ترميز الأصول في العالم الحقيقي: كيف تبحث هونغ كونغ عن اختراق في المنافسة العالمية
مؤخراً، يسرع ترميز الأصول الحقيقية (RWA) في الدخول إلى المجال المالي التقليدي، مما يثير منافسة شديدة على مستوى العالم. في هذه المنافسة، تسعى هونغ كونغ من خلال إطارها التنظيمي الواضح، واستراتيجيات السوق المفتوحة، والابتكار السياسي النشط، إلى بناء بنية تحتية مالية من الجيل الجديد، بهدف الاستحواذ على الميزة في موجة الترميز العالمية.
حالياً، لم يعد ترميز الأصول (RWA) مفهومًا بعيد المنال، بل إنه تحول واقعي يعيد تشكيل طرق تكوين رأس المال وآليات توزيع الأصول ومسارات الوصول إلى الفرص المالية. في الوقت الحالي، هناك أكثر من 24 مليار دولار من RWA تتداول على السلاسل العامة، تغطي مجالات متعددة مثل السندات الأمريكية ذات العائد، وصناديق الائتمان الخاصة، والسلع والعقارات المرمزة. هذا المحاولة التي كانت تعتبر "تجربة فضولية في عالم التشفير"، أصبحت الآن جزءًا مهمًا من البنية التحتية المالية العالمية، وتعيد بهدوء تشكيل قنوات السوق المالية الأساسية.
في هذا السياق، أصدرت هونغ كونغ في 26 يونيو "بيان سياسة تطوير الأصول الرقمية 2.0"، مقدمة إطار تنظيم "Leap". هذا الإطار يوسع نطاق التنظيم ليشمل جهات إصدار العملة المستقرة، وأمناء الحفظ ومنصات RWA، مما يطلق إشارة واضحة بأن هونغ كونغ لا تسمح فقط بترميز الأصول، بل تدعو بشكل أكثر نشاطًا إلى ترميز الأصول. يغطي إطار "Leap" عدة جوانب، بما في ذلك تبسيط القوانين والتنظيم، وتوسيع منتجات الترميز، وتعزيز سيناريوهات التطبيق، وتطوير المواهب والشركاء، من خلال وضع نظام ترخيص للعملات المستقرة، وتوضيح إطار تنظيم ETF المرمز، واستمرار المبادرات السابقة في مجال السندات الرقمية والتمويل الأخضر، مما يعزز تشكيل رؤية أوسع للترميز.
بالمقارنة مع الأسواق الأخرى، تُظهر سياسة هونغ كونغ موقفًا أكثر انفتاحًا وتسامحًا. على سبيل المثال، اعتمدت سنغافورة نهجًا أكثر حذرًا يركز بشكل أساسي على مشاركة المؤسسات، مما يحد من المستثمرين الأفراد؛ بينما تسمح هونغ كونغ للمستخدمين الأفراد بالمشاركة على أساس وضع قواعد مناسبة واضحة، مما يوسع مساحة السوق المحتملة. بالمقارنة مع الإطار التنظيمي للأسواق المشفرة في الاتحاد الأوروبي والصراع المجزأ في التنظيم في الولايات المتحدة، تقدم هونغ كونغ نظامًا أكثر وحدة قائمًا على المبادئ، مما يوفر الوضوح التنظيمي المطلوب للمبتكرين والمستثمرين.
ومع ذلك، فإن بناء بيئة تنظيمية جيدة ليس كافيًا لضمان نجاح ترميز الأصول. التحدي الحقيقي هو خلق منتجات مرمزة تحتاجها السوق حقًا، وترغب في الاحتفاظ بها، وتداولها، والثقة بها. إن أسباب فشل العديد من المشاريع المرمزة ليست مسائل تقنية أو تنظيمية، بل هي نقص في القيمة التجارية الحقيقية والطلب في السوق. يجب أن تحل الأصول المرمزة الناجحة مشاكل حقيقية لفئة مستخدمين محددة بوضوح.
