الأصول الرقمية السوق الانسحاب للخلف: ضغوط ترامب ومشكلة سقف الدين تثير مشاعر التحوط
شهدت سوق العملات الرقمية الأسبوع الماضي تراجعًا كبيرًا. على الرغم من أن السوق عمومًا تنسب ذلك إلى ما يُسمى ب"تعليقات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة" من قبل رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، مما أثار القلق بشأن التضخم والركود الاقتصادي، إلا أن التحليل العميق يشير إلى أن ذلك قد يكون مجرد عامل ثانوي أثار الذعر بين رؤوس الأموال. التأثير الحقيقي جاء من الضغط القوي الذي مارسه ترامب يوم الأربعاء الماضي بالتعاون مع ماسك على مشروع الإنفاق قصير الأجل في الكونغرس، بالإضافة إلى عدم اليقين الناجم عن التهديد بإلغاء قواعد حدود الدين، مما أشعل مشاعر الملاذ الآمن بين المستثمرين.
تأثير تصريحات باول محدود، والبيانات الكلية لم تظهر مخاطر كبيرة
قرار معدل FOMC يوم الخميس الماضي في الصباح الباكر جاء متماشياً مع توقعات السوق، حيث تم خفضه بمقدار 25 نقطة أساس. عزا السوق انخفاض الأصول الرقمية إلى جانبين: الأول هو أن الرسم البياني للنقاط أظهر عدم توافق في الآراء بين الأعضاء في هذه الجلسة؛ والثاني هو أن متوسط معدل الفائدة المستهدف لعام 2025 تم رفعه إلى 3.75%-4.00%، وتوقعات خفض الفائدة انخفضت من 4 مرات إلى 2 مرة.
ومع ذلك، عند تحليل دقيق لتغيرات منحنى عوائد السندات الأمريكية، يمكن ملاحظة أنه على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة بعيدة المدى، إلا أن تأثيرها على العائدات لمدة عام واحد ليس كبيرًا. وهذا يدل على أن السوق تشعر بالقلق بشأن الآفاق الاقتصادية المستقبلية، ولكن المخاطر على المدى القصير ليست بارزة.
من خلال النظر إلى أسعار عقود الفيدرالية لمدة 30 يومًا التي تنتهي في 25 ديسمبر، فإن توقعات السوق بشأن خفض الأسعار مرتين في المستقبل كان لها رد فعل بالفعل في نوفمبر. وبالتالي، فإن الانسحاب للخلف يُعزى بشكل رئيسي إلى أن مخاطر قرارات أسعار الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي تبدو غير مدعومة بشكل كاف.
تحليل مؤشر PCE، والوظائف غير الزراعية ومعدل البطالة، بالإضافة إلى تفاصيل نمو الناتج المحلي الإجمالي، يظهر أن مؤشر PCE الأمريكي لم يشهد زيادة واضحة في الآونة الأخيرة، ومعدل البطالة يبقى مستقراً، حيث شهدت الوظائف غير الزراعية زيادة في نوفمبر. كما أن نمو الناتج المحلي الإجمالي يميل إلى الاستقرار، ولم تُظهر التفاصيل أي تراجع واضح. هذه البيانات لا تدعم الحكم على تجدد التضخم أو الركود الاقتصادي في العام المقبل.
من الجدير بالذكر أن الانخفاض المتواصل لمؤشر داو جونز ناتج بشكل رئيسي عن التخفيض الكبير في شركة يونايتد هيلث إنشورانس (UNH)، وليس عن مخاطر نظامية. يرتبط الانخفاض الحاد في سعر سهم UNH بحادثة اغتيال الرئيس التنفيذي لها، مما أثار الجدل حول مشكلة تكاليف الرعاية الصحية في الولايات المتحدة منذ فترة طويلة، وهذا يتماشى مع توجهات سياسة إصلاح الرعاية الصحية التي يتبناها ترامب.
ضغط ترامب على سقف الديون يثير قلق السوق
الأربعاء الماضي، ضغط ترامب بالتعاون مع ماسك بشكل قوي على مشروع قانون الإنفاق المؤقت للكونغرس، وهدد حتى بإلغاء قواعد سقف الدين، مما أثار عدم اليقين في السوق ومشاعر المخاطر.
في 17 ديسمبر، توصل رئيس مجلس النواب مايك جونسون إلى اتفاق قصير الأجل بشأن إنفاق الحكومة مع الديمقراطيين، لكنه تم رفضه بسرعة تحت انتقادات ماسك. بعد ذلك، دعا ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي إلى إلغاء قواعد سقف الدين، معتقدًا أن هذه القضايا المتعلقة بالديون يجب أن يتم حلها من قبله.
على الرغم من أنه تم تمرير مشروع قانون الإنفاق المؤقت الجديد في النهاية، مما أدى إلى تجنب إغلاق جزئي للحكومة، إلا أن موقف ترامب بشأن إلغاء حد الدين أثار المخاوف في السوق. بالنظر إلى تأثير ترامب في الحزب الجمهوري، فضلاً عن أن أعضاء مجلس النواب الجدد سيتولون مناصبهم في 3 يناير، فإن احتمال إلغاء حد الدين قد زاد بشكل كبير.
