من القاعدة إلى القيمة السوقية 600 مليار، أسطورة Robinhood على مدى عشر سنوات

تخرج كل من تينيف وبات من جامعة ستانفورد، وكانا في الأصل يهدفان إلى تطوير برامج التداول عالية التردد للمؤسسات المالية. لكنهما سرعان ما أدركا أن العمولات المرتفعة والقواعد المعقدة للوسطاء التقليديين تمنع المستثمرين العاديين من دخول الأسواق المالية. لذلك قررا مواكبة الاتجاهات التكنولوجية والاستهلاكية وتحويل الشركة إلى منصة لتداول الأسهم المجانية تستهدف جيل الألفية.

استهدفت روبن هود السوق الزرقاء التي تجاهلها الوسطاء التقليديون في ذلك الوقت - جيل الألفية. تقدم تداولات بدون عمولة، ولا تضع حدًا أدنى لرأس المال في الحساب. جذبت هذه النموذج بسرعة عددًا كبيرًا من المستثمرين الجدد. التصميم البسيط والمرن للواجهة، الذي يتميز "بإحساس اللعبة"، زاد من نشاط المستخدمين في التداول.

تأتي نموذج ربح روبن هود من دفع مقابل تدفق الطلبات (PFOF). حيث يبيع تدفق طلبات التداول للمستخدمين إلى صناع السوق لتحقيق الربح، لكن قد لا يحصل المستخدمون على أفضل سعر في السوق. على الرغم من أن المؤسسين يؤكدون مرارًا أن PFOF ليس مصدر الربح الرئيسي، إلا أن الحقيقة هي أن 80.5% من إيرادات روبن هود جاءت من الأعمال المتعلقة بالتداول في الربع الأول من عام 2021.

في مارس 2020، انتحر طالب جامعي يبلغ من العمر 20 عامًا بعد تداول خيارات على منصة Robinhood، وكان السبب أن حسابه أظهر خسائر تصل إلى 730,000 دولار. أثار هذه المأساة تساؤلات حول آلية إدارة المخاطر في المنصة.

أدى حدث GameStop في أوائل عام 2021 إلى دفع Robinhood إلى مركز العاصفة الإعلامية. في ذلك الوقت، تجمع عدد كبير من المستثمرين الأفراد في منتدى Reddit، مستفيدين من منصات مثل Robinhood لشراء أسهم GameStop، مما أدى إلى حرب ضغط على وول ستريت. ومع ذلك، أدى الارتفاع الهائل في حجم التداول إلى مواجهة Robinhood لضغوط هائلة على الهامش، مما اضطرها إلى تقييد شراء أسهم GameStop وغيرها من الأسهم الشائعة. أثار هذا القرار استياءً كبيرًا من المستخدمين.

بعد الأزمة، قامت روبن هود بدفع خطة الاكتتاب العام. في 29 يوليو 2021، أدرجت الشركة في ناسداك بسعر إصدار يبلغ 38 دولارًا، مع تقييم يقدر بحوالي 32 مليار دولار. ومع ذلك، انخفض سعر السهم في يوم الإدراج، مما يعكس مخاوف السوق بشأن نموذج أعمالها ومخاطر التنظيم.

في نشرة الاكتتاب المقدمة من Robinhood، تم ذكر كلمة "Crypto" 318 مرة، مما يشير إلى تحول استراتيجي للشركة. تظهر البيانات أن إيرادات تداول العملات المشفرة مثلت 41% من إجمالي إيرادات تداول الشركة في الربع الثاني من عام 2021، بينما زاد حجم الأصول المشفرة التي تم الاحتفاظ بها بنسبة تزيد عن 2300% على أساس سنوي.

في مايو 2022، قام مؤسس FTX SBF بشراء حوالي 7.6٪ من أسهم Robinhood من خلال شركته القابضة. ومع ذلك، مع انهيار FTX، أصبحت هذه الأسهم التي كانت تمثل تحالف التمويل المشفر في النهاية دليلاً قانونياً.

في عام 2025، شهدت روبن هود لحظتها الذهبية. سجلت جميع المؤشرات المالية للشركة أرقامًا قياسية جديدة، وزادت إيرادات الأعمال المشفرة بنسبة 700% على أساس سنوي. في 21 فبراير، أنهت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقها في أعمال روبن هود المشفرة، ولم تتخذ أي إجراءات قانونية، مما أزال العقبات السياسية عن الشركة.

في 2 يونيو، استحوذت Robinhood على Bitstamp بمبلغ 65 مليون دولار، ودخلت رسميًا سوق التداول العالمي للعملات المشفرة. في 30 يونيو، أعلنت الشركة دخولها مجال الأوراق المالية القائمة على blockchain، مما يسمح للمستخدمين بتداول الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من خلال الرموز القائمة على blockchain.

الآن، استقر سعر سهم Robinhood حول 100 دولار، وبلغت القيمة السوقية أكثر من 88 مليار دولار، بزيادة تقارب 150% خلال العام. من كونه هدفاً رئيسياً في عاصفة GameStop في عام 2021، إلى كونه رائداً في موجة دمج المالية والتشفير في عام 2025، أكملت Robinhood إعادة هيكلتها في خمس سنوات، وأصبحت قوة رئيسية تقود تحول التكنولوجيا المالية.