لقد أظهرت بعض الحالات الناجحة إمكانيات ترميز الأصول. على سبيل المثال، حصلت المنتجات المدعومة بالسندات الأمريكية المُرمزة على اعتماد واسع بين المدخرين العالميين، وذلك بفضل تقديمها لعائدات مستقرة وشفافة، خاصة في الأسواق الناشئة التي تفتقر إلى قنوات العائدات الآمنة. بالإضافة إلى ذلك، فتحت بعض البروتوكولات طرقًا جديدة في مجال الائتمان الخاص من خلال ربط المقترضين المؤسسيين بمقدمي القروض الأصلية المشفرة، مما يتيح الشفافية في إدارة المخاطر على السلسلة، مما يجعل المنتجات متاحة بشكل ثنائي. يكمن مفتاح هذه الحالات الناجحة في المطابقة المثالية بين الأصول والمستخدمين وطريقة التعبئة.
النظام البيئي المحلي في هونغ كونغ يتطور أيضًا في هذا الاتجاه. مشروع "Project Ensemble" من هيئة الإدارة المالية يجرب سيناريوهات ترميز الأصول لسندات، وصناديق، وائتمانات الكربون، وبنية تحتية لمحطات الشحن، وتمويل سلسلة الإمداد. على الرغم من أن هذه المشاريع تحمل إمكانيات كبيرة، إلا أنه لم يظهر بعد منتج "متميز" يمكنه فعليًا ربط الأصول والجمهور وسيناريوهات الاستخدام على نطاق واسع.
لقد وضعت هونغ كونغ أساسًا متينًا لتطوير الأصول المرمزة، بما في ذلك بيئة تنظيمية واضحة، والاعتراف المؤسسي، ومشاريع موثوقة بالتعاون بين القطاعين العام والخاص. بصفتها "بوابة" الاستراتيجية الصينية للأصول الرقمية، فإن أهمية هونغ كونغ تتجاوز بكثير سوقها المحلي. ومع ذلك، فإن المنافسة في المستقبل ستحددها بشكل أساسي ملاءمة المنتجات والأسواق، وليس المزيد من الدعم السياسي.
تتضمن القضايا الرئيسية: هل تستطيع هونغ كونغ جذب المدخرين من جنوب شرق آسيا للاستثمار في منتجات العملات المستقرة التي تحقق عوائد حقيقية؟ هل يمكن من خلال طرق التعبئة الرقمية المتوافقة ربط الأصول الصناعية الصينية برأس المال العالمي؟ هل يمكن حاضنة جيل جديد من المنتجات RWA التي ليست فقط قانونية ومتوافقة، ولكنها تلبي أيضًا احتياجات السوق الحقيقية؟ ستحدد إجابات هذه الأسئلة ما إذا كانت RWA يمكن أن تصبح تحولًا ماليًا دائمًا، وما إذا كانت هونغ كونغ يمكن أن تصبح رائدة عالمية في ترميز الأصول.
إذا تمكنت هونغ كونغ من مواجهة هذه التحديات بنجاح، فإنها لن تصبح فقط رائدة في مجال ترميز الأصول، بل من المحتمل أيضًا أن تصبح واحدة من القوى المهمة التي تحدد شكل المستقبل المالي. في هذا العصر سريع التغير، لدى هونغ كونغ فرصة لتشكيل مستقبل المالية العالمية، لكن ذلك يتطلب استمرار الابتكار، وتكييف السياسات بمرونة، وفهمًا حادًا لاحتياجات السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
4
مشاركة
تعليق
0/400
FancyResearchLab
· 07-19 02:30
مرة أخرى جاء ليفعل أشياء معقدة ~ دع لو بان يجرب هذا الفخ
شاهد النسخة الأصليةرد0
PessimisticOracle
· 07-19 02:14
كنت أعتقد أن هونغ كونغ قد ماتت، لم أتوقع أنها ستكافح قليلاً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiTooHigh
· 07-19 02:11
الآن أين يوجد 240 مليار دولار من دقيق الشعير؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
CantAffordPancake
· 07-19 02:10
سوق الأسهم في هونغ كونغ على وشك الارتفاع مرة أخرى!
