موجة الأسهم المرتبطة بالتشفير: استعراض لأكثر الأصول المرتبطة بالتشفير شعبية في سوق الأسهم الأمريكية

في 19 مايو 2025، تم تضمين منصة مشهورة لتداول العملات الرقمية رسمياً في مؤشر S&P 500، حيث دخلت أسهم العملات الرقمية إلى منظور الاستثمار السائد. مباشرة بعد ذلك، قامت شركة كبيرة لإصدار العملات المستقرة بإدراجها في بورصة نيويورك في 5 يونيو، حيث تم تحديد سعر الطرح العام الأولي عند 31 دولاراً، وحتى 19 يونيو، ارتفعت أسعار الأسهم بأكثر من 600%، مما أدى إلى ظهور "موسم العملات البديلة" في سوق الأسهم الأمريكية.

تبدأ أسهم الشركات التشفيرية في أن تصبح "نقطة ساخنة للتشفير" فريدة من نوعها: بدأ المستثمرون في الأسواق التقليدية في التركيز على شركات صناعة التشفير، بينما يعتبر دائرة التشفير تغيرات أسعار الأسهم بمثابة أحد مؤشرات اتجاهات السوق. ستستعرض هذه المقالة الأهداف الساخنة لأسهم المفاهيم التشفيرية الأمريكية في الآونة الأخيرة.

ملاحظة: هذه المقالة كتبت في 19 يونيو، وبسبب تغير الأوضاع الجيوسياسية، قد يختلف سعر السهم الحالي عن المذكور في النص.

أسهم العملات المستقرة

شركة إصدار عملات مستقرة كبيرة

تاريخ الإدراج: يونيو 2025 | البورصة: NYSE | القيمة السوقية: حوالي 42 مليار دولار

في 5 يونيو 2025، تم إدراج "السهم الأول للعملة المستقرة" رسميًا في بورصة نيويورك، ليصبح أول شركة كبيرة في مجال التشفير تنجح في الطرح العام الأولي (IPO) منذ إحدى منصات التداول الشهيرة. تم تحديد سعر الطرح العام الأولي عند 31 دولارًا، وفي يومها الأول تضاعف السعر، وحتى 19 يونيو، ارتفعت الأسهم إلى 199.81 دولارًا، محققة رقمًا قياسيًا جديدًا في أداء الطرح العام الأولي للأسهم الأمريكية خلال ثلاثة أيام منذ عام 2020.

تأسست الشركة في عام 2013، وبدأت في البداية كأحد تطبيقات الدفع من نظير إلى نظير، وقد دخلت في مجال تبادل العملات ولكنها لم تحقق أي تقدم. بدأ التحول نحو عملة مستقرة في عام 2018، بالتعاون مع منصة تبادل أخرى للتركيز على إصدار وإدارة عملة مستقرة رئيسية معينة. في الوقت الحالي، يتم استخدام هذه العملة المستقرة على نطاق واسع في العديد من منصات التبادل الرئيسية، وأصبحت واحدة من أكثر العملات المستقرة نشاطًا في DeFi والمدفوعات عبر الحدود.

في ظل تطبيق قانون GENIUS في الولايات المتحدة وتنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ، فإن الارتفاع الكبير في سعر السهم لا يعكس فقط اعتراف السوق بأساساته ونموذج إيراداته، بل يعكس أيضًا الرهان المكثف على القيمة المستقبلية لسوق العملات المستقرة. العملات المستقرة تتطور من أدوات هامشية إلى بنية تحتية أساسية، كما أن المؤسسات المالية الكبرى في وول ستريت تكرر الإعلان عن نوايا إصدار العملات المستقرة، مما يدفع ندرته وفوائد السياسات إلى زيادة تقييمه بشكل كبير.

بالإضافة إلى ذلك، تواصل الشركة توسيع مشاهد التنفيذ في اتجاهات متعددة مثل التسوية العابرة للحدود العالمية، التسوية على السلسلة، التعاون الحكومي، وغيرها. المزيد والمزيد من الشركات تستخدم عملاتها المستقرة كوسيلة دفع مستقرة في الوقت الحقيقي بدلاً من SWIFT، في محاولة لبناء شبكة تدفق أموال أكثر كفاءة وشفافية باستخدام تقنيات التشفير. في المستقبل، لن تعكس أداء السهم فقط تقييم المستثمرين لشركة تكنولوجيا، بل أيضًا تسعير إمكانيات نظام الدفع العالمي من الجيل الجديد.