حد الديون الأمريكية هو الحد الأقصى القانوني الذي يمكن للحكومة الفيدرالية اقتراضه، ويهدف إلى تقييد نمو ديون الحكومة. ومع ذلك، غالبًا ما يتم استخدامه كأداة للمنافسة بين الحزبين. حاليًا، بلغت نسبة الديون العامة الأمريكية إلى الناتج المحلي الإجمالي أعلى مستوى تاريخي، حيث تجاوزت 120%. إذا تم إلغاء حد الديون في هذا الوقت، فسوف يعني ذلك أن الولايات المتحدة ستكون غير مقيدة بالانضباط المالي لفترة طويلة، مما يجعل تأثير ذلك على نظام الائتمان بالدولار من الصعب تقديره.
قد يكون سبب رغبة ترامب في إلغاء سقف الدين هو تحقيق أهداف خفض الضرائب وتقليل الديون العامة، بينما يتجاوز أزمة الدين القصيرة الأجل. على الرغم من أن سياسة خفض الضرائب يمكن أن تعزز النشاط الاقتصادي، إلا أنها قد تتسبب في انخفاض إيرادات الحكومة على المدى القصير. من خلال إلغاء سقف الدين، قد يأمل فريق ترامب في الاستمرار في الاقتراض على المدى القصير لتجاوز الأزمة المالية.
تأثير على الأصول الرقمية
تصريحات ترامب حول حد الدين لها تأثير على الأصول الرقمية، ويرجع ذلك أساسًا إلى أنها تضر بسرد استخدام احتياطات البيتكوين لحل أزمة الدين. إذا ألغى ترامب قاعدة حد الدين مباشرة، فسيكون ذلك بمثابة إضعاف قيمة هذا السرد بشكل غير مباشر.
يعيش سوق الأصول الرقمية الحالي مرحلة البحث عن دعم قيمة جديدة، وقد أدى هذا الحدث إلى تفعيل عمليات جني الأرباح وتأمين المخاطر. لذلك، في الفترة الزمنية المقبلة، ستصبح مراقبة سياسات فريق ترامب محور اهتمام السوق، حيث قد تكون أولويتها أعلى من العوامل الأخرى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
7
مشاركة
تعليق
0/400
MultiSigFailMaster
· منذ 21 س
احترافي又开始搞事情了
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWaster
· منذ 21 س
الرجال الأكبر سناً لا يزالون يخافون من ترامب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeBeggar
· منذ 22 س
عندما يقوم تشوان زونغ بالتحرك، لا يستطيع أحد تحمل ذلك.
ترامب يضغط على حد الدين مما يؤدي إلى انفجار مشاعر التحوط في سوق الأصول الرقمية
الأصول الرقمية السوق الانسحاب للخلف: ضغوط ترامب ومشكلة سقف الدين تثير مشاعر التحوط
شهدت سوق العملات الرقمية الأسبوع الماضي تراجعًا كبيرًا. على الرغم من أن السوق عمومًا تنسب ذلك إلى ما يُسمى ب"تعليقات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة" من قبل رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، مما أثار القلق بشأن التضخم والركود الاقتصادي، إلا أن التحليل العميق يشير إلى أن ذلك قد يكون مجرد عامل ثانوي أثار الذعر بين رؤوس الأموال. التأثير الحقيقي جاء من الضغط القوي الذي مارسه ترامب يوم الأربعاء الماضي بالتعاون مع ماسك على مشروع الإنفاق قصير الأجل في الكونغرس، بالإضافة إلى عدم اليقين الناجم عن التهديد بإلغاء قواعد حدود الدين، مما أشعل مشاعر الملاذ الآمن بين المستثمرين.
تأثير تصريحات باول محدود، والبيانات الكلية لم تظهر مخاطر كبيرة
قرار معدل FOMC يوم الخميس الماضي في الصباح الباكر جاء متماشياً مع توقعات السوق، حيث تم خفضه بمقدار 25 نقطة أساس. عزا السوق انخفاض الأصول الرقمية إلى جانبين: الأول هو أن الرسم البياني للنقاط أظهر عدم توافق في الآراء بين الأعضاء في هذه الجلسة؛ والثاني هو أن متوسط معدل الفائدة المستهدف لعام 2025 تم رفعه إلى 3.75%-4.00%، وتوقعات خفض الفائدة انخفضت من 4 مرات إلى 2 مرة.
ومع ذلك، عند تحليل دقيق لتغيرات منحنى عوائد السندات الأمريكية، يمكن ملاحظة أنه على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة بعيدة المدى، إلا أن تأثيرها على العائدات لمدة عام واحد ليس كبيرًا. وهذا يدل على أن السوق تشعر بالقلق بشأن الآفاق الاقتصادية المستقبلية، ولكن المخاطر على المدى القصير ليست بارزة.
