أصدرت إدارة المالية في SEC بيانًا بشأن أنشطة التعدين على شبكة "PoW"

أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا بيانًا من قسم الشركات حول بعض أنشطة التعدين في شبكات "إثبات العمل" (PoW) ، موضحةً موقفها. يركز هذا البيان بشكل أساسي على الأنشطة التي يتم من خلالها المشاركة في آلية توافق الشبكة والحصول أو استخدام الأصول المشفرة المقابلة من خلال الوظائف المدمجة في البروتوكول في الشبكات العامة وغير المرخصة.

في البيان، يتم الإشارة إلى هذه الأصول المشفرة على أنها "الأصول المشفرة المغطاة"، ويتم الإشارة إلى أنشطة التعدين الخاصة بها على شبكة PoW بأنها "تعدين البروتوكول". تعتقد الإدارة المالية للشركة أنه في الظروف الموضحة في البيان، لا تعتبر "أنشطة التعدين" المتعلقة بتعدين البروتوكول من أعمال إصدار وبيع الأوراق المالية بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934. وبالتالي، لا يحتاج المشاركون في أنشطة التعدين إلى التسجيل لدى SEC لأي معاملات ذات صلة أو تطبيق أي استثناءات تسجيل.

توضح البيان بالتفصيل آلية عمل شبكة PoW. تعتمد هذه الشبكات على تصميمات تكنولوجية واقتصادية، دون الحاجة إلى وسطاء موثوقين محددين، للتحقق من المعاملات وتوفير ضمانات التسوية للمستخدمين. تحفز PoW "المعدنين" من خلال مكافأتهم على التحقق من المعاملات. يستخدم المعدنون أجهزة الكمبيوتر لحل معادلات رياضية معقدة، ويتنافسون للتحقق من المعاملات وتجميعها في كتل. يمكن أن يحصل المعدن الفائز على أصول تشفير جديدة مصنوعة كمكافأة.

بخلاف التعدين الفردي، يمكن للعمالة الانضمام إلى "حمام التعدين"، لزيادة فرص التحقق الناجح من المعاملات واستخراج كتل جديدة. يتحمل مشغلو حمام التعدين مسؤولية تنسيق موارد حسابات العمالة، وصيانة مرافق الحمام، وإدارة تدابير الأمان، وضمان حصول العمالة على المكافآت. في المقابل، يخصم المشغلون رسومًا معينة من مكافآت العمالة كعمولة.

تسري وجهة نظر قسم المالية بالشركة على نوعين من التعدين: التعدين الفردي وتعدين التجمعات. عند تحليل ما إذا كانت هذه الأنشطة تشكل أوراق مالية، اعتمدت لجنة الأوراق المالية والبورصات على "اختبار هاوي". يهدف هذا الاختبار إلى تحديد ما إذا كانت المعاملات تتضمن استثمار الأموال في الشركات بهدف جني الأرباح من جهود رواد الأعمال أو الإدارة للآخرين.

بالنسبة للتعدين الفردي، ترى إدارة المالية في الشركة أن توقعات حصول المنقبين على المكافآت لا تعتمد على جهود إدارة أي طرف ثالث، بل تنبع من الأنشطة التي يقوم بها المنقبون مثل صيانة الشبكة والتحقق من المعاملات. لذلك، يجب اعتبار المكافآت كتعويض عن الخدمات التي يقدمها المنقبون للشبكة، وليس كأرباح ناتجة عن جهود الآخرين.

بالنسبة للتعدين في تجمعات التعدين، فإن العائد المتوقع للعمال يعتمد بشكل أساسي على موارد الحساب التي يستثمرونها. على الرغم من أن مشغلي تجمعات التعدين يقدمون بعض الأنشطة الإدارية، إلا أن هذه الأنشطة تتعلق بشكل أساسي بطبيعة إدارية أو تقنية، ولا تكفي لتلبية معيار اختبار هووي "جهود الآخرين".

من المهم أن نلاحظ أن هذا البيان يمثل فقط وجهات نظر موظفي قسم المالية في الشركة، ولا يحمل أي قوة قانونية. يجب تحليل ما إذا كانت أنشطة التعدين تشكل إصدار وبيع الأوراق المالية بناءً على الظروف الفعلية. عندما توجد اختلافات بين الحقائق والبيان، قد تختلف وجهات نظر قسم المالية في الشركة.