استراتيجية ترميز الأصول في هونغ كونغ: الفرص والتحديات في سوق RWA
ترميز الأصول في العالم الحقيقي: كيف تبحث هونغ كونغ عن اختراق في المنافسة العالمية
مؤخراً، يسرع ترميز الأصول الحقيقية (RWA) في الدخول إلى المجال المالي التقليدي، مما يثير منافسة شديدة على مستوى العالم. في هذه المنافسة، تسعى هونغ كونغ من خلال إطارها التنظيمي الواضح، واستراتيجيات السوق المفتوحة، والابتكار السياسي النشط، إلى بناء بنية تحتية مالية من الجيل الجديد، بهدف الاستحواذ على الميزة في موجة الترميز العالمية.
حالياً، لم يعد ترميز الأصول (RWA) مفهومًا بعيد المنال، بل إنه تحول واقعي يعيد تشكيل طرق تكوين رأس المال وآليات توزيع الأصول ومسارات الوصول إلى الفرص المالية. في الوقت الحالي، هناك أكثر من 24 مليار دولار من RWA تتداول على السلاسل العامة، تغطي مجالات متعددة مثل السندات الأمريكية ذات العائد، وصناديق الائتمان الخاصة، والسلع والعقارات المرمزة. هذا المحاولة التي كانت تعتبر "تجربة فضولية في عالم التشفير"، أصبحت الآن جزءًا مهمًا من البنية التحتية المالية العالمية، وتعيد بهدوء تشكيل قنوات السوق المالية الأساسية.
في هذا السياق، أصدرت هونغ كونغ في 26 يونيو "بيان سياسة تطوير الأصول الرقمية 2.0"، مقدمة إطار تنظيم "Leap". هذا الإطار يوسع نطاق التنظيم ليشمل جهات إصدار العملة المستقرة، وأمناء الحفظ ومنصات RWA، مما يطلق إشارة واضحة بأن هونغ كونغ لا تسمح فقط بترميز الأصول، بل تدعو بشكل أكثر نشاطًا إلى ترميز الأصول. يغطي إطار "Leap" عدة جوانب، بما في ذلك تبسيط القوانين والتنظيم، وتوسيع منتجات الترميز، وتعزيز سيناريوهات التطبيق، وتطوير المواهب والشركاء، من خلال وضع نظام ترخيص للعملات المستقرة، وتوضيح إطار تنظيم ETF المرمز، واستمرار المبادرات السابقة في مجال السندات الرقمية والتمويل الأخضر، مما يعزز تشكيل رؤية أوسع للترميز.
بالمقارنة مع الأسواق الأخرى، تُظهر سياسة هونغ كونغ موقفًا أكثر انفتاحًا وتسامحًا. على سبيل المثال، اعتمدت سنغافورة نهجًا أكثر حذرًا يركز بشكل أساسي على مشاركة المؤسسات، مما يحد من المستثمرين الأفراد؛ بينما تسمح هونغ كونغ للمستخدمين الأفراد بالمشاركة على أساس وضع قواعد مناسبة واضحة، مما يوسع مساحة السوق المحتملة. بالمقارنة مع الإطار التنظيمي للأسواق المشفرة في الاتحاد الأوروبي والصراع المجزأ في التنظيم في الولايات المتحدة، تقدم هونغ كونغ نظامًا أكثر وحدة قائمًا على المبادئ، مما يوفر الوضوح التنظيمي المطلوب للمبتكرين والمستثمرين.
