مراجعة أسبوعية للأصول المشفرة: المخاطر الجيوسياسية تدفع بيتكوين للانخفاض

شهد سوق الأصول التشفيرية هذا الأسبوع اختبارًا ثلاثيًا تمثل في دعم الأموال المؤسسية، وزيادة مخاطر المشتقات، وتغيرات مفاجئة في الوضع الجيوسياسي. تذبذب سعر البيتكوين في نطاق 102000-109000 دولار، وبعد انخفاض طفيف بسبب الوضع في الشرق الأوسط خلال عطلة نهاية الأسبوع، شهد بعض التعافي.

تظل القوى الهيكلية الداخلية في سوق التشفير سليمة، مما يوفر دعماً مهماً للأسعار. ومع ذلك، أدت زيادة النزاعات الجيوسياسية إلى قيام المتداولين قصيري الأجل بتخفيض سعر بيتكوين. في ظل استقرار الهيكل الداخلي، ستعتمد الاتجاهات المستقبلية لبيتكوين بشكل أساسي على تطورات الوضع في الشرق الأوسط. إذا تم تخفيف الصراع تدريجياً، فمن المتوقع أن يعود بيتكوين إلى حوالي 105000 دولار.

الوضع الكلي والأسواق المالية

شهدت الأوضاع في منطقة الشرق الأوسط تصعيدًا حادًا هذا الأسبوع. من 16 إلى 18، نفذت إسرائيل ضربات دقيقة ضد أهداف داخل إيران، وردت إيران بعد ذلك بهجمات انتقامية. دخل السوق على الفور في وضع الدفاع، وارتفعت أسعار النفط والذهب بشكل كبير.

في 19 من الشهر، أعلنت الحكومة الأمريكية أنها تقوم بتقييم الخيارات العسكرية، مما يشير إلى نقطة حرجة في تحول الولايات المتحدة من التدخل من وراء الكواليس إلى التدخل العلني. تستمر عقود النفط الخام في الارتفاع، وارتفع مؤشر تقلب VIX، وانخفض عائدات السندات الأمريكية كملاذ آمن.

في الساعة الواحدة صباحًا من يوم 21، شنت القوات الأمريكية ضربات دقيقة على المنشآت النووية الإيرانية، مما أثار اهتزازات دبلوماسية شديدة. أعرب الأمين العام للأمم المتحدة عن قلقه إزاء الوضع، ودعت كل من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة جميع الأطراف إلى ضبط النفس. تعهدت إيران باتخاذ إجراءات انتقامية، وألمحت إلى احتمال اتخاذ إجراءات في مضيق هرمز.

نظرًا لأن الضربة حدثت في عطلة نهاية الأسبوع، فإن رد فعل الأسواق المالية الرئيسية لا يزال في انتظار يوم الاثنين. لكن مشتقات التداول والتداول الخارجي قد أعطت إشارات مسبقة: ارتفعت صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة بالطاقة والصناعات العسكرية في جلسة التداول الليلية، وكانت تداولات خيارات النفط نشطة، بينما شهدت الأصول العالية المخاطر مثل العملات المشفرة ضغوط بيع مبكرة.

إذا تصاعد النزاع بشكل أكبر، فقد يؤدي ذلك إلى إعادة تسعير الأصول العالمية. تظهر البيانات التاريخية أن بيتكوين عادة ما يتراجع في البداية عند بداية الأزمات الجغرافية، ثم ينتعش بشكل ضعيف مرتبط بالذهب. ولكن إذا أثر النزاع على السيولة العالمية وتكاليف التمويل، فقد تتزايد تقلبات أسعار العملات المشفرة الرئيسية بشكل كبير.

أداء سوق الأصول التشفيرية

هذا الأسبوع، تواصل بيتكوين التقلب في نطاق 102000-109000 دولار، وبعد انخفاض قصير نتيجة للأوضاع في الشرق الأوسط خلال عطلة نهاية الأسبوع، حدث بعض التعافي. في بداية الأسبوع، أدى توقع السوق بأن الوضع "يمكن التحكم فيه" إلى انتعاش طفيف، مع تدفق صافي مستمر إلى ETF بيتكوين الفوري، مما قدم دعمًا رئيسيًا للأسعار.

لم يغير قرار الاحتياطي الفيدرالي في اليوم التاسع عشر من اتجاه حركة بيتكوين المتذبذبة، ولكن حجم التحوط في سوق العقود الآجلة قد زاد. شهد يوم الجمعة خروج صافي كبير من صناديق ETF الخاصة بـ ETH، مما أثار رد فعل متسلسل، حيث شهدت الأصول عالية المخاطر مثل إيثيريوم تراجعًا كبيرًا. في اليوم العشرين، خلال جلسة التداول في السوق الأمريكية، أدى تصفية عالية الرافعة المالية إلى انخفاض سريع لبيتكوين دون 103000 دولار، بينما كانت الانخفاضات في العملات المشفرة الأخرى أكبر.

