توحيد "المقاييس"؟ طبقة التجريد للتكديس Solv تقدم تفسيرًا جديدًا ل "التوحيد" BTCFi

من زاوية معينة، تعتبر قيمة 1.75 تريليون دولار من BTC ( أحدث البيانات بتاريخ 12 نوفمبر 2024، هي أكبر "خزان أموال نائمة" في عالم التشفير.

للأسف، في معظم الأوقات، لم يجلب ذلك عوائد لحامليه، ولم ينجح في إضفاء الحيوية على النظام المالي القائم على البلوكشين. على الرغم من وجود العديد من المحاولات لإطلاق سيولة أصول البيتكوين منذ صيف DeFi في عام 2020، إلا أن معظمها كان يعيد اختراع العجلة، وكانت التدفقات النقدية من BTC محدودة جدًا، ولم تنجح في تحريك سوق BTCFi حقًا.

أين ساحة المعركة الرئيسية لـ BTCFi؟ أو ما هي المشاكل التي تحتاج Bitcoin التكديس إلى حلها أولاً؟ هذه إجابة قيمتها على الأقل مئة مليار دولار، وهي سؤال يجب على بيئة Bitcoin، وخاصة مشاريع التكديس، الإجابة عليه.

باعتبارها الرائدة في مجال التكديس في بيتكوين، قدمت Solv حلاً مبتكرًا، يتمحور جوهره حول مفهوم "الطبقة المجردة للتكديس SAL)" القياسية.

محاصر في "تجزئة السيولة" للبيتكوين

يمكننا أن نستعرض أولاً تطور بيئة التكديس في الإيثيريوم.

اعتبارًا من 12 نوفمبر 2024، تجاوز إجمالي ETH المتكدس 34.55 مليون قطعة. تُظهر البيانات أن نسبة ETH المكدسة من إجمالي العرض ارتفعت بشكل كبير من 15% في أبريل 2023 إلى حوالي 29%، تقريبًا تضاعف، وتجاوز الحجم الإجمالي 100 مليار دولار.

في الوقت نفسه، فإن نظام بيتكوين البيئي الذي نشأ مع موجة Ordinals، فإن نسبة التكديس لا تزال أقل بكثير من إيثريوم. على الرغم من أن القيمة السوقية وسعر BTC قد تجاوزا ETH، إلا أنه لا يزال غير قادر على مواكبة سرعة توسع نظام Staking الخاص بإيثريوم.

من الجدير بالذكر أنه إذا تم إطلاق 10% من سيولة BTC، فسيؤدي ذلك إلى إنشاء سوق بقيمة 175 مليار دولار. وإذا تم الوصول إلى نسبة التكديس مشابهة لـ ETH، فسوف يتم إطلاق سيولة تقدر بحوالي 500 مليار دولار، مما يدفع BTCFi لتصبح نظامًا بيئيًا ضخمًا على السلسلة يتجاوز شبكات EVM.

إلى حد ما، فإن الأداء الممتاز لنظام التكديس في الإيثيريوم، بالإضافة إلى ميزة القابلية للبرمجة، يعود أيضًا إلى قيادة مؤسسة الإيثيريوم لوضع مجموعة من المعايير الواضحة والشاملة لتكديس ETH على مستوى البروتوكول. يتضمن ذلك حد تكديس 32 قطعة من ETH، وآلية العقوبات، بالإضافة إلى الاعتبارات الشاملة لتكاليف الأجهزة والشبكة، مما يغطي بشكل كامل متطلبات الأموال للمستخدمين العاديين إلى الأمان الاقتصادي لتشغيل العقد.

إن تصميم هذا الإطار الموحد القياسي لم يعزز فقط من اللامركزية وأمان الشبكة، بل خفض أيضًا من عتبة التطوير والمشاركة، مما ساعد على ظهور مشاريع مثل Lido Finance وRocket Pool وFrax Finance بسرعة، ودفع نظام Staking الخاص بإيثريوم لتحقيق نمو هائل ومتعدد الجوانب في فترة زمنية قصيرة.

بالمقارنة، فإن نظام بيتكوين الإيكولوجي "بدون مؤسس" و"بدون منظمة مركزية تدفعه"، قد شكل "سلسلة فريدة" من اللامركزية الشديدة. هذه هي ميزة فريدة لنظام بيتكوين الإيكولوجي، وفي بعض النواحي أصبحت "قيوداً على التنمية":

هذه البنية اللامركزية بالكامل تعني أن وضع معايير التقنية الأساسية مثل آلية التكديس يفتقر إلى قائد يمكن أن يلعب دور "مؤسسة إيثيريوم"، ويتطلب توافق واسع النطاق بين المطورين العالميين ومشغلي العقد لتنفيذه، وغالباً ما تكون هذه العملية طويلة ومعقدة.