منصة تبادل عملات مشفرة معروفة

تاريخ الإدراج: 14 أبريل 2021 | البورصة: NASDAQ | القيمة السوقية: حوالي 75 مليار دولار

تأسست هذه المنصة في عام 2012، وتخدم أكثر من 120 مليون مستخدم، وتغطي أكثر من 100 دولة. تدعم تداول أصول التشفير المتنوعة، وتقدم خدمات التجزئة والمؤسسات، وتدير أصولًا تزيد قيمتها عن 2000 مليار دولار. تحمل ترخيصًا من عدة ولايات أمريكية، وتواصل التعمق في مجالات التشفير مثل الشبكات العامة والبنية التحتية والمدفوعات.

مؤخراً، شهد النظام البيئي للمنصة تحديثات هامة عدة: حيث أظهر شبكة Layer2 أداءً رائعًا، وتجاوز إجمالي قيمة القفل في DeFi 50 مليار دولار، وأعلنت عن دمج DEX الخاص بها في التطبيق الرئيسي، مما يضخ السيولة في الأصول على السلسلة؛ في الوقت نفسه، تعاونت مع منصة تجارة إلكترونية معينة لإطلاق ميزة الدفع بالعملات المستقرة؛ على جانب المستهلك، تعاونت أيضًا مع شركة بطاقات ائتمان معينة لإطلاق أول بطاقة ائتمان مشفرة؛ بالإضافة إلى ذلك، أطلقت أيضًا وظيفة العقود الدائمة المتوافقة مع CFTC في الولايات المتحدة، واستحوذت على بورصة الخيارات، مما يسرع من توسيع سوق المشتقات.

من الجدير بالذكر أن هذه المنصة هي شريك مهم لشركات إصدار العملات المستقرة المذكورة أعلاه. وفقًا لما كشف عنه مستند الاكتتاب العام، تحصل هذه المنصة على نصف الإيرادات المتبقية من احتياطيات العملات المستقرة، "تربح" 50%.

"أسهم مفهوم "احتياطي البيتكوين

شركة برمجيات الذكاء التجاري

تاريخ الإدراج: يونيو 1998 | البورصة: NASDAQ | القيمة السوقية: حوالي 103 مليار دولار

كانت الشركة تقدم في الأصل منصة برمجيات ذكاء الأعمال لمساعدة الشركات في تحليل البيانات وإعداد التقارير ونشر المعلومات، وكانت أداؤها متوسطاً. ما جعلها تدخل دائرة الضوء الرئيسية هو استراتيجيتها للاحتفاظ باحتياطيات البيتكوين.

منذ أغسطس 2020، بدأ الرئيس التنفيذي للشركة في استخدام البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي، من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل وغيرها من الطرق لزيادة حيازته من BTC. حتى منتصف عام 2025، بلغ إجمالي حيازته من البيتكوين أكثر من 500,000 قطعة، مما يمثل حوالي 3% من إجمالي المعروض العالمي، وقد تعهد "بعدم بيع أي بيتكوين".

استراتيجية جعلت الشركة واحدة من الأهداف "المدرجة" لمفهوم البيتكوين في سوق الأسهم الأمريكية، مما يوفر للمستثمرين المؤسسيين قناة غير مباشرة للاحتفاظ بالبيتكوين من خلال الأسواق المالية التقليدية. استفادت الشركة من ارتفاع أسعار البيتكوين، حيث ارتفعت أسهمها من 12 دولارًا في عام 2020 إلى أكثر من 360 دولارًا، بزيادة تتجاوز 30 مرة، وكانت العلاقة بين سعر السهم وسعر البيتكوين تتراوح بين 0.7 و0.9، مما يدل على وجود علاقة إيجابية قوية.

في سياق تسارع تمويل البيتكوين، والموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة، وزيادة الطلب من المؤسسات، لم يعد "استراتيجية BTC" الخاصة بهذه الشركة حالة فردية، بل تطورت لتصبح مؤشرًا للاتجاه في الصناعة بأكملها. وقد أثار نموذجها تأثير سلسلة، حيث بدأت المزيد من الشركات بنشاط شراء البيتكوين من خلال التمويل وإصدار السندات، وإدراجها في الميزانية العمومية، مما أثار جولة جديدة من "تكديس العملات من قبل الشركات المساهمة".

