إعادة构صم تصور عملة مستقرة: إطار تصنيف متعدد الأبعاد يساعد المستخدمين على الاختيار
مع تزايد انتشار العملات المستقرة في المشهد العالمي للدفع، والتمويل اللامركزي، وتخزين القيمة كوسيلة للتحوط، لم يعد مفهوماً يمكن تعريفه بواسطة رواية موحدة. هناك اختلافات كبيرة في فهم واستخدام العملات المستقرة بين المستخدمين المختلفين - يمكن أن تكون أداة رئيسية للتحويلات عبر الحدود، أو مكوناً أساسياً للعوائد على السلسلة.
هذا يعني أن استخدام عملة مستقرة يختلف من شخص لآخر، ويولد حسب الحاجة. بدفع من احتياجات متنوعة، أصبح إطار التصنيف متعدد الأبعاد الذي يستند إلى نية المستخدم وثقة المخاطر وبنية التقنية، في جوهره، نقطة انطلاق رئيسية لفهم نظام عملة مستقرة.
تحاول هذه المقالة من منظور المستخدم، إعادة بناء وجهة نظر عالم العملات المستقرة من خلال ثلاثة أبعاد هي أهداف المستخدم، نموذج المخاطر، والهيكلية التقنية، وبناء إطار معرفي للعملات المستقرة يعتمد فعليًا على احتياجات المستخدم ويتناسب مع سيناريوهات الاستخدام.
١. الصورة الشاملة للعملة المستقرة بالمعنى التقليدي
عالم التشفير مليء بالضجيج، لكن عملة مستقرة كانت دائمًا الموضوع الأبدي.
في السرد التقليدي، اعتاد السوق لفترة طويلة على أن يكون "آلية التثبيت" هي الأساس، حيث يتم تصنيف العملات المستقرة بشكل أساسي إلى ثلاث فئات:
عملة مستقرة مدعومة بالعملات: مثل USDT، USDC، مرتبطة بالدولار بنسبة 1:1، تتمتع بسيولة قوية وقبول عالٍ؛
نوع الإقراض المشفر: مثل DAI و RAI، يتم الحفاظ على الارتباط من خلال زيادة ضمان ETH وغيرها من الأصول، مع التأكيد على اللامركزية ومقاومة الرقابة;
عملة مستقرة خوارزمية: مثل UST الذي انهار، يعتمد على تصميم الآلية وتوقعات السوق لضبط السعر، دون الحاجة إلى ضمانات أصول حقيقية؛
بالإضافة إلى ذلك، هناك عملة مستقرة مرتبطة بأصول غير الدولار مثل الذهب واليورو، مثل Tether Gold(XAU₮) التي لاقت اهتمامًا كبيرًا مؤخرًا، حيث يمثل كل رمز أوقية واحدة من الذهب، ويدعم التحويل على السلسلة والاسترداد الفعلي، ويتم تخزينه حاليًا في خزائن مملوكة لشركة معينة في سويسرا، وقد بلغ حجم الحيازة 8 مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر حاملي الذهب الخاصين في العالم.
على مدى السنوات القليلة الماضية، قدم لنا هذا الإطار التصنيفي نقطة انطلاق أولية لفهم العملات المستقرة، لكن على مستوى الاستخدام، أصبح هذا الأسلوب في التصنيف بناءً على آلية الربط أكثر صعوبة في تلبية احتياجات الفهم والاختيار المتنوعة للمستخدمين.
السبب الرئيسي هو أنه مع خروج عملة مستقرة من حدودها، فإن المستخدمين ليسوا جميعًا متداولين على السلسلة أو لاعبي DeFi، مما يجعل من الصعب على آلية الربط الواحدة أن تجيب على أهم أسئلة المستخدمين: "هل هي مناسبة لي؟" "هل هي آمنة للاستخدام؟" "هل يمكن استخدامها على السلاسل التي أستخدمها عادة؟".