أخبار ضرب القوات الأمريكية للمنشآت النووية الإيرانية خلال عطلة نهاية الأسبوع كسرت هدوء السوق. باعتبارها فئة أصول عالمية تتداول على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع، كانت العملات المشفرة أول من استجاب. انخفضت بيتكوين في وقت ما إلى أقل من 100,000 دولار، لكن الانخفاض كان محدودًا نسبيًا، بينما تراجعت الإيثيريوم بشكل متواصل، مما يظهر ضعف سيولة الأصول عالية المخاطر.

من الناحية الفنية، أدت النزاعات الجيوسياسية إلى انخفاض بيتكوين مؤقتًا دون خط الاتجاه الصاعد الأول، لكنه لا يزال يتداول ضمن نطاق 90000-110000 دولار. الهيكل الداخلي للسوق ودعم رأس المال مستقران بشكل أساسي، والانخفاض هذا الأسبوع ناجم بشكل رئيسي عن حالة الذعر الناجمة عن المخاطر الجيوسياسية. إذا تم تهدئة الوضع، فمن المتوقع أن يعود بيتكوين بالقرب من 105000 دولار؛ ولكن إذا تصاعد النزاع، فقد يختبر مستويات الدعم الحرجة عند 100000 و90000 دولار.

تحليل تدفق الأموال

بعد الارتفاع الكبير في مايو، حدث تباين في تدفق الأموال. انخفض تدفق الأموال عبر قنوات العملة المستقرة، بينما ظل تدفق الأموال في صندوق ETF لبيتكوين الفوري مستقراً نسبياً. هذا الأسبوع، بلغ صافي التدفق إلى صندوق ETF لبيتكوين الفوري 10.22 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضاً عن الأسبوع الماضي ولكنه لا يزال عند مستوى مرتفع.

شهدت العملة المستقرة تدفقاً صافياً قدره 132 مليون دولار هذا الأسبوع، مما يمثل تبايناً واضحاً مقارنةً بالتدفق الوارد الذي بلغ 1.273 مليار دولار في الأسبوع الماضي. يتماشى هذا التغيير مع اتجاهات سوق العقود والإقراض. شهد صندوق تداول ETH في السوق الفوري تدفقاً صافياً قدره 40.77 مليون دولار هذا الأسبوع، ولكن التدفق الصافي ليوم الجمعة وحده تجاوز 100 مليون دولار. قد يؤدي انخفاض تدفقات ETH إلى الضغط على الأصول عالية المخاطر، خاصةً في حالة حدوث انخفاض حاد أو تأثير كبير على السوق.

تحليل تغييرات المراكز وضغوط البيع

في ظل تأجيل توقعات خفض الفائدة وارتفاع المخاطر الجيوسياسية، حافظ سعر بيتكوين على مستواه العالي بين 100-120 ألف دولار، مستفيدًا بشكل رئيسي من تخصيص المؤسسات والقوى الهيكلية داخل السوق. هذا الأسبوع، استمر إجمالي المراكز طويلة الأجل في الزيادة بمقدار 28920 عملة، بينما انخفضت المراكز قصيرة الأجل بمقدار 24650 عملة، واستمر المخزون في البورصات المركزية في الانخفاض. تأثرًا بعمليات البيع الناتجة عن الذعر وتراجع الحماس المضارب، انخفض صافي التدفقات الخارجة من البورصات هذا الأسبوع بشكل كبير إلى 1555.9 عملة.

تشير هذه البيانات إلى أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل يزداد لديهم الثقة باستمرار، بينما حماس المتداولين على المدى القصير يتراجع بسرعة. سيتحدد الاتجاه السعري القصير الأجل للبيتكوين من قبل المتداولين على المدى القصير في السوق وأموال ETF الفورية. حالياً، يظهر كلاهما علامات على التراجع، وستعتمد أداء السوق في المستقبل بشكل كبير على تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط.

إذا هدأت النزاعات بسرعة، فمن المتوقع أن يعود البيتكوين إلى حوالي 105000 دولار. ولكن إذا تفاقمت الأوضاع، فقد ينخفض إلى أقل من 100000 دولار، وحتى يختبر مستوى الدعم البالغ 90000 دولار (احتمالية منخفضة). لم تتغير منطق الأسعار على المدى المتوسط والطويل، ما لم تتصاعد النزاعات إلى حرب إقليمية تتدخل فيها الولايات المتحدة بشكل مباشر.

وفقًا لبيانات إحدى وكالات التحليل، فإن مؤشر دورة البيتكوين هو 0.625، في فترة صعود.