ومع ذلك، فإن بناء بيئة تنظيمية جيدة ليس كافيًا لضمان نجاح ترميز الأصول. التحدي الحقيقي هو خلق منتجات مرمزة تحتاجها السوق حقًا، وترغب في الاحتفاظ بها، وتداولها، والثقة بها. إن أسباب فشل العديد من المشاريع المرمزة ليست مسائل تقنية أو تنظيمية، بل هي نقص في القيمة التجارية الحقيقية والطلب في السوق. يجب أن تحل الأصول المرمزة الناجحة مشاكل حقيقية لفئة مستخدمين محددة بوضوح.
لقد أظهرت بعض الحالات الناجحة إمكانيات ترميز الأصول. على سبيل المثال، حصلت المنتجات المدعومة بالسندات الأمريكية المُرمزة على اعتماد واسع بين المدخرين العالميين، وذلك بفضل تقديمها لعائدات مستقرة وشفافة، خاصة في الأسواق الناشئة التي تفتقر إلى قنوات العائدات الآمنة. بالإضافة إلى ذلك، فتحت بعض البروتوكولات طرقًا جديدة في مجال الائتمان الخاص من خلال ربط المقترضين المؤسسيين بمقدمي القروض الأصلية المشفرة، مما يتيح الشفافية في إدارة المخاطر على السلسلة، مما يجعل المنتجات متاحة بشكل ثنائي. يكمن مفتاح هذه الحالات الناجحة في المطابقة المثالية بين الأصول والمستخدمين وطريقة التعبئة.
النظام البيئي المحلي في هونغ كونغ يتطور أيضًا في هذا الاتجاه. مشروع "Project Ensemble" من هيئة الإدارة المالية يجرب سيناريوهات ترميز الأصول لسندات، وصناديق، وائتمانات الكربون، وبنية تحتية لمحطات الشحن، وتمويل سلسلة الإمداد. على الرغم من أن هذه المشاريع تحمل إمكانيات كبيرة، إلا أنه لم يظهر بعد منتج "متميز" يمكنه فعليًا ربط الأصول والجمهور وسيناريوهات الاستخدام على نطاق واسع.
لقد وضعت هونغ كونغ أساسًا متينًا لتطوير الأصول المرمزة، بما في ذلك بيئة تنظيمية واضحة، والاعتراف المؤسسي، ومشاريع موثوقة بالتعاون بين القطاعين العام والخاص. بصفتها "بوابة" الاستراتيجية الصينية للأصول الرقمية، فإن أهمية هونغ كونغ تتجاوز بكثير سوقها المحلي. ومع ذلك، فإن المنافسة في المستقبل ستحددها بشكل أساسي ملاءمة المنتجات والأسواق، وليس المزيد من الدعم السياسي.
تتضمن القضايا الرئيسية: هل تستطيع هونغ كونغ جذب المدخرين من جنوب شرق آسيا للاستثمار في منتجات العملات المستقرة التي تحقق عوائد حقيقية؟ هل يمكن من خلال طرق التعبئة الرقمية المتوافقة ربط الأصول الصناعية الصينية برأس المال العالمي؟ هل يمكن حاضنة جيل جديد من المنتجات RWA التي ليست فقط قانونية ومتوافقة، ولكنها تلبي أيضًا احتياجات السوق الحقيقية؟ ستحدد إجابات هذه الأسئلة ما إذا كانت RWA يمكن أن تصبح تحولًا ماليًا دائمًا، وما إذا كانت هونغ كونغ يمكن أن تصبح رائدة عالمية في ترميز الأصول.
إذا تمكنت هونغ كونغ من مواجهة هذه التحديات بنجاح، فإنها لن تصبح فقط رائدة في مجال ترميز الأصول، بل من المحتمل أيضًا أن تصبح واحدة من القوى المهمة التي تحدد شكل المستقبل المالي. في هذا العصر سريع التغير، لدى هونغ كونغ فرصة لتشكيل مستقبل المالية العالمية، لكن ذلك يتطلب استمرار الابتكار، وتكييف السياسات بمرونة، وفهمًا حادًا لاحتياجات السوق.