin
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 5
أعجبني
5
3
مشاركة
تعليق
0/400
BoredApeResistance
· 08-01 08:04
DOGE进场 احترافي撤退
شاهد النسخة الأصليةرد0
BrokenDAO
· 08-01 07:58
خداع الناس لتحقيق الربح لا ينتهي حمقى لا تعد ولا تحصى كل عام هكذا
2024 دراسة تأثير إدراج العملات في التبادل: تحليل عميق للسيولة وأداء العملات
الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية الدراسة
منذ بداية هذا العام، أثار السوق مناقشات واسعة حول عملات VC ذات التقييمات المرتفعة بالكامل (FDV) ولكن ذات القيمة السوقية المتداولة المنخفضة (MC). مع إصدار العملات الجديدة في عام 2024، انخفض نسبة MC/FDV إلى أدنى مستوى لها خلال السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أنه سيكون هناك كمية كبيرة من العملات سيتم فتحها ودخولها إلى السوق في المستقبل. على الرغم من أن حجم التداول الأولي منخفض، قد يدفع السوق الأسعار للارتفاع على المدى القصير بسبب زيادة الطلب، ولكن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستدامة. بمجرد فتح كميات كبيرة من العملات ودخولها إلى السوق، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويبدأ المستثمرون في القلق من أن هذه الهيكلية السوقية قد لا توفر دعمًا دائمًا لارتفاع الأسعار.
لذا، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين يتحول من هذه الرموز VC إلى عملات Meme. تتميز عملات Meme بأن معظم الرموز تكون مفتوحة بالكامل عند TGE، مما يؤدي إلى معدل تداول مرتفع، ولا يوجد ضغط بيع ناتج عن الفتحات المستقبلية. يقلل هذا الهيكل من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من عملات Meme لديها نسبة MC/FDV قريبة من 1 عند الإصدار، مما يعني أن حامليها لن يواجهوا تخفيفًا بسبب إصدار الرموز بشكل إضافي، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع زيادة الوعي بمخاطر فتح الرموز الكبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين تدريجيًا في التحول إلى هذه العملات Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات الاستخدام الفعلي.
في المشهد السوقي الحالي، يُطلب من المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا عند اختيار العملات. ومع ذلك، يجد المستثمرون غالبًا صعوبة في تقييم قيمة وإمكانات كل مشروع بشكل مستقل عند اختيار العملات، وهنا تصبح آلية تصفية التبادلات هي المفتاح. كـ "حارس البوابة" الذي يدفع أصول العملات مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من توافق العملات وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود صوت آخر في السوق، وهو أن التداولات على السلسلة ستتجاوز تداولات CEX. إلا أن Klein Labs تعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن تُستحوذ عليها تداولات السلسلة. إن سلاسة التداول في CEX، والحفظ المسؤول للأصول المركزية، وتأسيس عادات المستخدمين وعقلياتهم، وحواجز السيولة، والاتجاهات التوافقية العالمية في التنظيم، كلها عوامل تجعل حصة التداول في CEX تتجاوز بشكل مستمر وطويل الأجل حصة التداولات على السلسلة.
إذن، السؤال الذي يليه هو: كيف تختار البورصات المركزية وتقرر إدراج العملات في ظل العديد من المشاريع؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إدراجها في العام الماضي بشكل عام؟ هل أداء هذه الرموز المدرجة مرتبط بالبورصات المختارة؟
لإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على تغيرات حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء العملات بعد إدراجها.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمناطق والأسواق، ونقسمها بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات:
أنشأه الصينيون، ويهدف إلى السوق العالمية: Binance، Bybit، OKX، Bitget، KuCoin، Gate وغيرها. منصات تبادل معروفة أسسها مستثمرون صينيون، تستهدف السوق العالمية. هناك عدد كبير من منصات التبادل الصينية، ولتسهيل الدراسة، تم اختيار منصات تبادل تتمتع بخصائص تطوير مختلفة، كما أن منصات التبادل التي لم يتم اختيارها لديها أيضًا مزاياها الخاصة.
إنشاء في كوريا الجنوبية، موجه نحو السوق المحلية: Bithumb و UPbit وغيرها. يركز بشكل رئيسي على السوق المحلية الكورية.
