جيه بي مورغان يدخل عالم التشفير: تقديم خدمات مصرفية لتبادل

بنك جي بي مورغان، الذي يُعتبر واحداً من أكبر المؤسسات المالية في الولايات المتحدة، اتخذ مؤخرًا خطوة بارزة، على الرغم من أن البنك لا يزال يوصي المستثمرين في تقريره لهذا العام بعدم إضافة البيتكوين أو أي عملات مشفرة أخرى إلى محافظهم.

وفقًا للتقارير، ستبدأ JPMorgan في تقديم خدمات مصرفية لتبادل العملات المشفرة. تم الموافقة على فتح حسابات مصرفية لهذه التبادلات في JPMorgan في أبريل. في المرحلة الأولية، ستقدم JPMorgan خدمات إدارة النقد لعملاء هذه التبادلات في الولايات المتحدة، بما في ذلك التحويلات البنكية والودائع والسحوبات، لكن لن تتعامل مباشرة مع تسوية العملات المشفرة.

هذه الخطوة أثارت اهتمام وول ستريت. يعتقد أحد المطلعين في القطاع المصرفي أن خطوة جي بي مورغان هذه، بالإضافة إلى الاعتبارات المباشرة للإيرادات، قد تفتح أمامها فرصاً مستقبلية للاكتتاب في الاكتتابات العامة لهذه التبادلات، بالإضافة إلى إمكانية إدراج عملة JPM Coin على هذه المنصات.

علق أحد المسؤولين التنظيميين الرفيعين قائلاً: "مع نضوج سوق التشفير، فإن المزيد والمزيد من شركات blockchain تمتلك أنظمة جيدة لإدارة المخاطر ومستويات امتثال، يجب ألا تواجه هذه الشركات عوائق في الحصول على خدمات البنوك."

إن هذا التعاون بلا شك يمثل علامة فارقة أخرى في دمج عالم التشفير مع التيار الرئيسي. من الضروري فهم المنطق وراء ذلك، ولكن في نفس الوقت لا ينبغي تجاهل أنه لا يزال هناك طريق طويل يجب قطعه لتحقيق تعاون طويل الأمد ومستقر بين عالم التشفير والمؤسسات المالية التقليدية.

!

تعاون مربح للطرفين

من الواضح أن التعاون بين جي بي مورغان وهذه التبادلات هو نتيجة "توافق مشاعر" بين الطرفين. يحتاج الأول إلى تأمين السوق المحتمل في المجالات الناشئة في أقرب وقت ممكن تحت شرط الامتثال، بينما يحتاج الثاني إلى دعم المؤسسات المالية التقليدية المتوافقة مع التشفير، بهدف أن تصبح منصة خدمات مالية أكثر احترافية، وللمساعدة في توسيع نطاق دخولها إلى السوق الأوسع والمؤسساتي.

تتمثل السمة القوية المشتركة بين هذه التبادلات في الامتثال العالي والتركيز على التسوية بالعملة الوطنية، مما يتوافق تمامًا مع متطلبات الامتثال في القطاع المصرفي. من الناحية المالية، فقد اجتازت هذه التبادلات تدقيقًا من قبل شركات المحاسبة الكبرى.

من خلال تحليل تدفقات الأموال في هذه التبادلات، يتضح أن العملات الورقية تتصدر بشكل مطلق، مما يوفر للبنوك مساحة كبيرة لتحقيق الأرباح. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، في الساعات الأربع والعشرين الماضية، بلغ إجمالي حجم التداول في أحد التبادلات حوالي 5.7 مليار دولار، حيث تم إنجاز 91.8% من حجم التداول بالاعتماد على ثلاث عملات ورقية: الدولار الأمريكي، اليورو، والجنيه الإسترليني. في حين بلغ حجم التداول في تبادل آخر حوالي 47 مليون دولار، حيث تم إنجاز 99.2% من حجم التداول بالاعتماد على الدولار الأمريكي.

يجدر بالذكر أن هذه التبادلات لديها مجموعة واسعة من الأعمال، بالإضافة إلى أنشطة التبادل، هناك حاجة كافية لخدمات العملات الورقية في أنشطة الحفظ، العملات المستقرة، والمحافظ.

ومن وجهة نظر جاي بي مورغان، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي لديه آراء سلبية طويلة الأمد حول البيتكوين، إلا أن المؤسسة قد استكشفت مجال التشفير بعمق وفي وقت مبكر، وأظهرت أفعالها فضولًا وحماسًا تجاه العملات المشفرة:

في عام 2016، أطلقت جي بي مورغان بروتوكول التشفير المفتوح المصدر، لتلبية احتياجات التبادل المالي بين الشركات والمؤسسات المالية. بالإضافة إلى ذلك، تعاونت جي بي مورغان مع العديد من شركات التكنولوجيا والمؤسسات في مجالات مثل التحقق من هوية البلوكتشين وتبادل المعلومات المالية.

