ترميز الأصول يجتاح المالية العالمية: مسار ممارسة RWA لشركة Libeara

ترميز الأصول ينتقل بسرعة من مفهوم إلى ممارسة، ليصبح محور التركيز في المجال المالي العالمي. سواء كانت المؤسسات الأصلية المشفرة أو عمالقة المالية التقليدية، فإنهم يستكشفون كيفية تحقيق الرقمنة، والتشفير، والعولمة للأصول الواقعية (RWA) مع الالتزام بالامتثال. تتوسع فئات الأصول باستمرار، من السندات الحكومية، والعقارات إلى السلع، والأوراق المالية، وما إلى ذلك، كما أن الإطار التنظيمي يفتح تدريجياً مساحة للتجريب. تعكس هذه الموجة من الأصول على السلسلة الطلب العميق في الأسواق المالية العالمية على الكفاءة، والشفافية، والسيولة على مدار الساعة.

في هذا السياق، تعتبر Libeara منصة مبتكرة تدفع بممارسات ترميز الأصول بطريقة ودية تجاه التنظيم وموجهة نحو المؤسسات. على عكس العديد من المؤسسات المالية التقليدية التي لا تزال في مرحلة التجريب، قامت Libeara بتجميع خبرة عملية قابلة للتطبيق من خلال مشاريع فعلية. وفي نفس الوقت، تختلف عن بعض المؤسسات المشفرة التي تتبع نهجًا متطرفًا قائمًا على التكنولوجيا، حيث تركز أكثر على الامتثال والأمان والتوافق على مستوى المؤسسات.

RWA يدخل مرحلة تسريع، ثلاثة منتجات تفتح طريق الأصول التقليدية إلى السلسلة

تتسارع اتجاهات تحويل الأصول الحقيقية (RWA) إلى السلسلة نحو التغلغل في السوق الرئيسية. أظهرت البيانات الأخيرة أن القيمة الإجمالية للأصول RWA على السلسلة قد تجاوزت 25.5 مليار دولار أمريكي، بزيادة تقارب 56% منذ بداية العام، وتشمل مجموعة متنوعة من فئات الأصول مثل السندات الحكومية الأمريكية، والعقارات، والائتمان الخاص، والسلع، والأسهم. وهذا يدل على أن التمويل القائم على السلسلة لم يعد مقصورًا على الأصول المشفرة الأصلية، حيث تزداد متطلبات السوق المالية التقليدية للبنية التحتية المالية الأكثر كفاءة وشفافية وقابلية للبرمجة والتجميع.

في الوقت الحالي، لا تزال عملية إصدار الأصول المالية التقليدية وحفظها تعتمد بشكل كبير على المؤسسات المركزية. ورغم أن لديها مزايا في الامتثال والأمان، إلا أنها تواجه أيضًا مشاكل في تعقيد عملية الإصدار، وارتفاع عتبة المشاركة، وارتفاع التكاليف، ووجود جزر بيانات. لمواجهة هذه التحديات، تقدم Libeara من خلال خطوط المنتجات الأساسية الثلاثة Bravo وDelta وTango حلولًا لإصدار وإدارة الأصول الرئيسية مثل السندات والصناديق والأوراق المالية على سلسلة الكتل، مما يدفع عملية تحويل الأصول التقليدية إلى شكل رقمي على السلسلة.

برافو: ترميز الأصول الحكومية الأصلية والسندات

Bravo هو منصة مبتكرة لترميز الأصول مصممة للمؤسسات المالية الوطنية، تدعم إصدار، تداول وإدارة السندات الحكومية والديون السيادية بشكل مباشر على البلوكشين، بهدف تعزيز الشمولية والشفافية والقدرة على مواجهة المخاطر في النظام المالي.