على سبيل المثال، كل من USDT و USDC هما عملة مستقرة مدعومة بالعملات الورقية، ولكن هيكل احتياطياتهما، ودرجة الامتثال، ودرجة ثقة السوق تختلف اختلافًا كبيرًا. في الوقت نفسه، فإن القوانين الجديدة ( مثل قانون GENIUS و MiCA ) تتخذ أيضًا الاستخدام والامتثال كمعايير للتصنيف، مما يجعل من الصعب على التصنيفات التقليدية المطابقة للإطار السياسي الفعلي.
٢- معضلة تصنيف العملات المستقرة تحت المتغيرات الجديدة
قبل فترة ليست ببعيدة، أوضح الرئيس التنفيذي لإحدى شركات إصدار العملات المستقرة الشهيرة: خلال فترة الانكماش الاقتصادي منذ عام 2020، تأثرت بعض الدول النامية بشكل كبير، حيث ارتفعت الأسعار، وانخفضت قيمة العملة المحلية، وازداد معدل البطالة، مما جعل العديد من الأسر تواجه صعوبات مالية. في حين أن العملات المستقرة مثل USDT يمكن أن تلبي احتياجات هذه الأسر إلى حد ما، حيث تُستخدم في الادخار، والتحويلات عبر الحدود، والدفع اليومي.
لذلك، في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وجنوب آسيا، أصبح العديد من المستخدمين أول من يتعامل مع عالم العملات المشفرة، حيث يستخدمون العملات المستقرة بسبب انخفاض قيمة عملاتهم المحلية وصعوبة التحويلات عبر الحدود، وبالتالي يهتمون فقط باستقرارها، وتكاليفها، وما إذا كان يمكن سحبها في أي وقت.
بالمقارنة، فإن لاعبي Crypto الأصليين - المستخدمين ذوي الخبرة على السلسلة، والمتاجرين بالتحكيم، والمتداولين على مستوى المؤسسات، فإن تركيزهم على عملة مستقرة مختلف تمامًا، فهم يسعون أكثر إلى السيولة الأصلية، ودعم البروتوكول، وكفاءة المجموعة، وطرق التحكيم، بدلاً من مجرد آلية الربط.
هذا يعني أيضًا أن تفريق قاعدة المستخدمين أصبح أكثر وضوحًا، وأن مسار العملات المستقرة قد وصل إلى نقطة يجب فيها الخروج من الإطار التقليدي لـ "الضمانات بالعملات الورقية / الضمانات بالعملات المشفرة / الربط الخوارزمي"، وإعادة بناء منطق التصنيف من منظور المستخدم. من هذه الزاوية، فإن "تغيير" العملات المستقرة هو في جوهره نتيجة مدفوعة بمجموعة من احتياجات المستخدمين والنظام البيئي للسوق.
يشمل ذلك انفجار تطبيقات عملة مستقرة ( من رهن DeFi إلى دفع الرواتب عبر الحدود )، ولا يمكن فصلها عن تفريق مجموعات المستخدمين واحتياجات الاستخدام ( من الحفاظ على رأس المال إلى العائدات العالية )، وكذلك في المعنى الكلي من تحسين إطار الرقابة ( من MiCA في الاتحاد الأوروبي إلى قانون GENIUS في الولايات المتحدة )، وبالتالي، انقسمت عيون المستخدمين بالفعل إلى عدة عوالم من العملات المستقرة:
يحتاج المبتدئون في التشفير إلى "عملة مستقرة" "بسيطة وآمنة"، يمكنهم من خلالها تخزين أموالهم بأمان وتعلم الأمور بشكل تدريجي؛
عشاق DeFi يركزون على "إمكانات العائد"، يستخدمون عملة مستقرة للإقراض في Aave وزراعة السيولة في Curve;
يسعى المتداولون المخضرمون إلى "السيولة القصوى"، ويحتاجون إلى تبادل العملات المستقرة بسرعة في البورصات الرئيسية؛
المستخدمون العالميون يضعون أهمية أكبر على "المدفوعات عبر الحدود بتكلفة منخفضة"، حيث تعتبر تكاليف السلسلة وسرعة الوصول مؤشرات رئيسية؛
هذا النظام التصنيفي التقليدي محكوم عليه بالفشل تدريجياً في ظل خلفية الطلب المتزايد والمتنوع اليوم.
