بيتكوين: أصول ملاذ آمن أم أصول ذات مخاطر؟

في السنوات الأخيرة، شهدت مجتمع التشفير تغييرات ملحوظة في كيفية تصنيف بيتكوين. كان يُنظر إلى بيتكوين سابقًا على أنه "أصل ملاذ آمن"، لكن عدد الأشخاص الذين يصفونه بهذه الطريقة يتناقص بشكل متزايد.

تقليدياً، كانت الأصول الآمنة تحافظ على قيمتها أو تزيد في أوقات الاضطرابات الاقتصادية، مثل السندات الحكومية، الدولار، الذهب، وغيرها. ومع ذلك، فإن الظروف الاقتصادية العالمية الأخيرة وتقلبات السوق جعلت الناس يشككون في خصائص البيتكوين كأصل آمن.

تشير البيانات إلى أن أسعار الذهب ارتفعت بنحو 10% منذ بداية العام، بينما انخفضت عملة البيتكوين بنحو 10%. هذه الفروق في الأداء جعلت العديد من المحللين يرون أن العملات المشفرة لم تعد تُعتبر أدوات حماية موثوقة.

بعض خبراء السوق يشيرون إلى أن بيتكوين لم يتوافق أبداً مع تعريف الأصول الآمنة. أشار بول شاتز، مؤسس Heritage Capital، إلى أن تقلبات بيتكوين كبيرة جداً، مما يجعل من الصعب تصنيفها كفئة آمنة. كما يعتقد يوشن ستانزل، كبير المحللين في CMC Markets، أن بيتكوين لا تزال أداة للمضاربة، وليست أصلاً آمناً.

ومع ذلك، قد تتغير الآراء حول بيتكوين. مع إطلاق شركات إدارة الأصول الرئيسية لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، توسعت قاعدة ملكيتها، ولكنها قد تغير أيضًا من موقعها في السوق. الآن، يُنظر إلى بيتكوين بشكل متزايد كأصل مضاربي أو "ذو تفضيل مخاطر"، مشابه للأسهم التكنولوجية.

أشار آدم كويبسي، رئيس تحرير رسالة كويبسي، إلى أن بيتكوين مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالأصول ذات المخاطر، وغالبًا ما يتقلب عكس الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب. ويعتقد أن هناك عدم يقين كبير في مستقبل بيتكوين مع زيادة مشاركة المؤسسات واستخدام الرافعة المالية.

ومع ذلك، هناك أيضًا وجهة نظر تقول إنه يجب تقييم الأصول الآمنة من منظور طويل الأجل. قالت Noelle Acheson، مؤلفة كتاب Crypto is Macro Now، إنه في أي إطار زمني مدته أربع سنوات تقريبًا، أداء بيتكوين يتفوق على الذهب والأسهم الأمريكية. وتعتقد أن بيتكوين لها طبيعة مزدوجة: في المدى القصير هي أصول عالية المخاطر، وفي المدى الطويل هي وسيلة لتخزين القيمة.

أشار بعض المحللين إلى أن بيتكوين قد تظهر خصائص التحوط في حالات معينة. على سبيل المثال، خلال أزمة البنوك في مارس 2023، شهد سعر بيتكوين زيادة ملحوظة، حيث اعتبره البعض كتحوط لعدم استقرار النظام المالي.

على الرغم من أن البيتكوين قد يواجه تقلبات على المدى القصير، إلا أن العديد من الأسس لا تزال إيجابية. توفر البيئة السياسية الداعمة، وزيادة مشاركة المؤسسات، ونمو اعتماد العملات الرقمية، دعمًا لتطور البيتكوين على المدى الطويل.

يواجه المشاركون في السوق الآن المشكلة الرئيسية التالية: ما هي المحفزات الرئيسية التي ستدفع سعر البيتكوين للارتفاع؟ مع تغير البيئة الكلية وتقلب مشاعر المستثمرين، قد يستمر وضع البيتكوين في السوق في التطور.

بشكل عام، لا تزال طبيعة البيتكوين محل نقاش. قد يكون أصلًا عالي المخاطر على المدى القصير، أو قد يكون أداة للتحوط على المدى الطويل. يحتاج المستثمرون عند تقييم البيتكوين إلى أخذ تعدديته في الاعتبار، واتخاذ قرارات بناءً على أهدافهم الاستثمارية وقدرتهم على تحمل المخاطر.

! [ملاذ آمن أم أصل محفوف بالمخاطر؟] البيتكوين في ظل الحرب التجارية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-05b0c3bcfb63ceaa743781531e8b9151.webp)