ارتفاع التكاليف وإعادة هيكلة الموردين: التأثيرات المتعددة للسياسات الجمركية على تعدين بيتكوين
في أبريل 2025، أطلقت إدارة ترامب سياسة "الرسوم الجمركية المتكافئة"، التي تفرض رسومًا بنسبة 10% على "الحد الأدنى من الرسوم الجمركية" على الشركاء التجاريين العالميين. أثارت هذه السياسة تقلبات شديدة في الأصول العالمية، وتأثرت صناعة العملات المشفرة أيضًا. من بين العديد من مجالات الأصول المشفرة، أصبحت تعدين البيتكوين واحدة من أكثر القطاعات الاقتصادية على السلسلة تأثرًا بسياسة الرسوم الجمركية، بسبب اعتمادها الكبير على معدات الأجهزة، وتوزيع سلسلة التوريد العالمية، وكثافتها الرأسمالية.
1. التأثيرات المتباينة لسياسة التعريفات الجمركية على مراحل تعدين البيتكوين
تتكون بيئة تعدين البيتكوين بشكل رئيسي من ثلاث قطاعات: تصنيع أجهزة التعدين، المناجم الذاتية، ومزارع التعدين السحابية. تأثرت أسعار الأسهم في هذه القطاعات بسياسات التعريفات الجمركية، حيث شهدت جميعها انخفاضات متفاوتة، لكن كانت هناك تباينات واضحة في نسبة الانخفاض.
تعرضت شركات تصنيع أجهزة التعدين لأكبر تأثير، حيث شهدت أكبر انخفاض في الشهر الماضي. ويرجع ذلك أساسًا إلى أن إنتاج أجهزة التعدين يواجه ضغوطًا من الضرائب على كل من جانب العرض والطلب. قد تزيد شركات تصنيع الشرائح في أعلى السلسلة مثل TSMC من أسعارها بسبب زيادة الرسوم الجمركية، في حين أن ارتفاع تكلفة الشراء في مزارع التعدين الأمريكية في الأسفل سيؤثر أيضًا على الطلب.
تتأثر المناجم الذاتية بشكل رئيسي بجانب العرض، بينما تتأثر الأعمال التي تبيع بيتكوين إلى البورصات بشكل أقل بسياسة الرسوم الجمركية. عادةً ما تتبنى المناجم الذاتية الكبيرة استراتيجية تخزين العملات، مما يقلل من تأثير تقلبات سعر بيتكوين على المدى القصير. ومع ذلك، قد تضطر المناجم الصغيرة نظرًا لضغوط التدفق النقدي إلى اتخاذ استراتيجية "التعدين والبيع"، مما يزيد من ضغوط البيع في السوق.
تتأثر مزارع الحوسبة السحابية بسياسات الرسوم الجمركية بشكل أقل نسبياً. تقوم هذه المنصات ببيع قوة الحوسبة للعملاء من خلال حزمها، مما ينقل جزءًا من مخاطر تقلب أسعار البيتكوين. تكمن قوتها التنافسية الأساسية في تحسين اختيار المواقع لتقليل تكاليف التشغيل، والحفاظ على مرونة نشر قوة الحوسبة.
2. التأثير طويل الأمد لسياسة التعريفات الجمركية على هيكل تعدين البيتكوين
تفرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية على آلات التعدين المستوردة، مما سيرفع تكلفة تشغيل عمال المناجم الأمريكيين، ويخلق فرصًا للشركات غير الأمريكية لدخول صناعة تعدين البيتكوين. قد يؤدي ذلك إلى مزيد من تشتت قوة الحوسبة العالمية نحو مناطق ذات رسوم جمركية منخفضة مثل جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط، وقد تنخفض قوة الشركات الأمريكية في نظام البيتكوين البيئي بشكل مؤقت.
ومع ذلك، على المدى الطويل، حدث تغيير جذري في منطق تسعير بيتكوين الأساسي. حيث تسيطر صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين مثل IBIT التابعة لبلاك روك وشركات مثل MicroStrategy التي تحتفظ بعملة بيتكوين على السلطة الرئيسية في تسعير بيتكوين. من المتوقع أن تساعد القدرة المستمرة لهذه المؤسسات على الشراء في تعويض ضغوط العرض والحفاظ على استقرار هيكل السوق.
3. دروس من تعدين بيتكوين
تعيش صناعة تعدين بيتكوين فترة حاسمة من إعادة تشكيل السياسات وانتقال الهياكل. يجب على شركات التعدين إعادة تقييم أهمية السياسات، وعدم التركيز فقط على سعر بيتكوين. ستصبح اتجاهات السياسات، والأمان الجغرافي، وإدارة الطاقة، واستقرار التصنيع عوامل رئيسية لبقاء التعدين. يجب على المستثمرين العالميين متابعة عن كثب عملية إعادة توازن سلسلة الصناعة الناتجة عن تطور السياسات وانتقال قوة الحوسبة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
4
مشاركة
تعليق
0/400
FloorSweeper
· 07-14 20:29
أيدي ضعيفة تهتز... أحب رؤية ذلك
شاهد النسخة الأصليةرد0
SerLiquidated
· 07-14 20:27
مرة أخرى دونالد ترامب يقوم بشيء مثير
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-a606bf0c
· 07-14 20:26
مرة أخرى، ترامب يقوم بالأشياء
شاهد النسخة الأصليةرد0
Rekt_Recovery
· 07-14 20:23
هههه، عملية تصحيح أخرى في السوق... رأيت هذا الفيلم من قبل، وقد نجوت من أسوأ.
