بِت صغير 2025 السنة الأولى تقرير المالية فصل تحليل وآفاق المستقبل

أعلنت شركة تعدين العملات المشفرة مؤخرًا عن تقريرها المالي للربع الأول من السنة المالية 2025. تظهر البيانات أن إيرادات الشركة في الربع الأول بلغت 7010 دولارات أمريكية، بانخفاض قدره 41.3% على أساس سنوي، ولكنها زادت بشكل طفيف بنسبة 1.6% مقارنة بالربع السابق. ومن بين ذلك، بلغ دخل الأعمال الذاتية 3720 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض قدره 10.4% على أساس سنوي. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي الربح الإجمالي للشركة كان سالب 320 دولارًا أمريكيًا، ونسبة هامش الربح كانت -4.6%، وذلك بسبب ارتفاع أسعار الكهرباء نتيجة لفترة الجفاف في منطقة بوتان، مما أدى إلى إغلاق الشركة مؤقتًا لحقول التعدين المحلية. ومع ذلك، مع دخول الربع الثاني فترة الأمطار، انخفضت أسعار الكهرباء إلى مستوى 0.042 دولار أمريكي لكل كيلوواط ساعة.

بلغت مبيعات الشركة من أجهزة تعدين Seal 4.1 مليون دولار، مما يشير إلى بدء نشاط مبيعات أجهزة التعدين بشكل رسمي. كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدلة سلبية بقيمة 56.1 مليون دولار، بينما كانت إيجابية بقيمة 27.3 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2024. بلغ صافي الربح 410 مليون دولار، ويعود ذلك أساساً إلى استعادة القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل (448.7 مليون دولار) وخيارات Tether (58.4 مليون دولار) التي تم احتسابها في الربع الرابع من عام 2024.

يتضح من التقرير المالي أن الشركة مستمرة في تعزيز جهودها في تطوير أجهزة التعدين والتوسع العالمي. دخل جهاز التعدين Seal02 مرحلة الشحن، كما تم الانتهاء من تدفق جهاز التعدين Seal03، ومن المتوقع أن يتم تشغيله رسميًا في مناجمها الخاصة وبيعه في نهاية الربع الثالث أو الربع الرابع من عام 2025. كما زادت المبالغ المدفوعة مسبقًا للشركة إلى 382 مليون دولار، مما يوفر ضمانًا كافيًا لأقصى كمية تدفق مستقبلية.

في مواجهة سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية، اتخذت الشركة تدابير استجابة نشطة. تخطط لإنهاء بناء مصنع التجميع في أمريكا الشمالية في الربع الثاني لتلبية احتياجات السوق المحلية. على الرغم من أن ذلك سيؤدي إلى زيادة التكاليف بنحو 10%، إلا أن التأثير يعتبر صغيرًا نسبيًا مقارنةً بالتعريفات الجمركية الحالية في جنوب شرق آسيا. في الوقت نفسه، سيستمر مصنع التجميع في جنوب شرق آسيا في خدمة احتياجات المناجم في المناطق غير الأمريكية.

في مجال بناء البنية التحتية للطاقة الكهربائية على مستوى العالم، تواصل الشركة التقدم بسرعة. من المتوقع أنه بحلول نهاية الربع الثاني، ستقترب السعة الكهربائية المتاحة عالميًا من 1.6 جيجاوات، ومن المتوقع أن تصل إلى 1.8 جيجاوات بنهاية العام. حتى أبريل، بلغت نسبة الهاش لحقول التعدين المملوكة للشركة 12.5 Eh/s، ومن المتوقع أن ترتفع إلى 40 Eh/s في أكتوبر، وأن تتجاوز 40 Eh/s بنهاية العام. من الجدير بالذكر أن أحدث آلات التعدين Seal01 وSeal02 للشركة بدأت فقط العمل في حقول التعدين المملوكة في مارس، لكن إجمالي تكلفة التعدين لديها أقل بنسبة تزيد عن 20% مقارنة بالمنافسين. مع الاستبدال الكامل للآلات القديمة، ستظهر هذه الميزة في التكلفة بشكل أكبر.

تطلعتاً إلى المستقبل، يظهر سعر بِتكوين اتجاهًا صعوديًا مؤخرًا، مع احتمال تجاوزه النقطة العالية التاريخية السابقة البالغة 109,000 دولار أمريكي لكل وحدة. في ظل الضغط على أداء الدولار، تبرز خصائص بِتكوين كأصل بديل وملاذ آمن بشكل متزايد. بالإضافة إلى ذلك، فإن السياسة "المتوسطة للتضخم" التي اعتمدها الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا، وكذلك احتمال خفض أسعار الفائدة قبل يونيو، ستشكل دعمًا إيجابيًا لسعر بِتكوين.

بالنسبة لهذه الشركة، قد يكون الربع الأول من عام 2025 هو أسوأ فترة في وضع التشغيل خلال العامين المقبلين، ولكنه يعني أيضًا أن نقطة التحول في العمليات قادمة. في الأشهر القليلة المقبلة، ستصبح سرعة تطوير آلات التعدين وتوسع المناجم المملوكة ذاتيًا محور اهتمام السوق. بشكل عام، لا تزال هذه الشركة واحدة من الخيارات الأكثر قيمة للاستثمار في أسهم تعدين بِتكوين في أمريكا الشمالية.