تتسم السندات السيادية التقليدية عادةً بارتفاع العتبة وتعقيد الإجراءات، حيث تستهدف بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين. تقوم Bravo بإزالة حواجز الدخول في السوق التقليدي من خلال دعم إصدار السندات بقيم صغيرة والمحافظ على السلسلة، مما يعزز ديمقراطية الديون. تتضمن السندات التقليدية العديد من حلقات الوساطة، مما يجعل العملية معقدة وغير فعالة. تسمح Bravo للحكومات بإصدار وتداول وتسديد السندات مباشرة على السلسلة، ويتم تنفيذ ذلك تلقائيًا من خلال العقود الذكية، حيث يمكن تتبع المعلومات والتحقق منها طوال العملية.

علاوة على ذلك، تدعم آلية سندات العملة الأصلية في Bravo نقل الديون الأصلية إلى السلسلة، مما يساعد على تعزيز الاستقلال الاستراتيجي للحكومات وقدرتها على تحمل المخاطر، ويعزز أيضًا تثبيت الائتمان. كما يوفر النظام الأساسي القدرة على تصميم منتجات الديون بشكل مرن، ويدعم أدوات الدين القابلة للبرمجة، مثل السندات المرتبطة بالتضخم، والسندات المؤجلة التي سيتم تفعيلها في المستقبل، وكذلك أشكال مبتكرة مثل سندات القسائم وسندات حقوق الولادة، لتلبية الأهداف السياسية الاجتماعية واحتياجات الفئات المتنوعة.

الأهم من ذلك، أن Bravo تطبق آلية الاحتفاظ بالرموز الأصلية على السلسلة، حيث تعود الأصول مباشرة إلى المستثمرين، مما يلغي مخاطر الوكالة وخلل النقطة الواحدة، كما أن البيانات شفافة وقابلة للتحقق، مما يزيد بشكل كبير من مرونة النظام.

دلتا: خدمات ترميز الأصول الموجهة إلى مديري الصناديق الخاضعة للتنظيم

تسمح Delta لمديري الصناديق الخاضعين للتنظيم بإصدار وإدارة حصص الصناديق على السلسلة، وتدعم ترميز الأصول لحصص الصناديق بأي فئة، مما يقلل بشكل كبير من عتبة الاستثمار. يمكن نقل هذه الحصص المرمزة بحرية بين المستثمرين الذين يلتزمون بالمتطلبات التنظيمية، مما يكسر بشكل فعال عنق الزجاجة للسيولة في استثمارات الصناديق التقليدية. تدعم المنصة إدارة الصناديق عبر فئات أصول متعددة وعبر الولايات القضائية المختلفة، لتلبية احتياجات المحافظ الاستثمارية المتنوعة. يمكن للمستثمرين بسهولة إتمام عمليات الاكتتاب، والاسترداد، ونقل حصص الصناديق على منصة Delta، مما يعزز بشكل كبير تجربة المستخدم وكفاءة العمليات.

ستقوم Delta بإطلاق تطبيق ومنصة من الدرجة المؤسسية تم تطويره بواسطة Libeara لمديري الصناديق المرخصين في سنغافورة، مع توفير أمان وامتثال على مستوى المؤسسات. من خلال التوافق مع التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، تلبي Delta احتياجات المستثمرين الأصليين في العملات الرقمية والمستثمرين التقليديين.

تانغو: منصة إصدار العملات القابلة للتداول العامة

Tango هو منصة لإصدار الرموز القابلة للتداول تدعم فئات أصول متعددة، ويمكنها ترميز الأصول الواقعية مثل الأوراق المالية والسلع ووسائل الإعلام. تدعم المنصة عدة شبكات بلوكتشين، مما يضمن التوافق التكنولوجي والمرونة لتلبية احتياجات السوق المختلفة. في الوقت نفسه، يدمج Tango ميزات KYC وAML، بالإضافة إلى تقنيات من مستوى مصرفي، ونظام تحكم داخلي، وإدارة المخاطر، ومعايير الامتثال، لضمان أن إصدار وتداول جميع المشاريع المرمزة يتوافق مع المتطلبات التنظيمية والقانونية.