إنشاء في الولايات المتحدة، موجهة إلى أمريكا وأوروبا: Coinbase، Kraken وغيرها. تتبادل أمريكية، تستهدف بشكل رئيسي سوق أمريكا وأوروبا، وعادة ما تخضع لرقابة صارمة من SEC، CFTC وغيرها.
تبادل في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، حيث أن حجم التداول والسيولة بشكل عام أقل من 5%، لذلك لن يتم إجراء تحليل متعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد، وقمنا بتحليل أداء إدراج العملات عليها، بما في ذلك عدد أحداث الإدراج وتأثيرها في السوق بعد ذلك.
1.2.2 نطاق الوقت
التركيز الرئيسي هو على تغيرات سعر العملة في اليوم الأول بعد TGE، وفي الأيام السبعة السابقة، وفي الثلاثين يومًا السابقة، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلبات، وردود فعل السوق، والأسباب كالتالي:
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات بشكل منهجي لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، تتميز هذه الدراسة بمزيد من الوضوح والاختصار والكفاءة.
تستند البيانات في هذا التقرير البحثي بشكل رئيسي إلى TradingView، وتشمل بيانات أسعار العملات الجديدة التي تم إدراجها في مختلف تبادل في عام 2024، بما في ذلك أسعار الإدراج الأولية وأسعار السوق في نقاط زمنية مختلفة وبيانات حجم التداول. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يعزز موثوقية النتائج الإحصائية.
(I)نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات المتعددة
تستخدم هذه الدراسة أساليب التحليل المتعدد المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل حالة السوق، عمق التداول، والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في تبادل مختلف، ونجري تحليلًا متعمقًا بالاعتماد على تحديد السوق لتبادل مثل قاعدة المستخدمين، السيولة، واستراتيجية إدراج العملات.
(II)تقييم متوسط الأداء العام
لقياس أداء السوق للرمز المميز، قمنا بحساب نسبة التغير بالنسبة للسعر الأولي للعملة (Percentage Change)، وصيغة الحساب كالتالي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الأولي) / السعر الأولي * 100%
نظرًا لأن الظروف القصوى في السوق قد تؤثر على الاتجاهات العامة للبيانات، قمنا باستبعاد 10% الأولى و10% الأخيرة من القيم الشاذة المتطرفة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية ( مثل الأخبار المفاجئة، والتلاعب في السوق، والسيولة الشاذة ) على النتائج الإحصائية. هذه الطريقة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، مما يمكنها من عكس الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في مختلف التبادلات بشكل أكثر دقة. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة على المنصات المختلفة.
(III)判断 استقرار معامل التباين
معامل التباين ( هو مقياس لتقلب البيانات النسبي، وصيغته الحسابية هي: CV = σ / μ
حيث أن σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر بلا أبعاد، لا يتأثر بوحدات البيانات، ويستخدم لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل رئيسي لقياس التقلب النسبي للأسعار أو العوائد. في تحليل أسعار التبادل أو العملات، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر أساساً لتقييم المخاطر للمستثمرين. هنا يتم استخدام معامل التباين بدلاً من الانحراف المعياري. لأن معامل التباين لديه قابلية أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
) 2.1 مقارنة بين التبادلات
(# 2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
نحن نلاحظ: من البيانات الشاملة، فإن تبادل العملات الأعلى ) مثل Binance و UPbit و Coinbase ### عدد العملات المدرجة فيها عمومًا أقل من تبادلات أخرى. وهذا يعكس التأثير المختلف لموقع تبادل العملات على نمط إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن بورصات مثل Binance و OKX و UPbit و Coinbase لديها قواعد أكثر صرامة لإدراج العملات، حيث يكون عدد العملات المدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما تقوم بورصات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل أكثر تكرارًا، مما يوفر مزيدًا من فرص التداول. تشير البيانات إلى أن عدد العملات المدرجة يرتبط سلبًا تقريبًا مع FDV، مما يعني أن البورصات التي تقوم بإدراج المزيد من المشاريع عالية FDV عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المدرجة.
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات التقييم المخفف بالكامل المختلفة ###FDV(. هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، غالبًا ما نأخذ في الاعتبار MC و FDV، حيث تعكس كلاهما تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
لذلك، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم طرحها، فإن FDV أكثر دلالة من Market Cap. هنا نختار FDV كمعيار.
