العقود الآجلة الدائمة ومعدل التمويل: فرص وتحديات للمستثمرين

١. المفاهيم الأساسية للعقود الآجلة الدائمة ومعدل التمويل

1.1 خصائص العقود الآجلة الدائمة

العقود الآجلة الدائمة هي نوع خاص من المشتقات في سوق العملات الرقمية، وتتميز بالخصائص التالية:

• لا تاريخ تسليم، يسمح بالاحتفاظ بالمراكز لفترة طويلة
• من خلال آلية معدل التمويل للحفاظ على التوافق مع سعر السوق الفوري
• استخدام آلية السعر المزدوج: سعر العلامة وسعر المعاملة الفعلي

1.2 معدل التمويل آلية

معدل التمويل هو الآلية الرئيسية لضبط قوى الشراء والبيع في العقود الآجلة الدائمة:

• تتكون من جزء من السعر الزائد وجزء ثابت
• عند وجود معدل التمويل الإيجابي، يدفع المشتري للبائع القصير
• عند معدل التمويل السلبي، يدفع البائعون للشراء.
• يتم التسوية عادة كل 8 ساعات

1.3 الفهم العام لمعدل التمويل

يمكن تشبيه آلية معدل التمويل بتنظيم العرض والطلب في سوق الإيجارات:

• عندما يكون هناك عدد كبير من المستأجرين (المشترين)، يجب دفع رسوم إضافية للمالك (البائع)
• عندما يكون هناك عدد كبير من الملاك (البائعين على المكشوف) ، يجب عليهم دفع تعويضات للمستأجرين (المشترين)

جوهر الأمر هو أن معدل التمويل هو آلية التوازن الديناميكية للسوق.

٢. معدل التمويل استراتيجيات التحكيم

2.1 مبدأ التحكيم

معدل التمويل套利 هو الجوهر:

• التحوط من المراكز الفورية والعقود
• قفل معدل التمويل
• تجنب مخاطر تقلبات الأسعار

2.2 ثلاث طرق للتحكيم

1. التحكيم في عملة واحدة في بورصة واحدة

   • تحديد اتجاه المعدل
   • إنشاء مركز عكسي -收收 معدل التمويل

2. التحكيم عبر البورصات لعملة واحدة

   • اختر البورصات ذات فروق الأسعار الكبيرة
   • إنشاء مراكز عكسية في بورصات مختلفة
   • كسب فرق الرسوم

3.套利 متعدد العملات

• اختر العملات ذات الصلة العالية
• إنشاء مراكز باستخدام معدل التمويل المتنوع
• كسب فارق الرسوم وعائدات التقلبات

تزداد صعوبة هذه الاستراتيجيات تدريجياً، وتزداد المتطلبات التقنية والتنفيذية.

ثالثاً، تحليل مزايا المؤسسة

3.1 القدرة على التعرف على الفرص

تقوم المؤسسات بمراقبة السوق بالكامل في الوقت الحقيقي من خلال خوارزميات متقدمة، مما يمكنها من التعرف على فرص التحكيم في مللي ثانية. بالمقابل، فإن قدرة الأفراد على التعرف على الفرص محدودة بشكل كبير.

3.2 كفاءة التنفيذ

تمتلك المؤسسات نظام تداول عالي التردد وواجهة برمجة تطبيقات مخصصة وقنوات عالية الجودة، مما يمكنها من تنفيذ الصفقات بسرعة وبأقل تكلفة ممكنة. ومن الصعب على الأفراد منافسة ذلك من حيث كفاءة التنفيذ.

3.3 التحكم في المخاطر

تمتلك المؤسسات نظامًا متكاملًا لإدارة المخاطر يمكنها من مراقبة المخاطر في الوقت الحقيقي والاستجابة بسرعة. غالبًا ما يفتقر المستثمرون الأفراد إلى النظامية والسرعة في إدارة المخاطر.

٤. آفاق مستقبل استراتيجيات التحكيم

4.1 اختلاف استراتيجيات المؤسسات

على الرغم من أن استراتيجيات التحكيم بين المؤسسات متشابهة إلى حد كبير، إلا أن لكل منها مزايا فريدة.

• بعض التركيز على العملات الكبيرة واستخراج الفرص
• بعضهم متخصص في العملات الصغيرة، مع التركيز على التناوب

4.2 سعة السوق

تُقدّر سعة التحكيم في سوق التشفير الحالي بأكثر من 10 مليارات، لكن هذا الرقم سيتغير مع تطور السوق.

4.3 تكيف المستثمرين

• استراتيجيات المراجحة مناسبة للمستثمرين المتحفظين
• يتميز بتقلب منخفض وانخفاض السحب
• الحد الأقصى للعائدات ليس أفضل من استراتيجية الاتجاه
• من الصعب على الأفراد المشاركة مباشرة، يمكن التفكير في المشاركة بشكل غير مباشر من خلال منتجات المؤسسات

بالنسبة للمستثمرين العاديين، على الرغم من أن套利 معدل التمويل يُعتبر "عائد مؤكد"، إلا أنه نظرًا للعيوب في الجوانب التقنية والتكاليف وإدارة المخاطر، يُنصح باختيار منتجات أرصدة مؤسسية شفافة ومتوافقة، واستخدامها كجزء ثابت في تخصيص الأصول.