لذلك، وضعت مجموعة كاملة من الإطارات الموحدة الواضحة في نظام إيثيريوم البيئي أساسًا قويًا للنمو السريع في التكديس ونظام السيولة. لتحقيق تقدم مماثل، يجب على BTCFi إدخال آليات موحدة مشابهة في مجال التكديس لحل العديد من التحديات المتعلقة بالسيولة وإدارة الأصول.

خصوصًا في الوقت الحالي حيث تتسارع تجزئة سيولة أصول البيتكوين، تصبح الحاجة الموحدة أكثر إلحاحًا:

من ناحية أخرى، عندما يتم جسر BTC إلى شبكات EVM المتوافقة مثل Ethereum بأشكال مثل WBTC وcbBTC، على الرغم من أنه يوفر للمستخدمين فرصة المشاركة في DeFi لكسب العوائد، إلا أنه يؤدي أيضًا إلى مزيد من تشتت سيولة BTC عبر سلاسل مختلفة، مما يشكل "جزر سيولة"، مما يجعل من الصعب أن تتدفق بحرية وتستخدم، مما يحد بشكل كبير من إمكانات تطوير BTCFi. تشمل WBTC مؤخرًا أيضًا مخاطر الحفظ التي أثارت اهتمام المجتمع، مما يجعل اللامركزية والمعايير أمرًا حتميًا.

من ناحية أخرى، مع إطلاق ETF البيتكوين وتعزيز التوافق العالمي على الأصول، فإن البيتكوين تتوسع بسرعة نحو CeFi و CeDeFi، حيث تتدفق المزيد من BTC نحو خدمات الحفظ المؤسسية، مما يشكل بركاً ضخمة من رأس المال المستقر.

تشير البيانات إلى أن البيتكوين القابلة للتعدين قد تم توزيعها على 95 سلسلة، و448 بروتوكول، و766 حوض سيولة. ولكن بسبب نقص المعايير الموحدة للتكديس وآلية السيولة عبر السلاسل، فإن أصول BTC عبر السلاسل، وعبر المنصات، وعبر المؤسسات لا تعاني فقط من تكاليف احتكاك مرتفعة، بل إن السيولة الموزعة لا يمكن دمجها واستخدامها بكفاءة.

في هذا السياق، يجب على BTCFi ونظام التكديس الخاص ببيتكوين أن يواصلوا توسيع نطاقهم، ومن الضروري إنشاء معيار وإطار أمان صناعي موحد ومعياري، من أجل دمج موارد السيولة الخاصة ببيتكوين الموزعة عبر سلاسل ومنصات متعددة بكفاءة.

لذلك، يحتاج BTCFi ونظام بيتكوين البيئي حاليًا إلى دور قيادي قادر على قيادة هذه العمليات القياسية، مما يجعل تكامل سيولة بيتكوين عبر السلاسل قادرًا على تشكيل توافق، وإنشاء إطار تقني موحد ومعايير، وبالتالي جلب قابلية استخدام أوسع، سيولة وقابلية للتوسع لسوق التكديس الخاص ببيتكوين، وتعزيز العملية المالية للأصول المكدسة، ودفع نظام BTCFi البيئي نحو النضج.

Solv: بيتكوين التكديس "الفيل في الغرفة"

باعتبارها أكبر منصة للتكديس بيتكوين في السوق الحالية، تمكنت Solv في الأشهر الستة الماضية من الاستفادة بسرعة من رياح التكديس بيتكوين. منذ أبريل من هذا العام، جذبت أكثر من 25000 بيتكوين ( بما في ذلك BTCB و FBTC و WBTC وغيرها من )، وجمعت أكثر من 20 مليار دولار من حجم إدارة الأصول.

أكثر من 70% من SolvBTC تم استثماره في مختلف سيناريوهات التكديس، مما يجعل Solv هو البروتوكول الذي يتمتع بأعلى TVL وكفاءة استخدام الأموال في مجال البيتكوين الحالي.