باختصار، في عالم Web3 الحالي ومسار العملات المستقرة، لا يوجد "أفضل" عملة مستقرة، بل يوجد "الأكثر ملاءمة لهدف معين" عملة مستقرة.
ثلاثة، كيف نبني رؤية عالمية متعددة الأبعاد للعملة المستقرة؟
في هذا السياق، ولتمكين كل مستخدم من العثور على العملة المستقرة الأكثر ملاءمة له، اقترحت الصناعة إطار تصنيف للعملات المستقرة يتكون من ثلاثة محاور رئيسية:
تهدف هذه المقالة إلى تقديم صورة واضحة لكل نوع من أنواع عملة مستقرة من ثلاثة جوانب مختلفة وهي: أهداف المستخدم (، لماذا تستخدم )، مدى أمان الثقة في المخاطرة (، وهيكل التقنية )، وأين وكيف تستخدم (، لمساعدة المستخدمين على اتخاذ قرارات مستندة إلى المعلومات في السيناريوهات المعقدة.
) 1. نوايا المستخدم والأهداف المالية ### لماذا تستخدم (
هذا هو محور التصنيف الذي ينطلق من دوافع المستخدمين، ويوضح سيناريوهات استخدام العملات المستقرة، ويجيب مباشرة على سؤال "لماذا نستخدم".
من المعروف أن وظائف العملة المستقرة قد تنوعت منذ فترة طويلة، حيث تتناسب الخيارات المختلفة مع السيناريوهات المختلفة:
الدفع وتحويل القيمة: مثل عملة مستقرة USDT) على شبكة Tron(، رسوم منخفضة، تغطية واسعة، تسهيل التحويلات عبر الحدود;
الحفاظ على قيمة رأس المال والحد من المخاطر: مثل USDC، مناسبة للاستخدام كحساب دولار على السلسلة أو كوسيلة للتحوط في السوق الهابطة؛
توليد العائد وزيادة الثروة: مثل USDe، من خلال آلية الربط ونموذج التحوط المشتقات ينتج العائد الأصلي؛
استخدامات الرهن والرافعة المالية: مثل DAI وUSDC وUSDT، تعتبر من أكثر الأصول المرهونة استخدامًا في بروتوكولات DeFi، مما يسهل الاقتراض والتداول؛
هذا التصنيف يمكن أن يجيب مباشرة على أكثر الأسئلة شيوعًا لدى المستخدمين: أريد القيام بـ X، أي عملة مستقرة يجب أن أختار؟
) 2. حالة المخاطر ونموذج الثقة ### مدى الأمان (
هذا يحدد مدى المخاطر التي يرغب المستخدمون في تحملها عند الاختيار، وتشمل العناصر الأساسية التركيبة الاحتياطية، وحالة التدقيق، ورخصة التنظيم.
أعلى طبقة هي العملات المستقرة من الدرجة المصرفية والخاضعة للتنظيم، والتي تستمد سمعتها من التنظيم الحكومي والنظام المالي التقليدي، ومن أبرزها USDC وPYUSD، يليها العملات المستقرة الرائدة في السوق والنظامية، مثل USDT، والتي تأتي ثقتها أساساً من تأثير الشبكة الهائل والسيولة التي لا تضاهى، على الرغم من أن وضعها التنظيمي وشفافية احتياطياتها موضوع جدل.
مرة أخرى، يتعلق الأمر بالعملة المستقرة اللامركزية والقابلة للتحقق على السلسلة، مثل DAI من MakerDAO، حيث يثق المستخدمون في الكود القابل للتدقيق علنًا وإجماع المجتمع، وليس في كيان مركزي معين؛ وأخيرًا، هناك الأصول التركيبية المدفوعة بالخوارزميات والعملة المستقرة، مثل USDe من Ethena، التي تعتمد ثقتها على نماذج اقتصادية معقدة، ولكنها تأتي أيضًا مع مخاطر جديدة لم تُختبر على المدى الطويل.
قامت وكالة التصنيف الائتماني S&P بتصنيف USDC بأنه "قوي" و USDT بأنه "مقيد"، مما يؤكد أيضًا الأساس الواقعي لهذا الإطار الطبقي.
