ترميز الأصول الأسهم يزداد شعبية، وقد يعاد تشكيل سوق العملات الرقمية

تتزايد شعبية ترميز الأصول الأسهم في سوق العملات الرقمية، مما أثار مناقشات حول إعادة هيكلة السوق وتدفقات الأموال. مع إطلاق العديد من منصات التداول الشهيرة لخدمات ترميز الأصول الأسهم، فإن هذا الابتكار ينتقل تدريجياً من الهامش إلى التيار الرئيسي، مما قد يوسع حجم السوق بشكل عام. ومع ذلك، هناك أيضًا وجهات نظر تشير إلى أن إدخال الأصول عالية الجودة قد يمثل تحديًا كبيرًا للعملات ذات القيمة السوقية الصغيرة التي تعتمد على السرد. حاليًا، لا يزال ترميز الأصول الأسهم في مرحلة مبكرة، ويواجه تحديات متعددة مثل نقص السيولة والتنظيم.

تواجه العملات الصغيرة ضغط البقاء

مع تحقيق الأصول التقليدية عالية الجودة تدريجياً "الترميز على السلسلة"، فإن توجيه الأموال في سوق العملات الرقمية يتغير بهدوء. ترى بعض وجهات النظر في السوق أن الأصول التقليدية المرمزة بفضل نماذج الأعمال الواضحة، وإطار التنظيم المتوافق، والعوائد الحقيقية المستقرة، أصبحت المفضلة الجديدة للأموال على السلسلة، مما يؤدي إلى تأثير السحب على سوق العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة. خاصة تلك العملات التي تفتقر إلى نموذج العوائد الحقيقية، والمنتجات غير الناضجة، وتعتمد فقط على السرد لدعم القيمة السوقية، تواجه نقص السيولة وضغوط البقاء.

أشار بعض المحللين إلى أن العملات الصغيرة لا تعني أنها ستختفي، بل ستتقلص مساحة بقائها. في سوق العملات الرقمية، كلما أضيف أصل ذو جودة عالية، سيؤثر ذلك على الأصول التي تعتمد فقط على التوافق للحفاظ على أسعارها. الطريق الوحيد للعملات الصغيرة في المستقبل هو إنتاج قيمة تطبيقية فعلية، خاصة تلك التي يمكن أن تحقق دخلاً فعلياً. جميع العملات التي لا يمكن تطبيقها وتعتمد فقط على السرد ستدخل تدريجياً في حالة من التراجع. على الرغم من أنه قد يظهر في الأجل القصير اتجاه صعودي عام للعملات الصغيرة، إلا أن مشهد ارتفاع جميع العملات مرة أخرى قد يكون من الصعب تكراره.

ومع ذلك، هناك وجهات نظر تقول إن ترميز الأصول السهمية لن يهدد بقاء العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة بشكل مباشر، بل التحدي الحقيقي قد يأتي من عقود الأسهم الدائمة. لأنها تتمتع بسرد جديد مستمر، بالإضافة إلى توفير تقلبات عالية بعد تعديل الرافعة المالية، مما قد يتوافق أكثر مع احتياجات المضاربين.

دمج المالية التقليدية وسوق العملات الرقمية

أعرب العديد من المتخصصين في الصناعة عن تفاؤلهم بشأن آفاق تطوير ترميز الأصول للأسهم. ويرون أن تحويل الأسهم إلى سلسلة الكتل ليس فقط ابتكارًا في أدوات التداول، بل من الممكن أيضًا أن يغير جذريًا بيئة وهيكل تداول الأوراق المالية، ويعزز من حجم وعمق سوق العملات الرقمية.

مقارنةً ببروتوكولات الأصول المركبة السابقة، فإن البيئة السوقية الحالية، قاعدة المستخدمين والبنية التحتية قد تغيرت بشكل كبير. التغيير الأكثر أهمية هو تحول الموقف التنظيمي، الذي خلق الظروف للاندماج العميق بين الأسهم على السلسلة والنظام البيئي للعملات الرقمية.

