تحليل متعدد الزوايا لتأثير ترقية إثيريوم شانغهاي على السوق

إثيريوم تخطط للترقية إلى شنغهاي هذا العام في مارس، والتي تشمل فتح قفل ETH المراهن (EIP-4895). حتى الآن، يبلغ إجمالي كمية ETH المراهنة حوالي 15,850,000، تمثل 13% من إجمالي المعروض، وعدد المدققين النشطين 495,000، وعائد سنوي قدره 4.2%.

هناك وجهات نظر تفيد بأن فتح القفل على الرهن قد يؤدي إلى ضغط بيع كبير، خاصةً بالنظر إلى التكلفة المنخفضة للمشاركين الأوائل. ومع ذلك، من خلال تحليل ذلك من عدة زوايا، قد تكون هذه المخاوف مبالغ فيها.

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6813fac86d187bb364773af389c1b09.webp)

1. آلية الإطلاق التدريجي

ستعتمد شنغهاي على نموذج فتح تدريجي، بحد أقصى للسحب اليومي يبلغ حوالي 55000 ايثر. يمكن أن تمنع هذه الآلية بشكل فعال التدفق الكبير الفوري، مما يجعل تأثير السوق أكثر سلاسة.

2. خصائص المشاركين الأوائل

كان المستخدمون الأوائل للرهون غالبًا من الداعمين على المدى الطويل ذوي الميل العالي للمخاطر، وهم أقل استعدادًا للبيع في الظروف السوقية الحالية.

3. تم إطلاق بعض متطلبات الخروج

لقد حصل مستخدمو Lido وغيرهم من البروتوكولات على طرق للخروج، مثل تحويل stETH إلى ETH عبر Curve. في العام الماضي، ظهرت خصومات على stETH، وتم تلبية بعض احتياجات الخروج.

4. جاذبية للمستثمرين المؤسسيين

فتح قفل الرهن قد يجذب المزيد من المؤسسات والجهات الكبيرة للمشاركة:

• تعزيز ثقة المستخدمين
• توفير آلية خروج أفضل
• توفير عوائد مستقرة نسبياً في سوق الدب

من المتوقع أن يتجاوز حجم الرهانات على إثيريوم 20٪ من الإجمالي خلال عام بعد فتح الرهانات.

5. تحليل تكلفة الإيداع

على الرغم من أن تكلفة الرهن في المراحل المبكرة كانت حوالي 500 دولار، إلا أن معظم الرهن قد يحدث بأكثر من 1500 دولار، وهو أعلى من السعر الحالي.

6. التغير الجذري في طبيعة أصول ايثر

• إثيريوم تسير نحو الانكماش، مما يقلل من الضغط البيعي المحتمل اليومي
• عوائد الرهن تجعل ايثر الأصل الأساسي للنظام البيئي
• معدل إضافة الايثر أقل بكثير من الأصول المشفرة الأخرى

7. أهمية توافق المجتمع

إثيريوم يمتلك مجتمعًا قويًا من المطورين والبيئة وقاعدة مستخدمين، مما يشكل توافقًا مجتمعيًا قويًا. مع تطور البيئة وتوسيع L2، ستتوطد مكانته كطبقة تسوية ومزود أمان بشكل أكبر.

8. التوازن الديناميكي لعائدات الرهان

إن كمية رهن ETH ومعدل العائد لهما علاقة عكسية، مما يشكل آلية ضبط ذاتي. ستؤدي الكمية المنخفضة من الرهن إلى عائد مرتفع، مما يجذب المزيد من المشاركين.

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] انظر إليها من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acbddc85bbab37e452438e8e2c8700a2.webp)

9. تحسينات أخرى لترقية شنغهاي

بخلاف فك القفل من التشفير، فإن ترقية شنغهاي تتضمن أيضًا العديد من التحسينات التقنية، مثل تقليل تكاليف الغاز، ودعم العقود الذكية الأكثر تعقيدًا، مما يفيد التنمية طويلة الأجل للنظام البيئي.

الاستنتاج

استنادًا إلى ما سبق، قد يكون لتحديث وظيفة سحب الرهن في شانغهاي تأثير محدود على ضغط البيع ل ETH. بشكل عام، فإن هذا التحديث مفيد لتطوير إثيريوم البيئي على المدى الطويل، ويمكن اعتباره حدثًا إيجابيًا.

ومع ذلك، من المهم ملاحظة أنه على الرغم من أن الترقية نفسها قد لا تسبب ضغط بيع كبير، إلا أن سعر ETH لا يزال يتأثر بالعديد من العوامل. يجب على المستثمرين الحفاظ على استقلالية الحكم وإدارة المخاطر بشكل جيد.

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] انظر إليها من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-909277d7994971f3d898071b4e28cf05.webp)