نهاية "نزاع الأوراق المالية" بين Ripple و SEC، والنتيجة لا تزال معلقة

مؤخراً، تم تداول أخبار في عالم العملات المشفرة تفيد بأن دعوى ريبل ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) التي استمرت لأكثر من عامين قد تصل إلى نهايتها في يونيو أو يوليو من هذا العام. هذه المعركة القانونية التي تحظى باهتمام كبير لا تتعلق بمصير ريبل فحسب، بل سيكون لها تأثير عميق على إطار تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة.

مع دخول القضية المرحلة النهائية، زادت تقلبات سعر XRP. في الأسبوع الماضي، شهد XRP ارتفاعًا ملحوظًا، لكنه انخفض هذا الأسبوع إلى أدنى مستوى له منذ مارس. أدت التوقعات غير المستقرة لنتيجة القضية إلى تقلبات حادة في سعر XRP.

تستعرض هذه الدعوى الطويلة الأمد، التي بدأت عندما اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) شركة Ripple في ديسمبر 2020 بانتهاك قانون الأوراق المالية الفيدرالي. ترى هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تصرفات Ripple ومؤسسيها من خلال بيع XRP تشكل معاملات أوراق مالية غير مسجلة. بينما تصر Ripple على أن XRP هو عملة تستخدم في المدفوعات عبر الحدود، وليس ورقة مالية.

جوهر النزاع هو كيفية تحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية. يزعم رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر أن اللجنة لديها السلطة لتحديد أي الأصول الرقمية تنتمي إلى فئة الأوراق المالية، وأن القوانين الحالية للأوراق المالية كافية لتغطية معظم الأنشطة في سوق العملات المشفرة. بينما يعتقد الرئيس التنفيذي لشركة Ripple براد غارلينغهاوس أن هذه القرارات الهامة يجب أن تكون مبنية على التشريع، وليس على حكم من جانب واحد من قبل الجهات التنظيمية.

إن الخلافات بين الطرفين لا تتعلق فقط بطبيعة XRP، بل تتعلق أيضًا بالسؤال الأوسع "من الذي لديه السلطة لتحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية أوراق مالية". بالنسبة لشركات التشفير، هذا يتعلق بمساحة عملها؛ أما بالنسبة للجهات التنظيمية، فهو يتعلق بنطاق سلطتها التنظيمية. لذلك، فإن من يحقق النصر سوف يؤثر بشكل كبير على هيكل سوق التشفير في المستقبل.

مؤخراً، كشفت تقارير استقصائية عن قيام Ripple ببيع كميات كبيرة من XRP من خلال الشركاء، مما أثار تساؤلات حول نموذج أعمالها. وتدعي شركة Ripple أن الترويج للاستخدام الواسع لـ XRP هو سلوك تجاري عادي، وليس بهدف تحقيق الأرباح من خلال البيع.

أصبح موقف جينسلر من العملات المشفرة أكثر صرامة، حيث انتقد خلال شهادته أمام الكونغرس نقص الوعي بالامتثال في هذه الصناعة، وأكد على أهمية تنظيم العملات المستقرة. وأصر على الإطار التنظيمي الحالي، داعياً إلى أن تسجل بورصات العملات المشفرة كبورصات وطنية للأوراق المالية. بينما تعبر Ripple عن قلقها من أنه إذا تم اعتبار XRP أوراقاً مالية، فإنها ستواجه تنظيمًا صارمًا، مما قد يعيق الابتكار.

حالياً، تختلف آراء السوق حول نتائج القضية. يعتقد بعض المراقبين أن فرصة فوز Ripple كبيرة، وقد ساهمت هذه التوقعات في ارتفاع سعر XRP بشكل كبير. ومع ذلك، يتوقع بعض الخبراء القانونيين إمكانية حدوث نتيجة متساوية، لأن حجج SEC تحتوي على تناقضات داخلية.

بغض النظر عن النتيجة النهائية، ستضع هذه القضية الأساس لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة، مما يؤثر على اتجاه التطور المستقبلي للصناعة بأكملها. جميع الأطراف تسعى بنشاط لمصالحها، ولن تتضح الحقيقة إلا عند صدور الحكم النهائي.