من خلال النظر إلى أسعار عقود الفيدرالية لمدة 30 يومًا التي تنتهي في 25 ديسمبر، فإن توقعات السوق بشأن خفض الأسعار مرتين في المستقبل كان لها رد فعل بالفعل في نوفمبر. وبالتالي، فإن الانسحاب للخلف يُعزى بشكل رئيسي إلى أن مخاطر قرارات أسعار الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي تبدو غير مدعومة بشكل كاف.
تحليل مؤشر PCE، والوظائف غير الزراعية ومعدل البطالة، بالإضافة إلى تفاصيل نمو الناتج المحلي الإجمالي، يظهر أن مؤشر PCE الأمريكي لم يشهد زيادة واضحة في الآونة الأخيرة، ومعدل البطالة يبقى مستقراً، حيث شهدت الوظائف غير الزراعية زيادة في نوفمبر. كما أن نمو الناتج المحلي الإجمالي يميل إلى الاستقرار، ولم تُظهر التفاصيل أي تراجع واضح. هذه البيانات لا تدعم الحكم على تجدد التضخم أو الركود الاقتصادي في العام المقبل.
من الجدير بالذكر أن الانخفاض المتواصل لمؤشر داو جونز ناتج بشكل رئيسي عن التخفيض الكبير في شركة يونايتد هيلث إنشورانس (UNH)، وليس عن مخاطر نظامية. يرتبط الانخفاض الحاد في سعر سهم UNH بحادثة اغتيال الرئيس التنفيذي لها، مما أثار الجدل حول مشكلة تكاليف الرعاية الصحية في الولايات المتحدة منذ فترة طويلة، وهذا يتماشى مع توجهات سياسة إصلاح الرعاية الصحية التي يتبناها ترامب.
ضغط ترامب على سقف الديون يثير قلق السوق
الأربعاء الماضي، ضغط ترامب بالتعاون مع ماسك بشكل قوي على مشروع قانون الإنفاق المؤقت للكونغرس، وهدد حتى بإلغاء قواعد سقف الدين، مما أثار عدم اليقين في السوق ومشاعر المخاطر.
في 17 ديسمبر، توصل رئيس مجلس النواب مايك جونسون إلى اتفاق قصير الأجل بشأن إنفاق الحكومة مع الديمقراطيين، لكنه تم رفضه بسرعة تحت انتقادات ماسك. بعد ذلك، دعا ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي إلى إلغاء قواعد سقف الدين، معتقدًا أن هذه القضايا المتعلقة بالديون يجب أن يتم حلها من قبله.
على الرغم من أنه تم تمرير مشروع قانون الإنفاق المؤقت الجديد في النهاية، مما أدى إلى تجنب إغلاق جزئي للحكومة، إلا أن موقف ترامب بشأن إلغاء حد الدين أثار المخاوف في السوق. بالنظر إلى تأثير ترامب في الحزب الجمهوري، فضلاً عن أن أعضاء مجلس النواب الجدد سيتولون مناصبهم في 3 يناير، فإن احتمال إلغاء حد الدين قد زاد بشكل كبير.
حد الديون الأمريكية هو الحد الأقصى القانوني الذي يمكن للحكومة الفيدرالية اقتراضه، ويهدف إلى تقييد نمو ديون الحكومة. ومع ذلك، غالبًا ما يتم استخدامه كأداة للمنافسة بين الحزبين. حاليًا، بلغت نسبة الديون العامة الأمريكية إلى الناتج المحلي الإجمالي أعلى مستوى تاريخي، حيث تجاوزت 120%. إذا تم إلغاء حد الديون في هذا الوقت، فسوف يعني ذلك أن الولايات المتحدة ستكون غير مقيدة بالانضباط المالي لفترة طويلة، مما يجعل تأثير ذلك على نظام الائتمان بالدولار من الصعب تقديره.
قد يكون سبب رغبة ترامب في إلغاء سقف الدين هو تحقيق أهداف خفض الضرائب وتقليل الديون العامة، بينما يتجاوز أزمة الدين القصيرة الأجل. على الرغم من أن سياسة خفض الضرائب يمكن أن تعزز النشاط الاقتصادي، إلا أنها قد تتسبب في انخفاض إيرادات الحكومة على المدى القصير. من خلال إلغاء سقف الدين، قد يأمل فريق ترامب في الاستمرار في الاقتراض على المدى القصير لتجاوز الأزمة المالية.
تأثير على الأصول الرقمية
تصريحات ترامب حول حد الدين لها تأثير على الأصول الرقمية، ويرجع ذلك أساسًا إلى أنها تضر بسرد استخدام احتياطات البيتكوين لحل أزمة الدين. إذا ألغى ترامب قاعدة حد الدين مباشرة، فسيكون ذلك بمثابة إضعاف قيمة هذا السرد بشكل غير مباشر.
يعيش سوق الأصول الرقمية الحالي مرحلة البحث عن دعم قيمة جديدة، وقد أدى هذا الحدث إلى تفعيل عمليات جني الأرباح وتأمين المخاطر. لذلك، في الفترة الزمنية المقبلة، ستصبح مراقبة سياسات فريق ترامب محور اهتمام السوق، حيث قد تكون أولويتها أعلى من العوامل الأخرى.