) 3.هيكل التكنولوجيا والتكيف البيئي ### أين يمكن استخدامه&كيف يمكن استخدامه (
المحور التصنيفي الثالث يركز على الهيكل التكنولوجي والنظام البيئي، وهو يحدد "أين يتم استخدام العملة المستقرة وكيف يتم استخدامها".
بصراحة، تحدد طرق النشر المختلفة على السلسلة قابليتها للاستخدام وأمانها وهيكل تكاليفها، حيث أن الفرق بين النشر الأصلي وعبر السلاسل هو أمر حاسم - يتم إصدار العملة المستقرة الأصلية مباشرة من قبل الحكومة ) مثل USDC( على Base، مما يجعلها أكثر أمانًا؛ بينما النسخة عبر السلاسل تعتمد على آلية الجسور عبر السلاسل، مما يؤدي إلى وجود مخاطر هجوم على العقود الذكية؛
ثانياً، تحدد نظام بيئي مهيمن على عملة مستقرة سيناريوهات تطبيقه الأساسية، على سبيل المثال، فإن الشبكة الرئيسية للإيثيريوم تناسب التسوية بسبب أمانها العالي، بينما تجذب سولانا وغيرها من الطبقات الأولى عالية الأداء الكثير من أنشطة الدفع والتحويل بسبب رسومها المنخفضة وسرعتها العالية، بينما أصبحت Arbitrum وBase، وهما من الطبقات الثانية للإيثيريوم، بسرعة المكان الرئيسي لأنشطة DeFi بسبب رسوم الغاز المنخفضة وتوافقها مع الإيثيريوم.
هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم اختيار النسخة الأنسب بين الشبكات المختلفة بناءً على تكلفة سلسلة الكتل واحتياجات الاستخدام.
حتى وقت كتابة هذه المقالة، قامت محفظة معروفة ببناء ميزة تجميع الرموز استنادًا إلى الأفكار المذكورة أعلاه، حيث تم تقسيم العملات المستقرة إلى عدة مجموعات فرعية يمكن استكشافها:
العملات المستقرة الرائدة Bluechip Stables: USDT، USDC وغيرها من الأصول الرائدة;
عملة مستقرة DeFi协议 DeFi Stables: DAI، crvUSD، USDe وغيرها من عملات مستقرة التي تتمتع بمشاهد DeFi واسعة النطاق;
عملة مستقرة الدفع العالمية Remit Stables: باستخدام Tron-USDT، TUSD وغيرها من عملات مستقرة موجهة للتسوية;
عملة مستقرة قانونية Legal Stables: PYUSD، FDUSD وغيرها من الأصول الخاضعة للتنظيم;
عملة مستقرة ذات عائد Yield Stables: USDe، USDS، USDB وغيرها من عملات مستقرة التي تحتوي على آلية عائد.
عملة مستقرة غير الدولار Non-USD Stables: EURC، XAU₮، PAXG وغيرها من العملات في استكشاف التنوع;
تجمع هذه الرموز العملات المستقرة وفقًا لنية المستخدم ) مثل المبتدئين، عوائد DeFi، المدفوعات العالمية (، يمكن للمستخدمين بسرعة مطابقة مجموعة العملات المستقرة الأكثر ملاءمة وفقًا لمستوى معرفتهم، وأهدافهم المالية، وتوافرها في منطقتهم.
![عملة مستقرة العالم: كيف نبني إطار تصنيف للعملات المستقرة من منظور المستخدم؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fdf375e43352dfb5380f9989bf941ed0.webp(
ملخص
جوهر العملة المستقرة هو أداة تخدم الناس.
من التصنيف التقليدي إلى وجهة نظر متعددة الأبعاد، ما يتغير ليس فقط طريقة التصنيف، بل أيضًا خدمة الاحتياجات الفعلية للمستخدمين، لذلك لا توجد عملة مستقرة شاملة، بل توجد عملة مستقرة تتناسب مع السيناريوهات:
على سبيل المثال، سيكون الوصف الكامل لعملة USDC هو أن لديها خصائص "حفظ رأس المال" و"ضمان" في نية المستخدم؛ من حيث حالة المخاطر، تنتمي إلى الطليعة الأولى، "مستوى مصرفي ومرخص"؛ من حيث البنية التحتية التقنية، فهي تقدم إصدارًا أصليًا على العديد من L1 و L2 الرائجة.