تاجر تجزئة لعبة معينة

تاريخ الإدراج: يونيو 2002 | البورصة: NYSE | القيمة السوقية: حوالي 10.5 مليار دولار

تعتبر الشركة بائع تجزئة متعدد القنوات لألعاب الفيديو والإلكترونيات الاستهلاكية، حيث تغطي أعمالها الولايات المتحدة وكندا وأوروبا وأستراليا. يتم بيع وحدات التحكم في الألعاب والبرامج والملحقات من خلال عدة علامات تجارية ومتاجر ومنصات التجارة الإلكترونية، بينما تُعتبر الأجهزة والملحقات المصدر الرئيسي للإيرادات.

في فبراير 2025، التقى الرئيس التنفيذي للشركة بمؤسس شركة برامج الذكاء التجاري المذكورة، ويعتبر ذلك إشارة إلى تقليد نموذج "تخزين العملات". في مارس، أعلنوا عن خطط لاستخدام البيتكوين كأصل احتياطي، وارتفعت الأسهم بنسبة 12% على الفور. في مايو، أكدوا أنهم اشتروا نحو 4710 بيتكوين ( بقيمة حوالي 5.13 مليار دولار )، وانضموا رسميًا إلى "نموذج مايكروستراتيجي"، ليصبحوا الشركة رقم 13 عالميًا من حيث حيازة البيتكوين.

في 11 يونيو، أعلنت الشركة عن خطة لإصدار سندات بقيمة 1.75 مليار دولار، لاستخدامها في احتياطي استراتيجي من البيتكوين. بعد نشر الخبر، انخفض سعر السهم بأكثر من 11% في فترة ما بعد السوق، وتراجعت بشكل حاد بأكثر من 23% في اليوم التالي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تراجع الإيرادات الفصلية، كما يعكس قلق المستثمرين بشأن تخفيف الأسهم المحتمل واستراتيجية الاستثمار في البيتكوين. مؤخرًا، تم الانتهاء من إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 2.25 مليار دولار، لتعزيز الاستراتيجية المتعلقة بالبيتكوين. في 17 يونيو، أغلق السعر عند 22.99 دولار، بانخفاض قدره 1.4% خلال اليوم.

شركة إعلامية تكنولوجيا معينة

تاريخ الإدراج: سبتمبر 2021 | البورصة: NASDAQ | القيمة السوقية: حوالي 5.1 مليار دولار

تركز الشركة على وسائل التواصل الاجتماعي، والبث الرقمي، والبنية التحتية التقنية، حيث تهدف منتجاتها الرئيسية إلى إنشاء مساحة للرأي العام تشجع على حرية التعبير، وتقوم على مراجعة لامركزية.

في 27 مايو 2025، أعلنت الشركة فجأة عن بدء استراتيجية خزينة بيتكوين بقيمة 2.5 مليار دولار، حيث ستقوم بإدراج البيتكوين في احتياطيات الأصول، لاستخدامها في "الاستقرار المالي وتخزين القيمة على المدى الطويل". أثار الخبر ارتفاعًا قصير الأمد في سعر البيتكوين بنسبة 1.17%، متجاوزًا 112,000 دولار. شهدت أسعار أسهم الشركة تقلبات شديدة، حيث ارتفعت في السابق ثم انخفضت لفترة قصيرة بنحو 12%، محققة أكبر انخفاض يومي لها في الفترة الأخيرة.

في يونيو، تمت الموافقة على إقرار التسجيل S-3 للشركة، وبدأت على الفور اتفاقيات الأسهم والسندات القابلة للتحويل مع حوالي 50 مستثمرًا، بإجمالي تمويل قدره 2.3 مليار دولار، سيتم استخدام الجزء الأكبر منه لشراء البيتكوين مباشرة، لتصبح واحدة من الشركات الكبرى المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية التي تعتمد البيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي.

شركات أخرى

تبدأ المزيد من الشركات في إدماج الأصول التشفيرية في احتياطياتها، محاولين إعادة هيكلة منطق التقييم من خلال "احتياطي التشفير + رافعة السوق المالية". قامت شركة تصنيع معدات اللياقة البدنية وشركة طبية بالاستثمار في شراء البيتكوين، حيث وافقت على خطط استثمار بقيمة 5 ملايين دولار و1570 بيتكوين على التوالي. استثمرت شركة ذكاء اصطناعي 14 مليون دولار لشراء 153 بيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، انضمت العديد من الشركات الأخرى مثل منصة فيديو، شركة تكنولوجيا حيوية، ومتجر الكحول الإلكتروني إلى صفوف مستثمري البيتكوين.

