عودة الاضطرابات في التجارة العالمية: جولة جديدة من السياسات الجمركية تثير زعزعة في الأسواق

قبل ما يقرب من قرن من الزمان، كان لقانون سموت-هولي تأثير عميق على الاقتصاد العالمي. كانت هذه السياسة الجمركية، التي تم تبريرها بحماية الصناعات المحلية، هي السبب في الانخفاض الكبير للتجارة العالمية، مما أدى إلى تفاقم تأثير الكساد الكبير. اليوم، يعود شبح الحماية التجارية ليخيم على العالم مرة أخرى.

في أبريل 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها سترفع التعريفات الجمركية على السلع الصينية إلى 125%، مما أحدث اهتزازًا في الأسواق العالمية. وردت وزارة التجارة الصينية بسرعة، قائلة إنه إذا استمرت الولايات المتحدة في "لعب لعبة الأرقام الجمركية"، فلن تأخذ الصين ذلك بعين الاعتبار، وستحتفظ بحق اتخاذ تدابير مضادة إضافية. في الوقت نفسه، قدمت الحكومة الأمريكية اقتراح "تعليق التعريفات لمدة 90 يومًا" لـ 75 دولة، حيث ستخفض معدل التعريفات العامة إلى 10%، لكن ستستثني الصين والمكسيك وكندا. هذه الاستراتيجية التجارية المستهدفة لا تزيد فقط من خطر انفصال الاقتصادين الأمريكي والصيني، بل تضع أيضًا سوق العملات الرقمية - وهو مجال جديد لتدفق رأس المال العالمي - أمام تحديات جديدة.

تحذير تاريخي

دروس قانون التعريفة الجمركية سموت - هولي في الثلاثينيات تستحق التأمل. في ذلك الوقت، انغمست الدول في حلقة مفرغة من التعريفات الانتقامية، مما أدى في النهاية إلى انهيار نظام التجارة الدولية. تعتبر هذه السياسة التجارية واحدة من أكثر السياسات تدميراً في القرن العشرين، وقد دقت جرس إنذار لصانعي القرار المعاصرين: الحماية التجارية ليست حلاً جيداً للأزمات الاقتصادية.

في عام 1930، أقر الكونغرس الأمريكي هذا القانون، مما رفع متوسط التعريفات الجمركية على الواردات إلى أعلى مستوى تاريخي يبلغ 59%. على الرغم من أن الهدف كان حماية الصناعات المحلية المتأثرة بالكساد العظيم، إلا أنه أدى إلى ردود فعل كارثية. اتخذت الشركاء التجاريون الرئيسيون في جميع أنحاء العالم تدابير انتقامية، مما أدى إلى انكماش حجم التجارة الدولية بنحو الثلثين بين عامي 1929 و1934، وانخفضت صادرات الولايات المتحدة بنسبة 70%، وتفاقمت معدلات البطالة العالمية. لم تنجح هذه السياسة في إنقاذ الاقتصاد الأمريكي، بل زادت من تأثير الكساد العظيم، وكشفت عن العيوب القاتلة للحماية التجارية: في الاقتصاد العالمي، فإن رفع الحواجز التجارية بشكل أحادي الجانب سيؤدي حتماً إلى "أثر المرتد". والأسوأ من ذلك، أن هذا القانون دمر أسس التعاون التجاري الدولي متعدد الأطراف، وزرع مشاعر الوطنية الاقتصادية، مما أوجد مخاطر لانهيار النظام الاقتصادي الدولي قبل الحرب العالمية الثانية.

استراتيجيات التعريفة الجمركية في العصر الجديد

تختلف نزاعات التعريفات الجمركية لعام 2025 عن تلك التي كانت في عام 1930. تحاول الولايات المتحدة إعادة تشكيل سلاسل التوريد العالمية من خلال "حرب التعريفات الانتقائية" - من جهة، تمارس ضغطًا هائلًا على الصين، ومن جهة أخرى، تخفف مؤقتًا من علاقاتها مع معظم الدول. تبدو هذه الاستراتيجية "التفكيكية" ذكية، لكنها تحمل مخاطر محتملة. باعتبارها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، لم تعد الصين تلك الدولة الضعيفة التي تتعامل بسلبية كما كانت في الثلاثينيات. في مواجهة إعلان الولايات المتحدة عن فرض تعريفات جمركية، لم تتخذ الصين إجراءات انتقامية متكافئة على الفور، بل اختارت تجاهل الأمر، بينما تسرع في دفع مخطط "خفض الاعتماد على الدولار". هذه الثبات الاستراتيجي جعل السوق يدرك أن الجولة الجديدة من الحرب التجارية قد لا تتحول إلى معركة شاملة كما كانت في الثلاثينيات، بل ستكون حرب استنزاف أكثر استمرارية.

رد فعل سوق التشفير

أدت السياسة الجديدة للرسوم الجمركية للحكومة الأمريكية إلى تقلبات حادة في الأسواق المالية العالمية، وتعرض سوق العملات المشفرة أيضًا لصدمة شاملة. انخفض سعر البيتكوين من 83,500 دولار إلى 74,500 دولار، بينما انخفض الإيثريوم بشكل أكبر، من 1,800 دولار إلى 1,380 دولار، وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بأكثر من 40%. تقلصت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، حيث انخفضت التدفقات الشهرية للبيتكوين من ذروتها البالغة 100 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار، بينما تحولت الإيثريوم إلى تدفق صافي قدره 6 مليارات دولار. على الرغم من حدوث "بيع استسلام" على نطاق واسع، إلا أنه مع انخفاض الأسعار، بدأ حجم الخسائر في التقلص تدريجيًا، مما يشير إلى أن ضغوط البيع على المدى القصير قد تقترب من نهايتها.

من وجهة نظر التحليل الفني، أصبح 93,000 دولار هو مستوى المقاومة الرئيسي لاستعادة البيتكوين للزخم الصعودي، بينما يتراوح المستوى الأساسي للدعم الذي يجب على الثيران الحفاظ عليه بين 65,000 و71,000 دولار. لقد دخل السوق حاليًا مرحلة حاسمة، وإذا تم كسر مستوى الدعم، فقد يؤدي ذلك إلى وقوع معظم المستثمرين في خسائر، مما يتسبب في تعديل السوق بشكل أكثر حدة. بشكل عام، فإن سوق العملات المشفرة حساس للغاية لتغيرات السيولة العالمية، وقد أدى عدم اليقين الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية هذه إلى تأثيرات واسعة النطاق، وسيعتمد استقرار السوق على الاتجاهات السياسية المستقبلية وحالة تدفق الأموال.

في هذه اللعبة، تعتبر سوق التشفير إما متلقياً سلبياً أو متغيراً نشطاً. من الجدير التفكير في: عندما تتوتر الأوضاع الدولية ويعاني النظام النقدي العالمي من الاضطراب، هل سيعتبر المستثمرون العملات المشفرة وسيلة لتخزين القيمة الرقمية النادرة والعالمية وغير الخاضعة لسيطرة أي حكومة أو كيان؟ ربما، عندما تتآكل مصداقية النظام القديم بسبب حروب التجارة، تكون بذور النظام الجديد قد نمت بهدوء.