هذا أكثر ثراءً وفائدة بكثير من مجرد عبارة بسيطة "عملة مستقرة مدعومة بالعملة الورقية"، حيث يمكن أن تساعد المستخدمين حقًا على فهم التوازن بين عملات مستقرة مختلفة من حيث الأمان، وإمكانات العائد، وقابلية التركيب، وكفاءة التداول، مما يمكّنهم من اتخاذ الخيار الأكثر حكمة وفقًا لاحتياجاتهم.
بعبارة أخرى، نحن نعتقد أن القيمة النهائية للعملة المستقرة تأتي من قدرتها على "خدمة الناس"، يجب أن لا تكون مجرد منتج مشتق من السرد التشفيري، بل يجب أن تصبح الأداة الأكثر قربًا من الواقع في صندوق أدوات إدارة أصول المستخدمين.
في عالم Web3، الخيار الأفضل دائماً هو "الذي يناسبك".
![عملة مستقرة العالم: كيف نبني إطار تصنيف العملات المستقرة من منظور المستخدم؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b006e91e6c0b9540cd36961beb95d7e1.webp(
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إعادة بناء إدراك العملة المستقرة: إطار تصنيف متعدد الأبعاد يساعد المستخدمين في اختيار أفضل أصل رقمي مناسب.
إعادة构صم تصور عملة مستقرة: إطار تصنيف متعدد الأبعاد يساعد المستخدمين على الاختيار
مع تزايد انتشار العملات المستقرة في المشهد العالمي للدفع، والتمويل اللامركزي، وتخزين القيمة كوسيلة للتحوط، لم يعد مفهوماً يمكن تعريفه بواسطة رواية موحدة. هناك اختلافات كبيرة في فهم واستخدام العملات المستقرة بين المستخدمين المختلفين - يمكن أن تكون أداة رئيسية للتحويلات عبر الحدود، أو مكوناً أساسياً للعوائد على السلسلة.
هذا يعني أن استخدام عملة مستقرة يختلف من شخص لآخر، ويولد حسب الحاجة. بدفع من احتياجات متنوعة، أصبح إطار التصنيف متعدد الأبعاد الذي يستند إلى نية المستخدم وثقة المخاطر وبنية التقنية، في جوهره، نقطة انطلاق رئيسية لفهم نظام عملة مستقرة.
تحاول هذه المقالة من منظور المستخدم، إعادة بناء وجهة نظر عالم العملات المستقرة من خلال ثلاثة أبعاد هي أهداف المستخدم، نموذج المخاطر، والهيكلية التقنية، وبناء إطار معرفي للعملات المستقرة يعتمد فعليًا على احتياجات المستخدم ويتناسب مع سيناريوهات الاستخدام.
١. الصورة الشاملة للعملة المستقرة بالمعنى التقليدي
عالم التشفير مليء بالضجيج، لكن عملة مستقرة كانت دائمًا الموضوع الأبدي.
في السرد التقليدي، اعتاد السوق لفترة طويلة على أن يكون "آلية التثبيت" هي الأساس، حيث يتم تصنيف العملات المستقرة بشكل أساسي إلى ثلاث فئات:
بالإضافة إلى ذلك، هناك عملة مستقرة مرتبطة بأصول غير الدولار مثل الذهب واليورو، مثل Tether Gold(XAU₮) التي لاقت اهتمامًا كبيرًا مؤخرًا، حيث يمثل كل رمز أوقية واحدة من الذهب، ويدعم التحويل على السلسلة والاسترداد الفعلي، ويتم تخزينه حاليًا في خزائن مملوكة لشركة معينة في سويسرا، وقد بلغ حجم الحيازة 8 مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر حاملي الذهب الخاصين في العالم.