تتمثل إحدى ميزات التشفير في تقليل عوائق المعاملات وتعزيز حرية التداول. على سبيل المثال، أصبح لدى المستخدمين في المناطق التي كانت غير قادرة على شراء الأوراق المالية فرصة جديدة. حتى أن بعض حصص الشركات الشهيرة التي لا تتداول في الأسواق العامة قد تحقق تداولها من خلال ترميز الأصول. قد تؤدي هذه الاتجاهات في حرية التداول إلى تأثيرات تركيز في السوق، حيث قد تحصل الأصول والعملات الرائدة على المزيد من الفرص، بينما قد يتم تهميش الأصول ذات القوة النسبية الأقل.

من الناحية الفنية، تتمثل الميزة الأساسية لتقنية البلوكشين في القطاع المالي في "الدفع هو التسوية". هذه الخاصية يصعب تحقيقها في النظام المالي التقليدي، ولكن يمكن تبسيط عملية التداول بشكل كبير وزيادة الكفاءة على البلوكشين.

من منظور أكثر شمولاً، فإن ترميز الأسهم يدل على أن الحدود بين المالية التقليدية والأصول المشفرة بدأت تتلاشى، وأن المجالين بدأوا في الاندماج. قد يحفز ذلك المزيد من الابتكارات مثل ترميز الأسهم الخاصة، والعقارات، وحتى الأعمال الفنية. قد تظهر المزيد من الابتكارات حول ترميز الأسهم في المستقبل، مثل عقود الأسهم الدائمة، وهذه الابتكارات قد تغير مشهد الصناعة بالكامل.

بالنسبة لمستخدمي الأسواق الناشئة، قد يؤدي ترميز الأصول الأسهم إلى فرص للتحكيم، كما أنه يعد مدخلاً لجذب المزيد من المستثمرين الأفراد إلى العملات الرقمية. إذا تشكلت هذه الاتجاهات بشكل حقيقي على مدى السنتين أو الثلاث سنوات القادمة، فسوف يكون لها تأثير إيجابي كبير على整个 الصناعة.

التحديات المستقبلية وآفاقها

على الرغم من أن مفهوم ترميز الأصول في الأسهم يحظى بشعبية، إلا أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، ولا يزال بعيدًا عن تشكيل عمق سوق كافٍ. لا تزال السيولة الفعلية على السلسلة محدودة حاليًا، ولا يزال حجم التداول بعيدًا عن الأسواق التقليدية.

أشار خبراء الصناعة إلى أن التحديات الرئيسية التي تواجه الأسهم المرمزة تشمل نقص السيولة، ومخاطر تقلب الأسعار، ومخاطر الامتثال، وغيرها. تعتمد معظم المنصات الحالية على كيان خاص لشراء أسهم حقيقية مكافئة في السوق كضمان، وهذه الطريقة تواجه العديد من القيود، مثل أنه يمكن شراؤها فقط خلال ساعات تداول الأسهم الأمريكية، مما يجعل من الصعب التحوط ضد مخاطر التداول بعد ساعات العمل وعطلات نهاية الأسبوع. في الوقت نفسه، قد تواجه تقديم خدمات التداول من هذا القبيل للمستخدمين الأمريكيين مخاطر امتثال عالية.

على الرغم من التحديات العديدة، لا يزال لأسهم الترميز إمكانات هائلة على المدى الطويل. مع دخول السوق الأولية إلى السلسلة، وتحول الأصول المرهونة إلى أسهم مرمزة، وترقية المؤسسات التقليدية للبنية التحتية التقنية، قد نرى في المستقبل الأسهم تظهر على السلسلة بشكل سيولة كبيرة، مع تداول سلس، وتسعير دقيق، ومشاركة نشطة من المؤسسات. ستتسارع عملية دمج البنية التحتية بين التشفير والتمويل التقليدي، وعندها سيكون ذلك هو نقطة الانطلاق الحقيقية لأسهم الترميز.

المنتجات في المرحلة الحالية قد تكون مجرد انتقال نحو المستقبل، على الرغم من أنها قد تجلب بعض النقاشات وقيمة التجربة، إلا أن هناك مسافة لا تزال تفصلها عن الشكل النهائي. في المستقبل، مع التحسين المستمر للتكنولوجيا والبيئة التنظيمية، من المتوقع أن تلعب الأسهم المرمزة دورًا أكثر أهمية في سوق العملات الرقمية.