إثيريوم ETF من المتوقع أن يصبح المنتج الاستثماري في التشفير التالي الذي سيتم الموافقة عليه

بعد أكثر من شهر على الموافقة التاريخية للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على 11 صندوق ETF لمشتقات بيتكوين، يتوقع الآن قطاع التشفير أن يحصل صندوق ETF لمشتقات ايثر على موافقة مشابهة في أقرب وقت بحلول مايو.

وفقًا لسلسلة من نتائج المقابلات، يُنظر بشكل عام إلى آفاق الموافقة على ثاني أكبر منتج أصول رقمية في العالم في عام 2024 بشكل إيجابي. لا يحمل هذا الرأي فقط المشاركون في صناعة التشفير، بل يشاركه أيضًا بعض المحامين في مجال الأوراق المالية والمشاركون التقليديون في وول ستريت.

ومع ذلك، هناك من يتبنى وجهة نظر مشككة في ذلك. يشير البعض إلى أن موقف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن شرعية إثيريوم كان غامضاً في الماضي، ويعتقدون أنه قد يكون نوعاً من الأوراق المالية الرقمية غير المسجلة، وبالتالي لا يصلح لـ ETF. وهناك قلق آخر يتمثل في أن إثيريوم، مقارنةً بالبيتكوين، لا تحظى بأساس و دعم مؤسسي كافٍ في القطاع المالي.

على الرغم من هذه المخاوف، قال عدد من محامي الأوراق المالية إن عملية الموافقة على ETF بيتكوين الفوري توفر نموذجًا لموافقة ETF إثيريوم. يعتقد أستاذ blockchain في كلية الحقوق بجامعة فلوريدا الدولية، وهو محامٍ سابق في SEC، أنه عندما تؤثر نفس العوامل في الموافقة على ETF بيتكوين الفوري هنا، سيكون من الصعب على SEC تقديم أسباب جديدة لرفض ETF إثيريوم الفوري.

نظرًا لأن إحدى شركات إدارة الأصول المشفرة فازت باستئناف أمام المحكمة ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في أغسطس من العام الماضي، تم الموافقة على العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) في 10 يناير. اعتبرت هيئة القضاة في محكمة الاستئناف في واشنطن العاصمة أن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تصرفت "بشكل تعسفي وغير معقول" عند رفضها طلب الشركة لتحويل صندوق الثقة الخاص بها بالبيتكوين إلى ETF.

وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في عام 2021 على صندوق تداول يتبع عقود بيتكوين الآجلة (ETF). لكن المحكمة تساءلت عن ادعاء اللجنة بوجود فرق جوهري بين صناديق ETF القائمة على العقود الآجلة وصناديق ETF القائمة على الأصول الفعلية وأنها تمثل مخاطر أكبر للمستثمرين الأفراد.

أحد الأسباب الأخرى التي تدفع للاعتقاد بأن SEC ستكون لديها وجهة نظر إيجابية تجاه ETF إثيريوم الفوري هذا العام هو زيادة الطلب من الشركات الكبرى في وول ستريت. لقد تقدمت عدة شركات تدير أصولًا بقيمة تريليونات الدولارات بطلبات لإطلاق ETF إثيريوم الفوري.

أشار بعض المتخصصين في الصناعة إلى أن وجود سوق العقود الآجلة لإيثريوم هو سبب آخر يجعل من الصعب على SEC رفض ETF إيثريوم الفوري. جزء أساسي من عملية التنظيم هو ضمان عدم تعرض الأسواق التي يعمل فيها المستثمرون للتلاعب، بينما توفر سوق العقود الآجلة أدوات إشراف للوقاية من سلوك التلاعب في السوق الفوري.

يعتقد البعض أيضًا أن موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات على ETF إثيريوم الفوري في عام 2024 هي فكرة طموحة. إن موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن ما إذا كان إثيريوم يعد أوراقًا مالية غير واضح، ويعتبر ذلك عائقًا محتملاً. بعد ترقية إثيريوم إلى آلية PoS في عام 2022، أصبح هذا الأمر أكثر تعقيدًا.

على الرغم من هذه الشكوك، فإن معظم الآراء تعتقد أن ETF إثيريوم الفوري سيتم الموافقة عليه في النهاية، إنها مسألة وقت فقط. على أي حال، سيظل هذا الموضوع محور اهتمام صناعة التشفير والهيئات التنظيمية.