الدخول في مرحلة العمل الفعلي، لقد تم ترميز الأصول لفترة طويلة

بالمقارنة مع العديد من المشاركين في RWA الذين لا يزالون في مرحلة الاستكشاف والتجريب، تعمل Libeara على دفع ترميز الأصول من المفهوم إلى التطبيق الفعلي. من خلال التكيف المرن مع المتطلبات التنظيمية والسوقية المختلفة للدول والمؤسسات، تم اختبار Libeara وتحسينها في مشاريع على مستوى الدول مثل سنغافورة وهونغ كونغ وغانا والفلبين، حيث تشمل مجموعة متنوعة من سيناريوهات الأصول مثل الاكتتاب العام والاكتتاب الخاص وسندات الدين السيادية والعملات الرقمية للبنوك المركزية، مما يوفر نموذج تقنية يمكن نسخه والتحقق منه للأسواق العالمية.

على سبيل المثال، صندوق ULTRA هو صندوق ترميز الأصول للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل تم إطلاقه بالتعاون بين Libeara وعدة أطراف، وهو موجه للمستثمرين المؤهلين والمؤسسات، ويعد من بين أعلى صناديق السندات الحكومية الأمريكية ترميزًا في العالم، حيث حصل على تصنيفات عالية من عدة مؤسسات. مؤخرًا، أعلنت عدة منصات دخول رأس المال على السلسلة وبورصات RWA أيضًا عن تعاونها مع Libeara لتوسيع الوصول إلى صندوق ULTRA.

ليبيرا تعاونت أيضًا مع المؤسسات العامة الرائدة في البلاد لإطلاق صندوق ترميز الأصول للبيع بالتجزئة - صندوق العملات الرقمية الخاص بهوا شيا. هذا الصندوق هو أول صندوق لترميز الأصول موجه للمستثمرين العاديين تمت الموافقة عليه من قبل هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ، ويتيح لليبيرا تحقيق الترميز، مما يوفر أدوات استثمار مبتكرة للمستثمرين لكسب عوائد بالدولار الهونغ كونغي من خلال قنوات قائمة على البلوكتشين.

في عام 2023، تأهلت Libeara إلى المرحلة النهائية من هاكاثون البنك المركزي الغاني للعملات الرقمية، حيث قامت ببناء نموذج أولي يدعم الاشتراك في سندات الحكومة الغانية وأوراقها المالية، مما يحقق إصدارًا ورقميًا على السلسلة وتسوية سندات الحكومة الغانية. لم يحقق هذا المشروع فقط إمكانية تقنية، بل قدم أيضًا مسارًا قابلًا للتطبيق للتحول الرقمي المالي في الأسواق النامية.

علاوة على ذلك، تم إدراج تقنية ترميز الأصول الخاصة بـ Libeara في العديد من مشاريع بناء البنية التحتية المالية على المستوى الوطني. مثل مشاركتها في مشروع Ensemble الذي أطلقته هيئة النقد في هونغ كونغ في عام 2024، وهو مشروع عملة رقمية مركزية بالجملة يهدف إلى دفع تطوير سوق ترميز الأصول في هونغ كونغ. تتعاون Libeara مع العديد من المؤسسات لإجراء اختبارات إثبات المفهوم، لاستكشاف تطبيقات تسوية الودائع المرمزة والأصول المرمزة.

في عام 2020، تعاونت Libeara مع بنك في الفلبين لإكمال أول مشروع لسندات التجزئة المرمزة في البلاد، حيث أصدرت في سلسلة الكتل إصداراً أولياً لسندات التجزئة بقيمة إجمالية تبلغ 90 مليار بيزو فلبيني. كما شاركت Libeara في مشروع التمويل الأخضر الذي أطلقته هيئة النقد في هونغ كونغ ومركز الابتكار في بنك التسويات الدولية، لاستكشاف تطبيق تقنية blockchain في ترميز السندات الخضراء، بهدف تحسين كفاءة الإصدار، وتقليل عتبات الاستثمار، وزيادة الشفافية في الاستثمارات الخضراء.

