قرب خفض الفائدة في الولايات المتحدة، إثيريوم يحقق معلمًا مهمًا، والمشاعر السوقية تتعافى تدريجياً

أدى البيانات الاقتصادية الأمريكية التي تم الإعلان عنها مؤخرًا إلى تخفيف المخاوف في السوق. حاليًا، يتوقع السوق احتمال خفض سعر الفائدة في سبتمبر بنسبة تصل إلى 100%. تسير الأسهم الأمريكية وفقًا للتوقعات نحو تحويل النمط، حيث يبدأ تركيز الأسهم الكبيرة في مجال التكنولوجيا في الانهيار، وتظهر الفرص في الأسهم الصغيرة والقطاعات غير التكنولوجية. تأثر سوق العملات المشفرة في يوليو بشكل كبير بالعواطف، لكنه استقر الآن. بدأ تداول ETF الفوري لإيثيريوم، وعلى الرغم من أن بيع grayscale قد ضغط مؤقتًا على الأسعار، إلا أن سرعة البيع السريعة تعني أن هذا الضغط قد لا يستمر طويلاً.

في 25 يوليو، أعلنت الولايات المتحدة عن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 2024 بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وهو أعلى من المتوقع بنسبة 2.0%. ارتفع مؤشر أسعار PCE بنسبة 2.6% في الربع الثاني، وهو أقل من 3.4% في الربع الأول. وزاد مؤشر أسعار PCE الأساسي الذي يراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب بنسبة 2.9%، وهو أيضاً أقل من القيمة السابقة البالغة 3.7%. ومع ذلك، يبدو أن السوق لا تتفق تماماً مع هذه البيانات. في يوم نشر البيانات، شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات حادة، مما يظهر وجود انقسام في آراء السوق بشأن آفاق الاقتصاد.

بعض المستثمرين يشككون في دقة البيانات الاقتصادية التي تصدرها الحكومة الأمريكية. بينما أعلنت وزارة العمل عن أحدث بيانات الوظائف غير الزراعية، قامت بتخفيض كبير في بيانات الأشهر السابقة. أثار هذا الإجراء تكهنات وشكوك في السوق، حيث يعتقد البعض أن البيانات الاقتصادية قد تُستخدم كأداة لضبط السياسات.

لقد أثر رفع أسعار الفائدة على المدى الطويل بشكل كبير على الاقتصاد الأمريكي. يعتقد السوق بشكل عام أن بعض البيانات الاقتصادية قد تكون تهدف إلى خلق مبرر لخفض أسعار الفائدة. تشير البيانات الحالية إلى أن احتمال خفض أسعار الفائدة بدءًا من سبتمبر يصل إلى 100٪.

تشير هذه التوقعات المتطرفة إلى أن السوق قد بدأت في إعادة تسعير الأصول المختلفة لدورة خفض الفائدة. تظهر عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات اتجاهًا هبوطيًا عامًا، حيث بدأت الأموال في التحول من مشاعر الملاذ الآمن لدورة رفع الفائدة إلى إعادة تسعير الأصول في دورة خفض الفائدة.

من خلال مراقبة حركة مؤشر روبرت 2000 للأسهم الصغيرة ومؤشر ناسداك المركب في الآونة الأخيرة، يمكن ملاحظة ظاهرة مثيرة للاهتمام: في 11 يوليو، عندما بلغ مؤشر ناسداك ذروته، كان هو نفسه اليوم الذي بدأ فيه مؤشر روبرت 2000 في الارتفاع. في هذا اليوم، أعلنت الولايات المتحدة عن أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك، حيث التقط السوق بذكاء إشارات تخفيف التضخم، واعتبر بشكل عام أنه يمكن البدء في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. تدفق رأس المال بسرعة من الأسهم الكبيرة وبدأ يتجه نحو الأسهم الصغيرة.

أثناء دورة تخفيض الفائدة، سيؤدي زيادة السيولة إلى زيادة المضاربة في السوق. مقارنةً بالأسهم الكبيرة، تتمتع الأسهم الصغيرة بتقلبات أعلى، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمضاربة. لذلك، فإن هذا التحول من الأسهم الكبيرة إلى الأسهم الصغيرة هو تحول منطقي.

حالياً، في سوق الأسهم الأمريكية، أعلنت شركتا تسلا وألفابت من بين "الأخوات السبع الشهيرات" عن نتائج الربع الثاني. كانت نتائج تسلا أقل من المتوقع، بينما كانت النتائج العامة لألفابت أفضل من المتوقع، لكن إعلانات يوتيوب والإيرادات لم تصل إلى التوقعات. أدت أداء هاتين الشركتين إلى تفاقم القلق في السوق بشأن الوضع الربحي العام للأخوات السبع الشهيرات.

