تحديثات كبيرة في نظام AAVE: وحدة Umbrella تحل محل وحدة Safety

تمت الموافقة مؤخرًا على اقتراح رئيسي من قبل نظام AAVE البيئي، حيث حصلت وحدة AAVE Umbrella التي تم التحضير لها منذ فترة طويلة على اعتراف المجتمع، وستدخل حيز التنفيذ رسميًا في 5 يونيو 2025. ستحل هذه الوحدة محل وحدة Safety Module الحالية، وستتولى وظيفة ضمان الديون المتعثرة في نظام AAVE البيئي. ستكون لهذه التغييرات تأثير كبير على نموذج الربح في نظام AAVE.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1b288156abe85c0f68e687df4763295.webp)

المشكلة الأساسية التي يحلها نموذج Umbrella

تعمل وحدة Umbrella على حل مشكلتين رئيسيتين موجودتين في وحدة Safety Module السابقة:

1. تكلفة الصيانة مرتفعة للغاية. في النموذج الأصلي، يحتاج AAVE إلى دفع حوالي 66 مليون دولار أمريكي من الحوافز سنويًا، مما يضغط على قيمة الرموز.

2. كفاءة رأس المال منخفضة. في النموذج الأصلي، تم دعم فقط رموز AAVE والأصول المتعلقة بـ GHO، مما يؤدي إلى ارتباط منخفض مع الأصول الفعلية المقترضة، مما يؤدي إلى كفاءة ضعيفة عند التعامل مع الديون المعدومة.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)

التحسينات الرئيسية لوحدة Umbrella

1. فئة الأموال: يتم استخدام aToken المرتبطة بالاقتراض كضمان، حيث يتحمل كل نوع من aToken ضمان العملة الأساسية المقابلة. تم إضافة ثلاثة أصول جديدة: stkwaUSDC، stkwaUSDT، stkwaETH.

2. توزيع الحوافز: يتم تحديد عائدات الأصول المرهونة باستخدام نموذج منحنى الإصدار، المتأثر بثلاثة معلمات هي السيولة المستهدفة، إجمالي الرهن الحالي والحد الأقصى للإصدار.

3. آلية التسوية: يتم تنفيذها تلقائيًا بواسطة العقود الذكية، لتحل محل الآلية النشطة التي تعتمد على الحوكمة.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c.webp)

تأثير على المراهنين على GHO

ستتراجع عائدات المراهنين على GHO من حوالي 13٪ إلى حوالي 7.7٪. وبشكل أكثر تحديدًا:

• معدل العائد من رهن GHO في وحدة Umbrella حوالي 0.56%
• يمكن لمستخدمي GHO في وحدة Merit الحصول على عائد بنسبة 7.14%
• العائد الإجمالي حوالي 7.7%

قد تؤدي هذه التغييرات إلى انكماش كبير في كمية إصدار GHO. حاليًا، يبلغ إجمالي كمية GHO 238 مليون، ويشارك حوالي 71% (170M ) في تخزين stkGHO. ستؤدي انخفاض العائدات إلى فقدان الطلب حتى يتم إعادة توازن العرض والطلب.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)

تأثير على نظام AAVE البيئي

1. تم تحسين نموذج الاقتصاد الرمزي لعملة AAVE، مما قلل من الضغط على جانب العرض.

2. عزز كفاءة رأس المال في البروتوكول.

3. قد يؤدي ذلك إلى تدفق الأموال من المشاركين في مشهد التحفيز الأصلي، ويجب الانتباه إلى تأثير ذلك على البروتوكول.

4. قد يحتاج المشاركون في stkGHO إلى البحث عن سيناريوهات أخرى لتحقيق الأرباح.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)

يعكس هذا التحديث إعادة تقييم فريق AAVE لنموذج تطوير GHO. في المستقبل، قد يركز الفريق أكثر على إعادة تشكيل تنافسية GHO انطلاقًا من سيناريوهات التطبيق العملي للعملات المستقرة اللامركزية.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)