دليل عوائد العملة المستقرة: أي من 8 أنماط هو الأفضل؟

سوق العملات المشفرة في الآونة الأخيرة كان أداؤه متوسطًا، وأصبح العائد المستقر والمحافظ مرة أخرى متطلبًا في السوق. ستتناول هذه المقالة تجارب الاستثمار في السنوات الأخيرة بالإضافة إلى الأبحاث في مجال العملات المستقرة، لاستكشاف هذا الموضوع الكلاسيكي الذي لا يزال حديثًا.

تشمل الفئات الرئيسية للعملات المستقرة في سوق العملات المشفرة الحالية:

• أعلى حصة سوقية للعملة المستقرة USDT
• عملة مستقرة متوافقة مرتبطة بالعملة القانونية 1:1 مثل USDC
• العملات المستقرة المدعومة بشكل مفرط مثل DAI وLUSD
• عملة مستقرة الأصول المركبة مثل USDe
• عملة مستقرة لمشاريع RWA المدعومة بأصول أساسية مثل USD0 و USDY
• تم دحض عملة مستقرة خوارزمية ( بشكل أساسي من قبل السوق )
• عملة مستقرة غير الدولار ( تأثيرها محدود حاليا )

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

الأنماط الرئيسية للحصول على العوائد من خلال عملة مستقرة هي:

1. اقتراض العملات المستقرة

يُعتبر الإقراض النموذج الأكثر تقليدية لعائدات المالية، حيث تأتي العائدات من الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين. يجب أخذ أمان المنصة، ومخاطر تخلف المقترض عن السداد، واستقرار العائدات في الاعتبار. تشمل النقاط الرئيسية ما يلي:

• منتجات إدارة الأموال الجارية من البورصات الرائدة
• بروتوكولات الإقراض الرئيسية مثل Aave و Sky Protocol
• بروتوكول الإقراض بفائدة ثابتة مثل Pendle
• بروتوكول إدخال تقسيم أسعار الفائدة وآلية الحماية السفلية
• بروتوكول DeFi يقدم خدمات الإقراض بالرافعة المالية
• اتفاقية الإقراض الموجهة للعملاء المؤسسيين مثل Maple Finance
• RWA ستقوم بنقل أعمال الإقراض في العالم الحقيقي إلى السلسلة، مثل Huma Finance

ستظل خدمات الإقراض تحمل أكبر حجم من الأموال، وستبقى النموذج الرئيسي لعائدات عملة مستقرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

٢. عوائد تعدين السيولة

تمثل Curve، مصدر العائدات من رسوم تداول AMM ومكافآت الرموز. تعتبر Curve الكأس المقدسة لمنصات تداول العملات المستقرة، حيث إن العملات المستقرة المدعومة هي مؤشر مهم على مدى اعتماد العملات الجديدة. الميزة هي الأمان العالي، والعيب هو العائد المنخفض (0-2%).

تواجه برك العملات المستقرة في DEX الأخرى مثل Uniswap مشاكل مماثلة. حتى لو كانت العائدات مرتفعة، فإن DEX صغير الحجم تحمل مخاطر أمان، مما لا يتماشى مع مبادئ الحذر في إدارة العملات المستقرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

ثلاثة، عائدات التحكيم المحايدة في السوق

يشمل بشكل رئيسي:

-套利 معدل التمويل: استخدام العقود الآجلة الدائمة واختلاف أسعار السوق -套利 بين السلع الفورية والعقود الآجلة: الاستفادة من فرق الأسعار بين السلع الفورية والعقود الآجلة المقررة.

• التحكيم بين البورصات: الاستفادة من الفروق السعرية بين البورصات المختلفة

مستوى الاحترافية مرتفع نسبيًا، ويقتصر في الغالب على المستثمرين المحترفين. ولكن قامت Ethena بنقل أرصدة رسوم التمويل إلى السلسلة، مما يتيح للمستخدمين العاديين المشاركة. يقوم المستخدم بإيداع stETH للحصول على USDe، وفي الوقت نفسه يقوم بفتح صفقة بيع في البورصة للتحوط وكسب رسوم التمويل.

حققت Ethena شفافية عالية، لكن هناك خطر الخسارة بسبب معدل أموال سلبية طويل الأجل. كما توفر Pionex منتجات تحكيم زمنية مماثلة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

أربعة، مشروع عائدات سندات الخزينة الأمريكية RWA

استغلال عوائد سندات الخزانة الأمريكية في بيئة معدلات فائدة مرتفعة. تشمل المشاريع الرئيسية:

• عائدات USDY و OUSG من Ondo حوالي 4.25%
• Usual من USD0 و USD0++، الأخير يوفر السيولة لسندات الخزانة الأمريكية
• FOBXX من فرانكلين تمبلتون وBUIDL من بلاك روك أقوى من حيث الامتثال التنظيمي

مشروع RWA لسندات الخزانة الأمريكية يحقق عوائد مستقرة بشكل عام عند حوالي 4%، بينما تأتي العوائد العالية بشكل كبير من حوافز الرموز وغيرها من العوامل غير المستدامة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

خمسة، المنتجات الهيكلية للخيارات

الاستراتيجية الرئيسية هي بيع خيارات البيع ( Sell Put )، وجني عوائد خيارات العملة المستقرة. هذه الاستراتيجية مناسبة للأسواق المتقلبة، ولكنها تحمل مخاطر كبيرة في الأسواق ذات الاتجاه الواحد. المبتدئين قد يقعوا في فخ السعي وراء العوائد العالية قصيرة الأجل مع تجاهل المخاطر.

استراتيجية Shark Fin التي أطلقتها OKX وغيرها تحقق حماية رأس المال من خلال مجموعات الخيارات، وهي مناسبة للمستخدمين الذين يركزون على الأمان.

لم تنضج منتجات خيارات السلسلة مثل Ribbon Finance و Opyn بعد.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

٦. توكنز العائدات

بروتوكول Pendle يقوم بتقسيم الأصول المدرة للإيرادات إلى رموز رأس المال PT ورموز الإيرادات YT. يمكن للمستخدمين:

• امتلاك PT للحصول على عائد ثابت
• شراء YT لزيادة العائدات المستقبلية
• بيع YT قفل الأرباح الحالية
• تقديم سيولة PT و YT لكسب عائدات إضافية

عوائد صندوق عملة مستقرة Pendle جيدة، لكن المدة قصيرة وتتطلب عمليات متكررة.

سبعة، منتجات عائدات سلة من العملات المستقرة

تجمع حوض USD المحايد للسوق الذي أطلقته Ether.Fi بين مصادر العائد المتنوعة مثل الإقراض، تعدين السيولة، أرصدة رسوم التمويل، وتوكنات العائد. مناسب للمستخدمين الذين يسعون إلى عوائد مستقرة ولا يرغبون في إجراء عمليات متكررة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

ثامنا، عائدات Staking للعملة المستقرة

شبكة AO تقبل الرهن بـ DAI للحصول على مكافآت رموز AO. يمكن اعتبارها نموذج عائد بديل للعملات المستقرة، الخطر الرئيسي يكمن في عدم اليقين بشأن تطور شبكة AO.

باختصار ، يمكن أن يؤدي التخصيص المعقول لأنواع مختلفة من منتجات دخل العملات المستقرة إلى حماية الأساس المالي مع التعامل بهدوء أكبر مع مخاطر سوق العملات المشفرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23c0ef26b1e5a2a094fa6f3111424dee.webp)

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-230f953aba59a1f201ab93a9f5d7c266.webp)

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-624a39c2b160c8a3797ebf4c35938941.webp)