إذا كانت فكرة الذكاء الاصطناعي تستفيد منها شركة إنفيديا فقط بينما الشركات الأخرى تحقق أداءً ضعيفًا، بالإضافة إلى تغيير نمط الاستثمار، فقد تواجه الأسهم الأمريكية المزيد من التعديلات. يجب مراقبة الأداء اللاحق لشركات أبل ومايكروسوفت وإنفيديا، وإذا تمكنت من تجاوز التوقعات، جنبًا إلى جنب مع السيولة العامة الناتجة عن خفض أسعار الفائدة، ربما يمكن أن تستمر العوائد الإجمالية للأسهم الأمريكية.

شهد سوق العملات المشفرة في يوليو تقلبات كبيرة بسبب عوامل متعددة. انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 54000 دولار، ثم تجاوز 70000 دولار، ليعود في نهاية الشهر إلى حوالي 66000 دولار. مؤخرًا، وصلت نسبة تقلب البيتكوين إلى مستويات مرتفعة، مما يدل على أن السوق في مرحلة متوازنة بين الطرفين الصاعد والهابط.

انخفاض بداية الشهر كان بسبب البيع العاطفي. تصريحات ترامب في مؤتمر حول عملة مشفرة معينة أثارت تقلبات قصيرة في السوق، لكن التأثير النهائي كان محدودًا. يوجد خلاف في السوق حول جدوى تصريحات ترامب وتأثيرها على المدى الطويل، وقد يكون هناك أيضًا مبالغة في تقدير احتمالية انتخاب ترامب رئيسًا.

في 23 يوليو، بمناسبة الذكرى العاشرة للإطلاق العام الأول لـإثيريوم، بدأ تداول ETF السلع الفورية لـإثيريوم. ومع ذلك، كانت أداء السوق باهتًا: حيث تجاوز صافي التدفق في يوم الافتتاح 100 مليون دولار، لكن الأيام التالية شهدت تدفقًا صافيًا مستمرًا للخارج. كانت هناك تدفقات كبيرة من منتجات شركة الثقة، وهو ما يشبه الوضع عند إطلاق ETF السلع الفورية لـبيتكوين.

ومع ذلك، لا داعي للقلق المفرط بشأن هذه الحالة. في الوقت الحالي، سرعة البيع لصندوق ETF الخاص بشركة الثقة هذه سريعة جدًا، وقد ينخفض ضغط البيع بسرعة. إن سرعة إطلاق صندوق ETF الخاص بـ إثيريوم أثبتت أن الأصول المشفرة تُقبل من قبل السوق التقليدية بوتيرة تفوق التوقعات، مما يجعل آفاق المستقبل للأصول المشفرة مشرقة.

بشكل عام، كان السوق في يوليو مدفوعًا بشكل رئيسي بالعواطف. قد تفتقر سوق العملات الرقمية حاليًا إلى رواية جديدة للسوق الصاعد، بالإضافة إلى انفصالها عن تحركات الأسهم الأمريكية، مما يجعلها في فترة فوضوية نسبيًا، وبالتالي أكثر عرضة لتأثير العواطف.

ومع ذلك، فقد استوعب السوق هذه المشاعر تقريباً، ويظهر اتجاه تصاعدي حلزوني في عملية الإصلاح، حيث تسير أسعار بيتكوين في اتجاه إيجابي. تستمر التدفقات الصافية إلى صندوق ETF للبيتكوين، مما يعكس أن مشاعر الذعر في السوق لم تستمر، مما ينذر بقدوم حركة أكبر.

على الرغم من عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والأسواق المالية التقليدية، إلا أن سوق الأصول المشفرة أظهر استقلاله ومرونته، ومن المتوقع أن يلعب دورًا متزايد الأهمية في محافظ الاستثمار المتنوعة، مما يوفر فرص نمو جديدة للمستثمرين. على الرغم من أن أسعار البيتكوين شهدت تقلبات شديدة هذا الشهر، إلا أن ذلك كان مدفوعًا في الغالب بالعواطف، ولا تزال الاتجاهات طويلة الأمد، مثل ETF البيتكوين الفوري، قوية. كما أن إطلاق ETF إيثريوم الفوري جلب أيضًا حيوية واستقرارًا جديدين للسوق. على الرغم من أن مستقبل سوق العملات المشفرة مليء بالتحديات، إلا أنه مليء أيضًا بالأمل.