على مدى السنوات القليلة الماضية، قدم لنا هذا الإطار التصنيفي نقطة انطلاق أولية لفهم العملات المستقرة، لكن على مستوى الاستخدام، أصبح هذا الأسلوب في التصنيف بناءً على آلية الربط أكثر صعوبة في تلبية احتياجات الفهم والاختيار المتنوعة للمستخدمين.
السبب الرئيسي هو أنه مع خروج عملة مستقرة من حدودها، فإن المستخدمين ليسوا جميعًا متداولين على السلسلة أو لاعبي DeFi، مما يجعل من الصعب على آلية الربط الواحدة أن تجيب على أهم أسئلة المستخدمين: "هل هي مناسبة لي؟" "هل هي آمنة للاستخدام؟" "هل يمكن استخدامها على السلاسل التي أستخدمها عادة؟".
على سبيل المثال، كل من USDT و USDC هما عملة مستقرة مدعومة بالعملات الورقية، ولكن هيكل احتياطياتهما، ودرجة الامتثال، ودرجة ثقة السوق تختلف اختلافًا كبيرًا. في الوقت نفسه، فإن القوانين الجديدة ( مثل قانون GENIUS و MiCA ) تتخذ أيضًا الاستخدام والامتثال كمعايير للتصنيف، مما يجعل من الصعب على التصنيفات التقليدية المطابقة للإطار السياسي الفعلي.
٢- معضلة تصنيف العملات المستقرة تحت المتغيرات الجديدة
قبل فترة ليست ببعيدة، أوضح الرئيس التنفيذي لإحدى شركات إصدار العملات المستقرة الشهيرة: خلال فترة الانكماش الاقتصادي منذ عام 2020، تأثرت بعض الدول النامية بشكل كبير، حيث ارتفعت الأسعار، وانخفضت قيمة العملة المحلية، وازداد معدل البطالة، مما جعل العديد من الأسر تواجه صعوبات مالية. في حين أن العملات المستقرة مثل USDT يمكن أن تلبي احتياجات هذه الأسر إلى حد ما، حيث تُستخدم في الادخار، والتحويلات عبر الحدود، والدفع اليومي.
لذلك، في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وجنوب آسيا، أصبح العديد من المستخدمين أول من يتعامل مع عالم العملات المشفرة، حيث يستخدمون العملات المستقرة بسبب انخفاض قيمة عملاتهم المحلية وصعوبة التحويلات عبر الحدود، وبالتالي يهتمون فقط باستقرارها، وتكاليفها، وما إذا كان يمكن سحبها في أي وقت.
بالمقارنة، فإن لاعبي Crypto الأصليين - المستخدمين ذوي الخبرة على السلسلة، والمتاجرين بالتحكيم، والمتداولين على مستوى المؤسسات، فإن تركيزهم على عملة مستقرة مختلف تمامًا، فهم يسعون أكثر إلى السيولة الأصلية، ودعم البروتوكول، وكفاءة المجموعة، وطرق التحكيم، بدلاً من مجرد آلية الربط.
هذا يعني أيضًا أن تفريق قاعدة المستخدمين أصبح أكثر وضوحًا، وأن مسار العملات المستقرة قد وصل إلى نقطة يجب فيها الخروج من الإطار التقليدي لـ "الضمانات بالعملات الورقية / الضمانات بالعملات المشفرة / الربط الخوارزمي"، وإعادة بناء منطق التصنيف من منظور المستخدم. من هذه الزاوية، فإن "تغيير" العملات المستقرة هو في جوهره نتيجة مدفوعة بمجموعة من احتياجات المستخدمين والنظام البيئي للسوق.
يشمل ذلك انفجار تطبيقات عملة مستقرة ( من رهن DeFi إلى دفع الرواتب عبر الحدود )، ولا يمكن فصلها عن تفريق مجموعات المستخدمين واحتياجات الاستخدام ( من الحفاظ على رأس المال إلى العائدات العالية )، وكذلك في المعنى الكلي من تحسين إطار الرقابة ( من MiCA في الاتحاد الأوروبي إلى قانون GENIUS في الولايات المتحدة )، وبالتالي، انقسمت عيون المستخدمين بالفعل إلى عدة عوالم من العملات المستقرة:
هذا النظام التصنيفي التقليدي محكوم عليه بالفشل تدريجياً في ظل خلفية الطلب المتزايد والمتنوع اليوم.