الأسهم المفهوم "العملات والأسهم معًا"

كتاب رياضي

تاريخ الإدراج: مايو 1997 | البورصة: ناسداك | القيمة السوقية: حوالي 600 مليون دولار

تعتبر الشركة شركة تقنية للمراهنات الرياضية وألعاب الكازينو عبر الإنترنت، تربط بين عشاق الرياضة ومشغلي المراهنات القانونيين. حالة التشغيل غير جيدة، حيث تكبدت خسائر على مدى عدة سنوات. صافي الربح لعام 2023 -1424.32 دولار أمريكي، والإيرادات الإجمالية لعام 2024 -457.12 دولار أمريكي.

في 27 مايو ، ستبيع الشركة 6910 ألف سهم للمستثمرين بسعر 6.15 دولار للسهم ، ومن المتوقع جمع 425 مليون دولار لشراء الإيثيريوم كأصل احتياطي رئيسي. الجهة الرائدة في الاستثمار هي شركة برمجيات بلوكتشين معينة ، وتشمل الجهات المشاركة العديد من مؤسسات الاستثمار المعروفة في التشفير.

بعد إعلان الرسالة، ارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 650% في يوم واحد، وبلغت الزيادة التراكمية خلال ثلاثة أيام 17.56 ضعف، حيث وصلت إلى 120 دولار. ثم تم تقديم إعلان تسجيل S-3 إلى SEC، استعدادًا للإصدار المستقبلي. على الرغم من التوضيح بأنه لن يتم تخفيف الأسهم على الفور، إلا أن سعر السهم انخفض بشكل كبير، مما قضى تقريبًا على جميع الزيادات. قد تكون الشركة قد مرت بسرعة بكامل دورة "استراتيجية صغيرة"، حيث لم يعد بناء احتياطيات التشفير ضمانًا لارتفاع أسعار الأسهم.

شركة DeFi معينة

تاريخ الإدراج: يوليو 2023 | البورصة: NASDAQ | القيمة السوقية: حوالي 460 مليون دولار

كانت الشركة في الأصل شركة تمويل عقاري، تستخدم منصة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي لربط المقرضين ومشتري العقارات التجارية. في أبريل 2025، استحوذت مجموعة من التنفيذيين السابقين في بورصة التشفير على حصص في الشركة، وتم تعيين الرئيس السابق للاستراتيجية كمدير تنفيذي.

بعد ذلك، تحولت الشركة إلى شركة خزينة سولانا، حيث اشترت في 8 أبريل 2858 قطعة من SOL، وارتفعت قيمة الأسهم عشرة أضعاف في ذلك الشهر. بنهاية مايو، زادت كمية SOL المحتفظ بها إلى 609190 قطعة، بقيمة تزيد عن 97 مليون دولار. وارتفعت قيمة الأسهم مرة أخرى خمسة أضعاف في مايو.

شركة تقنية رقمية معينة

تاريخ الإدراج: سبتمبر 2024 | البورصة: NASDAQ | القيمة السوقية: حوالي 19 مليون دولار أمريكي

في يونيو 2025، أعلنت شركة التحول الرقمي في سنغافورة عن جمع 500 مليون دولار، لإنشاء أول احتياطي كبير لشركة XRP، ودمج XRP في خدمات التحول الرقمي، للاستخدام في المدفوعات الفورية وتطبيقات DeFi. ستشارك بشكل عميق في نظام Ripple البيئي على المدى الطويل، وتحسن الاستراتيجية المالية الموزعة. بعد هذا الخبر، انخفض سعر السهم من 0.45 دولار بأكثر من 50% إلى 0.2 دولار.

بالإضافة إلى ذلك، أعلنت ثلاث شركات كبيرة أخرى عن خطط احتياطي لـ XRP: استثمرت شركة أدوية 50 مليون دولار، بينما تخطط مجموعة الطاقة لشراء 100 مليون دولار، وستجمع مجموعة السياحة والفنادق 300 مليون دولار. بعد هذه الأخبار، انخفضت أسعار الأسهم بدرجات متفاوتة، مما يعكس أن XRP وغيرها من العملات الصغيرة لم تحظ بعد بالاعتراف السائد، مما يزيد من المخاطر.

شركة ألعاب معينة

تاريخ الإدراج: أغسطس 2023 | البورصة: NASDAQ |