عودة حرب التجارة مع ترامب سوق العملات الرقمية والأسهم الأمريكية تتراجع معًا

في مساء 3 مارس، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن فرض رسوم جمركية على كندا والمكسيك، والتي ستبدأ في 2 أبريل. هذه الخطوة حطمت توقعات السوق لتجنب فرض رسوم جمركية شاملة.

نتيجة لذلك، انخفضت قيمة البيتكوين بنسبة 8% في أقل من 48 ساعة. في الوقت نفسه، تأثرت الأسهم الأمريكية، حيث انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 2.6%. منذ تولي ترامب منصبه، فقدت سوق العملات الرقمية 22% من قيمتها في أكثر من شهر بقليل، وانخفض سعر سهم مجموعة ترامب الإعلامية والتكنولوجية بنسبة 34.75%. حتى إيلون ماسك، الذي دعم ترامب، لم يسلم من ذلك، حيث انخفض سعر سهم تسلا بنسبة 32.87%.

تؤثر قرارات ترامب بشكل كبير على أعصاب سوق العملات الرقمية، مما يُظهر حالة "نجاحه وفشله يعودان إلى نفس المصدر". في عام 2025، أطلقت إحدى المؤسسات البحثية موضوع "اقتصاد ترامب"، والذي سيستمر في تتبع تأثير حكومة ترامب خلال فترة ولايته الثانية على سوق العملات الرقمية. أشارت التحليلات السابقة إلى أن السوق يجب أن يركز على السيولة الحقيقية بدلاً من الأخبار والآراء العامة، وأوضحت أنه إذا كانت هناك نقص في الدعم السيولي الجوهري، فإن ارتفاع أسعار العملات الأجنبية فقط سيكون من الصعب أن يستمر. وفقًا لأحدث البيانات الرسمية الأمريكية، منذ 28 فبراير، توقفت حسابات TGA عن ضخ السيولة في السوق، حيث تم ضخ 3048.9 مليار دولار سابقًا.

تعتبر سياسة التعرفات الجمركية من أهم الخطوات التي اتخذتها إدارة ترامب، وقد أحدثت تأثيرًا كبيرًا على سوق المخاطر العالمية الذي يحمل "طابع أمريكا". يبدو أن إدارة ترامب مولعة بهذه السياسة التخريبية. ستتناول هذه المقالة تحليل المعنى العميق لشعار ترامب "الرسوم الجمركية بيد، والتشفير بيد أخرى" في إطار حرب التجارة.

الرسوم الجمركية: رقاقة مثيرة للجدل

على السطح، تهدف زيادة الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب إلى تقليل العجز التجاري، وتعزيز العمالة والاقتصاد. ومع ذلك، تشير التجارب التاريخية إلى أن هذه ليست خطوة حكيمة. أظهرت بيانات مكتب الميزانية التابع للكونغرس الأمريكي أن حرب التجارة في 2018-2019 أدت إلى خسارة الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 0.3%، أي حوالي 40 مليار دولار. وأشارت دراسة أخرى إلى أن الرسوم الجمركية على الألمنيوم في 2018 وحدها أدت إلى فقدان حوالي 75,000 وظيفة في الصناعة الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركات الأمريكية بنقل الإنتاج إلى دول أخرى لاستعادة المخزونات المحلية.

على مر التاريخ، لم تحقق الحروب التجارية التي نفذها رؤساء آخرون نتائج مثالية أيضًا. أدت قوانين التعريفة الجمركية التي نفذتها الولايات المتحدة عام 1930 إلى انخفاض كبير في حجم التجارة العالمية، حيث انخفضت صادرات الولايات المتحدة بنسبة 67%، مما أدى إلى بطالة واسعة النطاق.

سياسة التعريفات في الواقع هي وسيلة استخدمتها إدارة ترامب لخلق عدم اليقين الاقتصادي من أجل الحصول على أوراق ضغط في المفاوضات. تأثير الحرب التجارية يتجاوز بكثير حركة السلع، بل يشمل التكنولوجيا وتدفقات رأس المال والتنافس على العملات، مما يؤثر بعمق على النظام المالي العالمي. من سوق الصرف إلى سوق الأسهم، ومن السندات الحكومية إلى الأصول ذات المخاطر، لم يُستثنَ أي من أسواق رأس المال.

التشفير الأصول: وسائل غير عادية في أوقات غير عادية؟

أعلنت إدارة ترامب عن إنشاء احتياطي وطني للأصول التشفيرية، يبدو للوهلة الأولى أنه ابتكار مالي، ولكنه قد يكون في الواقع تدبيرًا غير تقليدي لمواجهة الوضع الراهن.

في مواجهة أزمة الائتمان بالدولار وتوجه سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى التطرف، تحتاج الولايات المتحدة إلى أوراق جديدة للحفاظ على ثقة رأس المال العالمي. قد تصبح الأصول المشفرة "سلاحًا ماليًا شبه"؛ بعد السيطرة على احتياطيات استراتيجية، ستحصل الحكومة على مساحة أكبر للت maneuver في حركة الأموال العالمية.

علاوة على ذلك، فإن الاتجاه العالمي نحو "إزالة الدولار" يصبح واضحًا بشكل متزايد. ستؤدي تصعيد الحرب التجارية إلى تسريع الدول في تخصيص الأصول غير الدولار، للتخفيف من مخاطر نظام الدولار. إن ارتفاع أسعار الذهب في بداية عام 2025 هو دليل واضح على ذلك. في هذا السياق، إذا تمكنت الأصول المشفرة من الحفاظ على خصائصها اللامركزية ولكنها تأثرت بدولة واحدة، فقد تحصل على علاوة جيوسياسية جديدة في لعبة المال العالمية.

يبدو أن إدارة ترامب تحاول كسر النظام المالي والسياسي الدولي منذ الحرب العالمية الثانية. بالمقارنة مع تعزيز ثقة الدولار مباشرة، فإن إنشاء احتياطيات الأصول الرقمية يوفر للحكومة المزيد من الوسائل "للتدخل غير المباشر" في السوق. مع تطور تقنيات التشفير، قد يتشكل في المستقبل نظام جديد للمدفوعات عبر الحدود، وحتى شبكة مالية رقمية يقودها الدول.

تم وصف ترامب بأنه "مقاتل"، ويعتقد أن الحماس أهم من الذكاء والموهبة. بالنسبة له، فإن الشعور بالرضا الناتج عن إبرام صفقات بسرعة وهزيمة الخصوم هو الدافع الأكبر. ومع ذلك، في الحرب التجارية، فإن التوصل بسرعة إلى اتفاق جديد و"هزيمة الخصوم" سيكون بلا شك النتيجة المثالية لإدارة ترامب.