باختصار، في عالم Web3 الحالي ومسار العملات المستقرة، لا يوجد "أفضل" عملة مستقرة، بل يوجد "الأكثر ملاءمة لهدف معين" عملة مستقرة.
ثلاثة، كيف نبني رؤية عالمية متعددة الأبعاد للعملة المستقرة؟
في هذا السياق، ولتمكين كل مستخدم من العثور على العملة المستقرة الأكثر ملاءمة له، اقترحت الصناعة إطار تصنيف للعملات المستقرة يتكون من ثلاثة محاور رئيسية:
تهدف هذه المقالة إلى تقديم صورة واضحة لكل نوع من أنواع عملة مستقرة من ثلاثة جوانب مختلفة وهي: أهداف المستخدم (، لماذا تستخدم )، مدى أمان الثقة في المخاطرة (، وهيكل التقنية )، وأين وكيف تستخدم (، لمساعدة المستخدمين على اتخاذ قرارات مستندة إلى المعلومات في السيناريوهات المعقدة.
) 1. نوايا المستخدم والأهداف المالية ### لماذا تستخدم (
هذا هو محور التصنيف الذي ينطلق من دوافع المستخدمين، ويوضح سيناريوهات استخدام العملات المستقرة، ويجيب مباشرة على سؤال "لماذا نستخدم".
من المعروف أن وظائف العملة المستقرة قد تنوعت منذ فترة طويلة، حيث تتناسب الخيارات المختلفة مع السيناريوهات المختلفة:
هذا التصنيف يمكن أن يجيب مباشرة على أكثر الأسئلة شيوعًا لدى المستخدمين: أريد القيام بـ X، أي عملة مستقرة يجب أن أختار؟
) 2. حالة المخاطر ونموذج الثقة ### مدى الأمان (
هذا يحدد مدى المخاطر التي يرغب المستخدمون في تحملها عند الاختيار، وتشمل العناصر الأساسية التركيبة الاحتياطية، وحالة التدقيق، ورخصة التنظيم.
أعلى طبقة هي العملات المستقرة من الدرجة المصرفية والخاضعة للتنظيم، والتي تستمد سمعتها من التنظيم الحكومي والنظام المالي التقليدي، ومن أبرزها USDC وPYUSD، يليها العملات المستقرة الرائدة في السوق والنظامية، مثل USDT، والتي تأتي ثقتها أساساً من تأثير الشبكة الهائل والسيولة التي لا تضاهى، على الرغم من أن وضعها التنظيمي وشفافية احتياطياتها موضوع جدل.
مرة أخرى، يتعلق الأمر بالعملة المستقرة اللامركزية والقابلة للتحقق على السلسلة، مثل DAI من MakerDAO، حيث يثق المستخدمون في الكود القابل للتدقيق علنًا وإجماع المجتمع، وليس في كيان مركزي معين؛ وأخيرًا، هناك الأصول التركيبية المدفوعة بالخوارزميات والعملة المستقرة، مثل USDe من Ethena، التي تعتمد ثقتها على نماذج اقتصادية معقدة، ولكنها تأتي أيضًا مع مخاطر جديدة لم تُختبر على المدى الطويل.
قامت وكالة التصنيف الائتماني S&P بتصنيف USDC بأنه "قوي" و USDT بأنه "مقيد"، مما يؤكد أيضًا الأساس الواقعي لهذا الإطار الطبقي.
) 3.هيكل التكنولوجيا والتكيف البيئي ### أين يمكن استخدامه&كيف يمكن استخدامه (
المحور التصنيفي الثالث يركز على الهيكل التكنولوجي والنظام البيئي، وهو يحدد "أين يتم استخدام العملة المستقرة وكيف يتم استخدامها".