في عام 2017، أطلقت جي بي مورغان شبكة المعلومات بين البنوك، التي تهدف إلى معالجة التحديات طويلة الأمد في مشاركة المعلومات بين البنوك. حتى الآن، اجتذبت هذه الشبكة 397 مؤسسة مصرفية، بما في ذلك جي بي مورغان.

في عام 2019، أعلنت جي بي مورغان عن إطلاق عملتها الرقمية الخاصة، لتصبح أول بنك كبير "يصدر عملة" على مستوى العالم؛ في عام 2018، قامت المؤسسة أيضًا بتشفير سندات ذات معدل فائدة متغير لمدة عام بقيمة 150 مليون دولار على أساس بلوكتشين.

!

التشفير العالم وعلاقته المعقدة مع البنوك

ومع ذلك، قبل تنفيذ هذه الشراكة الضخمة، كانت العلاقة بين عالم التشفير والبنوك مليئة بالشكوك لفترة طويلة. حتى بعض التبادلات التي تتسم بالحذر تعرضت لعدة تقلبات: في العام الماضي، تم تعليق تعاونها مع بنك معين لأسباب تتعلق بالامتثال، مما حال دون الوصول إلى شبكة المدفوعات السريعة في المملكة المتحدة؛ وفي نفس العام، تم إلغاء إدراج عملة تشفير معينة، ووفقًا للتقارير، قد يكون ذلك بسبب متطلبات البنك البريطاني المتعلق بالامتثال.

في جميع القصص غير المستقرة، فإن مصير ناشر العملة المستقرة وتبادله المرتبط هو الأكثر إثارة للمشاعر. من المعروف أن ناشر العملة المستقرة هذا مرتبط بشكل وثيق بتبادله، بينما يعتبر تضخيم العملة المستقرة في ظل نقص الاحتياطيات سرًا علنيًا. بعد أن تورط في دعوى قضائية مع هيئة الادعاء في مكان ما العام الماضي، اعترف الناشر بأن متوسط دعم العملة المستقرة الواحدة هو حوالي 0.74 دولار فقط، وأشارت الدعوى إلى أن احتياطياته البالغة 860 مليون دولار قد تم تحويلها من قبل التبادل المرتبط.

قبل هذه الدعوى، حاولت هذه الشركة المصدرة للعملات المستقرة لفترة طويلة التعاون مع البنوك التقليدية من خلال تبادلها المرتبط، ولكن النتائج دائماً ما كانت صعبة الاستمرار. لقد كانت لديهم اتصالات مع العديد من البنوك الرئيسية، لكن جميع التعاونات توقفت بلا استثناء. وحالياً، لا يُعرف ما إذا كانوا قد حصلوا على دعم من البنوك التقليدية الرئيسية، وما هي حالة التعاون الحالية.

تجربة الكفاح هذه هي في الواقع تجسيد لحالة التعاون بين عالم التشفير والبنوك التقليدية: على الرغم من أن البنوك تتوق إلى هذا الكنز الصغير الذي يمثله عالم التشفير، إلا أن العديد من العوامل غير المؤكدة المتعلقة بالامتثال لدى الشركات الأصلية في عالم التشفير تجعل من الصعب على الجانبين التوصل إلى تعاون، وغالبًا ما تظهر حالة من الصراع المستمر، مما يؤدي إلى مستوى عالٍ من عدم اليقين.

لكن في نفس الوقت، لم تمنع الأقدار المتعسرة بعض مشاريع التشفير من تحقيق مكانة بارزة في الصناعة. حتى وقت قريب، أظهرت بيانات منصة معينة أن عملة مستقرة تبلغ قيمتها السوقية حوالي 90 مليار دولار، وحجم تداول يومي يبلغ 59 مليار دولار، تحتل المرتبة الثالثة عالميًا من حيث القيمة السوقية والأولى من حيث حجم التداول. لا يزال لإصدارها تأثير كبير على أسعار الأصول المشفرة، لكن هذا التغير السعري العنيف غالبًا ما يثير الشك.

!

إذا نظرنا بشكل أعمق، قد نرى أن بعض التبادلات نجحت في إقامة وجود لها داخل المؤسسات المالية الرئيسية، بينما لا تزال مشاريع أخرى "تهرب إلى البرية" لكنها "تستمتع" بحالتها، وهذه هي نقطة انقسام في عالم التشفير: ستنجح المؤسسات الأصلية في الصناعة التي تعمل بجد لتقريب نفسها من السرد السائد في "الهبوط" مع عمالقة الصناعة المالية، بينما قد تواصل الأخيرة الانطلاق بحرية في عالم التشفير "الغريب"، لكن السؤال الذي يبقى هو: هل يمكن أن تستمر قصتها في السرد؟

!