علاوة على ذلك، من حيث الموقف تجاه المشاريع الأولى، عادةً ما تتبنى معظم التبادلات استراتيجية متوازنة، أي أنها تأخذ في الاعتبار المشاريع الأولى وغير الأولى، ولكن عادةً ما تكون المتطلبات للمشاريع غير الأولى أعلى، لأن المشاريع الأولى تجذب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز بورصتي UPbit و Bithumb الكوريتين أساسًا على إدراج العملات غير الأولى. لأن إدراج العملات غير الأولى يمكن أن يقلل من مخاطر الاختيار، كما يمكن أن يتجنب تقلبات السوق في مرحلة الإدراج الأولي ومشاكل نقص السيولة الأولية. في الوقت نفسه، بالنسبة للجهات المعنية بالمشاريع، بالمقارنة مع الإدراج الأولي، لا تحتاج الجهات المعنية بالمشاريع إلى تحمل ضغط كبير من الترويج في السوق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن يدعم إدراج العملات غير الأولى النمو من خلال الاعتراف السوقي القائم.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
) 2.1.2 تفضيل المسار
(# بينانس
في عام 2024، لا تزال كمية عملات Meme تشكل النسبة الأكبر. مشاريع Infra و DeFi تشغل نسبة كبيرة. عدد العملات في مسارات RWA و DePIN على Binance أقل نسبيًا، لكن الأداء العام جيد. من بينها، سجلت عملة USUAL أعلى زيادة في السعر بنسبة 7081%. على الرغم من أن Binance تتسم بالحذر في اختيار العملات الجديدة في هذه المجالات، إلا أنه بمجرد الإطلاق، فإن ردود فعل السوق عادة ما تكون إيجابية. في النصف الثاني من العام، تفضل Binance العملات الجديدة في مسار الذكاء الاصطناعي بشكل واضح نحو رموز AI Agent، حيث تشغل النسبة الأعلى بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل Binance بشكل أكبر نظام BNB البيئي. على سبيل المثال، تشير إطلاق مشاريع مثل BANANA و CGPT إلى أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على الشبكة.
)# OKX
تظهر عدد العملات المدرجة على OKX أن عدد Meme هو أيضًا الأكثر، حيث يشكل حوالي 25%. وبالمقارنة مع تبادل آخر، يوجد عدد أكبر من العملات المدرجة في سلسلة الكتل والبنية التحتية، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%، مما يدل على أن OKX تركز في عام 2024 بشكل أكبر على الابتكار في التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، واستدامة النظام البيئي للبلوك تشين.
في المسارات الناشئة، قامت OKX بإدراج 4 أنواع فقط من رموز الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAL و GPT، وأدخلت 3 أنواع جديدة من الرموز في مسار RWA، بينما يوجد في مسار DePIN 3 أنواع فقط. هذا يعكس حذر OKX في التخطيط للمسارات الناشئة نسبيًا.
UPbit
تتمثل أبرز ميزات إدراج العملات في UPbit في عام 2024 في شمول نطاق واسع، وأداء العملات بشكل عام جيد. في عام 2024، تم إدراج UNI وBNT في مجال DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديه إمكانات كبيرة ومساحة للتطور في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من العملات الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية بعد، وقد تتوسع الدعم في المستقبل. في الوقت نفسه، يعكس ذلك أيضًا أن UPbit تتبع عملية تدقيق صارمة لأدراج العملات، ويميل إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانات طويلة الأجل بعناية.
على منصة UPbit، كانت الزيادة في أسعار رموز كل مسار ملحوظة للغاية. PEPE###Meme###، AGLD###Game(، DRIFT )DeFi (، SAFE )Infra( وغيرها من رموز المسارات شهدت زيادات ملحوظة في فترة زمنية قصيرة، حيث بلغت الزيادة القصوى 100% وحتى تجاوزت 150%. UNI شهدت زيادة تصل إلى 93.5% مقارنة باليوم الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. هذه تعكس درجة عالية من الاعتراف بمشاريع UPbit من قبل المستخدمين الكوريين.
علاوة على ذلك، من منظور بيئة سلسلة الكتل العامة، فإن بيئات السلاسل العامة مثل Solana وTON تحظى بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات تعمل على تعزيز دعمها لبيئة سلسلة الكتل الخاصة بها تدريجيًا. على سبيل المثال، فإن سلسلة BSC وopBNB المرتبطة بـ Binance، فإن دعمها لبيئتها على السلسلة يستمر في الزيادة. وبالمثل، Coin