استحوذ على أقوى سيولة ونسبة اختراق السوق، حيث قدمت Solv أولاً طبقة تجريد التكديس ( SAL ) كراوية جديدة تهدف إلى تجميع سيولة BTC الموزعة عبر السلسلة، وتقديم حل موحد قابل للتوسع وشفاف.

لتحقيق هذا الهدف، قامت Solv أولاً بإجراء تنظيم منهجي لبيئة التكديس الخاصة ببيتكوين، وقامت بتقسيم المشاركين الرئيسيين فيها إلى أربعة أدوار رئيسية، من الأسفل إلى الأعلى على التوالي:

• اتفاقية التكديس: تسمح للمستخدمين بإيداع أصول بتكوين وكسب العوائد من خلال أنشطة التكديس، مثل Babylon و CoreDao و Botanix وغيرها;

• التكديس المصدقون: الكيانات المسؤولة عن التحقق من تكامل عملية التكديس والمعاملات، لضمان أن الجهة المصدرة لـ LST تقوم بتنفيذ التكديس بشكل حقيقي، ومنع الأخطاء أو الاحتيال، مثل Ceffu وCobo وFireblocks وSolv Guard وغيرها؛

• موزع العائدات: الكيان المسؤول عن إدارة توزيع مكافآت التكديس، ويكون مسؤولاً عن توزيع المكافآت بكفاءة وإنصاف، مثل Pendle وGauntlet وAntalpha، وأيضاً معظم الجهات المصدرة لـ LST تلعب دور موزع العائدات.

• الجهة المصدرة لـ LST: بروتوكول تحويل أصول المستخدمين من بيتكوين إلى توكن سيولة (LST)، مما يسمح للمستثمرين بالحصول على العائدات مع الحفاظ على السيطرة على سيولة الأصول، مثل Solv و BedRock وغيرها؛

تلعب هذه الأدوار الأربعة دورًا تكامليًا، وتشكل الهيكل الأساسي لنظام التكديس الخاص ببيتكوين - حيث تعمل بروتوكولات التكديس كأساس أساسي للنظام بأكمله، وتدير وتدعم جميع الأدوار الأخرى؛ يعمل المدققون على البروتوكول، ويحافظون على أمان السلسلة؛ بينما يقوم موزعو الأرباح بتوزيع الأرباح وفقًا لقواعد البروتوكول، لضمان تشغيل آلية الحوافز في النظام؛ أما جهة إصدار LST، فإنها تمنح أصول التكديس سيولة من خلال عملية الترميز.

لذلك فإن تصميم SAL يركز بشكل وثيق حول هذه الأدوار، حيث تم إطلاق وحدات رئيسية تغطي العملية بأكملها، بما في ذلك خدمة إنشاء LST، خدمة التكديس، خدمة إنشاء المعاملات وخدمة توزيع العوائد، مع الاستفادة من تقنية العقود الذكية وتقنية شبكة BTC الرئيسية لتحقيق تكامل فعال.

بشكل أكثر تحديدًا، يحتوي SAL على خمسة وحدات أساسية رئيسية:

• معلمات التكديس (SPM): المعلمات الأساسية المطلوبة لعملية التكديس المجردة، بما في ذلك تكوين نصوص بيتكوين، معلمات معاملات التكديس، معلمات عقود LST، وقواعد توزيع العائدات، حيث يتم مشاركة هذه المعلمات بين وحدات SAL المختلفة، كما تدعم التعاون عبر الأدوار المشاركة في عملية التكديس؛

• خدمة التحقق من التكديس: تعتمد على خوارزمية الشبكة الرئيسية للبيتكوين، لضمان صحة وكمال كل عملية تكديس، مع التحقق من أن كمية LST تتطابق مع كمية BTC الأساسية، لتجنب الأفعال السيئة؛

• خدمة إنشاء LST: مسؤولة عن إصدار واسترداد BTC LST، كما تدعم التفاعل بين شبكة بيتكوين الرئيسية وسلاسل EVM.

• خدمة إنشاء المعاملات: توليد معاملات التكديس تلقائيًا، تقدير أفضل رسوم المعاملات، وبث المعاملات إلى شبكة بيتكوين الرئيسية;

• خدمة توزيع الأرباح: حساب عوائد التكديس بشفافية، من خلال آلية الأوراكيل أو خدمة تبادل العوائد، يتم توزيع الأرباح على المستخدمين بنسبة.