بصراحة، تحدد طرق النشر المختلفة على السلسلة قابليتها للاستخدام وأمانها وهيكل تكاليفها، حيث أن الفرق بين النشر الأصلي وعبر السلاسل هو أمر حاسم - يتم إصدار العملة المستقرة الأصلية مباشرة من قبل الحكومة ) مثل USDC( على Base، مما يجعلها أكثر أمانًا؛ بينما النسخة عبر السلاسل تعتمد على آلية الجسور عبر السلاسل، مما يؤدي إلى وجود مخاطر هجوم على العقود الذكية؛
ثانياً، تحدد نظام بيئي مهيمن على عملة مستقرة سيناريوهات تطبيقه الأساسية، على سبيل المثال، فإن الشبكة الرئيسية للإيثيريوم تناسب التسوية بسبب أمانها العالي، بينما تجذب سولانا وغيرها من الطبقات الأولى عالية الأداء الكثير من أنشطة الدفع والتحويل بسبب رسومها المنخفضة وسرعتها العالية، بينما أصبحت Arbitrum وBase، وهما من الطبقات الثانية للإيثيريوم، بسرعة المكان الرئيسي لأنشطة DeFi بسبب رسوم الغاز المنخفضة وتوافقها مع الإيثيريوم.
هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم اختيار النسخة الأنسب بين الشبكات المختلفة بناءً على تكلفة سلسلة الكتل واحتياجات الاستخدام.
حتى وقت كتابة هذه المقالة، قامت محفظة معروفة ببناء ميزة تجميع الرموز استنادًا إلى الأفكار المذكورة أعلاه، حيث تم تقسيم العملات المستقرة إلى عدة مجموعات فرعية يمكن استكشافها:
تجمع هذه الرموز العملات المستقرة وفقًا لنية المستخدم ) مثل المبتدئين، عوائد DeFi، المدفوعات العالمية (، يمكن للمستخدمين بسرعة مطابقة مجموعة العملات المستقرة الأكثر ملاءمة وفقًا لمستوى معرفتهم، وأهدافهم المالية، وتوافرها في منطقتهم.
![عملة مستقرة العالم: كيف نبني إطار تصنيف للعملات المستقرة من منظور المستخدم؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fdf375e43352dfb5380f9989bf941ed0.webp(
ملخص
جوهر العملة المستقرة هو أداة تخدم الناس.
من التصنيف التقليدي إلى وجهة نظر متعددة الأبعاد، ما يتغير ليس فقط طريقة التصنيف، بل أيضًا خدمة الاحتياجات الفعلية للمستخدمين، لذلك لا توجد عملة مستقرة شاملة، بل توجد عملة مستقرة تتناسب مع السيناريوهات:
على سبيل المثال، سيكون الوصف الكامل لعملة USDC هو أن لديها خصائص "حفظ رأس المال" و"ضمان" في نية المستخدم؛ من حيث حالة المخاطر، تنتمي إلى الطليعة الأولى، "مستوى مصرفي ومرخص"؛ من حيث البنية التحتية التقنية، فهي تقدم إصدارًا أصليًا على العديد من L1 و L2 الرائجة.
هذا أكثر ثراءً وفائدة بكثير من مجرد عبارة بسيطة "عملة مستقرة مدعومة بالعملة الورقية"، حيث يمكن أن تساعد المستخدمين حقًا على فهم التوازن بين عملات مستقرة مختلفة من حيث الأمان، وإمكانات العائد، وقابلية التركيب، وكفاءة التداول، مما يمكّنهم من اتخاذ الخيار الأكثر حكمة وفقًا لاحتياجاتهم.
بعبارة أخرى، نحن نعتقد أن القيمة النهائية للعملة المستقرة تأتي من قدرتها على "خدمة الناس"، يجب أن لا تكون مجرد منتج مشتق من السرد التشفيري، بل يجب أن تصبح الأداة الأكثر قربًا من الواقع في صندوق أدوات إدارة أصول المستخدمين.
في عالم Web3، الخيار الأفضل دائماً هو "الذي يناسبك".
![عملة مستقرة العالم: كيف نبني إطار تصنيف العملات المستقرة من منظور المستخدم؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b006e91e6c0b9540cd36961beb95d7e1.webp(