عادت غيوم حرب التجارة من جديد، وسوق العملات الرقمية يواجه تحديات جديدة

قبل نحو مئة عام، تسبب قانون التعريفة الجمركية سميث-هولي لعام 1930 في أضرار جسيمة للاقتصاد العالمي. هذه السياسة الجمركية التي تم تقديمها تحت مسمى حماية الصناعات المحلية أدت في النهاية إلى انكماش كارثي في التجارة العالمية، مما زاد من تأثير الكساد الكبير. حتى اليوم، لا تزال ظلال الحماية التجارية لم تتبدد.

في أبريل 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستفرض رسوماً جمركية بنسبة 125% على السلع الصينية، مما جعل السوق العالمية تشعر مرة أخرى بنسيم مألوف من البرد. وردت وزارة التجارة الصينية بسرعة، قائلة إنه إذا استمرت الولايات المتحدة في "ألعاب الأرقام الجمركية"، فإن الجانب الصيني "لن يأخذ الأمر بعين الاعتبار"، وسيحتفظ بحق الرد بشكل أكبر. في الوقت نفسه، قدمت الحكومة الأمريكية اقتراحاً لـ75 دولة بشأن "تعليق الرسوم الجمركية لمدة 90 يوماً"، مما خفض المعدل العام إلى 10%، لكن استبعدت الصين والمكسيك وكندا. هذه الاستراتيجية التجارية المستهدفة لا تزيد فقط من خطر انفصال الاقتصاد الأمريكي والصيني، ولكنها أيضاً تعرض سوق العملات الرقمية - ساحة المعركة الجديدة لتدفق رأس المال العالمي - لتحديات جديدة.

تحذير التاريخ

تراجيديا قانون التعريفات الجمركية سموتر-هولي في الثلاثينيات من القرن الماضي كانت في أن البلدان وقعت في حلقة مفرغة من التعريفات الانتقامية، مما أدى في النهاية إلى انهيار النظام التجاري الدولي. هذه السياسة التجارية التي تعتبر واحدة من أكثر السياسات تدميراً في القرن العشرين، تركت دروساً عميقة لصانعي القرار المعاصرين: الحماية التجارية لم تكن أبداً حلاً جيداً للأزمات الاقتصادية.

في عام 1930، أقر الكونغرس الأمريكي هذا القانون، الذي رفع متوسط التعريفات الجمركية إلى أعلى مستوى تاريخي بنسبة 59%. على الرغم من أن الهدف كان حماية الصناعات المحلية المتأثرة بالكساد العظيم، إلا أنه أدى إلى ردود فعل كارثية. حيث اتخذت الشركاء التجاريون الرئيسيون في العالم تدابير انتقامية بسرعة، مما أدى إلى انكماش التجارة الدولية بنحو ثلثين بين عامي 1929 و 1934، وانخفضت صادرات الولايات المتحدة بنسبة 70%، وتفاقمت البطالة العالمية. لم تنجح هذه السياسة في إنقاذ الاقتصاد الأمريكي، بل مدت وأعمت الكساد العظيم، وكشفت عن العيوب القاتلة للحماية التجارية: في الاقتصاد العالمي، فإن بناء حواجز تجارية أحادية الجانب سيؤدي بالضرورة إلى "أثر الرغوة".

خصائص الجولة الجديدة من الحرب التجارية

تختلف حرب الرسوم الجمركية في عام 2025 عن تلك التي حدثت في عام 1930. تحاول الولايات المتحدة إعادة تشكيل سلسلة التوريد العالمية من خلال "حرب الرسوم الانتقائية" - حيث تضغط بشكل كبير على الصين، بينما تخفف الضغط على معظم الدول لفترة مؤقتة. يبدو أن هذه الاستراتيجية "التفكيكية" مدروسة، لكنها تحمل مخاطر خفية. الصين، بوصفها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، لم تعد تلك الدولة الضعيفة في التجارة التي كانت تتلقى الضغوط في الثلاثينيات. في مواجهة الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة، اختارت الصين التعامل مع الأمر بـ"عدم الاكتراث"، بينما تسرع في دفع جهود "إزالة الدولار". تشير هذه الثبات الاستراتيجي إلى أن جولة جديدة من الحروب التجارية قد لا تتحول إلى معركة شاملة كما في الثلاثينيات، بل ستكون حرب استنزاف أكثر استدامة.

سوق العملات الرقمية

أدت السياسة الجمركية الجديدة إلى اهتزازات حادة في الأسواق المالية العالمية، كما تعرض سوق العملات الرقمية لضربة شاملة. انخفض سعر البيتكوين من 83,500 دولار إلى 74,500 دولار، بينما كانت خسائر الإيثيريوم أكبر، حيث انخفض من 1,800 دولار إلى 1,380 دولار، وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة الصغيرة بأكثر من 40%. تقلصت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، حيث انخفض تدفق الأموال الشهري للبيتكوين من ذروته البالغة 100 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار، وتحول الإيثيريوم إلى تدفق صافي قدره 6 مليارات دولار. على الرغم من حدوث "بيع استسلام" واسع النطاق، إلا أنه مع انخفاض الأسعار، بدأت خسائر المستثمرين تتقلص تدريجياً، مما يشير إلى أن ضغط البيع على المدى القصير قد يكون في طريقه إلى الانتهاء.

من الناحية الفنية، أصبح 93,000 دولار هو مستوى المقاومة الرئيسي الذي يجب أن يستعيد به البيتكوين الزخم الصعودي، بينما يعد نطاق 65,000-71,000 دولار هو منطقة الدعم الأساسية التي يجب على المضاربين الصعوديين الحفاظ عليها. لقد دخل السوق حاليًا مرحلة حاسمة، وإذا تم كسر مستوى الدعم، فسوف يؤدي ذلك إلى تعرض معظم المستثمرين لخسائر غير محققة، مما قد يتسبب في مزيد من التعديلات الحادة في السوق.

الخاتمة

سوق العملات الرقمية في هذه اللعبة هو في نفس الوقت متلقٍ سلبي ومتغير نشط. عندما تكون الأوضاع الدولية متوترة، ويكون النظام النقدي العالمي في حالة اضطراب، قد يبحث المستثمرون عن وسيلة لتخزين قيمة رقمية نادرة وعالمية وغير خاضعة لسيطرة أي حكومة أو كيان. ربما، عندما تتآكل مصداقية النظام القديم بسبب الحروب التجارية، تبدأ بذور النظام الجديد في النمو بهدوء. سيعتمد الاتجاه المستقبلي لسوق العملات الرقمية على تطورات السياسات التالية وحركة الأموال، مما يستحق المتابعة المستمرة.