سوق العملات المشفرة يشهد تحولًا كبيرًا، يُطلق عليه من قِبل المتخصصين في الصناعة "تغيير السيطرة". ومع ذلك، لا يشير هذا المصطلح إلى كيان محدد يتولى السيطرة على السوق، بل يصف تحولًا أعمق - تغيير جذري في هيكل الرقائق.
المشاركون الرئيسيون في القطاع المالي التقليدي، بما في ذلك صانعي السياسات والمؤسسات في وول ستريت، يعيدون تشكيل سوق التشفير من خلال السياسات وترتيبات رأس المال. هدفهم ليس المضاربة على المدى القصير، بل بناء آلية مشاركة طويلة الأجل. يظهر هذا التحول في جانبين: من ناحية، الأصول المشفرة تقترب من المنتجات المالية التقليدية مثل صناديق الاستثمار المتداولة، والأسهم، وصناديق الاستثمار المشتركة؛ ومن ناحية أخرى، يتم إدخال الأصول الحقيقية (RWA) إلى blockchain لتحرير السيولة في مجال التشفير.
الهدف الأساسي من الاتجاهين هو نفسه: جعل سوق التشفير أقرب إلى السوق المالية التقليدية، وبالتالي جذب المستثمرين المؤسسيين. هذه هي المعنى الحقيقي لما يسمى حالياً "التبني على نطاق واسع" - ليس استخدام المستخدمين العاديين للعملات المشفرة على نطاق واسع، بل هو حيازة المستثمرين المؤسسيين للأصول المشفرة على نطاق واسع.
دخول المستثمرين المؤسسيين يعني أن خصائص السوق ستتغير بشكل كبير. إن مشاركة المؤسسات مثل صناديق الاستثمار طويلة الأجل، وصناديق التحوط، وشركات إصدار ETF، وصناديق الثروة السيادية، والمكاتب العائلية، ستؤدي إلى فترات احتفاظ أطول وتدفقات مالية أكثر استقرارًا. عادة ما تستند استراتيجيات الاستثمار لهذه المؤسسات إلى اعتبارات مثل تخصيص الأصول على المدى الطويل، والتحوط من المخاطر، ونقل الثروة عبر الأجيال.
مع تقدم هذه العملية المعروفة باسم "تغيير الوكيل"، يمكننا توقع أن السوق سيظهر الخصائص التالية:
1. انخفاض التقلب: بسبب استقرار وتنوع حيازة المؤسسات، قد تقل الظروف القصوى. 2. تحول نماذج التقييم: ستصبح طرق التقييم التقليدية مثل نسبة السعر إلى الأرباح (PE) ونسبة السعر إلى المبيعات (PS) وتدفق النقد المخصوم (DCF) هي السائدة. 3. زيادة الأسواق البطيئة: نظرًا لأن دورة اتخاذ القرارات للتمويل المؤسسي طويلة ومتأخرة، قد تقل الأسواق التي تشهد ارتفاعًا أو انخفاضًا سريعًا.
هذا التحول ليس نهاية سوق التشفير، بل يمثل بداية نظام جديد. في هذا البيئة الجديدة، يحتاج المشاركون في السوق إلى التكيف مع التغيرات وإعادة النظر في مفهوم "اللامركزية". سوق التشفير يقترب من النضج، وفي هذه العملية، سيسهم تدخل القوى المؤسساتية في تشكيل اتجاه تطوره المستقبلي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات المشفرة يشهد تحولًا كبيرًا، يُطلق عليه من قِبل المتخصصين في الصناعة "تغيير السيطرة". ومع ذلك، لا يشير هذا المصطلح إلى كيان محدد يتولى السيطرة على السوق، بل يصف تحولًا أعمق - تغيير جذري في هيكل الرقائق.
المشاركون الرئيسيون في القطاع المالي التقليدي، بما في ذلك صانعي السياسات والمؤسسات في وول ستريت، يعيدون تشكيل سوق التشفير من خلال السياسات وترتيبات رأس المال. هدفهم ليس المضاربة على المدى القصير، بل بناء آلية مشاركة طويلة الأجل. يظهر هذا التحول في جانبين: من ناحية، الأصول المشفرة تقترب من المنتجات المالية التقليدية مثل صناديق الاستثمار المتداولة، والأسهم، وصناديق الاستثمار المشتركة؛ ومن ناحية أخرى، يتم إدخال الأصول الحقيقية (RWA) إلى blockchain لتحرير السيولة في مجال التشفير.
الهدف الأساسي من الاتجاهين هو نفسه: جعل سوق التشفير أقرب إلى السوق المالية التقليدية، وبالتالي جذب المستثمرين المؤسسيين. هذه هي المعنى الحقيقي لما يسمى حالياً "التبني على نطاق واسع" - ليس استخدام المستخدمين العاديين للعملات المشفرة على نطاق واسع، بل هو حيازة المستثمرين المؤسسيين للأصول المشفرة على نطاق واسع.
دخول المستثمرين المؤسسيين يعني أن خصائص السوق ستتغير بشكل كبير. إن مشاركة المؤسسات مثل صناديق الاستثمار طويلة الأجل، وصناديق التحوط، وشركات إصدار ETF، وصناديق الثروة السيادية، والمكاتب العائلية، ستؤدي إلى فترات احتفاظ أطول وتدفقات مالية أكثر استقرارًا. عادة ما تستند استراتيجيات الاستثمار لهذه المؤسسات إلى اعتبارات مثل تخصيص الأصول على المدى الطويل، والتحوط من المخاطر، ونقل الثروة عبر الأجيال.
مع تقدم هذه العملية المعروفة باسم "تغيير الوكيل"، يمكننا توقع أن السوق سيظهر الخصائص التالية:
1. انخفاض التقلب: بسبب استقرار وتنوع حيازة المؤسسات، قد تقل الظروف القصوى.
2. تحول نماذج التقييم: ستصبح طرق التقييم التقليدية مثل نسبة السعر إلى الأرباح (PE) ونسبة السعر إلى المبيعات (PS) وتدفق النقد المخصوم (DCF) هي السائدة.
3. زيادة الأسواق البطيئة: نظرًا لأن دورة اتخاذ القرارات للتمويل المؤسسي طويلة ومتأخرة، قد تقل الأسواق التي تشهد ارتفاعًا أو انخفاضًا سريعًا.
هذا التحول ليس نهاية سوق التشفير، بل يمثل بداية نظام جديد. في هذا البيئة الجديدة، يحتاج المشاركون في السوق إلى التكيف مع التغيرات وإعادة النظر في مفهوم "اللامركزية". سوق التشفير يقترب من النضج، وفي هذه العملية، سيسهم تدخل القوى المؤسساتية في تشكيل اتجاه تطوره المستقبلي.