سياسات التعرفة الجمركية تهز صناعة تعدين بيتكوين، وقد يعاد تشكيل قوة الحوسبة العالمية.
ارتفاع التكاليف وإعادة هيكلة الموردين: التأثيرات المتعددة للسياسات الجمركية على تعدين بيتكوين
في أبريل 2025، أطلقت إدارة ترامب سياسة "الرسوم الجمركية المتكافئة"، التي تفرض رسومًا بنسبة 10% على "الحد الأدنى من الرسوم الجمركية" على الشركاء التجاريين العالميين. أثارت هذه السياسة تقلبات شديدة في الأصول العالمية، وتأثرت صناعة العملات المشفرة أيضًا. من بين العديد من مجالات الأصول المشفرة، أصبحت تعدين البيتكوين واحدة من أكثر القطاعات الاقتصادية على السلسلة تأثرًا بسياسة الرسوم الجمركية، بسبب اعتمادها الكبير على معدات الأجهزة، وتوزيع سلسلة التوريد العالمية، وكثافتها الرأسمالية.
1. التأثيرات المتباينة لسياسة التعريفات الجمركية على مراحل تعدين البيتكوين
تتكون بيئة تعدين البيتكوين بشكل رئيسي من ثلاث قطاعات: تصنيع أجهزة التعدين، المناجم الذاتية، ومزارع التعدين السحابية. تأثرت أسعار الأسهم في هذه القطاعات بسياسات التعريفات الجمركية، حيث شهدت جميعها انخفاضات متفاوتة، لكن كانت هناك تباينات واضحة في نسبة الانخفاض.
تعرضت شركات تصنيع أجهزة التعدين لأكبر تأثير، حيث شهدت أكبر انخفاض في الشهر الماضي. ويرجع ذلك أساسًا إلى أن إنتاج أجهزة التعدين يواجه ضغوطًا من الضرائب على كل من جانب العرض والطلب. قد تزيد شركات تصنيع الشرائح في أعلى السلسلة مثل TSMC من أسعارها بسبب زيادة الرسوم الجمركية، في حين أن ارتفاع تكلفة الشراء في مزارع التعدين الأمريكية في الأسفل سيؤثر أيضًا على الطلب.
تتأثر المناجم الذاتية بشكل رئيسي بجانب العرض، بينما تتأثر الأعمال التي تبيع بيتكوين إلى البورصات بشكل أقل بسياسة الرسوم الجمركية. عادةً ما تتبنى المناجم الذاتية الكبيرة استراتيجية تخزين العملات، مما يقلل من تأثير تقلبات سعر بيتكوين على المدى القصير. ومع ذلك، قد تضطر المناجم الصغيرة نظرًا لضغوط التدفق النقدي إلى اتخاذ استراتيجية "التعدين والبيع"، مما يزيد من ضغوط البيع في السوق.
تتأثر مزارع الحوسبة السحابية بسياسات الرسوم الجمركية بشكل أقل نسبياً. تقوم هذه المنصات ببيع قوة الحوسبة للعملاء من خلال حزمها، مما ينقل جزءًا من مخاطر تقلب أسعار البيتكوين. تكمن قوتها التنافسية الأساسية في تحسين اختيار المواقع لتقليل تكاليف التشغيل، والحفاظ على مرونة نشر قوة الحوسبة.
2. التأثير طويل الأمد لسياسة التعريفات الجمركية على هيكل تعدين البيتكوين
تفرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية على آلات التعدين المستوردة، مما سيرفع تكلفة تشغيل عمال المناجم الأمريكيين، ويخلق فرصًا للشركات غير الأمريكية لدخول صناعة تعدين البيتكوين. قد يؤدي ذلك إلى مزيد من تشتت قوة الحوسبة العالمية نحو مناطق ذات رسوم جمركية منخفضة مثل جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط، وقد تنخفض قوة الشركات الأمريكية في نظام البيتكوين البيئي بشكل مؤقت.
ومع ذلك، على المدى الطويل، حدث تغيير جذري في منطق تسعير بيتكوين الأساسي. حيث تسيطر صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين مثل IBIT التابعة لبلاك روك وشركات مثل MicroStrategy التي تحتفظ بعملة بيتكوين على السلطة الرئيسية في تسعير بيتكوين. من المتوقع أن تساعد القدرة المستمرة لهذه المؤسسات على الشراء في تعويض ضغوط العرض والحفاظ على استقرار هيكل السوق.
3. دروس من تعدين بيتكوين
تعيش صناعة تعدين بيتكوين فترة حاسمة من إعادة تشكيل السياسات وانتقال الهياكل. يجب على شركات التعدين إعادة تقييم أهمية السياسات، وعدم التركيز فقط على سعر بيتكوين. ستصبح اتجاهات السياسات، والأمان الجغرافي، وإدارة الطاقة، واستقرار التصنيع عوامل رئيسية لبقاء التعدين. يجب على المستثمرين العالميين متابعة عن كثب عملية إعادة توازن سلسلة الصناعة الناتجة عن تطور السياسات وانتقال قوة الحوسبة.