تحليل الاتجاهات الاقتصادية الكلية والسياسات

تحليل سياق سياسة ترامب

1. مسار خفض التضخم

• تعزيز السلام بين روسيا وأوكرانيا، وإطلاق الموارد الطاقية الروسية، وتقليل الأسعار العالمية للطاقة
• قد يؤدي الوضع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط على المدى القصير، ولكن يمكن السيطرة عليه من خلال الوسائل الدبلوماسية.
• زيادة الرسوم الجمركية على الواردات، قد تؤدي إلى ركود اقتصادي خفيف على المدى القصير، وتخفض التضخم
• فرض ضغوط التعريفات الجمركية على الصين، وبدء المفاوضات أو تنفيذ استراتيجيات الحصار الاقتصادي

2. مسار خفض سعر الفائدة

• الضغط على الاحتياطي الفيدرالي، للمطالبة بخفض أسعار الفائدة وتوسيع الميزانية العمومية، لتحفيز السيولة العالمية
• دفع تشريع العملات الرقمية، وتسريع تطورها، وضعف سلطة التحكم النقدي للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

3. مسارات تحفيز الاقتصاد

• سياسة التخفيضات الضريبية الدائمة، وزيادة الدخل القابل للتصرف للشركات والأفراد
• تطبيق تعرفة جمركية متفاوتة على الصناعة التحويلية لحماية الصناعة المحلية
• من خلال الزيارات الخارجية لتأمين استثمارات أجنبية كبيرة
• توسيع استخراج النفط والغاز الطبيعي، وزيادة إيرادات صادرات الطاقة
• استكشاف توسيع خريطة الاقتصاد بما في ذلك الاستحواذ على مناطق أخرى

4. طريق العائلات السياسية

• استخدام سياسة العملات الرقمية لتراكم ثروة العائلة
• تعزيز الفريق المخلص وضمان استمرارية السياسات

ملخص المنطق السياسي

تتمثل جوهر سياسة ترامب في التحفيز الاقتصادي، من خلال خفض التضخم، خفض أسعار الفائدة، جذب الاستثمارات وتطوير الطاقة لتحفيز النمو، بينما يعزز السلطة والمصالح العائلية من خلال التوسع والوسائل السياسية. الاستراتيجية العامة قصيرة المدى متطرفة، بينما تعتمد التأثيرات طويلة المدى على الدبلوماسية وتنفيذ السياسات.

معدل الفائدة المحايد وتوقعات السوق

تشير التوقعات في السوق إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، مع خفض أسعار الفائدة مرتين خلال عام 2025 لتصل إلى 4.00%، وارتفاع سعر الفائدة المحايد إلى 3.50%. هناك صراع بين الاحتياطي الفيدرالي والحكومة بشأن بدء خفض أسعار الفائدة مبكرًا. بدأت آثار سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعها ترامب تظهر تدريجياً، مما أدى إلى علامات على تباطؤ الاقتصاد. في الوقت نفسه، واصل الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا تقليص حيازاته من السندات الأمريكية، مما أدى إلى تشديد السيولة، مما تسبب في تعديل في سوق العملات المشفرة.

الأحداث الاقتصادية المهمة وبيانات التركيز

سيكون هناك عدة خطابات من البنوك المركزية وبيانات سياسية الأسبوع المقبل، بالإضافة إلى نشر بيانات اقتصادية رئيسية، بما في ذلك تقرير التوظيف وبيانات التضخم، وكلها ستؤثر بشكل كبير على اتجاهات السوق.

تحليل البيانات على السلسلة

1. عوامل التأثير على السوق على المدى القصير

1.1 تدفق الأموال المستقرة

انخفض حجم التداول في السوق بشكل ملحوظ هذا الأسبوع، حيث انخفض بنسبة 76.4% على أساس شهري. بلغ متوسط الزيادة اليومية 0.78 مليون، مما يشير إلى حالة سيولة منخفضة، مما يدل على أن السوق قد يدخل في فترة من الانتظار أو التقلب. إذا استمر الركود في الأسبوع المقبل، فسوف يؤكد أن السوق قد دخل مرحلة التبريد.

1.2 تدفق أموال ETF

هذا الأسبوع انخفض تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من 2.8 مليار الأسبوع الماضي إلى 670 مليون، بانخفاض قدره 76%. سرعة التدفق تساوي النقاط المنخفضة السابقة، مما يشير إلى أن هذه الجولة من صناديق ETF قد انتهت مؤقتًا. بعد انخفاض تدفق الأموال إلى صناديق ETF، تراجعت أسعار البيتكوين، مما يظهر أن السعر الحالي يعتمد بشكل كبير على دعم أموال صناديق ETF.

1.3 سعر الخصم والزيادة في التداولات خارج البورصة

في أواخر مايو، استمر سعر صرف USDT و USDC في السوق الخارجي عند حوالي 100.0%، مع تقلبات طفيفة للغاية، مما يعكس بوضوح شعور الانتظار بين المستثمرين، وتراجع السيولة. بشكل عام، فإن سعر صرف العملات المستقرة في السوق الخارجي يتواجد عند "صفر من السعر" أو "حافة الخصم"، مما يشير إلى نقص في الدافع لدخول عملات جديدة.

1.4 اتجاهات الاستثمار المؤسسي

لم تحقق أسعار الأسهم لأحد المستثمرين المؤسسيين المعروفين الأداء المتوقع، على الرغم من أنه زاد من حيازته لأصول البيتكوين، إلا أن سعر السهم لا يزال مرتفعًا مقارنةً بالبيتكوين. قد يشير هذا إلى أن حماس الاستثمار الحالي قد يكون على وشك الوصول إلى ذروته.

1.5 تغير رصيد البورصة

انخفضت نسبة رصيد تبادل البيتكوين بشكل مستمر إلى أدنى مستوى لها في عام تقريبًا عند 15.046%، مما يدل على تخفيف الضغط البيعي بشكل ملحوظ. بينما ارتفعت نسبة رصيد تبادل الإيثيريوم من 13.52% إلى 15.83%، مما يشير إلى وجود ضغط بيعي معين.

2. عوامل التأثير في السوق في منتصف المدة

2.1 توزيع تغييرات عنوان الحيازة

هذا الأسبوع، شهد عدد العناوين التي تمتلك بين 1000 و10000 بيتكوين انخفاضًا ملحوظًا في يومي 26 و27، مما يدل على إشارات سلبية على المدى القصير. ومع ذلك، تم استيعاب هذه الأموال بشكل رئيسي من قبل العناوين التي تمتلك بين 100 و1000 بيتكوين، ولم تتغير هيكلة السوق على المدى المتوسط والطويل بشكل ملحوظ، وتوزيع الرقائق نسبيًا متساوٍ.

آفاق السوق

استنادًا إلى البيانات من جميع الجوانب، قد يستمر السوق في التراجع الأسبوع المقبل، خاصة بعد ارتفاع الإيثيريوم مرة أخرى. يجب على المستثمرين أن يظلوا يقظين ويراقبوا الاتجاهات الجديدة في السوق.