crvUSD سعره يفقد الربط، مؤسس Curve يقترح زيادة معدل الفائدة للتعامل مع ذلك

مؤخراً، بعد مشروع استقرار عملة معينة، ظهر انحراف طفيف في crvUSD الخاص بـ Curve. لمواجهة هذه الحالة، اقترح مؤسس Curve، مايكل، في منتدى الحوكمة في 21 نوفمبر، اقتراحاً لزيادة معدل الفائدة الأساسي لـ crvUSD بشكل كبير، لإعادة سعره إلى 1 دولار. وقد تم الانتهاء من التصويت على هذا الاقتراح في 28 نوفمبر على Curve DAO، حيث حصل على نسبة تأييد 100%.

تشير البيانات إلى أن أقل سعر لـ crvUSD خلال الأيام السبعة الماضية كان حوالي 0.99 دولار أمريكي ، والآن هو 0.996 دولار أمريكي. كعملة مستقرة ذات ربط ناعم، عندما ينخفض السعر عن 1 دولار أمريكي، على الرغم من وجود متداولين يقومون بالشراء في انتظار العودة، إلا أن هذه العملية ليست دائماً فعّالة. إذا فقد المستخدمون الثقة في أن السعر يمكن أن يرتبط لفترة طويلة عند 1 دولار أمريكي، فقد يؤثر ذلك على رغبتهم في الاحتفاظ به.

اقترح مايكل تعديل مضاعف معدل الفائدة لجميع أسواق crvUSD، من أجل إدارة أفضل لربط crvUSD بالدولار الأمريكي وصحة سوق الإقراض. على وجه الخصوص، اقترح رفع معدل الفائدة الأساسي لسوق ETH و BTC غير المرهونة من 5.8% إلى 11%، ومعدل الفائدة الأساسي ل ETH المرهونة من 8.6% إلى 15%.

قبل سريان الاقتراح، كان معدل الفائدة على قروض ETH غير المرهونة 6.97%، ومعدل الفائدة على wstETH و sfrxETH المرهونة كانا 11.3% و 11.86% على التوالي. بعد السريان، في حالة عدم تغير المعلمات الأخرى، سيرتفع معدل الفائدة على قروض ETH إلى 13.2%، وسيصل معدل الفائدة على قروض wstETH إلى 19.7%.

من المتوقع أن يؤدي هذا التعديل إلى الآثار التالية:

1. زيادة معدل الفائدة على اقتراض crvUSD
2. تحت ضغط معدل الفائدة العالي، يقوم مستخدمو الإقراض بشراء crvUSD لسداد القرض
3. ارتفاع سعر crvUSD، مما يؤدي إلى انخفاض أو اختفاء معدل الفائدة الناتج عن فك الارتباط
4. يبدأ PegKeeper في توليد الديون، وينخفض معدل الفائدة على قروض crvUSD

إذا تطورت الأمور كما هو متوقع، فإن crvUSD سيعود إلى ربط 1 دولار، وستحدد حالة ديون PegKeeper معدل الفائدة الفعلي للقروض. سيتقلب معدل الفائدة للـ ETH و BTC غير المرهون بين 0.07% و 11%، بينما سيكون معدل الفائدة للـ ETH المرهون بين 0.1% و 15%.

PegKeeper هو عقد مصمم لتعدين وامتصاص ديون crvUSD، ويتداول بالقرب من سعر الربط. يتيح التداول بين crvUSD والعملة المستقرة الرئيسية من خلال تعدين أو إعادة شراء وتدمير crvUSD لضبط كمية crvUSD في المسبح، بينما يحقق أرباحًا من شراء منخفض وبيع مرتفع.

حالياً، أصبح هذا الاقتراح ساري المفعول، وقد زاد معدل الفائدة على اقتراض crvUSD مقابل رهن wstETH إلى 19.94%، مما قد يجبر بعض المستخدمين على سداد القروض. ومع ذلك، لا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كانت هذه التدابير ستجعل سعر crvUSD مرتبطاً بالدولار الأمريكي على المدى الطويل، وما إذا كانت ديون PegKeeper سترتفع مما يؤدي إلى انخفاض معدل الفائدة مرة أخرى. في الوقت نفسه، من الجدير بالاهتمام أيضاً مراقبة الأثر المحتمل لهذه العمليات على استخدام crvUSD.