تحليل مخاطر التركيز في Lido: تأثيره على إثيريوم قد يكون مبالغاً فيه

بعد انتقال إيثيريوم من آلية POW إلى POS، أثار Lido، كواحد من أكبر المستفيدين، اهتمامًا واسعًا من المجتمع بسبب نمو حصته السوقية بسرعة. خاصة بعد رفض Lido للحد من نفسه وتخطيطه للتوسع بشكل أكبر، زادت النقاشات حول تهديده لامركزية إيثيريوم بشكل ملحوظ.

هناك وجهات نظر تعتبر أن الهيمنة التي تتمتع بها Lido قد تؤدي إلى تركيز العقد، مما يهدد أمان الشبكة واستقرارها. لكن هناك من يعتقد أن هذه المخاوف هي في الغالب استراتيجية تنافسية تهدف إلى إبطاء تقدم Lido. ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لمكانة Lido في السوق وتأثيرها المحتمل على إثيريوم.

ليدو في سوق الإيثريوم للتخزين

Lido هو مشروع يقدم حلولاً للتخزين السائل لسلاسل الكتل PoS. على عكس التخزين التقليدي، يسمح Lido للمستخدمين بالحصول على نسخة رمزية من أموال التخزين، مما يزيد من مرونة التخزين.

منذ إطلاقها في عام 2020، أصبحت Lido المنصة المفضلة للتخزين على إثيريوم 2.0 وغيرها من سلاسل الكتل من نوع PoS. مقارنةً بحد التخزين البالغ 32ETH في إثيريوم، تدعم Lido المشاركة بأي مبلغ، مما يقلل بشكل كبير من عائق الدخول. حتى الآن، تم تخزين أكثر من 8.8 مليون ETH عبر Lido، مما يمثل 31.8% من حصة سوق التخزين على إثيريوم.

هذا الحصة السوقية العالية أثارت اهتمام مؤسس إثيريوم فيتاليك. وقد اقترح سابقًا أن تقتصر حصة جميع مقدمي خدمات التحقق على 15% كحد أقصى، بينما تجاوزت Lido هذه النسبة بكثير. ويقدر أن Lido تتحكم فعليًا في أكثر من 38% من عقد التحقق، وهو ما يفوق بكثير أي كيان منفرد.

أشار الباحث في مؤسسة إثيريوم داني ريان إلى أن ليدو تتحكم في كمية كبيرة من إيثار المرهون وتحتل أكثر من 90% من سوق الإيثار السائل، مما يواجه مخاطر أمان محتملة. كيف يمكن حل مشكلة حصة ليدو المرتفعة في السوق، أصبح موضوعًا مهمًا لضمان لامركزية إثيريوم.

قد تكون مخاطر المركزية في ليدو مبالغ فيها

على الرغم من أن حصة سوق Lido تقترب من خط التحذير البالغ 33%، إلا أن مخاطر المركزية قد تكون مبالغًا فيها.

أولاً، بيانات Lido واضحة تمامًا وشفافة، في حين أن البورصات المركزية ذات التصنيف المنخفض قد تختار الكشف عن المعلومات بشكل انتقائي. لذلك، قد تكون النسبة التي تبلغ حوالي 33% لـ Lido مضللة.

ثانياً، تقوم Lido بتوزيع الأموال على 29 مشغل مُعين للقيام بالتخزين الفعلي، مما يُوزع المخاطر. كما أن هؤلاء المشغلين يفتقرون إلى دوافع الغش، لأن التصرفات غير اللائقة ستؤدي إلى خسارة في الإيرادات.

أكبر خطر يكمن في آلية مشغلي Lido المعينين، لكن Lido لديها معايير صارمة في الاختيار، مع التركيز على التنوع واللامركزية. حتى في حال حدوث مشكلة، يمكن للمجتمع التدخل لإزالة العقد الضارة.

ليدو يبرز مشكلة مركزية إثيريوم

يمكن اعتبار صعود Lido تعبيرًا عن مشكلة المركزية في إثيريوم. تحت الإدارة الذاتية للمجتمع، قد يميل الأعضاء إلى اختيار الاتجاه الذي يفيدهم. من خلال التصويت اللامركزي، ترفض Lido تقييد حجمها، مما يعكس عدم القدرة على التحكم في اللامركزية الكاملة.

في الواقع، بعد أن تحولت إثيريوم إلى POS، واجهت اتجاهات المركزية، حيث يمكن أن يهيمن المراهنون الكبار على عملية التحقق. بالمقابل، فإن Lido كمنظمة "تحالف" تتمتع بخصائص لامركزية معينة.

الأكثر إثارة للقلق هو منصات الرهن المركزي مثل كوين بيز وبينانس. إذا سيطروا على السوق، قد يتعرضون لضغوط تنظيمية، مما سيكون له تأثير أكثر سلبية على تطوير إثيريوم اللامركزي.

توفير مسألة Lido فرصة لمناقشة مخاطر المركزية في إثيريوم، ويتعين البحث عن توازن بين مزايا POS ومخاطر المركزية.

الحلول المحتملة لمشكلة Lido

لتقليل المخاطر الناتجة عن Lido، تتخذ إثيريوم بعض التدابير:

1. فيتالك اقترح دعم رموز الإيثير ذات السيولة غير التقليدية، لتقليل الاعتماد على stETH.

2. يمكن أن تفكر Lido في تحديد حصتها في السوق لتحسين مستوى اللامركزية الداخلية.

3. زيادة عدد مشغلي العقد ، وزيادة تنوع الرهان.

4. بناء حواجز نظام مناسبة لضمان المسؤولية كقائد سوق.

5. تنفيذ آلية التعديل التلقائي، وعند تجاوز حصة السوق، زيادة رسوم المستخدمين.

من خلال هذه التدابير، يمكن تخفيف تأثير Lido على لامركزية إثيريوم، بينما تحمي استقرار النظام البيئي بأكمله.

الخاتمة

في مناقشة قيود حصة ليدو في السوق، من الضروري أخذ وجهة نظر أكثر شمولاً في الاعتبار. إذا لم تكن هناك بروتوكولات لامركزية مشابهة لليدو، فقد يتم احتكار سوق الرهن من قبل البورصات المركزية، فكيف يمكن حينها تقييدها؟ هذا يذكرنا بضرورة الموازنة الشاملة، مع ضمان التنمية الطويلة الأجل للنظام البيئي، يجب أيضًا الحفاظ على بيئة تنافسية عادلة في السوق.