من خلال هذه الوحدات، لا يدمج SAL فقط الفروق التقنية بين البروتوكولات المختلفة في نظام بتكوين بشكل فعال، بل يوفر أيضًا إطار عمل واضحًا للأدوار المختلفة، ويؤسس نظامًا جديدًا للتعاون الفعال:

• بالنسبة لمستخدمي التكديس: يوفر SAL عملية تكديس مريحة وآمنة، مما يقلل من مخاطر الأصول الناجمة عن الأخطاء التشغيلية وعدم الشفافية في البروتوكول؛

• بالنسبة لبروتوكول التكديس: واجهة SAL القياسية تتيح للبروتوكول الانضمام بسرعة إلى سوق تكديس BTC، مما يقلل من دورة التطوير ويحقق انطلاقًا باردًا للنظام البيئي؛

• بالنسبة لمصدري LST: يوفر SAL أدوات شاملة لحساب العوائد والتحقق منها، مما يعزز ثقة المستخدمين، في حين يبسط عملية الإصدار، مما يسمح لهم بالتركيز على الابتكار في المنتجات؛

• بالنسبة لمقدمي الخدمات: SAL قد أطلق نموذج عمل جديد للمشاركة في نظام تكديس بيتكوين، مما يوفر فرص دخل إضافية لمقدمي الخدمات.

هذا يبسط بشكل كبير عتبة المشاركة في بيئة التكديس الخاصة بعملة البيتكوين، ويوفر حلاً موحداً يمكن أن يلبي احتياجات الأطراف المتعددة بشكل فعال، ويبني ويشارك.

حتى الآن، انضم العديد من البروتوكولات ومزودي الخدمات إلى نظام SAL البيئي، بما في ذلك سلسلة معينة، بروتوكول معين، Oracle معين، وبروتوكول مالي معين، مما يثبت ليس فقط قابلية SAL للاستخدام على نطاق واسع، ولكن أيضًا يضيف المزيد من سيناريوهات التطبيق لتكديس BTC، مما يسرع من التنمية المستدامة لنماذج الأعمال في هذا المجال.

تنشيط النظام البيئي للعائدات المتنوعة من التكديس بالبيتكوين

تظهر منصة بيانات معينة أن بروتوكولاً ما يحتل المرتبة الأولى في مجال LSD الخاص بالإيثيريوم بنسبة 68.53% من حصة السوق (981 ألف ETH )، على الرغم من أن مخاوف المركزية قد تم التشكيك فيها لفترة طويلة، إلا أنه لا يمكن إنكار أن هذا البروتوكول، من خلال التصميم المبتكر لـ LST، قد ساهم في تعميق دمج الأصول المكدسة مع نظام عوائد DeFi، مما زاد بشكل كبير من كفاءة استخدام الأصول المكدسة.

تتطلب عملية التكديس لبيتكوين أيضًا إطارًا أساسيًا يمكنه تعزيز الاستخدام الفعال للأصول، وقد تم إطلاق SAL(Staking Abstraction Layer) من أجل ذلك: حيث يقلل من عوائق المشاركة للأطراف المختلفة، ويوفر تجربة استخدام متسقة لنظام التكديس لبيتكوين، كما أنه من خلال آلية إدارة السيولة الموحدة، يعزز بشكل ملحوظ كفاءة استخدام رأس المال، مما يسمح بتدفق أصول بيتكوين بحرية بين سلاسل مختلفة، ويضع الأساس للابتكارات المالية المختلفة في نظام DeFi.

لذلك، فإن مساحة التخيل الأكثر جدارة بالتوقع هي أن SAL يمكن أن تستمد بشكل أساسي مجموعة من حلول العائد المتنوعة المعتمدة على سلسلة BTC بالكامل، مما يمكّن حاملي البيتكوين من الحصول على تدفقات عائد متنوعة وديناميكية دون التأثير على السيولة، مما يفتح مساحة تطوير جديدة لـ BTCFi( التمويل الرقمي للبيتكوين).

التي تستند بشكل رئيسي إلى وظيفة SAL عبر السلاسل، تدعم المستخدمين في فتح فرص متعددة لتحقيق الأرباح، وتحويل بيتكوين من تخزين قيمة سلبية إلى أصول إنتاجية ومربحة، ويمكن المشاركة في DeFi وحالات الاستخدام الأخرى عبر السلاسل، لخلق قيمة جديدة:

1. يمكن للمستخدمين التكديس BTC على منصة تستفيد من أمان الاقتصاد BTC ( مثل بروتوكول معين