ترميز الأصول المالية: صعود تبادل العصر الجديد

في عصر تقاطع العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، أصبح ترميز الأصول المالية اتجاهًا ناشئًا يحظى باهتمام كبير. هذه الابتكارات لا تكسر فقط حدود التمويل التقليدي، بل تقدم أيضًا فرصًا غير مسبوقة للمستثمرين العالميين.

دخول العملاقة وتخطيط الاستراتيجية

طموحات روبينهود

تخطط منصة تبادل معروفة لإطلاق أكثر من 1000 نوع من النسخ المرمزة للأسهم الأمريكية قبل نهاية العام. تهدف هذه الخطوة إلى تحقيق التداول على مدار الساعة، وتقليل عتبة الاستثمار، وزيادة مشاركة المستثمرين العالميين. كما أعلنت المنصة عن إطلاق سلسلة الكتل Layer 2 المستندة إلى Arbitrum، لتوسيع نظام إيثريوم البيئي.

ومع ذلك، أثار هذا الابتكار بعض الجدل. تشير بعض الآراء إلى أن هذه الأسهم المرمزة ليست مساوية للأسهم الحقيقية، بل إن ما يشتريه المستخدمون فعليًا هو عقود مرمزة. وهذا يبرز أهمية التواصل الواضح مع المستخدمين عند الترويج للمنتجات المالية الجديدة.

تخطيط المنصات الأخرى

اختارت منصة تداول معروفة أخرى التعاون مع Backed لإطلاق xStocks على Solana، مما يوفر للمستخدمين غير الأمريكيين أكثر من 60 نوعًا من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية المرمزة. يمكن سحب هذه العملة إلى محافظ ذاتية الاستضافة، وهي متوافقة مع بروتوكولات DeFi.

تشمل المشاركين الآخرين مثل بعض التبادلات التي قامت بنشاط بإطلاق أول أسهم مرمزة - MicroStrategy وفتحتها للمستخدمين في الاتحاد الأوروبي. تحقق هذه المنتجات تداولاً على مدار 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع، وتتمركز بالكامل على السلسلة، مما يوسع الحدود للأصول القابلة للتداول مع ضمان الامتثال.

هيكل السوق والدروس التاريخية

بالمقارنة مع "الأصول التركيبية المرآة" من بروتوكول Mirror لعام 2020، فإن نموذج الأسهم المرمزة الحالي يعتمد أسلوبًا أكثر امتثالًا وتنظيمًا، مما يتجنب مخاطر تكرار الأخطاء السابقة. مع دخول اللاعبين التقليديين والشركات الرائدة في مجال التشفير، من المتوقع أن يتجاوز حجم الأسهم المرمزة ما كان عليه في السابق.

يتوقع الخبراء في الصناعة أنه بحلول نهاية عام 2025 قد يتجاوز القيمة السوقية للأسهم المرمزة على السلسلة 20 مليار دولار أمريكي، وقد تصل حتى 50 مليار دولار أمريكي. إذا قامت بعض المنصات بإطلاق سلسلتها Layer 2 بالكامل ووضعت جميع الأصول الأسهم على السلسلة، قد تتجاوز أموال المستخدمين والإدارة وحدها 100 مليار دولار أمريكي.

تحول رأس المال على السلسلة

ترميز الأصول الأسهم سيؤثر بشكل عميق على الأسواق المالية العالمية:

1. التداول على مدار الساعة: لم تعد مقيدًا بأوقات افتتاح الأسواق التقليدية.
2. خفض التكاليف: تكاليف المعاملات أقل، مما يقلل الاعتماد على الوسطاء.
3. إمكانية الوصول العالمية: توفير قنوات استثمار أسهم أمريكية أكثر سهولة للمستثمرين الأجانب.
4. التسعير في الوقت الحقيقي: قد تتمتع الأسواق على السلسلة بإمكانية "التسعير المسبق".

ومع ذلك، فإن هذه الابتكارات قد جلبت أيضًا تحديات جديدة. قد يؤدي هيكل "الفتح على مدار الساعة" في السوق على السلسلة إلى تحفيز عمليات البيع العاطفية في بعض الحالات، وقد يؤدي نقص آليات التوقف التقليدية إلى تفاقم التقلبات.

على الرغم من أن حصة الأسهم المرمزة لا تزال صغيرة نسبياً في السوق المالية بشكل عام، إلا أن أهمية ذلك ستزداد بشكل كبير مع التوسع العميق للمنصات الكبرى. قد يؤدي ذلك في المستقبل إلى دفع بورصات الأوراق المالية التقليدية لإنشاء منصات قائمة على السلسلة، لتقديم أشكال منتجات تتماشى بشكل أفضل مع متطلبات التنظيم.

لم تعد الأسهم المرمزة منتجات نظرية، بل أصبحت جزءًا لا يمكن تجاهله في النظام المالي الواقعي. مع استمرار تطور هذا المجال، سنشهد تحول الأسواق المالية على السلسلة، بالإضافة إلى الدمج العميق بين التمويل التقليدي وتكنولوجيا البلوكشين. هذه الثورة قد بدأت للتو، والمستقبل مليء بإمكانيات لا حصر لها.