عودة المنافسة في مجال العملة المستقرة: تكوين عمالقة العالم للبنية التحتية المالية الجديدة

في ظل تزايد وضوح البيئة التنظيمية العالمية، أصبحت مفهوم عملة مستقرة مرة أخرى محور اهتمام سوق رأس المال. تظهر البيانات أن المؤشرات ذات الصلة قد ارتفعت بشكل كبير لعدة أيام في منتصف يونيو. وراء هذا المشهد المزدهر، تجري لعبة حول شكل البنية التحتية المالية المستقبلية. ومن الجدير بالذكر أن عمالقة الإنترنت في الصين يشاركون بطريقة فريدة في هذه المنافسة العالمية.

في الآونة الأخيرة، صرح كبار المسؤولين في مجموعة التجارة الإلكترونية الشهيرة علنًا أن هدفهم هو التقدم للحصول على تراخيص عملة مستقرة في الدول الرئيسية ذات العملات العالمية، بهدف خفض تكاليف المدفوعات عبر الحدود بين الشركات العالمية بشكل كبير، وزيادة الكفاءة إلى مستوى الثواني. وراء هذه الخطة الطموحة، هناك خارطة طريق عظيمة تبدأ من حل نقاط الألم في أعمالهم الخاصة إلى بناء شبكة مالية عالمية.

من الاستراتيجية المحلية إلى التخطيط المالي العالمي

تؤكد استراتيجية الأعمال الدولية لمجموعة التجارة الإلكترونية هذه على "التوطين"، أي إنشاء نظام كامل من التجارة الإلكترونية المحلية، والبنية التحتية المحلية، والموظفين المحليين، والمشتريات المحلية، والتسليم المحلي في كل سوق. وقد أدى هذا الاستراتيجية المحلية بطبيعة الحال إلى الحاجة إلى القدرة على التسوية المحلية، مما أدى بدوره إلى السعي للحصول على تراخيص العملات المستقرة في مختلف البلدان.

الهدف من المرحلة الأولى لشبكة عملة مستقرة التابعة للمجموعة هو إنشاء نظام مالي موحد وفعال للأعمال الموزعة عالميًا. بعد ذلك، يخططون لتمديد هذه الشبكة إلى سوق المستهلكين النهائيين، لتحقيق رؤية استخدام المستهلكين العالميين لعملة مستقرة للدفع. يكمن جوهر هذه الاستراتيجية في بناء نظام عملة مستقرة مدعوم بعملات قانونية متعددة، لحل مشاكل الفروقات في صرف العملات الأجنبية في المدفوعات عبر الحدود التقليدية.

من المهم أن نلاحظ أن استراتيجية المجموعة للعملة المستقرة تركز على سوق تسوية التجارة التقليدية، مع الالتزام بالامتثال كميزة تنافسية أساسية، وتهدف بشكل رئيسي إلى خدمة الشركات العالمية التي لديها حاجة صارمة للحلول الدفع الفعالة والشفافة. هذه المسار القابل للتطبيق "القطاع أولاً" يتماشى بشكل كبير مع خلفية رئيس قسم التكنولوجيا المالية في المجموعة.

مشروع قانون عملة مستقرة الأمريكية: نهج تنظيمي آخر

في الوقت نفسه، تعمل الولايات المتحدة على بناء نظام تنظيم مختلف للعملات المستقرة. وقد تم تمرير مشروع قانون العملات المستقرة الذي يحظى باهتمام كبير مؤخرًا في مجلس الشيوخ الأمريكي بأصوات مرتفعة. ومع ذلك، هذه مجرد بداية لعملية تنظيم طويلة. وقد تلقى مشروع القانون عددًا كبيرًا من مقترحات التعديلات، حيث تقترح إحدى البنود الرئيسية تقييد الشركات المساهمة غير المالية من إصدار عملة مستقرة من نوع المدفوعات، إلا إذا حصلت على موافقة خاصة.

سيتم تحديد التفسير النهائي لهذا البند والقواعد التنفيذية من قبل الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة وغيرها من الجهات التنظيمية بشكل مشترك. إذا تم تنفيذ ذلك بدقة، فقد يعني أن عمالقة التكنولوجيا يمكنهم فقط التعاون مع المُصدرين الحاصلين على ترخيص، وليس إصدار عملة مستقرة بأنفسهم. بالنسبة للمصدرين الحاليين الذين قاموا باستثمار كبير في الامتثال على مستوى الولاية، فإن هذا بلا شك هو حاجز تنظيمي تم بناؤه بموجب القانون الفيدرالي.

إعادة تشكيل المشهد المالي العالمي

تحدثت هذه التطورات في سياق التغيير في النظام النقدي العالمي والتفكير في الاعتماد على نظام الدفع الدولي الحالي. لقد تجاوزت استراتيجيات عمالقة التجارة الإلكترونية الصينية مجرد اعتبارات الكفاءة التجارية، ويمكن اعتبار نيتهم دعم إصدار عملة مستقرة باليوان offshore كاستكشاف دولي لليوان يقوده القوى السوقية.

ومع ذلك، فإن الشكل النهائي لشبكة العملات المستقرة متعددة العملات يعتمد على الموقف التنظيمي. إذا تم إنشاؤه بنجاح، فسوف يصبح طبقة تصفية تجارية عالمية فعالة لا تعتمد على عملة واحدة.

حاليًا، تركز الأنظار العالمية على هذه المعركة المدفوعة من قبل الجهات التنظيمية والتجارية، والتي قد تحدد شكل البنية التحتية المالية من الجيل التالي. سواء كان نموذج "التكامل العمودي" الذي تقوده عمالقة التكنولوجيا في آسيا، أو نموذج "فصل الإصدار والتوزيع" الذي تميل إليه الولايات المتحدة، فإن كلاهما سيتعرض للاختبار في هذه المنافسة.