يمتلك الفريق الأساسي خبرة مالية واسعة، ويكرس جهوده لبناء "سيارة فائق الأمان" للأصول الحقيقية

اسم Libeara مشتق من دمج "Liberty" و "Aerarium". كشركة تكنولوجيا مالية تم إنشاؤها كمنصة حاضنة مبتكرة تابعة لأحد البنوك، تأسست Libeara في يناير 2023، ومقرها في سنغافورة، وتهدف إلى استخدام تقنية البلوك تشين لتعزيز ترميز الأصول الحكومية والسندات وصناديق الاستثمار، وكسر الاحتكاكات والحواجز في الأسواق المالية التقليدية، وفتح قنوات استثمار كانت صعبة المنال.

تجمع الفريق الأساسي لـ Libeara بين أفضل الخبراء في مجالات المالية التقليدية، تكنولوجيا البلوكشين، والامتثال التنظيمي. يمتلك المؤسس والرئيس التنفيذي أكثر من 20 عامًا من الخبرة الواسعة في أسواق رأس المال، حيث قام بتصميم وتنفيذ خطط تمويل السندات بقيمة تزيد عن 180 مليار دولار لصالح دول ذات سيادة وشركات ومؤسسات مالية، ولديه نظرة عميقة حول نقاط الضعف والمشكلات في الأسواق المالية التقليدية. أصبحت هذه التجارب حجر الزاوية لتأسيس Libeara، مما يمكنها من إيجاد توازن بين الابتكار التكنولوجي والأمان المالي، وتقديم حلول تجمع بين الكفاءة والموثوقية للسوق.

قال المؤسس إن كل من صناديق العملات والسندات تنطوي على الكثير من دور الوساطة، مما يؤدي إلى ارتفاع عتبة الاستثمار وصعوبة الدخول. لم يُبسِّط الترميز الأصول هذه الحلقات غير الفعالة فحسب، بل أعاد أيضًا تعريف طريقة تفاعل المستثمرين مع الأصول. من خلال تقنية blockchain، عززت Libeara قابلية تحويل هذه الاستثمارات، مما يسمح بتداول الأصول بين المستثمرين بشكل نظير إلى نظير، مما يزيد بشكل كبير من المرونة. وقد أدى ذلك أيضًا إلى ظهور المزيد من حالات الاستخدام الجديدة، مثل تحسين السيولة وتوسيع نطاق مشاركة المستثمرين.

أبرز أنه ليس كل مشاريع ترميز الأصول آمنة بنفس القدر. في الماضي، وضعت العديد من المشاريع أرقام الأصول على السلسلة دون النظر في تدابير حماية المستثمر الأساسية، مما أضاف مخاطر غير ضرورية. هدف Libeara هو بناء "سيارة فائقة الأمان"، تسير بأمان على الطريق السريع الرقمي للتمويل الحديث.

تستهدف خدمة Libeara نوعًا جديدًا من المستثمرين، وهم أولئك الذين يمتلكون ثروات مشفرة ولكنهم يرغبون في المشاركة في استثمارات الأسواق المالية التقليدية. أشار المؤسس إلى أن الاستخدام الواسع للبلوكشين في المالية التقليدية يواجه عقبات في الإدراك، حيث لا يزال العديد من الناس يعادلون البلوكشين بالعملات المشفرة المتقلبة والأسواق غير المنظمة، بدلاً من الأصول المستقرة والخاضعة للتنظيم مثل السندات الحكومية. تغيير هذه النظرة يتطلب ليس فقط تقنيات متقدمة، ولكن أيضًا إطارًا قويًا للامتثال، لإثبات أن البلوكشين يمكن أن يدعم المنتجات المالية الجادة الخاضعة للتنظيم.

توقع أن权富 سيانتقل من المؤسسات المالية الكبيرة إلى الأفراد. سيلعب ترميز الأصول دورًا رئيسيًا، حيث يحتفظ باستقرار الهيكل التقليدي المالي، ويلبي احتياجات المستثمرين المعاصرين من المرونة والاستقلالية.