تواجه تيذر تحديات تنظيمية مع مرور قانون العبقري

تتوسع عملة Tether الرئيسية المستقرة USDT بسرعة قياسية، حتى في الوقت الذي تهدد فيه التشريعات الأمريكية الجديدة بتعقيد مستقبلها في أكبر سوق مالي في العالم.

وصلت قيمته السوقية مؤخراً إلى مستوى قياسي بلغ 160 مليار دولار، مدفوعة بشكل كبير بالنشاط المتزايد على بلوكتشين TRON (TRX) والطلب المتزايد من المستخدمين اللامركزيين في جميع أنحاء العالم. وقد تجاوزت إمدادات USDT على TRON الآن 80 مليار دولار، متفوقة على الكمية المصدرة على Ethereum (ETH) بمقدار 6 مليارات دولار، وفقاً لتحليل نشر في 18 يوليو بواسطة مساهم CryptoQuant Darkfost.

أكثر من 22 مليار دولار من Tether (USDT) تم إصدارها على TRON وحده منذ يناير، مما يشير إلى طلب قوي ومستمر على الرموز المدعومة بالدولار على الشبكات السريعة ومنخفضة التكلفة، وخاصة في الأسواق الناشئة وأنظمة الند للند. لقد جعلت الرسوم المنخفضة ووقت التسوية السريع الشبكة TRON الخيار المفضل للمعاملات الروتينية باستخدام USDT.

يتكون الجزء الأكبر من نشاط USDT على TRON الآن من التحويلات اللامركزية، التي غالبًا ما تفوق حجم التداول القائم على البورصات بمعدل يتراوح بين خمسة إلى عشرة. هذه التحول هو جزء من اتجاه أوسع في استخدام العملات المستقرة، حيث أصبحت البروتوكولات، بدلاً من المنصات، هي الطريقة الرئيسية للتسوية.

ومع ذلك، فإن تيثير تجد نفسها الآن في وضع تنظيمي أكثر تعقيدًا. في 17 يوليو، passed مجلس النواب الأمريكي قانون GENIUS، الذي يحدد متطلبات واضحة للاحتياطات والترخيص لجميع مُصدري العملات المستقرة الذين يمارسون الأعمال التجارية في الولايات المتحدة. على الرغم من أن تيثير مقرة في السلفادور، إلا أن التشريع يمنح المنظمين الأمريكيين السلطة لتقييم امتثال الكيانات الأجنبية.

قد تتعرض Tether لمزيد من التدقيق التنظيمي أو يمنع دخولها إلى الأسواق الأمريكية أو إذا لم تلب هذه المتطلبات، وهي نتائج قد تؤثر على عملياتها الدولية. كما يفتح مشروع القانون الباب لمزيد من مُصدري العملات المستقرة المقيمين في الولايات المتحدة، مما قد يشكل في النهاية تهديدًا لهيمنة Tether.

قد تستفيد المنافسات مثل عملة USD Coin (USDC)، التي تتماشى بالفعل مع توقعات الجهات التنظيمية، من تزايد الاهتمام المؤسسي بالبدائل الشفافة والمتوافقة. قد تضع اللوائح والتنافس المتزايد أيضًا ضغوطًا على Tether مع بدء دخول لاعبين جدد، مثل البنوك وشركات التكنولوجيا المالية، في إصدار العملات المستقرة بموجب الإرشادات الجديدة.

على الرغم من هذه التحديات، تظل استراتيجية تيثير مركّزة على التوسع في الولايات غير الأمريكية، خاصة في آسيا وأوروبا. ومع ذلك، قد يكون للتشريعات الأمريكية تداعيات دولية.

قد تعتمد الهيئات التنظيمية العالمية موقف واشنطن، مما يزيد من تشديد الشروط على Tether، كما يتضح من إلغاء الإدراجات في البورصات الأوروبية وزيادة الطلب على بدائل متوافقة مثل RLUSD.

في الوقت الحالي، تظل قدرة تيثير على تلبية الطلب خارج الولايات المتحدة أكبر ميزة لها، حتى مع تزايد الضغوط للتكيف مع المشهد التنظيمي المتغير.