طريق هايبرليكيد الغامض: نظرة على منطق صعود زعيم مشتقات داخل السلسلة｜أكاديمية غيت

ملخص

• تفوق حصة السوق ونمو سريع يدفع توسع الصناعة: تصل حصة Hyperliquid في سوق العقود الآجلة على السلسلة إلى 80%، متجاوزة المركز الثاني بفارق كبير. هذه المكانة الرائدة تعزز بشكل كبير توسع سوق المشتقات على السلسلة بأكملها، مما أدى إلى زيادة حصة DEX في تجارة العقود الآجلة العالمية من 2.7% في بداية عام 2024 إلى 8.22% في يوليو 2025.

!

• البيانات الأساسية للمنصة لا تزال قوية: على الرغم من تعرضها لهجمات البروتوكول، فقد ارتفع إجمالي القيمة المقيدة لـ Hyperliquid إلى 478 مليون دولار (حتى 17 يوليو 2025)، وتجاوز حجم التداول الإجمالي للمنتجات المشتقة 19.8 تريليون دولار، وبلغ الذروة اليومية 18.9 مليار دولار، والإيرادات السنوية حوالي 850 مليون دولار، مما يجعلها من بين الأعلى في الإيرادات على البروتوكولات المعتمدة على السلسلة.

!

• سيطرة أموال الحيتان على السيولة: السيولة الأساسية لـ Hyperliquid مدفوعة من قبل عدد قليل من المستخدمين ذوي الثروات العالية. 118 محفظة من الكائنات البحرية (أكثر من 50 مليون دولار) تحتفظ بمراكز تصل إلى 6.82 مليار دولار، ونشاط فتح المراكز لمحافظ الأموال الكبيرة (مثل Tidal Whale وLeviathan) أعلى بكثير من الأفراد، حيث يحتفظ أكثر من 87% و92% على التوالي بحالة فتح المراكز.

!

• تجربة بمستوى CEX على السلسلة: قامت Hyperliquid من خلال سلسلة Layer1 عالية الأداء التي طورتها داخليًا ودفتر الطلبات الأصلي على السلسلة، بالجمع بين طريقة بدون غاز، وتعزيز تجربة المستخدم من خلال أوامر بدون توقيع، ليس فقط لتحقيق تجربة تداول قريبة من CEX بمستوى مللي ثانية، بل أيضًا للحفاظ على قابلية التحقق الكاملة على السلسلة، وبفضل واجهة برمجة التطبيقات المفتوحة للتوفيق، وبيئة محاكاة محلية للتوفيق، ورافعة تصل إلى 50 ضعف، ورسوم منخفضة جدًا (0.01% لصانع السوق، 0.035% لآخذ الطلب)، نجحت في جذب أفضل صانعي السوق المحترفين والمؤسسات الكمية.
• HYPE إيردروب يشعل نمو المستخدمين ودائرة نمو فريدة: إجمالي إيردروب توكن HYPE من Hyperliquid بلغ 6.2 مليار دولار، مما جذب 94,000 عنوان للمشاركة، وبعد يومين من الإطلاق، تم إضافة حوالي 14,619 عنوانًا جديدًا، وهو ما يتجاوز بكثير مجموع الشهر السابق، مما يثبت نجاح استراتيجيتها في النقاط. هذا النجاح تم بناؤه مع سرد "مناهض لرأس المال الاستثماري" الدقيق، والرافعة المالية العالية، ورسوم منخفضة للغاية، وآلية مزاد HIP-1، مما أسس نظامًا قويًا لنمو المستخدمين والاعتراف بالسوق.

!

• أثر "الإعلانات الحية" للحيتان: إن شفافية معلومات فتح المراكز على السلسلة تجعل من السهل التعرف على مراكز الحيتان، حيث يمكن للمتداولين المعروفين مثل جيمس وين أن يكشفوا عن مراكزهم الكبيرة، مما يجذب الأموال التي تتبع الاتجاه، ويشكل "المركز - المشاعر - السعر" رد فعل إيجابي.
• التوسع الاستراتيجي وزيادة فائدة الرموز: أدت إطلاق HyperEVM إلى جذب عدد كبير من مشاريع DeFi للتطوير. لم يقتصر ذلك على توسيع مجالات تطبيق رموز HYPE (مثل دفع رسوم الغاز، الإقراض، الرهن، وما إلى ذلك)، بل جلب أيضًا المزيد من إيرادات الرسوم، مما شكل دورة إيجابية لقيمة HYPE وتوسع النظام البيئي للمنصة.

(انقر أدناه للحصول على التقرير الكامل)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)هو منصة شاملة للبحث في blockchain والعملات الرقمية، توفر للقراء محتوى عميقاً، بما في ذلك التحليل التقني، ورؤى حول الأحداث الجارية، ومراجعات السوق، وأبحاث الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية تتضمن استثمارات سوق العملات المشفرة مخاطر عالية، ويُنصح المستخدمون بإجراء بحث مستقل وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا تتحمل المسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن هذه القرارات الاستثمارية.